四个月买下5家医院 这家地产商的医疗转型不含糊

编者按

当房地产企业转型成为一个热词时，除了先知先觉、船小好调头外，这家规模不大的地区性房地产企业的转型路径倒是值得好好研究一番。

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无论是万达成立大健康产业集团还是碧桂园在马来西亚与IHG携手共建医院，上周一众房企刷爆了医院投资行业的眼球。在整个房地产行业转冷的情势下，“转型”成了热词。与此同时，一家名不见经传的小房地产公司不仅全面剥离房地产业务，更名换姓地投身医疗产业，还在短短半年时间买下了五家医院，以破釜沉舟之势进行了地产向医疗的转型。

8月8日，上市公司宜华健康（000150.SZ）发布公告，其子公司达孜赛勒康医疗投资管理有限公司以现金1.122亿元购买江阴百意中医医院股份有限公司51%的股权。从今年四月以来，这已经是宜华健康四个月来买下的第五家医院。

值得一提的是，百意中医不仅是无锡地区规模最大的民营中医院，同时也是行业内首家登陆新三板的中医医疗机构。目前，医院已经形成了以中医肿瘤、高血压、骨伤专科的特色专科门诊，并通过托管养老中心介入到社区家居养老服务，初步形成了医养结合的模式。

宜华健康方面表示，本次收购完成后，百意中医的经营业绩将纳入公司合并报表，将对公司经营成效产生积极影响。从百意中医8月2日发布的半年报看，其上半年营业收入2140万元，净利润246万元。  

今年以来，宜华健康买医院的节奏正在提速。就在7月27日，宜华健康宣布将以现金6335万元，收购昆山长海医院有限公司70%股权。这虽然是一家营利性一级综合医院，但也是基本医疗保险定点医疗机构。

今年4月18日，宜华健康以2.28亿收购杭州养和医院有限公司、杭州慈养老年医院有限公司和杭州下城慈惠老年护理院各60%股权。

▵宜华健康收购医院情况一览

从宜华健康对医院的一系列收购动作看，其“胃口”偏好几乎一目了然：偏向一、二级营利性医院。被收购的医院基本都是当地的医保定点机构，床位数一般不超过300张，同时也非常喜欢能够与公司业已布局的医养结合领域进行对接的目标。

宜华健康原主营业务为房地产，立足汕头，是粤东地区首家上市房企。2015年开始向医疗健康行业转型，甚至将上市公司的名称也从“宜华地产”改为“宜华健康”。

2016年，宜华健康通过出售资产和转让子公司股权等方式彻底剥离了地产业务，顺利完成全面战略转型，确立了以医疗产业服务和养老产业为主的两大业务方向。

宜华健康目前具体开展的业务有六项，其中子公司达孜赛勒康负责医疗机构投资及运营业务，亲和源集团负责养老社区投资及运营，众安康统筹医疗后勤服务和医疗专业工程的发展，爱奥乐进行慢病及健康管理业务，此外还有一家子公司负责开拓互联网医疗业务。

两年转型路，从宜华健康的年报上已经能看到成果。7月14日，宜华健康发布了2017年半年度业绩预告，预计营业总收入同期增长70.47%-127.22%，归属于上市公司股东的净利润9000万元-1.2亿元，公司业务范围从医疗综合后勤、医疗工程拓展至养老服务、医疗机构投资及运营、医疗器械销售。值得一提的是，宜华健康归属于上市公司股东的净利润均来自于医疗版块主营业务收入。

大环境层面看，房地产行业的增速在逐步放缓已是不争的事实。前瞻产业研究院发布的《中国“房地产+医疗”跨界投资转型发展模式与投资机会专项咨询报告》显示，自从房地产行业进入白银时代之后，行业利润率开始逐年下降。

2016年我国房地产行业毛利率为27.9%，较最高峰时的2011年下降了11.8个百分点；净利率为10.0%，较最高峰时的2009年下降了6.9个百分点。而在房地产企业转型过程中，被称为“永远的朝阳产业”的医疗健康显然是一个不错的投资方向。类似宜华健康这样规模不大、船小好调头的房地产企业倒是提供了一个不错的样本。

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