Facebook与印度电信巨头联姻 只是故事的开始

本文经出海投资人Louis授权发布。

2020 年 4 月 22 日，印度 Reliance 集团旗下电信运营商 Reliance Jio 宣布，Facebook 以 57 亿美元换取公司 9.99% 股权。此次投资事件无论在规模上还是意义上，都可以成为印度互联网领域的里程碑，足见其影响力，同时也成为印度科技领域最大的 FDI 投资之一。

值得关注的还有时间点——自 2020 年 3 月多个国家新冠疫情爆发，给全球经济增长带来了高程度的不确定性，第一季度投资数量和金额显著下降，降幅可能超过 50% 甚至更多，而 Facebook 并没有因重大不利影响而暂停投资，坚持在这个节点上完成对 Reliance Jio 的投资，可以看出 Facebook 合作意愿之坚定。双方宣布“闪婚”后，市场对于这段异国恋给出了乐观预期，股价均出现上涨，让印度 Reliance 集团创始人 Mukesh Ambani 身价超过马云，登上亚洲首富宝座。

印度互联网渗透率已经较高，目前已有 5.6 亿互联网网民，已经过了流量野蛮增长的阶段。此时，Jio 在印度电信领域已经完全站稳了脚跟，Facebook 旗下的 WhatsApp 也有超过 4.5 亿用户，双方有大量重叠用户，流量相互支持已没有太多意义，也不能单纯地理解为财务投资，对于世界最大的社交媒体公司，财务投资显然不能讲出一个足够性感的资本故事。

背景——Reliance Jio 的前世今生

作为印度综合集团，Reliance 业务横跨石油、制造、零售等多个版块。2016 年，Reliance 旗下的电信部门 Jio 开始在印度快速铺开 4G 网络，甚至推出免费 4G 服务。由于移动终端价格较低，短短几年内印度互联网了超过 5 亿用户，直接跳过了 PC 时代，可以说 Reliance Jio 作为先行者开启了印度移动互联网的纪元。截至目前 Jio 已经拥有 3.8 亿电信用户，远超其竞争对手 Vodafone、Aietel 等，除了主要城市 Jio 也在农村地区开展业务，业务覆盖印度绝大多数地区。Reliance 集团创始人 Mukesh Ambani 与印度总理莫迪私交甚密，Jio 的崛起也是在配合莫迪政府一些列增强数字化的举措，Jio 改变了印度互联网发展路径，自己也是受益者。

谁是下一个“Super App?”

Facebook 旗下的 WhatsApp 已经成为印度的全民通讯应用，坐拥超过 4.5 亿用户，印度已经成为其重要市场之一，可 WhatsApp 却面临变现难，场景不够多元，难以成为微信这样的超级应用。从 Facebook 的动作就可以看出其一直渴望延伸业务，WhatsApp Pay 直到今年 2 月才获得批准，准备了 3 年之久，此前最主要面临的是监管问题，因为印度政府坚持要求数据库放在印度本土。在印度支付、电子钱包领域已经有不少头部公司，如阿里巴巴支持的 Paytm 已经有超过 3 亿用户，Facebook 仍未放弃一定有背后的深层原因。

对于一款国民级通讯应用，最大的想象空间在于向其他服务场景延伸。有了支付工具，Facebook 就能更方便地链接到其他服务，让巨大的流量产生价值，所以支付属于最关键的一环。

同期，Reliance  宣布了将于 Facebook 集团合作，将 Reliance 零售领域推出的电商平台 JioMart，尽快与 WhatsApp 展开业务合作。虽然 Reliance 集团矢口否认上述事件与 Facebook 在 4 月的战略投资有任何联系，但从 “WhatsApp Pay 上线——战略投资 Reliance Jio——JioMart 电商合作”的动作上分析，就不难看出双方的战略意图，这是一次流量的重组，整合双方各自在流量、零售上的优势，打造印度的“Super App ”。

对电商和支付的影响

Reliance 集团本身有零售业务，较早地认识到了线上的价值。例如印度已经有 Flipkart、Grofers、Bigbasket 等大型在线零售商，但平台电商竞争压力较大，反而同城电商相对空白，Reliance 的 Smart Points 小型零售店，利用仓店一体的模式，实现最后一公里配送交付。随着在线消费渗透率不断提高，社区、家庭场景的在线购物将成为下一个主战场，这是 JioMart 看到的机会，凭借 Reliance 在零售和供应链上的优势，可以砸开电商缺口另起炉灶。印度疫情强硬的限制外出手段，也给在线零售带来了一次难得的契机。

回到 Facebook 和 Reliance 的合作，利用 WhatsApp 解决支付和流量，解决了几个电商中的关键因素，Reliance 零售离电商梦更进了一步。短期内这种合作影响还未显现，JioMart 需要连接本地商铺，解决最后一公里物流等问题，但长期来看信实已经做好准备。信实集团创始人 Ambani 表示，JioMart 和 WhatsApp 将会赋能 3000 万夫妻店（Kirana Store），促进零售领域的数字化进程。

对于 Facebook 来讲，其在印度业务版块扩张并不突然。早在 2018 年 Facebook 就上线过自己的商城，但是雷声大雨点小。2019 年 6 月，Facebook 投资了印度 S2B2C 的社交电商平台 Meesho，再次向电商试探。Meesho 快速成长的部分原因，就是吃到了印度社交媒体的红利，这也让 Facebook 进一步看到 WhatsApp 潜在的变现能力和商业价值。从这个角度来讲 Facebook 最主要的意图是在 WhatsApp 内形成完整的服务闭环，从社交媒体延伸业务空间。

JioMart 能否在在线杂货领域异军突起？第一，本质上 JioMart 还是互联网做零售的生意，中国一大批 O2O 早就已经证伪，社区 001、闪电购、叮咚小区等一系列 O2O 项目结局，说明零售生意不是那么容易做；在支付方面，印度仍然是以 COD 为主，WhatsApp 虽然高频，但其支付业务能否受到欢迎也是未知数。

未来判断

挑战还在后面，下一步是何如来协同业务。虽然 WhatsApp 已经有庞大的用户基数，但很难直接在通讯工具里面搭载电商模块，否则代价是用户体验，能否实现协同效应要看未来半年内效果。第二，疫情确实带来一些不确定性，现在对印度的影响没有完全 Price-in，但是在线生态会得到一些红利，JioMart 电商发力要抓住时机。

印度市场素来以严格监管著称，尤其是对于 FDI 更不是那么友好。对于 WhatsApp 与 Jio 合作有条件放行不等于监管的风险不存在，类似可以参考的是 2019 年 2 月的新 FDI 法案（2020 年 4 月又更新了一次），对于电商业务造成较大影响，英国电信公司 Vodafone 也因税务问题，被开出百亿美元罚单。印度政府对于电商向来非常保守，出于保护本土商家的利益，尤其是涉及到 Facebook 的外资身份，未来在印度开展电商业务须警惕监管风险。

WhatsApp 试图打造生态，发展蓝图也逐渐清晰，今年 WhatsApp Pay 获批也利好其业务向外延伸。但巨头的日子也不好过，Facebook 在印度增长瓶颈初现，而 TikTok 在印度短视频风生水起，给 Facebook 带来了不小的挑战，着急找到自己的盈利模式也就情有可原了。无论对于 Facebook 还是 Reliance Jio，这还只是故事的开始。

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