Blued财报 | 不想做“医生”的社交App，不是好的蓝城兄弟
北京时间 6 月 10 日下午 5 时许，蓝城兄弟 BLUE CITY 发布了 2021 年 Q1 季度财报，整体来看，财报在营收侧和用户侧都给出了新的期待。财报发布后，盘前竞价向上拉升 3.05%，报价 7.77 美元。
文/辛童
荷尔健康正成为新的增长点
从营收总额来看，2021 年 Q1，BLUE CITY 营收 4140 万美元，同比增长 30.7%，环比下降 3%，这也是 BLUE CITY 继 2020 年 Q4 之后第二次出现季度营收环比下降的情况，不过综合最近大家发布的财报来看，Q1 环比 Q4 下降已经是个普遍现象......好消息是，从营收结构的多元化来看，BLUE CITY 似乎正在开辟一条全新的增长路径。
我们接下来，尝试从 BLUE CITY 各项业务在总营收中的贡献占比来尝试分析缘何如此。
BLUE CITY 的总营收是由直播营收、会员订阅、广告营收、商品销售以及其他等五部分构成。从这方面来看，BLUE CITY 的营收结构要比大多数社交娱乐公司更加多元和健康。
数据来源：财报|单位：万美元
直播收入下降，成社交娱乐行业困局
2021 年 Q1 直播营收为 3360 万美元，仍是集团营收的绝对贡献者，贡献占比 81.2%。直播营收同比增长 22.4%，环比下降 2%。
关于直播营收下降的情况，其实并不只发生在 BLUE CITY 身上。
根据快手财报数据，快手 2021 年 Q1 直播营收环比下降 8%；根据陌陌财报数据，陌陌 2021 年 Q1 直播营收环比下降 11%。在这三家公司之外，也有不少公司遭遇同样情况。
而出现这种情况的原因是多样的：
1、国内直播市场竞争愈发激烈，但和千播大战时的激烈战况又有所不同。
千播大战时的竞争者大多只专注于直播业务本身，但目前国内市场上提供直播服务的，除了有映客和 YY 等主打直播的 App，还包括快手、抖音等短视频应用，陌陌和 Blued 等交友应用以及 B 站等长视频应用。用户完全可以在平台完成社交+内容消遣，因此那些此前有多平台消费习惯的人，为了集中精力提升等级，可能会集中到 1-2 个平台付费。
2、短视频以及多元化线上社交娱乐方法的冲击，多数普通直播用户使用直播服务，更多的还是为了消遣，那么其他社交娱乐平台也可以提供这样的作用。
3、疫情过后、春天来临，大家有了更多时间和机会走出家门进行线下娱乐和社交。换句话说，Q1 的直播业务正处于淡季。
4、另外，笔者不负责任地大胆猜测可能和行业的疲软也有一定关系，这方面的原因可能更多出在主播侧。在前几年，有很多人满腹才华却无处施展，笔者在早期接触直播应用的时候发现很多主播的唱歌和跳舞水平，甚至不次于艺人。到了现在好像更多变成平台的需求远多于优质主播供给，当然也不是说，没有厉害的新人主播，只是说在绝对值和增长速度上可能出现了缝隙。
但和其他 App 不同的是，BLUE CITY 的用户更加垂直，因此直播营收下降也确实称得上是一个危险的信号。
当然，直播收入增长放缓，对于社交娱乐公司而言，也不是百害而无一利。从财报结果来看，这些公司开始更加注重其他业务的发展，争取不再做“偏科学生”。
还是以这几家公司为例。
快手，2021 年 Q1 快手的广告业务超过直播业务，营收贡献占比 50.3%，成为集团最赚钱的业务。
陌陌，2021 年 Q1 增值服务营收同比增长 23.8%，环比增长 3.9%，集团战略也从营收导向调至内容导向。
而对于 BLUE CITY 而言，会员和商品销售营收应该就是新的增长点。
会员和商品销售营收增长，荷尔健康欲挑大梁
根据财报数据，2021 年 Q1 会员业务和商品销售的营收分别为 400 万和 170 万美元，前者是集团第二大营收贡献者，后者与第三名广告业务相差 10 万美元，位列第四。
和国内 Dating 类应用大多依靠广告和直播变现有很大不同，海外的 Dating 类应用则更加注重会员订阅收入。
根据 Match Group 财报数据，2021 年 Q1 总营收为 6.68 亿美元，其中主营业务收入为 1.89 亿美元。虽然未提到各项业务占比，但财报中几乎有关营收的所有表述，都是用订阅用户和 ARPU 两个维度的数据来完成的，可见会员业务之重。
根据 BLUE CITY 财报数据，会员业务营收 400 万美元，同比增长 75.9%，环比增长 17.6%。BLUE CITY 正在向业界老大哥看齐。
除此之外，笔者私以为来自荷尔健康的商品销售收入在 Q1 贡献了 170 万美元，同比增长 297.7%，是一件很有趣的事情。
从笔者自己的观察来看，目前似乎还很少有提供健康服务的社交 App，而又不会觉得“荷尔健康”出现在 BLUE CITY 的业务中很违和。
从财报数据来看，荷尔健康的收入主要来自 HIV 阻断药物（PEP）和男性健康综合诊疗两方面，其中在线互联网医院将于 2021 年 7 月推出。
尤其是后者，笔者小时曾多次在各种杂志、百度广告中看到一些关于男性健康的莆田医院，给我幼小的心灵留下深刻的阴影，以至于长大后都十分担心是否有正规男科医院......
如果 BLUE CITY 愿意持续在男性健康领域进行整合和深耕，可能会是一个很有潜力的生意，据 Frost & Sullivan 预测，中国男性健康和保健市场规模预计到 2025 年将达到 996 亿人民币。
除此之外，这个方向也会帮助 BLUE CITY 辐射到原来无法触及的用户。当然，难度也不会低，不过拿下互联网医疗执业资质也算成功的第一步吧。
当然有好消息的同时，也有坏消息。
BLUE CITY 2021 年 Q1 广告营收为 180 万美元，同比增长 113.7%，但环比下降了 38%，预计和有关“耽改”政策收紧也有一定关系。
除此之外，BLUE CITY 主要来自计划生育服务的其他收入由于某种原因于 2021 年 3 月暂停了。
再来看成本和利润数据。
成本上涨，亏损扩大
根据财报数据，Q1 主营业务成本为 2825 万美元，同比增长 33%，环比缩减 12.1%。对于同比成本增加，官方给出的理由是，直播营收分成增加、荷尔健康商品成本增加、员工成本增加以及股权薪酬增加。但实际上多数成本还是花在直播分成上....
营销成本为 1000 万美元，同比增长 69.2%，环比增长 31.6%，BLUE CITY 在 Q1 的广告确实没少花钱，从投放情况来看，应该主要用于 Blued 国际版以及翻咔上。
除此之外，技术研发成本和一般以及行政费用也有不同程度的增加。总计 2021 年 Q1 总成本为 4942 万美元，同比增长 48.6%，环比下降 8.6%。
在利润侧，BLUE CITY 2021 年净亏损为 790 万美元，同比扩大 585%，环比缩减 29.5%；在非GAAP 准则下，净亏损为 650 万美元，同比扩大 459%，环比扩大 18.2%，看来 BLUE CITY 确实需要降本增效了。
下面，我们将借助 MAU、付费用户以及其他更详细的数据来看一下 BLUE CITY 以及 Blued 海外发展情况。
根据财报数据，BLUE CITY 2021 年 Q1 的 MAU 为 830 万，同比增长 37.5%，环比增长 9.2%。付费用户总数为 64 万，同比增长 47.8%，较 2020 年 Q4 的 51.8 万环比增长 23.6%。整体来看，同比环比都在稳健增长。
笔者曾在解读 2020 年 Q4 财报时提到，Q4 MAU 能在环比维度迎来 20.6% 的增长，和总 MAU 中包含了 Lesdo 以及 Finka（翻咔）的数据有关，所以尽管总数增加 130 万，笔者仍持保留态度。但此次 Q1 增长了 9.2%，让笔者悬着的心也放下了一些。
不过，财报并未给出三款 App 各自 MAU。但 BLUE CITY CEO 马保力在财报解读中提到，在 2021 年 Q1，Finka 和 Lesdo 都迎来 MAU 历史新高，再加上前几个季度分享的数据，笔者推测旗下主 App Blued 的 MAU 进入了缓慢增长期。
单位：万 | 数据来源：财报以及招股书
但从 Blued 在 Q1 的动向来看，Blued 似乎希望通过驱动海外增长来突破 MAU 瓶颈。
根据财报数据，2021 年 Q1 海外营收贡献占比为 10.7%，即 703.8 万美元，去年同期为 9.9%。尽管有所增长，但这个数额还远低于 Dating App 平均水平。
根据 App Annie 数据，Blued 目前位列 17 个国家和地区的 Google Play 非游戏应用畅销榜 Top100，这些市场大多集中在东南亚、中东、南美、日韩以及中国港台。
从 App Growing Global 广告投放情况来看，Blued 在过去 180 天广告投放 Top5 市场分别是菲律宾、新加坡、印度、沙特和泰国。无一例外，全部来自新兴市场。
要想有更好的营收数据，Blued 似乎得去些 ARPU 值更高的市场。
从财报公布的过去一个季度的情况来看，Blued 也确实正在尝试。
Blued 终于在日本市场有了动作。
Blued 于 2020 年下半年在拉美上线了照片验证功能，后通过调查得知，65% 的 Blued 日本用户也喜欢该功能便很快在日本上线此功能。
这也确实符合日本用户习惯，根据笔者了解日本流行的本土 Dating App，Pairs 和 Tapple 均有照片验证功能，即用户如果不进行真人验证无法使用 App。相较于其他国家，日本市场用户对待约会交友 App 更加谨慎和缺乏安全感，因此真人认证可以说是 Dating App 进入日本市场必不可少的流程。
除了日本市场，Blued 2021 年的工作重心其实更多偏向拉美市场。Blued 有关新产品的尝试大多会先在拉美市场落地。
2021 年 Q1，Blued 在拉美市场推出了语音聊天室功能，于是 4 月份拉美地区 MAU 较推出新版本之前翻了近一倍，创下历史新高。其中，语音聊天室功能的用户渗透率也超过了 10%。
确实对于 Blued 而言，拉美市场是更加保险的选择。1 是因为拉美国家大多对待 LGBTQ 群体更加友好，在阿根廷、乌拉圭、墨西哥、哥伦比亚等拉美国家同性婚姻合法；2 巴西曾在很长一段时间是 Tinder 的第三大营收市场，拉美国家用户对 Dating App 有一定的付费意识和付费习惯。
另外，再分享一些有趣的数据。根据财报数据，Blued 平均每个用户日均会话次数为 21 次、用户日均使用时间为 50+ 分钟、月留存率 66.3%、DAU 在 MAU 中的占比为 44.3%。
以上数据都说明，Blued 对于用户有很好的留存和维系能力。也就是说，Blued 作为集团内老大哥当下最主要的任务是“拉新”和提高 ARPU 值。
可广告也没少投，但 MAU 增长效果不是很明显，这也说明 Blued 需要更多更有效的增长方法。到底是哪些方法、增长来自于哪些市场，我们只能在 Q2 财报甚至 Q4 财报里才能找到答案。
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