李竹：未来20年什么样的企业能成功？ |一刻·演讲
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李竹：英诺天使基金创始合伙人。毕业于清华大学计算机系。1993年、2005年两次创业；2000年开始天使投资，累计参投项目200+，多个项目已上市。2013年创办英诺天使基金，发展成为自我进化、跨地域的创新型天使投资平台。获评中关村天使投资领军人物、连续多年被清科评为“中国天使年度投资人十强”。
这是英诺天使基金创始人合伙人李竹的演讲。他从投资人的角度分析了未来十年的经济趋势，指出未来20年真正有心、有能力、有智慧、有格局的人才能取得成功。寒冬往往是创业者出来创业的时候，也是早期投资人应该勇敢走的时候，李竹给出未来三类资产的投资建议。
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这是李竹@一刻talks演讲的完整视频
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我们的判断整个世界的外部环境发生变化，中国过去十几年、二十年靠全球化红利快速发展的时间已经在过去，要面临新的环境找出转型升级。
过去20年是我们有最多红利的20年，在这20年稍微做点事情很多人都会得到回报，未来20年是真正有心、有能力、有智慧、有格局的人才能成功。
经济情况跟我们的创业是有非常密切的联系，今年诺贝尔得奖主创新实际是源于内生经济的，这个跟我们过去上学的有点不太一样，这个发现所有的创业者就是通过我们投资人的钱重新购买造成经济结构的变化，创业家是一个魔术师，但是我们的投资人是提供资产再造的，天使强，则创新强，创新强，则中国强。
天使投资是靠什么东西赚钱的？
第一:人脉
天使投资找到项目发现价值，人脉里面包括你从哪里上过学，在哪里工作过，在过去做出什么成绩，人设、品牌一直到生态是人脉非常重要的一部分，有非常厉害的人格魅力，他就能吸引很多的项目，他就是一个流量入口，现在流量开始向头部机构去集中。
第二:个人天使增加(认知红利)
越来越多的企业家、创业者成功了获得一些资产，我们从中国青年天使会可以看到这个数据：认知红利，天使投资人赚的钱就是认知比别人早，VC赚的钱是认知比别人深，他们要做更多的研究，他最早了解说这个创新是有价值的，这个事情能够做大。
第三：赋能
天使投资不光是价值发现，还有价值创造，你的价值创造就体现在你能给创始人带来什么样的价值，尤其现在是金融寒冬。很多创业者他第一次创业，没有那么多的经验，本来是挺好的团队，但资金流不好就死亡了，这种情况经常发生，投后服务是一种赋能。
你会在企业成长的过程中获得很多认知，这些企业形成相互之间的帮助，这种跨界的认知。你做人工智能结果你用上了小程序，你在你那个领域里面落地非常快，这种跨界的东西对于创业者来说非常重要，你有了跨界认知，在你的垂直领域里面你可能就比别人跑的快。
在我们投资人工智能也是一样，人工智能里边我们现在专门投资一家公司专门做IP布局的，人工智能科技公司跟互联网公司不一样，IP价值比他的团队还重要，模式创新，你这个团队重新做一个，如果要是技术公司，你有IP团队你也不能随便做这个事情，IP为王是未来时代的特征。
除了上面三个红利在发生变化之外，我们看到还有一个趋势就是投资早期化。
投资早期化其实是都往相对确定性的早期去投，天使投资后移。现在这些天使投资都成立了自己的创投基金，一个是基金规模可以做的更大。第二个投资项目有确定性，这样比较优秀的天使投资可以去早期基金。
一线VC可以做天使，像已经成立的十个亿的基金专门投早期项目，现在主要还是在服务阶段可以看到大家相互融合，现在的情况一级市场不差钱，目前融资的困难大家更谨慎，并不是缺钱。
二级市场缺钱，虽然有流动性，但二级市场还有调整的空间，可能明年是最差的时候，在投资早期化过程中，我们能够看到早期投资如果在一级市场很多的时候可以在一级市场去投，反而有更好的确定性，而且早期投资投的是未来三十年以后的事情，它可以超越未来的阶段，PE公司现在不一样，现在天使投资公司相对还是比较容易的。
在整个环境比较稳的时候，我们早期天使投资如果真的要做加速投资还是要做左侧交易。
2009年我们投了五个独角兽，那还是我们个人投资，在资本寒冬的时候这些企业没有那么多的结构，从零到一，大家创业的时候，是找竞争不太多的，我们看天使投资最看好的项目回报率是最高的，原因是市场的竞争带来的一些变局，寒冬往往是创业者出来创业的时候，也是我们早期投资人应该勇敢走的时候。
从明年6、7月份开始可能是我们投资的黄金时间，寒冬创业有三类资产可以投资。
第一个是IP资产，跟科技创新有关的，包括人工智能和5G。
另外一个是社群资产，传统的用户资产价值已经不大了，或者说传统2C创业已经很难成功，BAT已经把所有的入口都把持住了，VC对2C的应用已经非常多了，只有做社群，社群用户是任何一个平台上的用户相互之间是有联系的，任何一个人的消费跟另外一个人的消费有关，这里面带来一个新的变化。
第三个就是超级供应链，带来的是对现在整个产业的升级，它的特点所有的商品可以定制，任何人都可以销售，最关键的是效率提高了，每个人买到的东西是优质平价，不是优质高价，一定是优质平价。
我们说在资本寒冬里面我们天使投资发生了很多变化，还是有一些底层不变的东西，最重要的并非智商、知识，做天使投资最重要的是人品和情商，可能你有知识，所有这些丰富的操场都会转移，三年、四年，如果一个天使投资机构能够生存十年以上才真正说明你的人品，你的情商，投出百倍投资公司更多的是靠人品，要不然早就想撤了。
再一个是对好奇心，对未来的乐观，现在在低谷的时候天使投资更要投，如果不投，就错过了一个好时间。
第三个就是和创业一样，我们所有的投资机构也是剩者为王，原来是个人投资，现在我们在投的时候发现每一次基金投的时候，原来那一组有什么做的是不够好的，经过完整投资周期退出的时候才知道机构化投资怎么做，在未来的时间里还是要坚持我们自己的理念，先成就创业者，再成就自己。
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