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又双叒叕！城发投资收购启迪环境子公司北京新易100%股权
继郑州零碳、武汉生态和雄安零碳之后，“城发系”继续吃进启迪环境优质资产。
6月23日，启迪环境发布公告称，公司已于6月21日与河南城市发展投资有限公司（下称“城发投资”）签署《产权交易合同》及《产权交易合同之补充协议》，将以15.04亿元的价格转让公司间接全资子公司北京新易资源科技有限公司（下称“北京新易”）100%的股权。
在启迪环境被证监会立案调查，换股吸收合并一事面临不确定性的情况下，能够通过交易拿下启迪环境的优质资产，对于城发环境来讲也不失为一种较好的选择。1
城发投资收购北京新易100%股权
就在启迪环境与城发投资这笔交易公告前不久，城发环境刚刚公告放弃收购北京新易。6月21日，城发环境发布公告称，近期公司收到控股股东河南投资集团有限公司(下称“投资集团”)书面通知，就其控股子公司城发投资拟通过北京产权交易所竞价购买北京新易相关资产征询公司的收购意向，经过仔细研究，综合考虑目前公司实际生产经营情况以及相关资产状况，决定放弃本次股权投资机会。
北京新易的主要资产，是其间接参控股的9家从事医废、危废处理业务的项目公司。根据大华会计师事务所、北京中天华资产评估有限责任公司出具的审计和资产评估报告，截至2021年末，北京新易上述9家从事医废、危废处理业务的项目公司资产总额约5.15亿元，净资产约1.44亿元，标的股权评估值约1.11亿元。
城发环境为何放弃收购北京新易？可能与其目前的资产状况有关。自从去年1月宣传要与启迪环境换股吸收合并之后，城发环境已经累计向启迪环境及其子公司提供财务资助约9.71亿元，这也使得城发环境有点“不堪重负”。
为此，5月6日，城发环境发布公告称，拟将所持对启迪环境的债权及债权项下的担保权一并转让给关联方城发投资，转让价格约6.81亿元。
不过，虽然这次放弃收购，但并不代表城发环境对北京新易就没有想法了。城发环境表示，若城发投资收购成功，为了避免同业竞争，投资集团将根据2017年7月出具的《关于避免同业竞争的承诺函》，待条件成熟后，在符合公司利益且公司有能力的前提下，择机通过股权转让、资产注入或其他合法方式，由城发投资将相关项目优先转让给城发环境。
也就是说，城发投资与城发环境均为投资集团的子公司。投资集团之前承诺过，为避免同业竞争，会由城发投资将相关项目优先转让给城发环境。通过这一办法，城发环境还是可以“曲线”收购北京新易。
果不其然，又过了2天，6月23日，启迪环境发布公告称，公司已于6月21日与城发投资签署《产权交易合同》及《产权交易合同之补充协议》，将以15.04亿元的价格转让北京新易100%的股权。
公瑾企业管理咨询有限公司合伙人曹炎炎在接受《证券日报》采访时表示，“基于彼此间的关联关系，城发投资本次竞购北京新易，本质上是城发环境吸收合并启迪环境的一个组成部分。”
而城发环境放弃收购，除本身资产状况外，或许与启迪环境正被立案调查也有一定关系。启迪环境被立案调查为重组增添了很大的不确定性，放弃此次收购可为城发环境规避法律和财务方面的风险。2
已先后拿下多个优质资产包
其实，类似的一幕，早在去年就曾经上演过。去年11月19日，城发环境公告称，公司收到投资集团书面通知，就城发投资拟收购雄安零碳100%股权征询公司的收购意向，综合考虑公司实际经营情况以及与启迪环境吸收合并工作进展情况，公司决定放弃本次股权收购机会。
紧接着，11月22日，启迪环境就发布公告称，拟将雄安零碳100%股权转让给城发投资，交易价格暂定为4.06亿元。
这一次，“城发系”收购北京新易的过程与去年收购雄安零碳如出一辙，都是城发环境先公告放弃，然后再由城发投资收购。
更早之前，城发环境则已经先后吃下启迪环境两个优质的资产包。
一个是郑州零碳。2021年6月18日，启迪环境将所持有的全资子公司郑州零碳100%股权及其所属9个项目公司股权出售予城发环境股份有限公司。
另外一个是武汉生态。2021年6月18日，启迪环境间接全资子公司武汉生态将所持有的湖北迪晟环保科技有限公司、锦州桑德环保科技有限公司、张掖正清环保科技有限公司、通辽蒙东固体废弃物处置有限公司、通辽蒙康环保科技有限公司5家项目公司95%股权出售予城发零碳私募股权投资基金（河南）合伙企业（有限合伙）。
到了今年6月7日，启迪环境公告披露了几项股权转让进展。其中，武汉生态和雄安零碳的股权转让款已支付完毕，郑州零碳则已经收到7.32亿元，还剩约2.76亿元尚未支付。
总体来讲，在换股吸收合并一事面临不确定性的情况下，能够通过交易拿下启迪环境的优质资产包，对于城发环境来说也不失为一种好的选择，可以“落袋为安”。3
换股吸收合并面临不确定性
去年1月22日，城发环境公告称，拟以发行A股的方式吸收合并启迪环境。吸收合并完成后，新公司拟更名为“黄河环境”，旨在争当黄河流域生态保护和高质量发展排头兵，消息宣布后，接下来的几个月，双方一直在默默推进合作事项，比较大的进展有：6月初，城发环境斥资13亿，收购了启迪环境的两个资产包（郑州零碳和武汉生态）；7月下旬，公司召开董事会，审议通过了调整后的吸并方案；8月初，城发环境的主管部门批复了吸并合作方案。
这一批复，意味着城发环境收购启迪环境一事突破了最重要的一道关卡，迈出了关键性的一步。
不过，为了促成合并，启迪环境不得不对潜在的风险资产计提资产减值，进行“挤水分”，结果使得公司2021年的半年报净利润亏损高达38.98亿元，同比大减2258.35%，极为难看。
由此，也招致了媒体对于启迪环境“涉嫌造假”的质疑。去年10月22日，人民日报旗下的《证券时报》发表文章《启迪环境涉嫌造假：多个在建工程严重虚增，127亿总额水分几何？》，对启迪环境发出质疑。
不过，启迪环境对此却始终保持缄默，连续发出了18次延期回复。
这样造成的结果，就是到了今年2月28日，启迪环境发布公告称，公司已被证监会立案调查，原因是涉嫌信息披露违法违规。
此外，4月18日，清华大学又与四川省国资委及四川能投签订协议，清华大学将其持有的清华控股100%股权无偿划转给四川省国资委。未来，四川省国资委同意将清华控股100%股权以股权投资方式投入四川能投，最终则由四川能投持有清华控股100%股权。
这样一来，四川能投或将成为启迪环境的实际控制人，由此也可能让城发环境吸并启迪环境一案发生变数。
受证监会调查和启迪环境大股东变换的影响，城发环境与启迪环境合并一事也出现了很大的不确定性。
到了5月16日，启迪环境总经理黄新民突然“因个人原因”辞职。因为黄新民是去年3月刚刚由城发环境副总经理一职“空降”启迪环境总经理的，所以有投资者猜测，这或许意味着城发环境彻底退出了重组启迪环境。
目前，关于与启迪环境合并一事，城发环境的最新表态是：
基于本次交易的背景及目的，通过与双方股东汇报沟通，经交易双方讨论研究，将在积极配合监管机构调查及内部整改的同时，继续推进本次交易相关工作。
待立案调查结束后，双方将根据调查结果及整改情况，按照相关法律法规规定，择机履行相关程序进一步研究吸并事项，并及时履行有关信息披露义务。
启迪环境受到中国证监会的立案调查，将对本次交易的进程产生一定影响，后续双方是否调整本次交易方案或终止本次交易、本次交易能否获得相关批准以及完成批准的时间均存在不确定性，特别提醒广大投资者关注后续公告并注意投资风险。
1、启迪环境科技发展股份有限公司关于公开挂牌方式出售资产的结果暨关联交易公告，启迪环境，2022-06-23
2、城发环境股份有限公司关于放弃股权投资机会暨关联交易的公告，城发环境，2022-06-21
3、“清华系”7家校企股权被无偿划转，“黄河环境”又生变数？环保圈2021-12-14
4、启迪环境3家子公司股权转让将完成，城发喜提24个项目！环卫科技网2022-06-07
5、清华控股将无偿划转给四川省国资委！启迪环境花落谁家？环保圈2022-04-21
6、启迪环境总经理黄新民辞职王翼接任2021年度公司净利45.4亿，挖贝网，2022-05-16
7、城发环境股份有限公司关于披露重大资产重组预案后进展的公告，城发环境，2022-05-31
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