未将基民利益放在首位！东吴基金遭监管处罚，6个月内不能再募集基金产品

因未遵守基金持有人利益优先原则，东吴基金遭监管部门责令整改，六个月内暂停东吴的公募产品募集申请，这对上半年公司净利润同比下滑27%的东吴基金来说，无疑雪上加霜。

8月27日，东吴基金旗下东吴移动互联基金在半年报中披露，报告期内东吴基金收到证监会上海证监局发出的《关于对东吴基金管理有限公司采取责令改正措施的决定》，责令公司进行整改，并对公司相关责任人采取出具警示函措施。

上海证监局表示，决定责令东吴基金进行为期六个月的整改，整改期间暂停受理及审查东吴基金的公募基金产品募集申请。

未将基民利益放在首位遭处罚

东吴基金成立于2004年9月2日，截止目前，东吴证券和海澜集团有限公司各持有该公司70%和30%的股权。截止8月28日，东吴移动互联C基金成立于2015年11月，该基金成立以来的业绩回报为亏损9.89%，近两年、近一年的业绩回报分别亏损17%、5.69%。

券商中国记者获悉，东吴基金半年报所披露的信息具体情况为——2019年6月3日，中国证监会上海证监局向东吴基金下发了沪证监决字[2019]62 号行政监管措施决定书，指出东吴基金存在以下违规行为：

在业务开展中未建立控制严密、运行高效的内部监控体系，未遵循基金份额持有人利益优先原则，办理相关基金份额的申购、赎回业务。决定责令东吴基金进行为期六个月的整改，整改期间暂停受理及审查东吴基金的公募基金产品募集申请。

东吴公司在整改措施中表示，东吴对此高度重视，召开专题会议进行研究讨论，成立了专项整改工作小组，制定了全面落实整改计划，全面梳理相关制度及业务流程，相关整改落实工作正在有序开展中。

值得一提的是，东吴基金被责令整改已非首次，根据此前媒体报道，在去年六月，上海证监局向东吴基金下发的行政监管措施决定书指出，公司存在两项违规行为：

一是在东吴阿尔法灵活配置混合型基金的投资管理中，投资决策缺乏充分依据，受到其他机构的干预，未独立、客观履行管理人职责。
二是存在从业人员与他人联合担任多只基金的基金经理，但其未实际履行基金经理职责、不参与相关基金投资管理的情况。

在去年六月份的两条“罪状”中，其一是指东吴阿尔法基金在投资操作时没有做到独立性，反受其他机构“干预”，而能干预到东吴基金的机构，也颇具想象力。而另一条“罪状”则恰恰是今年证监会严厉整治的领域，这是因挂名现象在基金行业存在已久，不少基金公司都希望通过“以老带新”的方式来培养新基金经理，同时刺激新基金的销售，但让明星基金经理挂名新产品、促销拉人气实际上侵害了基民的利益，因为普通基民根本搞不清楚到底是谁真正帮他们操作基金。

根据券商中国的报道，杜绝挂名现象已经取得一定的实效，以银行系基金公司工银瑞信为例，该基金公司近日公告旗下六只基金产品公布基金经理变更公告，券商中国记者了解到，上述离任基金经理并不意味着从公司离职，而是出于对原先基金经理“挂名”现象的一种规范化操作。

此前，部分新上报产品的基金公司也接到证监会窗口指导，需提供基金经理不挂名承诺函，业内普遍存在的基金经理“一拖多”现象正被整肃，但可以预料，对人才不足的中小基金公司，整肃挂名现象对基金公司业务经营或将产生不小的影响。

十年老基金亏损30%

截止目前，东吴基金公司旗下有多只成立超过10年的老基金，其中东吴行业轮动近10年回报率亏损超过了30%，这与“买基金长期投资会更美好、输了时间不输钱”的理念完全背道而驰，事实上，即便在A股市场，考虑到如此之长的时间，许多业绩不佳的股票经历十年周期也未必有如此大的亏损幅度。

东吴基金的经营情况也反映出公司投资、经营与公司治理方面的问题。

根据东吴证券半年报显示，其持股70%的东吴基金上半年实现营业收1.09亿元，同比下降13.01%；实现净利润1237.98万元，同比下降27.79%。规模方面，截至报告期末，东吴基金管理的资产总规模 688.24 亿元，其中，公募基金规模 172.65 亿元，专户资产规模 485.42 亿元，子公司专项资产规模 30.17 亿元。其中，东吴基金2019年第一季度非货币短债规模82亿元，与去年末持平。

但从总规模来看，自2018年第三季度开始，东吴基金的资产管理规模已经连续四个季度下滑，从规模从292亿元降至172亿元，货币基金规模从240亿元降至90亿元。

市场或被同业蚕食

因为上述种种因素，在基金公司数量快速增长、各家基金公司拼命发行新基金产品的背景下，从去年底到今年八月份，东吴基金在长达八个月的时间内却一直未有新基金产品推出。考虑到半年报披露的信息显示，本次整改将时长六个月，这意味着东吴基金新产品空白期将继续延长几个月，这对东吴基金的业务拓展将造成不小程度的影响，其与基金业内同行的竞争也将因此处于不利地位。

基金产品数量与基金业绩看似并无之间关系，实际上在当前基金业的竞争中，基金产品数量与基金业绩之间存在某些联动效应，基金产品数量增长推动基金资产规模增长，对基金公司的财力形成了正面效应，从而使得基金公司用于投研布局的资源更为丰厚，反之也将束缚基金公司在优质人才布局上的考量，而整个基金公司的核心价值实际就是基金经理。

对中小基金公司而言，由于公司的投研资源相对比较薄弱，基金产品业绩整体上良莠不齐，这类基金公司很难依靠业绩在竞争中扩大规模取胜，因此多发产品对中小基金公司意义重大，一旦遭遇监管部门在产品募集上的处罚，其公募业务的被动局面可想而知。

考虑到东吴基金的专户资产规模已超过了公募产品规模，且遭暂停受理的业务是公募领域，对东吴基金而言，接下来几个月的业务重心可能进一步转向专户资产业务。

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