年初的行情由科技股提振，但指数在2月下旬即开始震荡徘徊，大放异彩的科技股在到达高位后亦有些许回落，在此期间，之前被“冷落”的红利板块隐有抬头之势。在横盘之际，多名基金经理在四季报中重申对红利板块的看好：部分经历过多年考验的核心资产品种估值已经非常合适。红利价值类品种的分红收益率相比极低的长债收益率水平依然有吸引力。而对于此前大放异彩的科技股，有基金经理认为，市场对本轮科技行情的演绎部分透支了未来人工智能产业的发展，也就是股价先行于基本面较多。因此有基金经理预判行情时认为：科技股的投资趋势将会更为理智和均衡，虽然AI为核心的科技股投资或将成为未来的长期主线，但是需要铆定“真科技企业”的投资。红利“又行了”据统计，在刚刚过去的3月份，中证红利指数单月上涨1.81%，有色金属、煤炭以及银行板块轮番上演回暖行情。主动权益基金里，94只名称中包括“红利”的产品（仅统计A类份额）中，共有78只产品月内业绩为正，中欧红利优享以及农银红利甄选两只产品涨超5%。但月内还有多只互联网、芯片等主题基金跌幅居前。嘉实基金认为，近期科技板块回撤有两大原因：资金方面，前期涨幅较高，强势板块部分资金有获利了结需求，行情正常整固。情绪方面，一季报窗口期市场对全年景气线索等待寻找共识，担忧部分业绩不能很快兑现；4月初，关注关税政策的落地情况等，避险情绪上升。此外，恒生科技指数也在步入技术性牛市后遭遇回撤，自3月初以来，该指数已经下跌超过10%。3月下旬是DeepSeek时代的首个财报季。国内主要运营商和科技大厂密集发布财报，同时给出资本开支指引，国泰基金认为，从这些企业的季报数据来看，这些互联网巨头企业，无论是从产品布局还是营收增长上，其实都还算得上是蒸蒸日上的。比如腾讯元宝2025年2月至3月的DAU（日活跃用户数）增长超20倍，而根据中国移动，当前DeepSeek需求量急速增长，DeepSeek上线移动云第二周起，每周Token调用量翻一番。而在一些龙头企业发布强劲的2024年财报后，均遭到大幅的获利回吐。国泰基金认为：“这其实是低买高卖的投资行为学现象，但股价短期调整，对这些好公司的长期基本面是没什么影响的。”为何红利能够再度亮眼？富国基金认为，红利资产在震荡市中的表现，主要源自三重逻辑：稳定且充裕的现金流、较强的持续盈利能力对企业业绩形成支撑，显著的低估值属性形成较厚的安全垫，以股息率为代表的分红能力形成除股价上涨之外的第二道收益来源。综合来说，红利资产属于一类可攻可守、攻守兼备的投资方向。近期，市场在经过一轮快速上涨后进入盘整阶段，而一部分在前期获利了结的资金想要“避风”，红利资产自然成了好的选择。科技与红利的“十字路口”科技还是红利？步入二季度，投资来到了抉择的十字路口。永赢基金权益投资部联席总经理李文宾认为，市场对本轮科技行情的演绎部分透支了未来人工智能产业的发展，也就是股价先行于基本面较多。同时债市的企稳也推动了极致的科技风格向科技红利的均衡风格过渡。“我们认为过去一个季度的科技股行情调整并不意味着科技股行情的结束。”李文宾介绍称，因为人工智能技术的进步对人类发展会产生多大的影响目前尚无法准确估量。特别是随着技术日新月异地突破，未来几乎所有产业都会在AI技术的带领下发生翻天覆地的变化。所以我们认为坚持围绕以AI为核心的科技股投资或将成为未来的长期主线。但是需要铆定“真科技企业”的投资，尤其是过去3—5年内坚持长期高强度研发费用和资本开支，同时技术储备方向和AI产业投资高度吻合的核心企业。李文宾认为，短期极致科技股投资风格暂告一段落后，未来投资趋势将会更为理智和均衡。他表示，这背后来自于短期内对中小微企业的投资受主题投资的影响较大，部分企业并不具备明确的AI技术卡位优势和各项技术储备，但累积了一定的风险和回撤需求。“需要指出的是，本轮AI科技产业革命是由龙头企业或领先企业发起的（国内外皆是），在这些核心企业带领下技术取得本质突破，然后中小企业承接技术红利在人类生活生产的方方面面多点开花。所以我们未来A股成长股的风格将会切换至聚焦‘核心科技企业’投资，这点和美股过去5年内‘Magnificent

全球都在紧盯特朗普关税！美国贸易代表目前正在探讨对部分国家征收较低关税的可能性，根据《华尔街日报》于当地时间周二的报道，知情人士透露，这项方案一旦实施，其关税税率将低于20%普遍关税方案。此前，特朗普表示，要对所有国家征收20%关税。美国总统特朗普将于美东时间4月2日（周三）下午3时，即北京时间4月3日（周四）凌晨3时公布对等关税。白宫发言人Karoline

清明假期即将到来，股市休市，闲钱放着也是闲着，利用闲钱来赚钱啦！所谓每逢节日发红包，受流动性影响，节假日资金价格可能走高，操作一把国债逆回购这个无风险收益，算是股民的一个小福利。结合今年清明放假安排，本周三（4月2日）就是操作国债逆回购的最佳时点之一。4月2日当天，只需投资1天期逆回购就可以赚到4天的利息，而且资金在4月7日开盘前即可到账，也可取出。躺赚4天利息今年清明节一共放假3天，4月7日（周一）股市正常开市。在本周三之前，投资者操作国债逆回购即可获得清明假期期间利息。对于国债逆回购，这次投资者只要操作得当，最高可获得相当于投资期限4倍的收益。也就是借出1天期的国债逆回购，就可以赚取4天的利息。单从计息时间来看，目前清明国债逆回购最佳操作日期是本周三（4月2日）。操作1天期逆回购（可在当日盘中及收盘后的半小时内下单，资金在次一交易日盘前已可用）能赚足4天利息。4月2日（周三），投资者可以借出1天期逆回购（沪市逆回购简称GC001，代码204001；深市逆回购简称R-001，代码131810），就可以收获4天利息，资金在4月7日盘前已可提现。需要提醒投资者的是，操作国债逆回购不仅要看计息天数，也要看实时的资金价格（利率），看准时机再出手。像2019年1月2日，国债逆回购收益率一度飙升至20%，如果碰上这种机会，就不要麻烦算计息天数了，可以直接果断出手。节前操作还要注意，通常在下午3点后，逆回购利率多会出现跳水。虽然从不影响股票交易的角度出发，可等待收盘后再参与逆回购操作，但如果当天并无好的股票投资机会，投资者可考虑在下午两点前就以自己满意的年化利率完成下单。操作简单，炒股赚钱两不误别看国债逆回购听着高大上，但实际操作起来比买卖股票还要简单，只要有股票账户就行了。只需要在交易时段（截至15:30），从交易菜单栏进入交易页面，即可以直接点击“国债逆回购”按钮开始操作。接下来选择一个品种，选择一个利率，填写投资金额，点击下单按钮即可。对大部分股票投资者来说，日常只需参与1天期的逆回购交易即可，确保次一交易日盘前资金已处于可用状态，不影响股票操作。上市公司也在投资国债逆回购其实不仅仅普通投资者热爱国债逆回购，有的上市公司也热衷于国债逆回购。在有短期闲置资金的情况下，将闲置资金参与国债逆回购，也成为当下不少上市公司盘活账面闲置资金的新玩法。4月1日，辰欣药业发布了使用闲置自有资金进行委托理财及证券投资的公告。公告称，公司及控股子公司拟使用闲置自有资金进行委托理财及证券投资，合计额度不超过人民币25亿元（含）。委托理财的额度用于银行理财产品、收益凭证、基金等金融机构理财产品；证券投资的额度主要用于国债或国债逆回购、债券、股票投资以及法律法规和上海证券交易所规则允许的其他投资行为。“使用部分闲置自有资金购买理财产品和证券投资，有利于增加资金收益，更好地实现公司资金的保值增值，保障公司股东的利益。”公告表示。上海海能投顾首席投顾徐习瑶向券商中国记者表示，当前利率水平走低，同类型的金融机构理财产品收益下滑，阶段性的资产配置荒是企业参与逆回购的原因之一。国债逆回购操作四大误区国债逆回购操作虽然简单，但也存在不少误区，投资者有必要进行避免。误区一：非工作日前一天操作

2024年，徽商银行有效扩大资产规模、优化业务结构、提升资产质量、全力做好金融“五篇大文章”，积极服务地方经济发展，主要经营指标实现新跃升。数据显示，2024年末，徽商银行资产总额突破2万亿元，较上年末增长近11.5%。2024年，该行实现营业收入371.28亿元，同比增幅2.1%；实现净利润159.17亿元，同比增幅6.18%。2025年，徽商银行将迎来正式挂牌成立二十周年。徽商银行表示，将坚持金融工作政治性、人民性，扎实做好金融“五篇大文章”，持续推进“九大提升工程”走深走实，深化转型发展，增强专业能力，奋勇争先进位，全力搭建“大资负”“大风控”“大科技”管理体系，高质量实现“打造优秀地方主流银行”的战略目标。资负结构优化助力经营能力提质增效年报中“突破”“提升”二词直观地点出了2024年徽商银行资负两端的经营亮点。截至2024年末，徽商银行资产规模站上2万亿的新台阶，资产总额同比增长11.49%至20137.53亿元。其中，客户贷款和垫款突破万亿，较年初增长14.64%至10021.66亿元，贷款占资产总额比例提升至49.77%，较年初增长1.37个百分点，资产结构持续优化。2024年，徽商银行加大对实体经济支持力度，制造业、战略性新兴产业、民营企业、绿色贷款和涉农贷款等重点领域贷款快速增长。其中，战新产业、专精特新企业贷款超1500亿元，增速均高于一般性贷款增速。在负债端，截至2024年末，徽商银行客户存款总额为11389.66亿元，较上年末增长11.65%，占负债总额的比例提升至61.5%。在同业竞争日益激烈的情况下，该行通过各项有力措施，保持客户存款稳定增长，优化负债结构。同时，徽商银行加强负债成本管控，推动内外部定价精细化，截至2024年末，该行计息负债平均成本率较年初下降14BP，其中，客户存款平均成本率较上年下降9个BP，负债成本管控成效显现。年报显示，2024年徽商银行积极应对低利率市场环境，加快个人金融业务转型步伐，坚持做大个人金融资产规模，持续发力核心个人客户存款拓展，实现了个人客户存款的较快增长和市场份额的有效提升。截至2024年末，在平均成本率下降18BP的基础上，该行个人客户存款同比增速达19.97%、安徽省市占率提升0.51个百分点至10.92%。业务创新转型释放高质量发展动能2024年，徽商银行积极优化对公信贷布局，打造特色业务名片，构建高水平、立体式对公客户经营服务体系，提升对公业务市场首位度。立足安徽高水平创新型省份建设，徽商银行科创、绿色两张名片也愈发鲜亮。为打造“科创银行”首位特色业务，徽商银行加大信贷资源向科技型企业倾斜，围绕安徽省战略性新兴产业集群，积极推进产业链批量化对接，支持新能源汽车、人工智能、高端装备制造等新兴产业发展，提供“投贷债租顾”等综合服务，助推产业向新、聚链成群、集群成势。数据显示，截至2024年末，徽商银行科技型企业贷款余额达814.69亿元，较年初增幅近37%，在年内实现了三个百亿台阶的接连跨越；年内，该行还发行了安徽省内首单科创主题金融债券人民币200亿元。近年来，安徽汽车产业实现“领跑式”发展，徽商银行以实际行动助力区域经济绿色低碳转型，绿色金融底色渐亮。2024年末，该行绿色信贷余额达1158.8亿元，同比增速40.6%。其中，该行为安徽省内新能源汽车产业授信人民币1144亿元，为超1700户上下游客户提供资金支持。据了解，徽商银行在去年加快轻资本业务转型，推动供应链金融业务的专业化经营，聚焦安徽省主导产业、重点领域，为产业链上下游客户提供全产品、全链条、全场景供应链金融服务。截至去年末，该行供应链金融核心企业客户数、上下游客户数同比分别增长54.34%、86.84%。徽商银行表示，2025年，将在改革转型上争先进位，做大投行发债业务，向条件好、经济活跃地区倾斜资源，发挥安徽省内外资源联动优势，持续推动产品与服务的线上化、移动化，做强交易银行等轻资本业务。资产质量管控成效显著除了提升和突破，2024年徽商银行还将“资产质量有效管控”作为核心目标，深化信贷领域专项治理，成立不良资产重点项目清收调度工作领导小组，加大清收处置等措施，确保了资产质量稳中向好。2024年末，徽商银行不良贷款率为0.99%，较年初下降0.27个百分点，不良率降至1%以内；不良贷款余额98.76

2025年一季度正式收官，在一场以AI、机器人领衔的结构性行情中，公募基金取得了不俗的战绩。Wind数据显示，今年一季度的基金业绩排行榜，主要由机器人主题基金、北交所基金、港股基金三类基金占据，其中鹏华基金基金经理闫思倩管理的鹏华碳中和主题A重仓多只机器人牛股，以60.26%的收益率成为2025年一季度业绩第一的基金。此外，值得一提的现象是，主动权益基金全面回暖，业绩排行榜重回主动权益的天下。一批主动权益基金凭借对行情的灵活把握以及对牛股的提前挖掘，业绩大幅领先于被动产品。机器人主题基金大赚60%从业绩和重仓方向来看，公募基金2025年一季度的业绩排行榜由重仓机器人的基金霸屏。其中，闫思倩管理的鹏华碳中和主题A以60.26%的收益率，成为2025年一季度业绩第一的基金。截至去年末，该基金重仓了北特科技、禾川科技、五洲新春、步科股份、双林股份等多只机器人概念股，其中双林股份年内涨幅118.16%，股价翻倍，或为该基金贡献了丰厚的收益。数据来源：Wind

马斯克，又传出多则消息！4月1日消息，针对一位美国女作家声称为他生下第13个孩子一事，特斯拉CEO马斯克公开回应称，不知道这个孩子是不是自己的。马斯克声称，尽管不确定，但他已经给了这位女作家250万美元，并且每年给她50万美元。同一天，2025福布斯全球亿万富豪榜发布。榜单显示，马斯克身家达3420亿美元，排名全球第一。数据显示，马斯克的财富比排名第二的扎克伯格多出1260亿美元。另据外媒报道，美国中央情报局（CIA）官员证实，美国政府效率部牵头人马斯克于当地时间3月31日到访CIA总部，就政府效率进行了会谈。马斯克首次回应“第13个孩子”当地时间周一，特斯拉CEO埃隆·马斯克就一位美国女作家声称为他生下第13个孩子一事进行了公开回应。今年2月15日，美国31岁的女作家艾希莉·圣克莱尔在X上发帖称：“五个月前，我迎来了一个新生儿。埃隆·马斯克是孩子的父亲。我此前未公开此事是为了保护孩子的隐私和安全。”另外，本周有报道称，有人看到圣克莱尔在她曼哈顿的公寓外出售她价值10万美元的特斯拉Model

股市“东升西降”又有最新案例！机构披露，押注美股的知名网红私募“月风”旗下的嘉越月风投资创世号净值再创新低，净值跌破0.4元，沦为业内罕见的“三毛基”，成为市场关注焦点。前有但斌反思自己重仓美股，后有景林高云程全面转向中国资产。在美国股市持续回落下，国内私募圈已经纷纷撤离美股市场，转战港股和A股。伴随港股科技板块在最近两周出现连续回调，市场资金仍然在持续涌入，多家知名私募机构认为，“东升西降”的故事在更长的时间周期内依然有效，而且那些业绩优秀且有一定价值成长属性的大型科技互联网公司在市场下跌时会是比较好的机会。又一国内网红私募押注美股暴亏4月1日，多家机构披露，知名网红私募“月风”旗下的嘉越月风投资创世号净值再创新低，净值跌破0.4元，沦为业内罕见的“三毛基”。值得注意的是，据嘉越投资曾表示其在2024年初就已经为该产品更改了清盘线，并且所有投资人都重新签署了合同。根据私募排排网显示，“本基金未设置预警线、止损线，投资者存在本金全部亏损的风险，请注意投资风险。”业内人士透露，该产品的持仓可能多在美股市场，或还有比特币等虚拟资产。但不幸的是，美股今年以来持续下跌，一季度道指下跌1.28%，纳指下跌10.42%，标普500指数下跌4.59%。而比特币也是一路下跌，跌到了8.3万美元。由于美国资本市场的不确定性在增加，国内私募圈已经纷纷开始撤离美股市场，转战港股和A股。前有但斌反思自己重仓美股，后有景林高云程全面转向中国资产。作为国内千亿级别私募，景林资产合伙人高云程3月中旬在内部沟通会上直言：“在我目前的投资组合中，纯美国公司（即非中国公司）的资产已全部剔除，仓位全面转向中国资产，主要仓位在港股。”“我的私募圈朋友有三分之二已清仓美股，转战了港股。”国内一位家族办公室服务机构从业者对券商中国记者表示，预计今年一季度美国对冲基金出现普遍亏损，Citadel、千禧年等头牌对冲基金可能也难以幸免。此外，年初以来美元指数回落一度超过4个百分点，美元弱势超出市场预期，新兴市场股市跑赢发达市场，港股和A股也因此受益。市场资金仍在持续涌入经历了中国科技资产估值大幅回升之后，科技板块在最近两周出现连续回调，但市场资金仍在持续涌入。统计显示，3月份南向资金共“扫货”1602.82亿港元，不仅连续第三个月净买额超千亿港元，同时也为历史第二高峰值纪录。值得注意的是，在经过连续两周的回调之后，市场资金对于港股互联网科技资产仍然青睐有加，资金逆势抄底流入明显，其中规模居前的恒生互联网ETF（513330）近8日资金净流入合计超10亿元，最新份额已突破461.7亿份。清和泉资本表示，公司重点持仓估值偏低且受益于AI趋势的大型互联网公司。因为无论是技术能力还是用户资源，大型互联网公司大概率成为AI发展的最终受益者。通过

据新华社消息，依照《中华人民共和国香港特别行政区基本法》的有关规定，根据香港特别行政区行政长官李家超的提名和建议，国务院2025年4月2日决定：任命周一鸣为警务处处长，免去萧泽颐的警务处处长职务。来源：新华社责编：王璐璐校对：高源百万用户都在看突发！中国资产，集体异动！发生了什么？午后，突然大跳水！事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

核心城市市场情绪回暖提升了房企拿地信心。研究机构的最新数据显示，1—3月，重点房企拿地总额同比增长超三成，增幅较1—2月扩大3.9个百分点。另外，新增土储百强企业拿地金额同比增加42.2%，销售十强企业拿地金额同比增长162%。展望未来，业内人士预计，重点城市土地热度将继续维持，城市及区域分化现象将延续。重点房企拿地总额同比增长约三成中指研究院的数据显示，1—3月，TOP100企业拿地总额2895.8亿元，同比增长30.6%，增幅较上月扩大3.9个百分点。对于拿地金额大增的原因，中指研究院企业研究总监刘水认为，开年以来，核心城市优质地块竞拍热度较高，300城住宅用地出让金同比增长两成多，而核心城市市场情绪回暖提升房企拿地信心，供需两端带动下，TOP100企业拿地总额同比增长约三成。从新增货值来看，绿城中国、华润置地和中海地产位列前三。1—3月，绿城中国以504亿元新增货值占据榜单第一，华润置地以456亿元新增货值位列第二，中海地产新增货值规模为393亿元，位列第三。TOP10企业1—3月新增货值总额3254.2亿元，占TOP100企业的39.0%，新增货值门槛为28亿元。克而瑞研究中心的数据也显示，1—3月，新增土储百强企业的新增货值、总价和建面百强之和分别为6220亿元，3171亿元和3356万平方米，货值同比增长17.8%，金额同比增长42.2%，建面同比增长5.1%。投资百强总量三个指标均同比回正，企业投资积极性筑底回升。销售前十强企业拿地金额同比大增162%克而瑞研究中心副总经理杨科伟指出，一季度，企业投资呈现“头尾分化”格局。一方面，全口径销售百强企业中，仍有近七成企业未有土储入账，投资保持谨慎态势。另一方面，销售头部企业拿地力度超过去年，带动土地市场点状高热。销售十强企业拿地最为积极，一季度总计拿地金额（全口径）近1775亿元，同比增长162%。其中，有8家企业位列拿地金额前十位，整体延续了过去两年在核心城市加码优质地块的投资策略。杨科伟进一步表示，央企中，华润置地、中海地产、招商蛇口拿地销售比超过0.6，且金额同比涨幅均较大，分别为92%、1768%和183%。对比去年而言，在市场止跌回稳以及优质地块多频供应下，央企投资铺排更为靠前。而越秀地产、建发房产等地方国企也在北京、成都等一线和核心二线城市积极补仓，填补未来优质可售货值。滨江集团则继续深耕大本营，一季度在杭州拿地金额占比达到94%。杨科伟认为，整体来看，头部企业投资策略趋同，一是选择核心城市核心地块，外围区域关注度偏低；二是偏好区位好、容积率低、小面积地块，注重安全性的同时保障流速。重点城市土地热度将继续维持3月土地市场点状火热，核心城市土拍持续回暖。据克而瑞研究中心统计，3月300城经营性用地平均溢价率为17.1%，较上月提升了约6个百分点。北京、上海、杭州、苏州、成都等多地均有高总价高溢价地块成交。在3月成交金额TOP10城市中，有6个城市平均溢价率超过10%，其中，杭州、苏州平均溢价率更是分别高达42%和38%。展望后市，杨科伟认为，得益于北京、上海、杭州、成都等城市土拍楼板价创新高、土地市场热度维持，以及需求侧信心的持续提振，预计重点城市土地热度将继续维持。杨科伟同时指出，本轮市场回暖呈现明显结构性特征，三、四线城市仍量价同比回缩，市场复苏动能不足。从房企角度来看，头部房企持续强化对高能级城市优质土地资源的战略性增储，重点地块参拍企业数量增加且出价竞争激烈，市场集中度进一步分化。中指研究院指数研究部总经理曹晶晶也认为，短期来看，在房企拿地持续聚焦的背景下，今年核心城市优质地块仍保持较高关注度，但低能级城市土地市场或仍面临一定压力，城市及区域分化现象将延续。责编：战术恒排版：王璐璐校对：陶谦百万用户都在看突发！中国资产，集体异动！发生了什么？午后，突然大跳水！事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

老铺黄金一路狂飙。4月1日晚，超级大牛股——老铺黄金公告称，联交所已于2025年4月1日就公司实施H股全流通授出上市批准。公司已申请批准将4038.89万股非上市股份转换为4038.89万股H股上市及买卖。老铺黄金股价持续狂飙，4月1日大幅收涨超19%，收报868港元/股，相较于去年6月的发行价40.50港元/股，累计涨幅已高达2043%。据老铺黄金最新发布的财报，2024年公司实现销售收入98亿元（人民币，下同），同比增长166%；净利润同比大幅增长254%。有分析称，老铺黄金股价的持续暴涨与公司业绩和金价息息相关，也与公司的股权高度集中有关。值得注意的是，6月28日，老铺黄金将面临上市之后最大数量限售股解禁，届时老铺黄金股价或将面临压力。大牛股公告4月1日晚间，老铺黄金（06181.HK）在港交所发布公告称，联交所已于2025年4月1日就公司实施H股全流通授出上市批准。公司已申请批准将4038.89万股非上市股份转换为4038.89万股H股上市及买卖。转换及上市完成后，经转换H股占公司已发行股份总数约23.99%。公告显示，转换及上市完成后，老铺黄金H股股份将增加至1.3516亿股，占公司总股本的比例为80.28%。据中国证监会国际合作司此前发布的公告，老铺黄金三名股东拟将所持合计4038.89万股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。有分析人士称，老铺黄金股价的暴涨与公司经营和市场金价息息相关，也与股权高度集中脱不开关系，流通股少，也就意味着更低的成本可以将股价推至更高位。上市未满一年的老铺黄金股权高度集中，公司实际控制人徐东波、徐高明合计控制上市公司67.66%的股份。公司前5大股东合计持有14297.65万股，占上市后已发行股份总数的84.92%；前十大股东合计持有15257.23万股，占上市后已发行股份总数的90.62%值得注意的是，6月28日，老铺黄金将面临上市之后最大数量限售股的解禁。公司上市前的12名股东合计持有的14264.25万股股份将迎来解禁，这部分股份占到老铺黄金全部股本的86.44%。随着市场可流通股份供给增加，老铺黄金的股价或将面临压力。这部分股东中，既包括公司实际控制人徐高明、徐东波父子，也包括公司员工持股平台、上市前个人投资者，还有厦门黑蚁、苏州逸美、复星汉兴等知名投资机构。暴涨2043%4月1日，老铺黄金股价再度狂飙，收涨19.07%，股价报868港元/股，再创历史新高，年内累计涨幅扩大至259.87%，总市值升至1461.42亿港元。2024年6月28日，老铺黄金发行H股股票并在香港联交所上市，发行价为40.50港元/股。这意味着，短短9个多月，公司股价累计涨幅已高达2043%。消息面上，3月31日晚间，老铺黄金披露了2024年财报，其中显示，公司2024年销售业绩达97.95亿元，同比增加166.4%；实现收入85.06亿元，同比增加167.5%；毛利为35.01亿元，同比增加162.9%；非国际财务报告准则经调整净利润15.02亿元，同比增长53.4%；净利润为14.73亿元，同比增长253.86%。截至2024年末，老铺黄金共拥有线下门店36家，主要位于一线或新一线城市的头部商业中心，门店平均实现销售业绩为3.28亿元。对于业绩高增长的原因，老铺黄金在财报中解释称，期内品牌影响力扩大，带来了同店营收持续增长，2024年公司同店收入增长率超过120.9%。东吴证券分析师吴劲草、郗越最新发布的研报称，自2024年6月上市以来，老铺黄金经历实质性的品牌破圈，其间金价和公司股价的共振上涨，也对公司品牌力形成起到了重要作用，但都是“无法模仿”的特质。据财报显示，老铺黄金的门店数仍在持续增加。截至2024年底，公司在15个城市共开设了36家自营门店，全部位于包括SKP系（5家）和万象城系（11家）在内的具有严格准入要求的26家知名商业中心。对比2023年同期，公司新增门店七家、优化及扩容门店四家，产生增量营收贡献。截至2024年底，该公司的忠诚会员达到35万名，较2023年增长15万名。另据财报显示，2024年老铺黄金毛利率稳定于41.2%，这一数据也明显高于周大福、老凤祥等同行。中金公司指出，黄金价格快速上升影响大众珠宝销售，但高级黄金保持韧性，老铺黄金的多个门店推出了优惠活动，有望带动销售增长。作为“古法黄金第一股”，老铺黄金的独特经营模式也是市场关注的重点。据官网介绍，老铺黄金是国内第一家推广古法黄金概念的品牌，也是最早从事古法手工金器品牌化运营的黄金品牌之一，以具有非遗文化价值的中国宫廷古法制金艺为差异化优势。在设计上，老铺黄金坚持中国传统审美，融合了古代纹样、神话故事、宫廷风格等元素，也会结合葫芦（福禄）、如意、鸳鸯等图样，赋予产品不同的寓意。财报显示，截至2024年底，公司已有近2000项原创设计，拥有境内专利249项，作品著作权1314项，以及境外专利228项。业绩股价增长的同时，老铺黄金也大手笔分红。根据方案，公司拟派发末期股息每股6.35元。按照现有股本约1.68亿股计算，将合计派发10.69亿元股息，股利支付率将达72.58%。责编：战术恒排版：王璐璐校对：陶谦百万用户都在看突然！特朗普、马斯克，大变局！AI，传出重磅消息！午后，突然大跳水！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

4月1日，浙江省政府官网发布一则免职通知，显示汤筱疏已于3月28日被免去省教育厅副厅长职务。半个月前（3月15日），浙江省纪委监委发布消息，省教育厅副厅长汤筱疏涉嫌严重违法，主动投案。公开资料显示，汤筱疏出生于1968年9月，浙江温州人，在职研究生，公共管理硕士，高级工程师。汤筱疏在温州工作多年，曾任平阳县副县长、龙湾区副区长、温州市海洋与渔业局局长、温州市政府金融工作办公室主任等职。2019年9月，汤筱疏升任温州市副市长。2021年1月，她转任浙江省教育厅副厅长。被查前，汤筱疏在浙江省教育厅负责教师队伍建设、体育艺术教育、卫生疾控、国防教育与征兵、教材管理、语言文字、教育科学研究等工作；分管教师工作处、教材管理处（语言文字应用管理处）、体育卫生与艺术教育处，省教育科学研究院。来源：长安街知事责编：王璐璐校对：陶谦百万用户都在看突然！特朗普、马斯克，大变局！AI，传出重磅消息！午后，突然大跳水！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

一线城市二手房市场迎来“小阳春”。最新数据显示，3月，北京、广州、深圳二手房成交量均环比大增，其中，广州大增超七成，北京、深圳大增超六成。业内人士认为，3月，一线城市二手房市场延续了春节后快速回温的趋势，预计4月市场仍将保持活跃状态。北京网签量同环比均大幅增长中原地产研究院统计数据显示，3月，北京二手住宅网签量为19234套，环比增长62%，同比增长34.7%。其中，仅3月31日一天，北京二手住网签就达1386套。北京链家研究院分析师冷会指出，北京3月网签量为近24个月以来第二高水平（仅次于2024年12月），网签量大幅增长反映出春节后市场热度的延续。冷会表示，3月份房屋买卖需求持续释放，新增房源量、客源量、带看量均较2月份进一步增长。市场预期和价格走势总体平稳，预计未来一段时间价格走势仍将以稳为主。从成交结构上看，冷会指出，3月北京朝阳、丰台、石景山等中心城区成交占比有所上升，导致全市成交均价出现小幅结构性波动。春节后，外围城区成交占比率先提升，到3月份市场热度逐步传导至中心城区。随着置换链条的运转，预计未来一段时间内改善性需求占比将进一步上升。中原地产首席分析师张大伟也认为，当前“小阳春”已经明显出现了，预计3—5月整体市场成交量都会在高位运行，4月北京二手房网签成交量有望在1.6—1.8万套左右。另外，从新房市场来看，北京链家研究院分析师岳微表示，3月，北京新建商品住宅成交4151套，同比上涨51.7%、环比上涨107%，成交量接近去年“9·30”政策出台后首月成交水平；成交均价64999元/㎡，同比上涨11.7%、环比上涨17.4%。海淀区功德寺板块新房项目入市，突出带动市场成交，项目单价超过10.5万元/平方米、总价1500万元/套，亦对市场价格产生拉动作用。广州网签环比大增73.08%广州市房地产中介协会的最新数据显示，3月（统计周期：2月26日至3月25日），广州市二手住宅共网签10866套、108.47万平方米，环比显著增长73.08%和74.34%。

涨否跌否分红否？增否降否出售否？2024年上市券商年度业绩说明会正扎堆召开，今年除了大众例行关注的股价、估值、业绩预期等问题，一个明显的变化是，投资者正在从去年最为关注的“并购预期”转向“分红回报”。随着新“国九条”持续发威，证券行业正在加紧践行监管提出的市值管理要求。一问市值管理“请问公司2024年市值管理制度的执行情况是什么样的呢？”面对投资者提问，中信证券董事会秘书王俊锋从四方面介绍了公司的市值管理制度。一是始终坚持为股东创造价值的经营理念，优化分红政策，首次开展中期分红合计派发现金红利35.57亿元。二是持续强化市值管理体系与制度建设，包括提升精细化管理水平，制定市值管理制度，完善市值监测预警体系等。三是不断提高全球投资者关系管理质效，2024年接听股东热线3500余次，主动开展境内、境外投资者交流活动30余场，触达超200名机构投资者及分析师。四是探索创新市值管理最佳实践，如“现场会议+全网直播”形式的年度业绩说明会，2024年投资者开放日等。中信建投证券董事会秘书刘乃生同样被问到了这一问题。他表示，公司2024年围绕证券主责主业做好经营管理，努力提升内在价值。已制定完成《中信建投证券股份有限公司市值管理制度》，明确市值管理组织架构及职能。同时，中信建投证券积极优化分红政策提升股东回报，自2018年6月A股上市以来，历年现金分红占归属于普通股股东净利润的比例均超过30%。并通过业绩说明会、接待分析师和机构投资者调研、投资者联系电话、投资者联系邮箱及上交所“e互动平台”等多种方式积极回应投资者问询。“近期，公司制定了市值管理制度，加强对市场表现的跟踪和评估，适时应用相关手段与工具传递公司长期投资价值，积极推动公司投资价值合理反映公司质量。”华泰证券首席执行官、执行委员会主任周易指出，2024年，华泰证券公司以“提质增效重回报”行动方案为指引，业绩水平稳步提升，综合实力位居行业前列。不断深化科技赋能下的财富管理和机构服务“双轮驱动”战略，构建完善分类分层、全业务链联动的客户服务体系，着力推进高质量发展。他还提到，华泰证券秉持长期价值导向的核心理念，牢固树立回报股东意识，执行稳定、持续的利润分配政策，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益以及公司的可持续发展，分红方案将考虑各报告期经营情况、经营所需现金流及对股东回报等综合因素。二问财报数据业绩说明会上，申万宏源证券的资管业务收入和利息收入受到投资者的点名关注。对此，申万宏源董事会秘书徐亮透露，2024年公司资管业务主动促转型、调结构，夯实保证金、FOF以及“固收+衍生品”类产品业务优势。年末资管主动管理规模1720亿元，主动管理规模占比94%；集合资产管理计划规模较2023年末增长11.37%；保证金产品规模较上年末提升67.41%。申万宏源证券财务总监任全胜则回应称，2024年，公司利息净收入5.28亿元，同比大幅增长59%。在收入端，抢抓交投活跃度提升的市场机遇，新增双融有效客户大幅增长，年末融资融券规模合计722亿元，较年初增长105亿元。在成本端，得益于负债端管理加强，2024年利息支出同比下降约10%。华泰证券也被问到了资产负债问题，该公司董事会秘书张辉表示，由于近年来对资产负债做了梳理，并根据资产负债匹配的原则进行相关资源分配，因此经营杠杆大幅下降。接下来将持续优化资产负债结构，并根据公司战略，布局各项重点业务和创新业务的发展。周易也提到，2024年公司交易性金融资产同比明显减少，同样是出于稳健策略，对资产负债进行梳理的结果。此外，在回应财富管理业务的增长时，华林证券首席执行官秦湘表示，在科技转型方面的先发优势在上年行情回暖的市场环境中凸显。2024年财富管理业务收入约8.99亿元，同比增长9.74%，其中线上财富管理业务收入同比增长超31%；财富管理新增客户数同比增长13.06%，其中超过70%来自线上互联网平台。三问展业规划当谈到2025年的业绩展望时，光大证券总裁刘秋明表示，公司将把服务实体经济作为工作的出发点和落脚点，提升投行服务专业能力，更好发挥资本市场“看门人”、居民财富“守护者”和中介服务“提供商”的功能性作用。加快推动内涵式与外延式发展“双轮驱动”，进一步提升市场竞争力。他还透露，光大证券持续关注MPS项目对业绩的影响，已根据案件进展等情况进行了预计负债计提。2023年公司子公司光大资本以26.4亿元，与招商银行、华瑞银行达成和解，相应转回预计负债约21.5亿元。2024年，MPS预计负债未发生重大变化。有关MPS项目诉讼最新进展公告，公司已依法依规公开披露。而在成本控制方面，中信建投证券董事长刘成回应投资者提问称，2024年，公司直面内外部环境变化带来的挑战，坚持“可压尽压”和“成本效益”原则，优化各项业务活动支出效能，并取得了显著成效。2025年将持续推进“降本增效”专项工作，并将依托信息化手段加强精细化管理，不断提高展业效率及资源使用效率，持续提升公司整体管理效能。随着DeepSeek对金融行业的影响不断扩散，金融科技赋能也成为投资者聚焦的关键话题。刘成称，随着大模型能力快速迭代，中信建投证券将重点在数字员工、智能投研、智能风控、智能客服、智能投顾等场景持续优化AI大模型技术应用，形成一批高质量的典型应用案例，加强大模型在证券行业安全合规使用范式的探索。华林证券也计划持续推进科技金融战略举措落地，通过对证券App智能投顾工具、条件单交易、策略选股等功能升级，不断打磨用户体验并优化获客链路，推动财富管理从传统营销模式向“活动+内容+交易+社交”一体化的数字化营销模式转变。同时优化利率政策，叠加智能服务终端与场景化业务嵌入，实现客户体验与业务效率双提升。此外，有关证券行业并购重组的问题“虽少但到”。其中，申万宏源证券回应“能不能和其他公司合并重组”时称，不存在应披露未披露信息。针对“同业竞争”“大股东是否有出售计划”的问题，方正证券则表示，会从股东、投资者价值最大化出发，根据方正集团重整投资协议以及监管要求，按节奏推进相关工作。责编：战术恒排版：王璐璐校对：陶谦百万用户都在看突然！特朗普、马斯克，大变局！AI，传出重磅消息！午后，突然大跳水！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

近日，诺安基金发布公募基金业首份科技投资全景式报告《中国科技—敢！2025年诺安基金科技投资报告》（下称《科技投资报告》），引来市场高度关注。这是一份全景式勾勒AI投资蓝图的“大”报告，也是一份细致解剖AI产业链发展现状与趋势的“深”报告。最精彩之处，在于这份报告跳出了买卖方机构的传统研究范式，近2.5万字的篇幅里不仅有着严谨专业的科技研究，还闪烁着科技人文的美学光芒，以及滚烫的信念与激情。从“敢”字标题到“生命无限”目录，从《红楼梦》到R1模型，从交互机器人到意念机械臂，大气恢宏之势，在这份“非标准”报告里处处可见。“人工智能的觉醒如同一场浩浩荡荡的能源革命——这不仅是一次动力升级，更是文明引擎的大幅跃迁”“我们看到的不仅是硅基文明的曙光，更是一场正在改写人类文明底层逻辑的链式反应”“每个人的AI伴侣，可能比相识多年的老友，更懂你未言明的情绪褶皱”……市场肯定会好奇，这份报告的底气来自哪里？答案是“人”，人是最大的变量。报告背后有着诺安科技团队生动鲜活的一群人。他们朝气蓬勃，自信果敢，在风华正茂的年纪聚集到了一起，在一个充分鼓励发挥自主性的平台上，力争成为公募基金科技投资的风向标！播下“投研改革”的种子诺安基金是一家有着逾20年历史的老牌公募，但总能在科技投资中持续“发新芽”。从半导体到信创，再到如今的人工智能产业链和生命科学，诺安基金的科技“基本盘”越来越大。《科技投资报告》，实际上就是诺安基金在科技投资领域持续沉淀、厚积薄发的结果。在本次报告发布前，诺安基金就已有了不少具有鲜明科技风格的基金产品。以半导体领域为例，除了聚焦半导体龙头的诺安成长外，还有关注芯片国产化的诺安优化配置。此外在人工智能方面，诺安基金也有聚焦中国AI应用的诺安积极回报、专注AI大模型应用的诺安稳健回报、着眼于AI端侧+科技新基建的诺安创新驱动，以及“生命科学”领域的诺安精选价值等产品。在这些产品布局背后，诺安基金在过往数年时间里建立起了一支精锐的科技投资团队（下称“诺安科技团队”），同时对团队架构、人员扩充、考核机制等进行系列改革。正是这些改革带来的动力，以及在韩冬燕及邓心怡等的带领下，刘慧影、左少逸、陈衍鹏、唐晨、杨靖康、周靖翔、王浩然、范钧毅等科技成员互相碰撞出的激情，才有了这份“敢”字科技报告。韩冬燕现任诺安基金总经理助理、权益投资事业部总经理，她从2010年就加入了诺安基金，是诺安近些年权益投研团队改革的主导者之一。2020年前后，韩冬燕在权益投资事业部设立了包括科技组在内的四大投研互动小组，各组成员由行业研究员和基金经理组成。“从2020年至今，投研互动小组的实践逐渐见效。科技投资的阶段性回报明显，但波动也大。诺安科技团队一直思考的是，如何克服短期波动给持有人输出更好的长期收益。这是具体目标，也是挑战性的任务，需要团队成员往宽处看、朝深处想、向对处做，持续挖掘出更多的长期投资价值。”韩冬燕说。邓心怡现任诺安基金研究部总经理，2020年她在诺安基金研究部启动了新一轮机制改革。她着手干的第一件事，是行业投研对标分析，看看他们是如何做的，有哪些经验可以借鉴。2021年5月，邓心怡将这些对标分析工作形成一份内部总结报告，并结合诺安自身禀赋，逐步找到一套方法。随后，诺安研究部开始优化研究员考核标准。在一体化改革下，诺安聚集了一支多方位覆盖、梯队式的科技投研队伍。基金经理有左少逸、刘慧影、陈衍鹏、唐晨、邓心怡等人。他们有着比大部分传统基金经理更丰富的履历，有的在进入买卖方前已有过产业研究或相关实业经历。陈衍鹏在2016年进入诺安基金前，有过多年一级市场研究工作经历。他从2017年就开始看半导体，基于这些年的投资经历，他将自己定位为一名“低波科技”投资者。刘慧影最早是在海外求学，毕业后在纽约负责科技股投研，也由此埋下伏笔，日后加入诺安成为一名“理想主义”气质的科技投资者。左少逸具备深厚的产业背景与行研经验，唐晨专注生命科学前沿，他们都为诺安科技团队带来多元见解。杨靖康是同济地球物理学博士毕业，该专业属于地质、数学、物理、计算机的交叉学科，此前是诺安基金机械研究员，研究范围涵盖光伏、锂电、半导体、机器人等领域，现为基金经理助理，以机器人为主要策略方向。同为基助的周靖翔，最早是在中芯国际从事芯片技术研发，此后还在华为海思从事过手机芯片开发工作。在这之后，他才进入金融机构从事投研工作。他的经历和本轮半导体国产化突围高度重叠，是中国科技“产业技术-金融投资”互动的一个缩影。范钧毅和王浩然，均是2023年之后加入诺安基金的研究员。范钧毅毕业于北大，王浩然此前在卖方机构担任电子行业联席首席分析师。寻找“星辰大海”不设限由于《科技投资报告》的缘故，这些很“敢”的人得以被市场知晓。市场最为好奇的是，诺安基金是如何找到这些人的？他们的“敢”与自信，是如何培养出来的？在邓心怡的理念中，诺安要做理性和负责任的科技投资，要选择能独立思考、热爱科技投资、对科技发展具有好奇心的人。这些特质不好量化，但很难“装”出来。以应届招聘为例，邓心怡会在考核周期里通过主题交流、小型深度报告撰写等方式发现他们的性格特点。但独立思考不代表结论一定正确，更多是在分析和寻求解决问题方法过程中的思考方式。在诺安科技组的投研实践中，有研究员曾出现这样的情况：基于深度分析，他从中长期维度对某只股票并不看好，这只股票却在一两个月内翻了一倍多。虽然一两年后回头看研究员当时的观点并没错，但当时的确错过了短期行情，对此，他并没有因为坚持自己的看法受到批评。“领导当时说，观点质量不仅包括对错，更在于思考过程，短期不对的观点长期未必会错，如果因为这个批评你，以后你反而不敢自由发挥了。回去好好做复盘，未来就会改进。”考核方式上，邓心怡表示，应尽可能用定量指标去评估研究员，功劳和苦劳都要体现。比如研究员推荐标的对投资净值的贡献度，推了哪些标的？基金经理买了哪些？回报或亏损如何？这种归因目前都已系统化流程化了。在这种价值观和考核方式下，诺安团队内部逐渐形成了一种开放式、启发式的工作氛围，以期能培养出大格局、大视野的研究员。“研究员要寻找‘星辰大海’，以10倍收益维度去要求自己。这样的股票不是独立或偶然的，必然和大产业变革呼应。”邓心怡称。王浩然说道，一般情况下研究员推的票要能涨，但诺安会要求研究员能看到股票背后的产业趋势，如果是大机会，短期波动可以承受。基于对产业趋势和公司核心竞争力等的深入研判，有些公司我们在上市早期就已买入，并坚定持有。几年下来中间会有波动，但只要有催化因素出现，股价兑现往往会很惊人。这既是一个投资过程，也是陪伴科技产业发展的过程。邓心怡明白，这种时代级别的大机会，非个人单打独斗所能实现，而是需要一个体系化、多领域互动、多产业链环节交叉运作的大团队。为此，诺安研究员的考核还区分了规定和可选“动作”。“除了重点持仓个股的推荐分析，以及每周、每月、每季度的策略复盘外，我并不限制大家的调研，也不会严格分票，医药研究员可以去调研科技公司，科技研究员也可以去调研消费公司，这些工作的结果最终会反映在净值贡献度上，成为基金经理的打分参考。”范钧毅对此很有感触，他表示诺安的行业研究没有明显限制，可以多维度对比研究，对个人成长有很大帮助。“不仅提供调研、路演等机会，还可以进行多领域研究。比如AI产业有很长的链条，无论硬件或算力还是模型，彼此间会互相影响，如果仅研究个别领域，可能会只见树木、不见森林。”唐晨以他聚焦的生物科技领域举例说道，诺安在科技和医药的投研交流上不设边界，而是从技术创新为起点，沿技术成熟度和公司生命周期去把握机会，生物科技、生命科学等都有大空间。“目前和我互动的，既有医药研究员，也有科技产业链如算力、半导体等领域的研究员。”基金投研的“文”与“化”需要指出的是，这种多领域、多环节互动情况不限于研究员，而是贯穿于从研究员到基助、基金经理的整个培养过程。“从管理者角度看，团队对个人的赋能在于信息补充与验证。”韩冬燕表示，基金经理具有投资优势，但能力圈有限，需要研究员提供前沿行业动态进行信息验证，同向验证会强化投资信息，反向结论的证伪会使基金经理少犯错误。因此，管理者应把每个人优势梳理清楚，创造开放氛围让大家互相补充，多维度去拓展认知视野和能力圈。陈衍鹏表示，诺安的投研文化是开放和包容的，尊重基金经理的主观意愿，可以做绝对收益的，也可以做相对收益的，可以做低波也可以做进攻，前提是自己定位要清晰。此外，基金经理还会通过晨会例会以及定期复盘，和研究员进行定期分析互动。在左少逸看来，诺安科技团队近些年持续完善架构和体系，实现大科技行业全覆盖的同时，还形成了多领域的良性互动氛围。“比如机器人行业的投研，实际上是制造业和科技的融合，团队里既有看机械的，也有看人工智能和半导体设备的。诺安平台开放度灵活度非常高，不存在不同研究领域分割等现象。”实际上，这种充分灵活且尊重个人自主性的投研氛围，不只是考核机制作用的结果，本质上是投研文化的力量。在这方面，韩冬燕作为团队管理者再次展现出聪慧一面。“投研文化的作用有两大维度：一是文，指团队成员对投资、市场、交易等方面的认知；二是化，是把‘文’的认知作用于团队乃至公司的一种机制，大家在这过程中彼此影响、互相成就。”韩冬燕表示，通过这几年的投研文化建设和管理实践，她越来越认识到，做好长期投资并不容易，基金经理不仅要具备内驱力，还要有历史感；不仅要有空间感和时代感，还要在预判上有敬畏心。韩冬燕发现，一般情况下，这些品质往往是对立的，如果没有开放兼容的交流机制，很难将这些品质同时集中于同一个人身上。比如，空间感和时代感更多会体现在集中度较高的基金经理身上，他们热情乐观且坚定，喜欢探索未知，往往能看到时代级别的大机会，但往往因高仓位集中持仓出现“涨得多跌得也多”的问题；历史感强的人往往偏于冷静坚持，一般是持仓较分散的基金经理，会以平常心看待市场起落，有着很强的市场敬畏心，倾向从全市场寻找机会，跌得少但可能涨得也少。“这两种人都需要改变，在团队磨合中相互奔赴。”把这种视野从基金经理扩展到诺安整个投研团队，韩冬燕认为，主题型基金经理应在诺安权益投资的投研互动中起到纽带作用，把产业的深度认知传递给团队，带研究员去做更有价值的前沿研究。她特别说道，集中度较高的投资更多是一种宽主题投资。这种投资不是为了博取排名，持仓不是为了集中而集中，而是出于研究比较的结果，诺安在这方面提倡基金经理在合规的前提下，遵循个人禀赋发展。“集中持仓下的高波动不是科技投资追求的结果，而是阶段性的客观现象。”刘慧影表示，科技公司在发展初期时，商业模式并不清晰，短期内利润难以出来，市场分歧就会比较大，体现到基金上业绩回撤会比较大。“我们不追求高波动，只是希望能在做好风险控制的基础上，通过持续的陪伴让大家分享到中国科技长期向上、确定性的成长空间。”道上取简，术上用勤当然，仅有开放的文化还不足以培养出高瞻视野。古往今来，名师出高徒的团队或公司，往往是观念越宏践行越严，即在道上取简，于术上用勤，诺安基金并不例外。但在“投研文化转化为投研生产力”这一命题的实践方面，诺安基金给出了一个“非常规”答案。据韩冬燕介绍，诺安基金此前已成立了资产配置小组，通过专门的比较研究形成一种“另类”投研视角。以科技投资为例，出现时代级别的大机会已成为市场主流预期，但这种预期更多是通过未来趋势预判得出的，缺少历史感。为此，韩冬燕在内部进行了一项“中美科技发展史”比较研究，通过对比两国的科技浪潮，观察其中的产业和公司周期规律。“有了这个对比，我们再来看中国科技发展的情况，方向更明确了。还可以把国内科技产业进一步细分，做更垂直深入的产业比较，这种跨小组多领域的研究比较，既能促进个人提升，也能整体上提升团队素质。”目前，这种比较研究已在团队中产生影响。韩冬燕说道，诺安科技团队对中国科技投资有着十足信心，但在这种比较研究下也会更加敬畏。韩冬燕曾和基金经理一起比较过当前的英伟达和过去的思科，还专门分析过思科当年的上涨和下跌。“在那轮美国互联网泡沫破灭时，思科最大跌幅达到了90%，这让我们更加敬畏市场，对当下的研究会更深入和虔诚，从而更好地把握股票定价。”邓心怡说道，2023年科技股有过一波大幅回调，市场一度质疑AI的发展，认为那是伪命题。为弄清楚这个问题，她打算从科技发展史中寻找答案，把过去10年的科技编年史进行表格化，横坐标是时间，纵坐标是技术变化，中间是代表性公司，右边是公司的竞争优势。“我发现，这些科技革命进程是由信息分发技术推进的，如计算机芯片发展有了个人电脑，手机芯片出来后用App分发信息，算力芯片未来会促使AI成为新的信息分发中枢，是一个‘去中心-再中心-再去中心’的迭代过程。随着信息分发中心不断变化，每轮科技投资的节奏和收益方向也跟随变化。”为了让科技研究足够前瞻与扎实，邓心怡甚至还提出一个罕见的要求：研究员必须读前沿论文。她表示，读论文的一个好处是能区分事实和预期。科技创新瞬息万变，有时研究员以为的预期，可能已成事实，只不过最早是通过论文方式呈现出来的，不广为人知。通过这种方式，研究员一方面跟踪技术前沿，一方面去找票，他其实已在为未来的投资做准备了，这会使得他比传统研究员有更快进步，会压缩他的职业进阶时间。“近半年来我读的主要是大模型相关论文，偏理论研究。”范钧毅表示，Open

“关税风暴”倒计时！特朗普宣布“对等关税”前夕，市场屏息以待。隔夜美股反复震荡，道指一度跌超1%。受美国掀起的“关税风暴”影响，日本、韩国汽车股全线大跌，近三个交易日，现代汽车股价累计大跌超11%，丰田汽车、日产汽车股价累计大跌超9%。日本官员警告称，特朗普政府的关税政策可能给日本带来一场严重的经济危机。美国白宫新闻秘书莱维特周二表示，美国总统特朗普全面征收的关税将在周三宣布后立即生效。特朗普计划于当地时间4月2日下午4点（北京时间次日凌晨4点）在白宫玫瑰园举行的一场活动中宣布对全球贸易伙伴征收关税。值得注意的是，面对特朗普政府的关税政策，欧盟正在酝酿反击计划。当地时间4月1日，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩表示，欧盟有强有力的报复措施，必要时将反击美国的关税政策。“关税风暴”来袭美东时间4月1日，美股市场经历了动荡的一天，大部分交易时段内反复震荡，道指盘中一度大跌超1%，随后跌幅收窄，截至收盘，道指跌0.03%，标普500指数涨0.38%，纳指涨0.87%。美股大型科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，微软、英伟达、Meta、谷歌、亚马逊涨超1%，苹果涨0.48%。中概股多数走强，纳斯达克中国金龙指数涨0.5%；网易、拼多多涨超3%，理想汽车、蔚来、小鹏汽车涨超1%；房多多跌超2%，爱奇艺跌超1%，小米集团ADR跌近6%。值得注意的是，在美国掀起的“关税风暴”之下，日本、韩国汽车股全线重挫。近三个交易日，丰田汽车股价累计大跌9.4%，日产汽车股价累计大跌9.3%，现代汽车股价累计大跌11.2%。自4月2日起，美国将对所有进口汽车征收25%关税。咨询公司Frost

上市银行年报披露进入中场。截至目前，59家A股、H股银行中，已有39家完成年度业绩发布，员工薪酬情况随之亮相。券商中国记者梳理数据完整、可比对的37家银行（包括6家国有大行、9家股份行、14家城商行、8家农商行）发现，上市银行人力成本支出普遍有所提升。与此同时，37家银行去年合计增员近万人，新增员工主要分布在业务营销、信息科技等方面，柜员及教育背景不占优势的员工群体继续优化。人均薪酬方面，机制灵活、市场化程度高、分支机构集中于发达城市的股份行继续位居前列，但已披露年报的9家股份行人均薪酬整体下行。其中，此前多年稳居第一的招行人均薪酬降至约58万元；中信银行受人员结构调整影响，人均薪酬微升至近60万元；浙商银行人均薪酬连续两年下降至约57万元。多家股份行薪酬下降据了解，银行员工薪酬主要体现在利润表中的“业务及管理费”栏中的“员工费用”，也有银行称之为“人力成本”“员工成本”等。“员工费用”细化为工资奖金以及社保、五险一金、工会经费及培训费等项目，其中“工资奖金”属于我们通常所说的员工工资，其他细项则统称为福利。前述37家银行中，大多加大人力资源投入，护航战略落地。其中，青岛银行连续两年保持10%以上增速；浙商银行总的人力资源投入增速连续三年领跑股份行，去年接近10%。同时，15家银行总人力成本略有减少。其中，平安银行、广州农商行同比降幅连续两年高于5%，前者去年总人力成本同比减少8.5%。人均薪酬方面，按照等效人力（年初、年末员工数量均值）计算，前述37家银行中，股份行整体下行，仍处于绝对领先水平。其中，中信银行在连续多年增员后，去年员工数量减少约1400人。受此影响，该行人均薪酬水平微升至近60万元，反超招行，暂列股份行第一。招行人均薪酬则连续三年下降，已回落至58万元左右，居股份行第二。浙商银行也连续两年下降，较上年同比减少2.3%至约57万元；兴业银行继续保持在56万元左右，同比微升，分别位列股份行第三、第四位。此外，民生银行、光大银行、平安银行、浦发银行、渤海银行人均薪酬均在43万至50万元区间。其中，平安银行去年降幅超过5%。从人均工资奖金角度看，招行虽然降幅接近7%，但绝对水平仍继续领跑，去年超过45万元。中信银行、兴业银行、浙商银行紧随其后，分别约42万元、41万元和40万元。同期，上市城商行人均薪酬普遍在40万元左右，且整体有所上升。其中，在港上市的泸州银行保持在59万元，继续位居上市银行前列；徽商银行人均薪酬则升至近53万元。再看国有大行，虽然员工费用支出绝对规模大，但由于员工结构变化，去年人均薪酬整体升高。其中，交行、中行分别升至44.5万元、36.6万元，稳居大行前列。高薪酬对应高产能整体来看，上市股份行、城商行人均薪酬处于银行业前列，这背后有其客观因素：一是，上市股份行、城商行的分支机构、员工相对集中，且主要分布在国内主要城市，势必要提供更为可观的薪酬吸引人才加盟。二是，不同类型银行的员工基数与学历构成也并不一致。以扎根于乡村的农商行为例，小微业务对人员的依赖性强，员工基数普遍较大。国有大行员工数量更是动辄以十万计。其中交行境内银行机构中本科及以上学历员工占比超过91%，而农行74%。反观上市股份行、城商行，本科及以上学历的员工占比普遍高于85%，中信银行、浙商银行更是分别超过95%、93%，其对应的人均薪酬水平也较高。此外，相对于国有大行，上市股份行、城商行机制更为灵活，也更为市场化，面对较为激烈的市场竞争，为吸引人才，提供的待遇也较为诱人，尤其是业务骨干、数字化人才的薪酬。更为重要的是，与高企的人均薪酬相匹配的，是上市股份行、城商行高额的人均产能。数据显示，前述37家银行中，合计8家人均创收高于280万元，其中包括6家股份行、2家城商行。其中，平安银行去年人均创收接近350万元，继续位列第一；中信银行、兴业银行紧随其后，人均创收分别约323万元、314万元。城商行中，泸州银行、徽商银行人均创收分别约342万元、304万元，处于领先水平。而国有大行人均创收普遍在190万元左右，同比变化不大。其中，农行不到160万元，交行去年人均创收超过270万元，为国有大行最高，这与该行较高的人均薪酬也相对应。上市农商行则受员工基数较大、科技能力相对有限等因素影响，人均创收多在200万元以内。其中，人均薪酬相对较高的无锡银行去年人均创收超过270万元。整体增员看完薪酬及均产，最后看前述37家上市银行员工人数变动情况：2024年员工数量全年增加近万人，增量、增幅均高于2023年。其中，增员、减员的银行数量基本相当。整体来看，银行员工的增加普遍出现在业务营销、信息科技等方面。其中，六家国有大行员工数量合计增加约7400人，中行、农行分别增员约5800人、3700人。农行行长王志恒在该行业绩发布会上提到，2024年农行全年招聘录用3.2万人，未来将进一步加强统筹规划，保持人员招聘补充力度，预计2025年用工总量仍将有所增长。交行行长张宝江也在业绩会上表示，该行坚持将数字化新交行建设作为战略推进的重要突破口，金融科技人才万人计划已接近完成。过去一年，该行员工数量增加约1500人。股份行中，浙商银行员工数量连续三年增长，与此对应的是，该行营业收入同比增幅已连续四年位居上市股份行前列。浙商银行年报表示，去年该行全力推进数字化系统建设，加大金融科技及零售人才队伍建设；重点突出对关键人才的培养，全面提升员工管理素养和专业能力，为战略落地提供人才支撑。此外，银行业继续推进员工结构的调整、优化。整体来看，银行业减员的人群特征较为一致，且主要集中于三类员工和岗位：一是，可替代性比较强的岗位。譬如柜员、保安、电话客服、信用卡销售等岗位，这些岗位有可能是正式员工，也有可能是派遣员工。这些岗位员工薪资水平不高，对银行创收贡献相对较低；随着数字化转型推进和客户偏好的转变，银行也裁撤了低效益网点，并推进网点向轻型化、智能化转型。二是出于提质增效、缩短管理半径的考虑，银行选择精简内设机构，压降中后台机构和人员占比，部分管理岗位、运营人员的数量相应减少。三是教育背景不占优势的员工。据统计，2024年，六家国有大行专科及以下学历员工总数合计减少超过5.5万人。事实上，激励应与约束并重，让薪酬激励与业绩风险相匹配，才能更好地防范风险，防止激励不当或过度激励，让银行平衡好即期发展与长期发展、经营业绩与风险控制的关系。责编：战术恒排版：王璐璐校对：陶谦百万用户都在看三大利好，突然来袭！这个板块，彻底爆发！午后，突然大跳水！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

据四川凉山州监委4月1日消息，中国农业银行四川省分行信用审批部调研员刁阳涉嫌严重违纪违法，目前中国农业银行四川省分行纪委正对其进行纪律审查，经四川省监委指定管辖，凉山州监委正对其进行监察调查。公开资料显示，刁阳，男，汉族，1965年4月生，重庆江津人，省委党校在职大学学历。1983年8月参加工作，1990年10月加入中国共产党。他长期在农行系统工作，历任：中国农业银行西昌市支行党委办公室副主任、主任，副行长，党委副书记、副行长，党委书记、行长；中国农业银行凉山州分行党委委员、副行长，四川省分行大客户服务中心总经理；中国农业银行四川省达州市分行党委副书记、副行长，党委书记、行长；中国农业银行四川省分行网点管理部总经理、公司业务部总经理、信用管理部资深信贷业务独立审批人、信用管理部调研员等职。2023年6月，他任中国农业银行四川省分行信用审批部调研员，至此番被查。来源：四川凉山州监委、政事儿责编：王璐璐校对：陶谦百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

杭州土拍热度延续。4月1日，杭州又成交8宗宅地，其中6宗溢价成交，2宗底价成交，总成交金额92.95亿元。值得注意的是，6宗溢价成交地块中，有4宗溢价率超过50%，分别由越秀、金茂、宁波城投、绿城斩获，其中有两宗地块楼面价均刷新板块地价新纪录。业内人士认为，杭州本次土拍市场仍呈现出“核心区高热、远郊分化”的特征，拿地企业更加均衡，体现了房企对核心区稀缺地块的争夺热情及对改善型产品的信心。未来，随着优质地块逐步入市，各板块价值锚点也将被重塑，杭州楼市将加快进入品质时代。据中指研究院统计，一季度，杭州出让32宗地中有28宗溢价成交，多宗地块溢价率超40%，有4宗溢价率超70%。其中，3月28日成交的西湖蒋村文新单元楼面价88029元/㎡，溢价率115.39%，创杭州地价单价纪录。一季度，杭州三次刷新地价单价纪录。8宗地中4宗溢价率超50%4月1日，杭州又有8宗宅地出让，其中钱塘区1宗、临安区1宗、萧山区3宗、拱墅区3宗，总出让面积231265㎡，总规划建筑面积347560㎡，总起始价约67.10亿元。最终8宗地块中有6宗溢价成交、2宗底价成交，总成交金额92.95亿元。其中，拱墅区原运河新城单元GS1004-08-1地块，土地出让面积16537㎡，规划建筑面积28112.9㎡，容积率1.7，建筑限高54m，起始价69552万元，起始楼面价24740.24元/㎡。该地块经过82轮竞价，最终由越秀以110052万元竞得，成交楼面价39146元/㎡，溢价率58.23%。拱墅区原运河新城单元GS1004-08-2地块，土地出让面积27352㎡，规划建筑面积49233.6㎡，容积率1.8，建筑限高54m，起始价120771万元，起始楼面价24530.20元/㎡。该地块经过72轮竞价，最终由金茂以191771万元竞得，成交楼面价38951元/㎡，溢价率58.79%。拱墅区三塘单元XC0506-R21/R22-21地块，土地出让面积20276㎡，规划建筑面积32441.6㎡，容积率1.6，建筑限高27m，不得建设别墅（含合院）、联排，层数不小于4层，起始价97101万元，起始楼面价29931.01元/㎡。该地块经过99轮竞价，最终由宁波城投以150101万元竞得，成交楼面价46268元/㎡，溢价率54.58%。萧山区蜀山单元XSCQ2711-01、12地块，土地出让面积30588㎡，规划建筑面积33646.8㎡，容积率1.1；建筑限高方面，01地块限高18m，12地块限高27m；起始价56527万元，起始楼面价16800.11元/㎡。该地块经过54轮竞价，最终由绿城以总价85527万元竞得，成交楼面价25419元/㎡，溢价率51.30%。萧山区市北单元XS070103-41-01地块，土地出让面积26650㎡，规划建筑面积47970㎡，容积率1.8，建筑限高54m；起始价100737万元，起始楼面价21000元/㎡。该地块经过12轮竞价，最终由兴耀以137737万元竞得，成交楼面价28713元/㎡，溢价率36.73%。萧山区北干中单元XSCQ19A-26-1地块，土地出让面积26148㎡，规划建筑面积65370㎡，容积率2.5，建筑限高70m；起始价143814万元，起始楼面价22000元/㎡。该地块经过29轮竞价，最终由滨江以171814万元竞得，成交楼面价26283元/㎡，溢价率19.47%。钱塘区江东单元QT070602-14地块，土地出让面积57708㎡，规划建筑面积63478.8㎡，容积率1.1，建筑限高24m；起始价57131万元，起始楼面价9000元/㎡。该地块最终由杭州远东宏信以底价57131万元竞得，成交楼面价9000元/㎡，溢价率0%。临安区锦城单元LA040301-27地块，土地出让面积26006㎡，规划建筑面积27306.3㎡，容积率1.05，建筑限高27m；起始价25395万元，起始楼面价9300元/㎡。该地块最终由越秀以底价25395万元竞得，成交楼面价9300元/㎡，溢价率0%。核心区土拍热度延续中指研究院华东大区常务副总经理高院生指出，本次杭州出让地块以低密宅地为主，6宗地块容积率≤1.8，其中萧山区蜀山地块、钱塘区江东地块容积率仅1.1，契合杭州“精准供地”策略，核心板块稀缺性与非核心区差异化产品形成互补。土拍市场依旧呈现出“核心区高热、远郊分化”的特征，其中拱墅区三塘单元地块楼面价4.63万元/㎡、运河新城楼面价3.9万元/㎡，均刷新板块地价新纪录。从拿地企业来看，高院生认为，更加均衡，除了绿城、滨江、兴耀、杭州远东宏信等本土房企外，外来头部国央企和地方国资企业也有斩获，尤其金茂时隔多年再次在杭拿地，凸显外来房企对杭州楼市的长期看好。高院生认为，杭州本次土拍市场延续了3月的热度，整体平均溢价率38.5%，进一步印证了房企对核心区稀缺地块的争夺热情及对改善型产品的信心。未来，随着优质地块逐步入市，各板块价值锚点也将被重塑，杭州楼市将加快进入品质时代。一季度，杭州三次刷新地价纪录。中指研究院发布的数据显示，一季度，杭州出让32宗地中有28宗溢价成交，多宗地块溢价率超40%，有4宗溢价率超70%。其中，3月25日，滨江西兴单元BJ030102-25地块成交楼面价72915元/㎡，刷新1月24日成交的杭州地价单价纪录；3月28日，杭州地价单价最高纪录再次被刷新，西湖蒋村文新单元XH030203-01（3）地块成交楼面价88029元/㎡，溢价率115.39%。责编：罗晓霞排版：汪云鹏校对：陶谦百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

国内资产规模最大的城商行将迎来新任行长！3月31日晚间，北京银行公告显示，该行董事会通过决议，同意提名戴炜为北京银行董事候选人，同意聘任戴炜担任北京银行行长，其任职资格尚需取得监管机构核准。券商中国记者注意到，戴炜加入北京银行至今已有将近16年，这也是该行再次从行内提拔行长。由副行长升任行长实际上，今年3月初北京银行已发布公告称，同意由该行副行长戴炜代为履行行长职责，代为履职期限自董事会决议通过之日起，至新任行长任职资格获监管机构核准之日止。戴炜今年53岁，具有丰富的银行工作经验，加入北京银行已将近16年，是一位典型的从地方分行历练成长起来的银行高管。简历显示，他于1972年6月生，2003年8月获得北京大学经济学硕士学位，高级经济师。1995年7月，戴炜参加工作，他先后在中国建设银行、招商银行供职。2009年8月加入北京银行。2009年9月至2017年11月历任长沙分行副行长、党委书记、行长；2017年11月至2018年11月历任城市副中心分行党委书记、行长。2017年8月至2023年9月历任北京银行行长助理、公司业务总监，2020年3月至2023年2月历任北京分行党委书记、行长；2023年5月起担任北京银行副行长；2025年2月至今担任北京银行党委副书记，2025年3月至今代为履行行长职责。2022年底，北京银行曾提出要做“专精特新第一行”。时任副行长的戴炜曾表示，北京银行作为科创金融的“先行者”与“开拓者”，全力建设科技银行、数字银行、生态银行、文化银行、数币银行，为客户提供普惠金融服务，为更好支持专精特新企业筑牢根基。去年7月，戴炜公开发言时表示，北京银行将以全生命周期金融服务助力新质生产力加快发展。他认为，科技企业是科技创新的主体，其金融需求相较传统企业存在明显的差异化特征，因此，更需要商业银行秉持“长期主义”，提供全生命周期支持。戴炜认为，当前数字经济迅猛发展，催生了众多新业态、新模式、新产业，作为与数字经济联系最密切的行业之一，银行业数字化转型已成为必由之路。银行数字化转型融合大数据、云计算、区块链等技术，将业务产品模块化，将内控过程数据化，重塑业务流程和管理体系，有效降本增效，提升服务水平。高管团队迎来多名新副行长券商中国记者注意到，去年以来，北京银行高管团队发生变化，迎来更多年轻高管。2024年11月，北京银行先后迎来两位新任副行长，分别是徐毛毛和郭轶锋。两人均是由北京银行基层成长起来的“老兵”。简历显示，徐毛毛出生于1970年，1996年加入北京银行；2023年11月，担任该行行长助理、首席风险官；2024年11月，担任该行副行长。郭轶锋出生于1980年，2003年本科毕业后加入北京银行；2021年12月，担任北京银行城市副中心分行党委书记、行长；2024年11月，担任北京银行副行长。2024年12月6日，原北京银行副行长王健因到龄退休辞任。今年1月1日，北京银行原外籍副行长魏德勇因ING（ING

知名固收基金经理马龙已无在管公募基金产品。4月1日，招商基金公告称，马龙卸任招商安心收益债券基金，目前已无在管公募基金产品。值得注意的是，马龙卸任的原因为工作安排，目前仍履职招商基金首席固定收益投资官。对于马龙所管基金的交接以及团队管理，招商基金做出了回应。

刚刚，小米回应！4月1日晚间，针对小米SU7高速碰撞爆燃事故，雷军和小米汽车纷纷回应。3月29日晚，一辆小米SU7在高速公路发生碰撞后车辆爆燃，造成3人身亡。截至券商中国记者发稿，小米集团ADR一度跌超7.5%，目前报29.65美元/股。小米汽车：事故车起火并非部分网传的“自燃”针对小米SU7高速碰撞爆燃事故，小米汽车在官微上发布《关于大家关心问题的回答》。关于车辆发生事故后为什么会起火，小米汽车表示：“事故发生后，当地警方随即抵达现场，全面介入调查事故，目前仍在调查中。基于目前已知情况，我们仅能确定，事故车起火并非部分网传的“自燃”，推测系猛烈撞击隔离带水泥桩后，整车系统严重受损导致。我们尚未接触到事故车辆，目前暂时无法进行进一步的深入分析。”关于事故后车门是否能打开？小米汽车表示：“我们尚未接触事故车辆，无法分析事故时车门是否可以打开。目前，就事故时车门是否能够打开，没有准确的结论。”具体如下：01网上传闻，安徽事故发生后，小米官方为什么不联系家属？碰撞发生后，我们立即与车主取得联系，了解到非车主本人在驾驶。同时，紧急救援呼叫车上乘员，并报警、呼叫120急救服务。3月30日，我们的专项小组赶赴铜陵，在警方的指导下，积极配合调查、取证等各项工作，并于31日晚依法向警方提交完成我们所掌握的车辆行驶数据及系统运行信息。3月31日，在警方指导下，我们尝试于4月1日下午与家属会面。截止此次答网友问发出时止，我们仍在等待会面通知。我们将在警方的许可与指导下，全力协助善后事宜，并提供支持与帮助。02网上有说法称，事故车辆已经被拉回北京？这一说法失实。事故发生后，警方随即介入调查。截止目前，我们尚未接触到事故车辆。03事故发生时，路况和车速情况是什么样？事发路段因施工修缮，用路障封闭自车道、改道至逆向车道。事故发生前，车辆处于NOA智能辅助驾驶状态，以116km/h时速持续行驶，车辆检测出障碍物后发出提醒并开始减速。随后驾驶员接管车辆进入人驾状态，持续减速并操控车辆转向，随后车辆与隔离带水泥桩发生碰撞。碰撞前，系统最后可以确认的时速约为97km/h。04车辆发生事故后为什么会起火？事故发生后，当地警方随即抵达现场，全面介入调查事故，目前仍在调查中。基于目前已知情况，我们仅能确定，事故车起火并非部分网传的“自燃”，推测系猛烈撞击隔离带水泥桩后，整车系统严重受损导致。我们尚未接触到事故车辆，目前暂时无法进行进一步的深入分析。05事故后，车门是否能打开？我们尚未接触事故车辆，无法分析事故时车门是否可以打开。目前，就事故时车门是否能够打开，没有准确的结论。06

AI企业的估值，达到了一个新的高度！据最新消息，OpenAI当地时间3月31日宣布，公司已经完成新一轮400亿美元融资，投后估值达到3000亿美元。而去年10月份，OpenAI的估值是1570亿美元。这也意味着，短短半年不到的时间，OpenAI的估值几乎翻倍。据悉，这是OpenAI历史上最大规模的私人融资之一，也是全球初创公司有史以来规模最大的融资之一。有分析人士指出，OpenAI估值的大幅飙升，或提升市场对其他AI企业的估值，吸引更多的资金投入AI领域，整个AI产业链都有望受益。OpenAI完成400亿美元融资当地时间3月31日，ChatGPT背后的人工智能公司OpenAI表示，它已经完成了新一轮融资，将从软银集团和其他投资者那里获得400亿美元，投后估值为3000亿美元，包括上述筹集的资金。OpenAI称，“这笔新资金将使我们能够进一步推动人工智能研究的前沿，扩大我们的计算基础设施，并为每周使用ChatGPT的5亿用户提供越来越强大的工具。”OpenAI对与软银集团的合作充满期待，认为软银在大规模推广变革性技术方面拥有独到的理解和经验。OpenAI表示，“软银集团的支持将帮助公司继续构建AI系统，以推动科学发现、实现个性化教育、增强人类创造力，并为造福全人类的AGI铺平道路。”据悉，这是OpenAI历史上最大规模的私人融资之一，也是全球初创公司有史以来规模最大的融资之一。最新的融资由软银集团主导，参与者还包括微软、Coatue、Altimeter和Thrive等早期投资者。其中，软银集团计划向OpenAI

4月5日起，多家航空公司将下调国内航线燃油附加费。调整后，成人旅客国内航线燃油附加费征收标准为800公里以上航段，每人每航段收取20元；800公里及以下航段，每人每航段收取10元。与调整前的标准相比，分别下调了20元和10元。按规定购买国内民航成人普通票价50%的儿童（含无成人陪伴儿童）、革命伤残军人和因公致残的人民警察，旅客运输燃油附加费收取标准为，800公里以上航段，每位旅客收取人民币10元；800公里（含）以下航段，每位旅客收取人民币0元。目前五一机票预订尚未进入高峰，旅客4月5日后预订，燃油附加费降低将减少五一假期的出游成本。来源：央视新闻责编：王璐璐校对：陶谦百万用户都在看三大利好，突然来袭！这个板块，彻底爆发！午后，突然大跳水！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

中小公募基金迎来一波增资潮。据券商中国记者统计，2025年以来已有8家基金公司宣布增资。业内人士分析，此举既体现了股东对行业长期发展的信心，也与近期权益市场回暖背景下机构战略布局密切相关。此外，股东密集增资旗下公募基金，也被市场解读为是看好A股市场的信号之一。又有股东大手笔增资公募企查查显示，外资公募摩根士丹利基金管理（中国）有限公司近期完成了工商变更，注册资本从6亿元人民币增加至9.5亿元人民币，增幅达到58%。此次增资完成后，公司注册资本达到9.5亿元人民币，由摩根士丹利国际控股公司全资持股。

★宏观动态★多部门：做好2025年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作国家发展改革委等部门发布关于做好2025年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作的通知。本通知所称清单是指《若干政策》第（一）条提及的国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含）、线宽小于65纳米（含）、线宽小于130纳米（含）的集成电路生产企业或项目的清单；《若干政策》第（三）、（六）、（七）、（八）条和《财政部、海关总署、税务总局关于支持集成电路产业和软件产业发展进口税收政策的通知》（财关税〔2021〕4号）、《财政部、国家发展改革委、工业和信息化部、海关总署、税务总局关于支持集成电路产业和软件产业发展进口税收政策管理办法的通知》（财关税〔2021〕5号）提及的国家鼓励的重点集成电路设计企业和软件企业，集成电路线宽小于65纳米（含）的逻辑电路、存储器生产企业，线宽小于0.25微米（含）的特色工艺集成电路生产企业，集成电路线宽小于0.5微米（含）的化合物集成电路生产企业和先进封装测试企业，集成电路产业的关键原材料、零配件（靶材、光刻胶、掩模版、封装载板、抛光垫、抛光液、8英寸及以上硅单晶、8英寸及以上硅片）生产企业，集成电路重大项目和承建企业的清单；《公告》提及的国家鼓励的集成电路生产企业或项目归属企业、国家鼓励的集成电路设计企业清单。三部门：支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，推进科技金融政策试点。将金融资产投资公司股权投资试点，有序扩大至具备经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件的地区，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。开展科技企业并购贷款试点，研究扩大试点银行、地区和企业范围，支持科技企业特别是“链主”企业进行产业整合，畅通资本循环。开展知识产权金融生态综合试点，发展知识产权金融业务，研究扩大知识产权内部评估试点。三部门：鼓励银行加大科技型企业信用贷款和中长期贷款投放，灵活设置贷款利率定价和利息偿付方式国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，加大科技信贷投放力度。鼓励银行加大科技型企业信用贷款和中长期贷款投放，灵活设置贷款利率定价和利息偿付方式。充分利用知识产权、创新积分制、技术合同、产业链交易等信息，完善科技金融特色产品。对科技型企业营运资金需求测算的具体方法，可根据经营管理实际自行统筹确定。对于经营现金流回收周期较长的流动资金贷款，可适当延长贷款期限，最长可达到5年。对知识产权等无形资产办理的贷款，可根据贷款合同约定的目的和用途，参照《固定资产贷款管理办法》执行或适用《流动资金贷款管理办法》，贷款可以用于研发及专利产业化。3月财新中国制造业PMI升至51.2，为四个月来最高今日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。上期所调整氧化铝期货交易手续费上期所公告，自2025年4月8日交易（即4月7日晚夜盘）起：

“经过这几年持续夯基础、调结构，打造出一张更加健康、基础更加扎实的资产负债表，增强了穿越周期的发展韧性。”民生银行董事长高迎欣在今日召开的2024年业绩交流会上总结称。7.8万亿资产总额的民生银行，经营面的良性趋势正在显现。一是息差阶段企稳：虽然净息差同比还在下降，但降幅同比收窄了7个BP。从负债端来看，其存款成本逐季下降，去年吸收存款利息支出约为889亿元，同比减少约94亿元，降幅约9.6%。二是资产质量管控稳定：截至去年末不良贷款率1.47%，较2020年已经四年连降，累计下降0.35个百分点。同时该行近三年新准入客户不良生成率仅0.43%，存量风险渐出清且新增风险防控效果向好。三是精细化管理显效：核心一级资本充足率三年来逐年升高，由2022年的9.17%升至2023年的9.28%，再上升至2024年的9.36%，近三年来上升19BP——而这是在发放贷款和垫款总额稳步增长1.5%的情况下实现的。四是拳头业务保持强势：作为该行战略业务，供应链金融业务余额去年末达到3104亿元，核心客户数达4007户，服务链上企业45452户，较2023年末分别大幅增长115%、115%与144%。业务规模在可比股份行同业中处于第一梯队。经由上述关键指标，民生银行经营韧性凸显，“量价质平衡”的原则实际落地显效。怎么样延续“拳头级”业务供应链金融的壁垒优势？如何多维度发力争当中小企业主办行？逼近三万亿大关，该行基础性战略业务零售板块有何新打法？在此次业绩交流会上，民生银行管理层详述了经营方法论。资负结构优化，净息差止跌向上资产与负债两端均遵循“量价质平衡”原则优化，助推了民生银行的净息差明显改善。虽然截至去年末，民生银行净息差为1.39%，同比下降7BP，但是降幅已经较上年收窄了7BP。而且从趋势上来看，下半年的净息差1.41%，其实比上半年提升了3BP。而从收入结构来看，实现利息净收入986.90亿元，同比降幅3.65%，已经收窄1.03个百分点。业绩交流会上，民生银行管理层将负债端“量稳价降”做了如下归因：一是客群经营的深耕和业务模式的优化，对优质负债的带动效应日益显现。

4月1日，金融监管总局、科技部、国家发展改革委联合发布了《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》（下称《方案》），从加强科技金融服务机制、产品体系、专业能力和风控能力建设等方面提出20条具体举措，目标在未来5年内，为科技创新重点领域和薄弱环节提供更加精准、优质、高效的金融保障。要求加大科技信贷投放力度具体来看，本次《方案》对加强科技金融产品体系建设作出详细部署，要求银行业金融机构加大科技型企业信用贷款和中长期贷款投放，灵活设置贷款利率定价和利息偿付方式。对于经营现金流回收周期较长的流动资金贷款，银行可适当延长贷款期限，最长可达到5年。2024年2月，金融监管总局修订发布《流动资金贷款管理办法》，在此次修订中，金融监管总局对贷款期限已作出明确规定。其中，流动资金贷款期限原则上不超过3年，对经营现金流回收周期较长的，最长不超过5年。作为金融“五篇大文章”之首，科技金融最近两年都是银行信贷的主要发力方向。以四大国有银行为例，截至2024年末，四大行的战略性新兴贷款余额增速均超过了15%，高于各项贷款平均增速；其中，建设银行、中国银行的战略性新兴贷款余额增速更是超过26%。从今年来看，科技金融业仍将是各行信贷投放的重点领域。例如，农业银行就明确提出，今年要加快推动融资上量，通过单列信贷规模、优化政策体系、加大资源投入等，确保金融“活水”更多流向科技型企业，促进信贷投放、股权融资等业务实现较快增长。建设银行也表示，将持续深化科技金融“股贷债保”综合服务体系，优化专属信贷产品，满足各类科技创新主体差异化融资需求。多项科技金融政策试点稳步推进除了要求加大科技信贷投放力度，《方案》还提出要优化科技保险保障服务、推进科技金融政策试点、鼓励银行业保险业金融机构加强与创业投资等机构合作、支持科技型企业债券融资等。其中，在推进科技金融政策试点方面，《方案》明确，要将金融资产投资公司（AIC）股权投资试点，有序扩大至具备经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件的地区，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。同时，深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有；开展科技企业并购贷款试点，研究扩大试点银行、地区和企业范围，支持科技企业特别是“链主”企业进行产业整合，畅通资本循环。此外，还要开展知识产权金融生态综合试点，发展知识产权金融业务，研究扩大知识产权内部评估试点。抓好这四项试点也是金融监管总局引导银行保险资金投早、投小、投长期、投硬科技的重点工作方向，今年全国两会期间，金融监管总局已对这些试点政策作出详细部署，各项工作也在持续推进。金融监管总局数据显示，截至今年2月末，5家由国有大行全资设立的AIC已实现对18个试点城市签约全覆盖，签约金额超过3500亿元。与此同时，更多商业银行也在尝试申请设立AIC。招商银行行长王良日前在2024年度业绩会上就透露，目前招商银行正在研究、论证设立AIC

近日，中国人民银行召开2025年反洗钱工作会议。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，按照中国人民银行工作会议要求，总结2024年反洗钱工作，分析当前形势，部署2025年重点工作。中国人民银行党委委员、副行长宣昌能出席会议并讲话。会议认为，2024年中国人民银行反洗钱条线认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同反洗钱工作部际联席会议成员单位积极推进反洗钱各项工作，新修订的《中华人民共和国反洗钱法》等反洗钱法律制度颁布实施，金融业反洗钱监管工作基本实现从“基于规则”向“基于风险”转型，反洗钱调查和监测分析工作机制进一步完善，打击治理洗钱违法犯罪三年行动成效显著，受益所有人信息管理和特定非金融行业反洗钱工作稳步推进，第五轮反洗钱国际评估准备工作全面启动，我国反洗钱工作取得新成效。会议要求，2025年要充分认识反洗钱工作面临的新形势，积极推动反洗钱工作高质量发展。一是全面推进第五轮反洗钱国际评估应对工作，对标建设国际先进水平的反洗钱体系。二是全面贯彻新修订的《中华人民共和国反洗钱法》，进一步完善反洗钱制度体系和协调机制。三是全面落实“基于风险”的管理理念，加快推动金融业反洗钱监管优化转型，建立健全金融机构洗钱风险管理体系。四是切实加强受益所有人信息管理机制建设，推进特定非金融行业反洗钱工作。五是不断完善反洗钱调查和监测分析工作机制，扎实推进打击洗钱违法犯罪活动。六是积极参与国际反洗钱治理，加强反洗钱国际交流合作。中国人民银行有关司局，反洗钱监测分析中心，各分支机构负责同志参加会议。来源：央行排版：汪云鹏校对：陶谦百万用户都在看午后，突然大跳水！三大利好，突然来袭！这个板块，彻底爆发！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

今天（4月1日）东部战区组织陆海空火等兵力位台岛周边开展联合演训闹得越凶勒得越紧东部战区发布军事行动主题海报《慑封》“台独”死路一条！祖国必将统一！来源：东部战区排版：汪云鹏校对：陶谦百万用户都在看午后，突然大跳水！三大利好，突然来袭！这个板块，彻底爆发！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

开年至今，DeepSeek带领下的科技投资行情持续成为全球市场焦点。权益资产全面重构的底层逻辑是什么？未来行情如何演绎？围绕这些问题，券商中国记者近日在北京独家专访了摩根资产管理中国副总经理及投资总监杜猛、摩根资产管理新兴市场和亚太股票投资专家沈娇娇。他们表示，中国权益资产正在迎来新一轮全面重构，人工智能（下称“AI”）发展有望进入从1到10甚至是100发展阶段。当前市场处于合理运行状态，处于生命周期向上阶段的公司有望持续获得资本青睐。但不同股票之间的价格必然会出现分化，行情把握要落到公司核心竞争力上，需要去伪存真寻找科技巨头的核心机会。产业变革对行情贡献度大在本次采访中，杜猛给出一个鲜明预判：中国权益资产正在迎来新一轮全面重构。预判背后，杜猛的分析沿“从估值到产业”逻辑展开。“从2021年大盘见顶到2024年见底，A股持续近3年震荡下行，大量中国资产价格进入低估区，放在全球都是具有性价比的优质资产。”杜猛表示，2024年9月政策转向后，行情迎来整体估值修复阶段。“从估值低估到估值修复，中国市场逐步回到合理运行状态，资金对权益资产能够进行正常定价。处于生命周期向上阶段的公司，未来有望持续获得资本青睐，价格持续创出新高。”从大类资产对比来看，杜猛认为，在当前无风险收益率大幅下行背景下，权益资产有可能带来中长期收益，甚至比以往更有吸引力。只要市场信心持续恢复，权益资产的估值中枢有望持续提升。他表示，这种情况在2019年到2021年曾出现过，当时推动力是资管行业打破刚兑，资金流向权益资产推升估值中枢。但和那一轮相比，这一轮估值提升或许会更为明显。因为宏观经济在进入结构调整关键期后，目前个别领域已能看到成果，特别是从DeepSeek和“杭州六小龙”等现象来看，中国在AI领域的科技创新并没落后，个别领域甚至从跟随者变为追赶者乃至领先者。基于港股视角，沈娇娇表示，科技股资产上涨和情绪提振、估值回归等多个因素相关，但贡献度较大的是产业端变革。中国科技产业正在迎来“从0到1”的突破，DeepSeek通过压缩算力改善算法，做出中国版的大语言模型，逐渐形成弯道超车优势。未来或许还会看到更多应用端的产品落地，中国AI发展有望进入从1到10到100，这是很重要的开端。科技红利属于全世界本轮市场行情从2024年9月底启动，期间有过震荡和调整。但2025年以来的科技行情，重新点燃了资金做多热情。叠加外围美股下跌等因素，市场将这轮A股和港股行情称为“东风压到西风”“东升西降”。但在杜猛和沈娇娇看来，此评价并不全面。杜猛表示，美国此前科技创新遥遥领先，只不过在DeepSeek出来后，全球投资人发现还可以有另一个选择，并且中国资产尤其是AI相关资产会更便宜。叠加特朗普上台后发布的一些政策，美国市场不确定性增加。在这一背景下资金会选择更有性价比的资产。沈娇娇称，“科技红利属于全世界，只不过不同市场和产业分工会在全球科技产业链中扮演不同角色。美国的芯片设计很出色，有着众多科技巨头，但他们的发展也需其他地区的公司提供产业链上相关配套，包括日韩的高频宽机一体化等配套。应该让全世界投资者共享新一轮科技红利，这对全世界生产力都是一个大的提振。”沈娇娇还提到，港股投资要“两头看”，一头要看国内经济基本面，一头要看国际资金的流动性。港股市场的beta相对较大，但资金敏感度也比较高。港股投资或许先要强调纪律性，再是要关注标的质量。资产定价要看两个要素市场运行回到正常状态后，杜猛认为，权益资产的定价主要聚焦两个要素：一是中观层面的产业发展空间；二是公司层面的核心竞争力，这会表现在研发投入、公司治理、技术壁垒、市场话语权、产品质量等各方面。这意味着，无论国企还是民企，公司内在质地和价值将会重新受到重视。从过去一段行情演绎来看，在这种背景下，A股和港股的多个行业板块都呈现出了显著的赚钱效应，既有AI相关领域，也有消费等领域。如何处理“短期估值过高和长期趋势向好”两者关系？杜猛认为要结合胜率和赔率进行动态平衡。选择个股时不能被市场情绪推着走，而要对公司和产业有远期展望，比如未来三年内市值大概能到什么程度，但也要在实际过程中不断根据新情况进行预期修正。“举个例子，有些觉得很好的公司原计划打算持有较长时间，这背后对其市值规模有大概预期。但未来一段时间可能会出现一些催化因素，使公司市值在短期内就达到预期值。这时我会做一些调整，因为当初设想的胜率或赔率都已发生变化。”沈娇娇表示，接下来依然看好港股的互联网科技资产，但这些资产价格想继续提升，增加的资本支出要能够对长期盈利水平预期带来提升作用。此外，还会期待有更多AI应用落地相关场景出现。她特别说到，因为DeepSeek的出现，头部互联网公司的资本支出在未来3年有望出现一个大比例增加，个别公司的资本支出总额，甚至会比过去十年的都多。这种科技进步会给产业链上的公司带来显著的“正外部性”，行情收益是边际递增的。因此，中国科技资产未来的发展空间是非常值得期待的。识别真伪科技公司具体到行情节奏上，杜猛表示，随着行情持续演绎，不同股票之间的价格必然会出现分化。接下来的行情把握，就要落到公司核心竞争力上。比如，AI行情布局，就需要去识别真伪AI公司。具有真实力的科技公司，鼓励投资者长期持有，但如果是跟风去买，股票行情即便短期上涨也可能是昙花一现。关键在于要去调研，去看上下游产业链，它的应用和市场需求是不是真实存在的。杜猛以光模块举例说到，此前美国科技股行情正火时，中国跟算力相关的产业就有光模块，中国公司给美国公司供货，中国公司得以深入到这轮产业变革中来。但从表面上看，A股和光模块相关的公司似乎有20家左右，但如果去做产业调研就会发现，真正的光模块公司可能只有少数几家。“如今A股和AI或机器人相关公司可能有上百家，且前期股价都已积累一定涨幅，之后可能会面临调整。真正具有竞争力的公司，股价才有可能进一步上涨。因此，要去看公司是否具有真正的核心竞争力，是否真的有产品在做，在产业链里面的地位是不是真的等等实际情况来做判断。”杜猛称。杜猛还说到，站在当前时点，AI的产业空间仍然非常大。但能够带来中长期投资收益的品种，一定要具备核心竞争力，真正能够做大做强的公司，最终会穿越市场波动走出来。但机器人既是一个制造业品类，也是AI在应用端的重要载体。AI产业既有软件方向，也有硬件方向。硬件端的应用主要是机器人，它应该是目前能看到的较大的落地应用，生产量未来或有更大空间。责编：罗晓霞排版：汪云鹏校对：苏焕文百万用户都在看午后，突然大跳水！三大利好，突然来袭！这个板块，彻底爆发！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

随着上市公司陆续发布最新持仓公告，多位明星基金经理近期的调仓动作提前曝光，调仓涉及医疗、新能源、AI算力等产业。券商中国记者注意到，今年以来，葛兰执掌的中欧医疗健康减持了九安医疗，何帅、沈楠管理的多只基金增持了威力传动，韩创管理的大成新锐产业则大举加仓沃格光电。葛兰减持九安医疗3月28日，九安医疗发布的公告显示，截至3月26日，由葛兰管理的中欧医疗健康持有九安医疗的股份数量约423万股，占公司总股本的0.89%。而2024年的年报显示，中欧医疗健康持有577万股，今年减持154万股。另一位知名基金经理赵蓓的持仓则较去年底没有变化。公开资料显示，九安医疗是一家在国内外具有影响力的个人健康管理产品供应商，所处行业为全球体外诊断（IVD）及家用医疗健康产品领域、互联网医疗领域，主要从事家用医疗器械的研发、生产及销售。公司具备同时开发多品类智能硬件、向智能硬件项目提供产品定义、研发、设计、生产制造、营销等全过程服务的能力，拥有涵盖血压、血糖、血氧、心电、心率、体重、体脂、睡眠、运动等领域的较为完备的个人健康类可穿戴设备产品线。数据显示，截至2024年末，有多家公募机构持股九安医疗，包括华宝基金、广发基金、南方基金、中欧基金、工银瑞信基金等。东吴证券研究所分析称，九安医疗在国内外市场具有较高的知名度，尤其是在美国市场，公司旗下品牌“iHealth”已经成为家喻户晓的医疗产品品牌。公司不断开拓海外市场，持续积累渠道资源和品牌影响力。不过，东吴证券研究所也表示，公司所在行业竞争家数不断增多，其产品放量受多因素制约，如产品力、广告投入及国际政策影响，产品放量不及预期，可能影响公司报表端收入。何帅、沈楠增持威力传动3月20日，威力传动的公告显示，公司获何帅、沈楠旗下管理的基金增持。其中，由沈楠管理的交银施罗德主题优选、交银施罗德瑞思分别持有威力传动54.75万股、43万股，由何帅管理的交银施罗德阿尔法核心则持有40.06万股，相较去年末都有小幅增持。公开资料显示，威力传动的主营业务为风电偏航、变桨减速器及索道减速器等高端行星齿轮减速器的研发、生产与销售。公司凭借多年的行星齿轮减速器设计和制造经验，以齿轮浮动均载技术、齿轮修形技术、传动轴密封技术等技术为核心，研发、生产、销售高端行星齿轮减速器，以满足下游厂商对精度、噪音、效率等多方面的要求。数据显示，截至2024年末，交银施罗德基金、博时基金、易方达基金等头部公募持有威力传动。华金证券研究所分析称，借助实控人丰富的减速器研制经验以及较早进入风电领域的先发优势，威力传动成为我国风电专用减速器的核心供应商之一。凭借稳定的产品质量，公司较早进入金风科技、东方风电等国内知名风电企业供应链，并陆续开发了明阳智能、三一重能等新客户。与此同时，威力传动持续研发创新，一方面通过丰富产品型号、带动相关收入的增长，另一方面也通过大功率风电减速器的研制、进一步巩固公司的行业地位。韩创增持沃格光电3月18日，沃格光电的公告显示，由韩创管理的大成新锐产业增持了沃格光电，持仓数量约253万股，占公司总股本比例为1.13%。去年末，该基金持有沃格光电约98万股，今年内已增持155万股。沃格光电立足玻璃精加工业务，以FPD光电玻璃薄化业务为核心，向下游防静电ITO镀膜、切割等业务延伸。目前，公司能为客户提供薄化、防静电ITO镀膜、切割和OGS化学二次强化等多项服务，具有垂直一体化优势。数据显示，截至2024年末，有多家公募机构持股沃格光电，包括长城基金、建信基金、兴证全球基金、景顺长城基金等。长城证券研究所分析称，2024年，沃格光电配合客户在玻璃基TGV载板多个项目合作开发验证，取得了多项进展和成果，提升了公司核心竞争力。同时，公司子公司湖北通格微公司玻璃基多层线路板产品已具备批量生产能力。公司顺应行业发展方向，积极布局玻璃基TGV载板、加速推动玻璃基在Chiplet芯片封装等领域的商用化进程。随着现有项目的量产进度持续推进、TGV技术的持续渗透，公司有望受益于玻璃基产业化进程，成长空间较为广阔。责编：杨喻程排版：刘艺文校对：王锦程百万用户都在看午后，突然大跳水！三大利好，突然来袭！这个板块，彻底爆发！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！刚刚！暴跌超1500点！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

随着2024年基金年报的陆续披露，公募基金的隐形重仓股也随之浮出水面。券商中国记者注意到，葛兰管理的基金隐形重仓股依然聚焦于创新药械领域。周蔚文则将目光投向多个行业，包括银行、保险、航空、游戏等，同时，他也在年报中表达了对2025年人工智能行情的乐观看法。而傅鹏博保持了较高的持股集中度，明确表示将在未来的投研工作中继续加大对科技行业的关注。隐形重仓股向来是基金年报的重要内容之一。展望2025年，知名基金经理纷纷调整投资策略，重点抓住新兴行业和创新技术的机会，为市场提供了重要的投资风向标。葛兰：继续聚焦创新药投资机会年报显示，截至2024年末，由葛兰管理的中欧医疗健康的隐形重仓股包括片仔癀、人福医药和华东医药等。其中，信立泰的持仓增幅尤为显著，去年年末较年中增长了2864.03%。在隐形重仓股中，人福医药和华东医药的股价涨幅较为可观，2024年下半年分别收涨37.10%和26.01%。中欧医疗创新的隐形重仓股则涵盖了华海药业、九洲药业和百利天恒等。在这些股票中，泽璟制药和百利天恒的持仓增幅最为突出，去年年末较年中分别增长了435.03%和258.92%。此外，中国生物制药的股价也于2024年下半年增长了21.01%。2024年，医药生物行业整体呈现出宽幅震荡调整的走势。在复盘全年行情时，葛兰指出，年初时，地缘政治和宏观经济的不确定性加剧了行业的调整，同时，零售药店和中药等子行业受政策试点的影响，调整幅度较大。到了三季度，随着国内经济政策的密集出台，市场情绪显著改善，医药指数大幅反弹，领先沪深300指数，医疗服务和化学制药等子领域表现抢眼。然而，葛兰也提到，医药行业后续仍缺乏清晰的主线逻辑，导致指数出现回调。在政策方面，葛兰总结道，2024年国内医药政策框架保持稳定，产业支持方向依旧围绕“高创新性”“高临床价值”和“高性价比”展开，并未发生根本变化。她表示，基于长期价值投资的思路，结合企业的盈利周期、历史估值水平和经营趋势，自己将继续聚焦于创新驱动、OTC和消费医疗等领域。她认为，以创新药械及其产业链为核心的布局主线，得益于政策的持续支持、海外降息周期的到来及投融资回暖，以及国内企业研发能力的提升，相关公司仍具备较大的成长空间。周蔚文：关注景气度好转行业及人工智能板块年报显示，截至2024年末，由周蔚文管理的中欧新蓝筹的隐形重仓股包括三一重工、中国太保和万科等。其中，中国太保、万科、比亚迪、成都银行等是2024年下半年新进持有的股票。在隐形重仓股中，福耀玻璃和中国太保的股价涨幅较为突出，2024年下半年分别上涨了30.27%和26.91%。另一只代表基金中欧新趋势的隐形重仓股则涵盖了春秋航空、恺英网络和生益科技等。其中，恺英网络、中国平安、中国太保、金山办公等是2024年下半年的新进持有。在隐形重仓股中，恺英网络2024年下半年的股价涨幅最为抢眼，达到了44.14%。回顾2024年，周蔚文基于对未来一两年产业趋势向好的预期，年初布局了多个行业，包括养殖、化工、船舶、电子、通讯、有色和工程机械等。他还较早布局了旅游、航空、海运等预计景气度将持续好转的行业，以及一些具备长期价值的大消费类股票和电池新能源个股。此外，周蔚文还增加了对化工和机械等行业的配置。他认为，这些行业当前处于景气度低位，未来两三年有望持续回升，且行业头部的优质企业具有较强的长期价值。下半年，周蔚文进一步加大了对人形机器人、电子、通讯、游戏等受益于人工智能产业发展的行业的投资。同时，为了规避美国新政府可能加征关税的风险，他降低了对出口产业的投资比例。展望2025年，人工智能产业的进步斜率、全社会与A股市场的流动性以及国内宏观经济走势，将共同影响A股和港股市场的表现，并决定投资布局。在投资方向上，周蔚文仍将专注于寻找产业趋势明确且中长期价值被低估的机会。在行业配置方面，他依然看好具备明确产业趋势的人工智能产业链。他表示，将继续围绕AI主线，在各细分赛道寻找投资机会，除了持续看好的算力基础设施、人形机器人和自动驾驶外，他还看好AI眼镜等可穿戴新终端，以及AI在教育、广告、游戏等应用领域的潜力。傅鹏博：保持较高的持股集中度，加大科技行业布局年报显示，截至2024年末，由傅鹏博管理的睿远成长价值的隐形重仓股包括万华化学、博迁新材和中通快递等。其中，石英股份的持仓增幅最为突出，下半年较上半年增长了1236.93%；伯特利的持仓也大幅上升，增长了563.55%。此外，寒武纪在2024年下半年的股价涨幅同样可观，达到了231.20%。回顾2024年的操作，傅鹏博表示，各季度的股票仓位有所增减，四季度末仓位达88.7%，港股资产占比超过20%。同时，基金的持股集中度较高，前十大股票的持仓占比超过50%，前二十大股票占比约为75%。这种集中度与2023年相似，表明他对看好的行业和公司进行了加大配置，集中持仓。在下半年，傅鹏博对组合进行了较多调整。一方面，他减持了那些基本面难以好转的公司以及业绩常低于预期的个股，以降低组合的风险，并为新的看好行业和个股腾出头寸；另一方面，他增加了许多新的标的。2025年以来，市场热点频繁出现，特别是代表新质生产力方向的人工智能、AR/VR、智能驾驶和固态电池等领域，受到了市场的高度关注。傅鹏博认为，这些新兴领域将大概率影响未来的经济发展，后续的投研工作将重点聚焦于新科技和技术公司，希望通过持续深度研究，发现更多具备潜力的标的，为组合带来更多贡献。傅鹏博还指出，进入2025年后，科技行业将持续迭代技术并拓展新的应用领域。这不仅给行业龙头带来了挑战和机遇，也为后来者提供了追赶和超越的空间。基于这一判断，在对传统制造业“去芜存菁”的基础上，他在2024年四季度及今年年初加大了科技行业和公司的布局。在筛选过程中，他注重考虑公司的基本面、未来发展空间以及年内的催化因素，适当放宽了估值标准。他理解，科技板块的行情可能会经历波折和反复，但只要有扎实的基本面支撑，那些技术和产品能够真正落地的公司将最终脱颖而出。责编：杨喻程排版：刘艺文校对：王锦程百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

韩国宪法法院定于4月4日对尹锡悦总统弹劾案进行宣判。预计届时及之后一段时期，韩国各地可能举行大规模政治集会和示威游行，不排除发生极端事件。4月4日当天韩国警方将部署大量警力加强警戒，并将宪法法院等首尔市部分地区指定为“特别犯罪预防强化区域”。中国驻韩国大使馆再次提醒在韩中国公民和来韩中国游客，密切关注当地形势和治安状况，切实提高风险防范意识；同当地政治集会保持距离，不参与、不逗留、不观望，勿公开发表或转发政治言论，尽量避免与当地民众发生言语或肢体冲突；留意警方发布的警戒公告和交通管制信息，合理规划出行日程，避免前往或靠近宪法法院、光化门、汝矣岛、汉南洞等敏感地带及人员密集场所。来源：央视新闻客户端责编：汪云鹏校对：苏焕文百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

截至目前，共有21家上市券商披露了2024年年报，其中大型券商的年报基本披露完毕。各券商财富管理业务的最新动态也随之出炉。资本市场的回暖拉动券商财富管理业务营收的普遍抬升，在已披露数据的21家上市券商中，经纪业务手续费净收入实现正增长的约占九成。值得一提的是，“9·24行情”拉动下券商开户数据亮眼。券商年报显示，有9家券商去年新增开户数超100万户，包括中信建投、中国银河证券、中金公司、平安证券、招商证券、国泰君安、中信证券、中泰证券、国投证券等等。与此同时，财富管理行业资产配置和服务模式的底层逻辑正发生深刻演变。一方面，买方投顾转型的持续深入推进，更加注重满足客户深层次的财富管理需求；另一方面，人工智能等新技术加速迭代应用，不断为投顾等业态赋予新的可能。超90%上市券商经纪业务收入上涨东方财富Choice数据显示，按照母子公司合并口径计算，单从经纪业务手续费净收入来看，超九成的券商这一数据在2024年实现正增长。具体来看，中信证券以107.13亿元的经纪业务手续费净收入排名第一，同比增长4.79%；国泰君安则以78.43亿元的收入位居第二，同比增长15.51%。广发证券、华泰证券、中国银河、招商证券、中信建投紧随其后，收入规模处于58亿元至67亿元之间，此外，申万宏源、中金公司、方正证券该项业务收入也均超40亿元。从同比变动幅度来看，21家上市券商中，仅中金公司、东方证券经纪业务手续费净收入有所下滑，其余券商均实现同比增长。增幅最高的国联民生证券同比增长约39%，其次是华林证券增长30%，南京证券、方正证券、红塔证券、中原证券同比增幅也超20%，国泰君安同比增幅超15%。从该项业务收入占营收比重来看，占比最高的是方正证券，贡献了52%的营收；华林证券、中原证券紧随其后，营收占比分别为39%、38%；随后是光大证券、中泰证券、招商证券，营收占比分别为31%、31%、30%。整体而言，上市券商经纪业务营收的普涨，归因于资本市场的回暖。回顾2024年，A

公募团战科技投资。3月份以来，一大批科技主题基金轮番发售，机器人、卫星产业、航天航空、半导体材料设备、芯片、人工智能等科技主题基金“多箭齐发”。科创综指系列基金更是掀起发行大战，数十只基金同台竞技。科技投资风靡一时。公募基金纷纷打造公司特色鲜明的科技标签。在科技布局与战略宣传上，公募基金行业陆续打造出科技军团、科技战队、科技投资共同体、科技十巨头、科创家族等诸多鲜活IP，为投资者享受科技红利开启投资新航道。

中国海警局东海分局新闻发言人朱安庆表示，4月1日，多支海警舰艇编队位台岛周边海域组织执法巡查，开展临检拿捕、拦截扣押等科目演练。台湾是中国的一个省，这是按一个中国原则依法管控台岛的实际行动。来源：中国海警责编：汪云鹏校对：苏焕文百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

减费让利之下，研究实力见真章。公募基金年报悉数披露完毕之后，2024年券商基金分仓佣金榜单也随之出炉。券商中国记者根据Wind

四川本土国资系券商“添丁”。近日，成都市中级人民法院宣布裁定终结四川信托有限公司（以下简称“四川信托”）重整程序，标志着四川信托重整工作落下帷幕，其已成为由四川省国资实际控股的信托公司，而其旗下券商宏信证券也从民营背景转变为由地方国资实控。从2020年6月起至去年底长达4年时间，宏信证券受历史实际控制人及控股股东负面舆情影响，业务开展及融资面临挑战。随着蜀道投资集团有限责任公司（以下简称“蜀道集团”）“入主”四川信托，宏信证券迎来新的发展机遇。券商中国记者注意到，蜀道集团在年初对四川信托、宏信证券进行调研，要求做精业务、服务集团、发挥区域优势，打造蜀道“天府金融”品牌核心价值。当前四川券业发展格局中，地方国资系券商业绩表现相对较弱。未来蜀道集团如何赋能宏信证券，以及宏信证券如何凭借股东优势在四川省找准发展定位，探索差异化路线，值得持续关注。成为国资券商近日四川省成都市中级人民法院公告称，在3月26日裁定终结四川信托重整程序。这意味着四川信托控股的宏信证券股东负面舆情问题得到解决。在这轮重整中，四川本土国资企业“入主”四川信托。天眼查显示，2024年年末，蜀道集团、四川天府春晓企业管理有限公司、成都交子金融控股集团有限公司及成都兴蜀青企业管理有限公司新进成为四川信托股东，持股比例分别为58.63%、14.99%、10.09%及10.09%。据悉，上述企业的实际控制人为四川省国资委或成都市国资委，也有的为成都市青羊区国有资产监督管理局。股东变动后，四川信托控股的宏信证券从民营券商“变身”为地方国资券商。天眼查信息显示，四川省国资委通过蜀道集团间接持有宏信证券合计超过30%的股权。对宏信证券而言，随着实际控制人变更，其有望迎来新发展阶段。回顾宏信证券过去4年，尽管控股股东风险未传导至该券商，但宏信证券多年来受到控股股东负面舆情持续发酵影响。监管定向严管，人员加剧流失，业务开展及融资受到限制。东方财富Choice数据统计，截至2025年3月31日宏信证券有856人，相比2020年末的1268人大幅减少，4年间人数“缩水”超过30%。在诸多困难的背景下，宏信证券近年来保持盈利，但盈利规模较小。根据财报，2021年至2023年该公司营业收入依次为6.73亿元、3.48亿元、4.44亿元；净利润对应为0.94亿元、0.48亿元、1.04亿元。此外，宏信证券需要扩充资本金。在以净资本为核心的风险监管体系下，宏信证券长达十余年未增资，最近一次增资要追溯至2013年，彼时公司注册资本由5亿元增至10亿元。要求打造“天府金融”品牌核心价值今年是宏信证券实际控制人变更后的第一年，作为国资背景的券商，其被当地国资给予新的要求。蜀道集团官网显示，其控股的四川信托、宏信证券等金融机构已被纳入至集团第三大业务板块——产融结合产业。蜀道集团表示，未来该板块将成为集团新利润中心。券商中国记者注意到，就在今年春节假期后开工的第2周（2月17日），蜀道集团董事长张正红率队调研宏信证券和四川信托改革发展工作，现场听取两家企业有关发展成效及下步工作打算等情况的工作汇报。张正红在聚焦主业、做精业务、人才管理、服务集团等方面对上述企业提出要求。在他看来，要依托集团综合交通、能源资源投资开发、产融结合产业链条和丰富的应用场景，瞄准切入点、找准发力点、深挖耦合点，提升金融赋能水平。要充分发挥区域优势、资源禀赋和专业能力，以培育新质生产力为主攻方向，持续开展业务品类创新，培育新的业务增长点，打造蜀道“天府金融”品牌核心价值。要持续优化人员结构，用好用活市场化激励机制，确保人才招得来、用得好、留得住，同时发挥业务骨干“传帮带”作用，打造一支素质高、活力足、能力强的专业化人才队伍。2月底，宏信证券发布春季社会招聘公告。其资产管理总部、固定收益总部、证券投资部、债券融资部等部门计划“招兵买马”，主要招聘投资经理、机构业务岗、渠道业务岗、研究员、债券交易岗、债券承揽岗、债券承做岗等。四川券业格局迎变随着宏信证券正式跻身地方国资券商之列，四川券商的股东背景格局迎来新变化。未来当地券商市场竞争格局是否有新变数，值得业界持续关注。中国证券业协会信息显示，目前注册地在四川的共有4家证券公司，分别为国金证券、华西证券、宏信证券、川财证券。其中，宏信证券目前由四川省国资委实际控制；华西证券的实控人为泸州市国资委；国金证券是一家民营券商，其实控人是长沙涌金（集团）有限公司的陈金霞；而川财证券则拥有央企背景，大股东为中国华电集团资本控股有限公司，持股比例为41.81%。在资本实力、盈利能力方面，2023年财报数据显示，国金证券的数据要远好于其他3家券商。不过，就四川地区的网点布局广度而言，华西证券表现最为突出。截至2023年末数据，华西证券在四川省内共有57家营业部；宏信证券与国金证券数量相当，各有23家；川财证券为6家。随着宏信证券由四川省国资委实际控制，其如何利用股东资源在业务拓展上寻求新突破、重塑社会形象、加速融入蜀道集团的发展战略，以及更有效地服务于地方实体经济，成为未来业界关注的焦点。就在上述蜀道集团董事长张正红率队调研的第二天，蜀道集团旗下的蜀道资本集团与宏信证券举行座谈，蜀道资本集团董事长李文虎表示，宏信证券在证券经纪、投资银行、固定收益等领域有着丰富的经验和专业的团队，双方在与蜀道资本集团的区域资源整合、基建项目投融资等领域具有很强的互补性，希望共同探索在债券发行、资产证券化、并购重组等领域深化合作。宏信证券董事长吴玉明谈到，希望在资金融通、金融牌照互补等方面开展务实合作，实现客户资源共享与交叉营销，共同打造“产业+资本+专业”的协同典范。责编：战术恒排版：罗晓霞校对：刘星莹百万用户都在看中国结算，三箭齐发！刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！“国家队”，出手！集体飙升！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

国务院台办发言人朱凤莲4月1日表示，中国人民解放军东部战区位台岛周边开展联合演训，是对赖清德当局猖狂谋“独”挑衅的坚决惩戒，是对“台独”分裂势力蓄意破坏台海和平的严正警告，是捍卫国家主权和领土完整的必要之举。赖清德顽固坚持“台独”分裂立场，悍然将大陆界定为“境外敌对势力”，抛出所谓“17项策略”，猖狂挑衅大陆，煽动“反中抗中”，阻挠两岸交流合作，加剧台海紧张局势，充分坐实其是“两岸和平破坏者”、“台海危机制造者”，彻底暴露其反和平、反交流、反民主、反人性的丑恶面目。对此，我们决不容忍、决不姑息，必须坚决反制、严厉惩戒。“台独”意味着战争，搞“台独”意味着把台湾民众推向兵凶战危的险境。我们解决台湾问题、完成国家统一的意志坚如磐石，能力坚不可摧，决不允许任何人任何势力把台湾从中国分裂出去，也绝不为任何形式的“台独”分裂活动留下任何空间。需要指出的是，我们的反制措施针对的是“台独”分裂活动，绝非针对广大台湾同胞。希望广大台湾同胞站在历史正确的一边，做堂堂正正的中国人，明辨是非、奉义而行，和大陆同胞一道，坚决反对“台独”分裂和外部势力干涉，坚定守护中华民族共同家园，共创国家统一、民族复兴的美好未来。来源：人民日报客户端责编：汪云鹏校对：苏焕文百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

随着近期市场风格切换，红利类资产近期重新进入投资者的视野。券商中国记者注意到，截至3月28日，红利基金整体收益明显回暖，近九成相关基金月内录得正收益。开年以来，市场已有十余只红利基金陆续发行，部分基金采取量化策略，力争在传统红利收益的基础上实现超额收益。此外，港股高股息资产进一步丰富了红利投资标的的选择。随着红利资产投资范围不断拓展，投资策略也日趋多元化。业内人士认为，从长期投资价值看，红利资产兼具稳健性与持续收益能力，成为穿越市场周期的可靠选择。在当前市场震荡背景下，红利资产或能发挥其低波动、高股息、稳现金流等方面的独特优势。市场风格切换，红利资产重获关注券商中国记者注意到，截至3月28日，中证红利指数近一个月收涨2.35%，远超沪深300指数的0.65%。红利资产再度回归投资者视线。从相关基金的收益情况来看，截至3月28日，近一个月，红利基金的收益中位数为1.5%，有近九成红利基金录得正收益。其中，表现较好的红利基金包括农银红利甄选A，月内收涨5.3%，富国红利精选月内收涨5.14%，信澳红利回报月内收涨3.99%，中欧红利优享月内收涨3.94%。从持仓情况看，相关基金的持仓包括公用事业、金融、日常消费、可选消费等等。以农银红利甄选为例，该基金截至去年末重仓的新天然气、长江电力、川投能源等能源股均于近一个月录得正收益。被动指数基金方面，红利ETF的业绩也有明显转暖。以市场上最具代表性的华泰柏瑞红利ETF为例，截至3月28日，该基金月内收涨2.39%。华泰柏瑞红利ETF的重仓股以能源、工业和可选消费股为主，重仓的中远海控、海澜之家、山煤国际、潞安环能等均在月内实现正收益。在此前的季报中，华泰柏瑞红利ETF基金经理柳军和李茜曾分析称，展望一季度，短期来看，市场表现或将分化，可能更多呈现震荡行情，红利策略或体现出防御性。中期看，在新一轮财政发力的周期下，红利策略在基建等稳增长相关板块暴露较高，有望再次成为攻守兼备的标的的重要抓手。红利基金可投资范围不断拓宽春节前后，DeepSeek的横空出世，开启了A股科技股的投资热潮，但红利基金的发行并未停下脚步。据券商中国记者统计，开年以来已有14只红利基金相继发售，既包括被动指数型产品融通中证诚通央企红利ETF、太平中证红利指数、招商中证全指红利质量ETF、兴业中证红利指数等，也包括主动权益基金兴证资管国企红利优选、华泰柏瑞红利精选、光大红利量化选股、中欧红利智选等。从主动基金的投资方法论来看，越来越多红利基金采用了个性化的量化策略，在传统的红利基金获利基础上争取超额收益。中欧基金分析称，随着中国经济进入成熟期，以及新“国九条”的政策引导，符合红利投资标准的上市公司逐年增加，未来红利投资的可选范围越来越大。而红利未来的收益主要来源于两部分，天生红利和市场化红利。具体而言，天生红利集中在银行、交通运输、煤炭等传统红利行业，比较透明，更需要关注盈利变化；而市场化红利则是不断涌现的，具有差异化特征，适合通过量化的方式进行选股，单独建模有助于力争更多的超额收益。此外，港股的高股息也持续为红利基金所关注。中欧基金认为，港股静态股息率显著高于中证红利，通过对A股公司进行港股替代，可以在充分利用增厚股息的同时，力争降低流动性风险。红利资产仍是穿越周期的“压舱石”在当前的市场环境下，高股息资产正在重获投资者青睐。在中欧基金的基金经理张学明看来，红利类资产总体呈现出高夏普比率的特点。首先，从波动率税的角度，红利的波动率相对较低，产生的波动率税较少。其次，红利资产的收益来源较为稳定，由两部分组成。一部分是股息，近几年红利股票的股息率不断走高，每年通过投资红利可以获得可观的确定性收益；另一部分则来自红利类公司股价波动。这类公司普遍经营成熟、现金流稳健，股价会随着市场逐步上涨。张学明强调，截至2024年末，过去十年，中证红利全收益指数累计涨幅为150.71%，同期沪深300全收益指数为41.73%。从实证数据上看，红利策略长期超额收益显著。富国基金则认为，红利资产在震荡市中的表现，主要源自三重逻辑：稳定且充裕的现金流、较强的持续盈利能力对企业业绩形成支撑，显著的低估值属性形成较厚的安全垫，以股息率为代表的分红能力形成除股价上涨之外的第二道收益来源。综合来说，红利资产属于一类可攻可守、攻守兼备的投资方向。近期，市场在经过一轮快速上涨后进入盘整阶段，而一部分在前期获利了结的资金想要“避风”，红利资产自然成了好的选择。此外，煤炭、银行、公用事业等传统行业，看似想象空间不大，却坐拥稳定的现金流；近年来，科技互联网企业也陆续加入分红大军，打破了大家对科技公司的刻板印象。不仅如此，从自上而下的制度设定来看，提升企业的分红能力和水平亦是大势所趋，央国企在此浪潮中的带头作用不容忽视。2023年1月，央企主要经营指标经过调整，将ROE新增为衡量利润水平的指标之一，更进一步地考察央企为投资者创造价值的能力。长期来看，红利资产依然是有望穿越周期的资产配置“压舱石”。责编：杨喻程排版：刘珺宇校对：李凌锋百万用户都在看“国家队”，出手！集体飙升！事关降息！重磅来袭！中国结算，三箭齐发！黄仁勋，重大宣布！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

一个单词（kind），改变预期！就在美股大跌之际，美国总统唐纳德·特朗普表示，本周公布进一步征收关税时，他将对贸易伙伴“非常友好”（kind）。此言一出，美股开始反弹，道指和标普都终结了连跌。昨天狂泻的亚太股市，今天早盘表现也不错。那么，特朗普的关税政策又有新变化？与此同时，美联储发出最新警告。美联储两名官员当地时间周一均对利率表达审慎立场，理由是美国总统特朗普的关税政策，正为通货膨胀带来风险。其中一位特别提到自己对特朗普政府的关税政策将如何推升物价感到紧张，也担心征税将伤害就业市场。从企业界来看，美国政府拟采取关税措施——对几乎所有贸易伙伴的几乎所有商品征收高额进口关税——这使得美国企业在转移供应链方面几乎没有好的选择。已经有企业主表示，关税是第一个开始让商界对特朗普支持度下降的触发点，未来我们可能会看到更广泛的讨论。可能不会立即重复他在第一任期的情况，但可能会看到越来越多的首席执行官意识到他们可以而且应该反击。特朗普的善变在美股暴跌之时，特朗普突然出来说话了。他表示，本周公布进一步征收关税时，他将对贸易伙伴“非常友好”。这与他此前的发言，以及市场释放的信号有着明显的不同。自1月上任以来，特朗普一直在前所未有地使用总统权力。他表示，他最早可能在周二晚间宣布将征收哪些“对等关税”。他坚持认为，需要采取对等行动，因为世界上最大的经济体“被世界上每个国家欺骗”，并承诺将迎来美国的“解放日”。他还可能公布更多针对特定行业的征税。周一，当被问及细节时，他告诉记者：“两天后你会看到结果，可能是明天晚上，也可能是周三。”但他补充说：“我们会非常友好，相对而言，我们会非常友好。”批评人士警告称，这一策略可能会引发全球贸易战，引发主要贸易伙伴的连锁报复反应。特朗普周一还表示，他并不担心自己的行动会将盟友推向北京。昨晚收盘，道指涨1%报42001.76点，标普500指数涨0.55%报5611.85点，纳指跌0.14%报17299.29点。这相较于开盘时段，已属明显强势表现。今天早盘，亚太市场亦因此走强。日经225指数涨幅扩大至1%，任天堂涨近3%，伊藤忠商事涨超2%。美联储的警告纽约联储主席约翰威廉姆斯于当地时间周一表示，货币政策已经“准备好”应对今年的经济走势，但他承认通胀存在再次升温的风险。威廉姆斯在接受雅虎财经采访时表示：“货币政策适度紧缩”，当前的利率设定“对通胀施加了一些下行压力”。威廉姆斯补充说，虽然他无法预测美联储何时会改变当前的利率水平，但“一段时间内”维持利率不变将使官员们能够研究即将到来的数据并决定下一步需要做什么。里士满联储主席托马斯·巴尔金表示，降息时机将取决于通胀情况。他指出，虽然他担心特朗普政府的关税会推高物价，但他也担心关税可能会损害就业市场。巴尔金表示：“我对这两件事都很紧张，”并补充道，“目前有很多不确定性，我认为我们应该拭目以待，看看事情会如何发展。”美联储的前景因特朗普的关税政策而变得复杂，关税政策可能于周三大幅扩大，几乎肯定会在短期内推高通胀，而通胀上涨的势头能持续多久仍是一个大问题。与此同时，不确定性使企业的规划和投资变得复杂，并迅速严重地损害了消费者的态度。所有这些都导致人们对经济衰退的担忧加剧。周日，高盛预测人员表示，他们将把经济衰退的可能性从20%

“目前中国再保是亚洲第一、全球排名第八的再保险集团，到2035年，我们的目标是进入前五，这是我们确立的长期的愿景。”3月31日，中国再保（01508.HK）在香港举行2024年度业绩发布会，中国再保总裁庄乾志说。中国再保是中国境内唯一的本土再保险集团，经营财产再保险、人身再保险、财产险直保、资产管理、保险中介等业务。2024年，该集团境内7家子公司和海外6家经营平台全部实现盈利。承保效益、投资收益双增长年报显示，2024年，中国再保合并总保费收入1784.83亿元，同比增长0.9%；合并保险服务收入1013.63亿元，增长1.6%；归母净利润105.57亿元，增长86.8%；净资产收益率（ROE）10.74%，增加4.52个百分点。对于盈利增长原因，年报解释为“承保、投资两端均衡发力，实现承保业绩持续改善、投资收益同比增长。”承保端，各保险业务板块均实现承保盈利，承保业绩增长超过170%。其中：财产再保险境内、境外业务综合成本率分别为99.86%、89.38%，人身再保险保障型业务综合成本率96.80%，财产险直保业务综合成本率99.66%。截至2024年末，中国再保集团管理资产余额8271.11亿元，其中集团总投资资产余额4438.85亿元，较上年末增长9.4%；管理的第三方资产余额3832.26亿元，较上年末增长1.1%。该集团2024年总投资收益173.89亿元，同比增长86.9%；总投资收益率4.83%，提升2.06个百分点。对于低利率环境下的整体资产配置，中再资产总经理翟庆丰表示，将通过“配置+交易”双轮驱动策略，在夯实确定性收益的同时，寻找结构性机会。重点做好三方面：一是从跨周期、跨市场的资产配置中寻找确定性。二是从大类资产、品种策略的深度研究中寻找确定性。三是适应市场变化，注重投资策略和交易能力建设。庄乾志补充道，在应对低利率周期中，中国再保经营强调的是“承保增效益、投资要稳健”，对承保和投资坚持“两手抓”。投资端会坚持适合自身保险资金、再保险资金的投资理念和投资逻辑，为承保端来提供协同支持，同时做好投资的专业性、投研能力、战略资产配置，实现各方面平衡。中国再保2023年提出了建设世界一流综合性再保险集团的目标。在此目标下，庄乾志表示，发展要坚持聚焦主责主业，发挥再保险功能作用。同时要践行“发展有规模、承保增效益、投资要稳健”的“十五字”经营理念。坚定国际化发展、稳慎布局“国际化是中国再保成为世界一流的必然选择，也是再保险行业发展的必经之路。”庄乾志在发布会上详细解析了我国再保险市场发展现状，并介绍了中国再保国际化发展的目标举措。他表示，作为我国加入WTO后最先开放的领域，我国再保险市场发展成效比较明显。目前，共有15家再保公司在岸经营，其中外资机构8家，包括瑞再、慕再等全球头部再保机构，同时，还有500余家境外机构通过离岸方式开展再保险业务。外资再保险机构市场份额超40%，占比远高于其他金融细分行业。与国际发达市场相比，我国再保险市场仍有差距。例如，2023年欧美地区集中了全球再保险分保费收入的80%以上，我国从境外市场分入保费不足全球再保险市场规模的1%。具体到中国再保，他表示，中国再保占境内市场份额始终保持在40%以上，“能保持这样的市场份额非常不容易，在完全竞争的市场中，形成了我们的专业和技术能力。”庄乾志介绍，中国再保已成为国际化程度最高的中资保险机构。截至2024年底，中国再保的国际业务占比近20%，海外资产占比近25%，在11个国家和地区设有境外机构，业务覆盖200多个国家和地区，全球合作伙伴超过1000家。其中2018年，中国再保全资收购英国百年老店桥社保险集团，并实现接住、管好，成为其国际化进程的标志性事件。展望未来，庄乾志表示，中国再保将坚定推进国际化发展。在战略上，坚持国际化发展大方向不动摇，在战术策略上，稳慎推进全球机构布局和业务发展。其中，在机构布局上“不求快、不求多”，稳慎推进在国际重点区域和新兴市场布局，持续优化境外机构网络。在业务发展上，重视发展的规模，更重视境外机构经营管理能力的提升，重视国际业务周期的把握，重视境内外的协同联动。受中国再保集团委托，中再产险一直负责中国再保境外机构的经营，中再产险总经理王忠曜介绍了国际业务经营管理工作的重点。一是密切跟踪分析国际市场趋势，及时把握各细分险种和区域的市场周期，随市场趋势变化灵活调整经营策略。例如，结合市场费率变化及客户需要，灵活投放承保能力；针对市场费率较为充足的险种、区域以及重点核心客户，加强资源配置与服务。二是重视风险管控，持续优化风险管理体系，强化专业能力建设。三是不断优化转分保安排，发挥好转分保在风险分散、承保能力支持、业务协同等方面的作用。责编：杨喻程排版：刘艺文校对：王锦程百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

当地时间3月30日，美国企业家埃隆·马斯克在威斯康星州的一场集会上称，“美国就像一艘大船，人们必须同舟共济，不能弃船而逃。”马斯克称，他“死也要死在美国，哪儿也不去”。他还看似半开玩笑地称，他“也许会去火星，但那也将是美国的一部分”。马斯克3月15日曾在社交媒体上发文称，太空探索技术公司的新一代重型运载火箭“星舰”预计将于2026年年底搭载特斯拉的人形机器人“擎天柱”登陆火星。马斯克说，如果这次登陆顺利，则载人火星任务“最早可能于2029年实施，不过2031年的可能性更大”。来源：环球网责编：刘艺文校对：王锦程百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

3月31日，住房城乡建设部发布国家标准《住宅项目规范》（以下简称新《规范》），将于今年5月1日实施。新《规范》从基本规定、居住环境、建筑空间、结构、室内环境、建筑设备等方面提出具体要求。新《规范》要求，住宅项目建设应以安全、舒适、绿色、智慧为目标，并应遵循“经济合理、安全耐久；以人为本、健康舒适；因地制宜、绿色低碳；科技赋能、智慧便利”的原则。在建设要求方面，新《规范》提出，住宅项目应满足无障碍设计原则。住宅建筑应满足居住所需的通风月照、采光、隔声、防水、防潮、保温、隔热等性能要求。住宅建筑外窗、外墙装饰、外墙外保温系统及其他附属设施等应安装牢固，不应脱落、坠落。在建筑空间方面，新《规范》规定，新建住宅建筑的层高不应低于3米；卧室、起居室的室内净高不应低于2.6米；厨房卫生间的室内净高不应低于2.2米。规范还要求，卧室使用面积不应小于5平方米；兼起居室的卧室使用面积不应小手9平方米；卧室短边净宽不应小于1.80米。在公共空间方面，新《规范》要求，四层及四层以上新建住宅建筑，每个住宅单元应至少设置1台电梯。十二层及十二层以上的住宅建筑，每个住宅单元应至少设置2台电梯。规范还要求，住宅建筑的公共移动通信信号能够覆盖到公共空间和电梯轿厢内。在室内环境方面，新《规范》提高了卧室起居室分户墙和分户楼板两侧房间之间的空气声隔声性能，以及分户楼板撞击声隔声性能。此外，对建筑设备传播至卧室、起居室的结构噪声、卫生间排水噪声等提出了噪声限值要求。此外，新《规范》从冬季保温、夏季隔热以及建筑通风三个方面，对住宅建筑提出基本性能要求。清华大学恒隆房地产研究中心主任吴璟接受证券时报记者采访时表示，新《规范》属于强制性工程建设规范，并在总则第一条即开宗明义地提出旨在“保障居民的基本住房条件和居住环境”。这种“以强制性规范保基本”的定位，决定了新《规范》在推动住宅建设高质量发展的整个标准规范体系中，直接指向的是广大居民家庭对“好房子”的共性、基础性需要，核心作用是兜住底线、补足短板。吴璟指出，与目前执行的2005版《住宅建筑规范》和2011版《住宅设计规范》相比，新《规范》从住宅项目整体着眼的系统观点，以及在增加层高、控制密度、细化适老要求、强化噪音限制、提升热环境要求等多个方面的具体举措，可圈可点，在长期维度上对住宅建设高质量发展意义重大。责编：汪云鹏排版：刘艺文校对：王锦程百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

美国全面对等征税正在引发市场资金涌入黄金市场避险。3月31日，全球金融市场上演经典避险行情，大量资金涌入黄金、日元、美债等传统避险板块。纽约黄金期货价格最高达到3162美元/盎司，刷新历史高点；美元兑日元跌至149关口下方，而10年期美债收益率暴跌超6个基点至4.18%。而国内黄金期货市场，有超过11亿元资金流入。业内人士表示，随着全球贸易体系不稳定加剧，今年第二季度金价出现明显回调的可能性仍然较低，资金避险倾向仍然居于高位，黄金行情可能仍未结束。国内黄金期货流入超11亿元随着4月2日美国实施对等征税的临近，全球金融市场避险情绪越发高涨。3月31日周一，市场上黄金闪耀、日元狂舞、美债收益率下滑三大信号同时闪现，市场已对潜在风险拉响最高级别警报。3月31日，纽约期货交易所（COMEX）黄金期货价格，盘中一度刷新历史高点至3162美元/盎司，再创历史记录新高。伦敦现货黄金盘中一度至3128美元/盎司，今年以来，全球现货黄金的累计涨幅已经超过18%，大幅跑赢全球股市主要股指，是表现最好的资产之一。国内黄金期货主力合约盘中最高达到732.10元/克，现货黄金T+D以最高价收盘达到730.60元/克。值得注意的是，在商品期货市场上，黄金成为市场为数不多的资金净流入板块。3月31日，黄金期货市场有超过11亿元资金流入，而有色板块则出现资金净流出，其中沪铜成资金撤离重灾区，沉淀资金流出逾9亿，铜价的下跌也导致铜业个股大幅跳水，北方铜业、铜陵有色、云南铜业跌幅靠前。黄金之外，传统避险资产也在发威。3月31日，美元兑日元一度跌至149关口下方，而10年期美债收益率则一度暴跌超6个基点，至4.18%，此前上周五已暴跌达到了11.22个基点。黄金二季度行情可能仍未结束尽管3个月涨幅已经超18%，但是在当下的国际环境中，市场普遍预计黄金回调的概率仍然偏低。中信证券指出，近期黄金价格再创新高，主要是海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致。综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难言结束。二季度至年中，海外市场或持续出现类滞胀交易的主线，并利好黄金表现，而关税和地缘冲突对黄金的扰动仍未到终点，在不确定性情绪积聚以及释放以前，上述因素对黄金的驱动难言结束。资金涌入黄金类ETF成为支持金价走高的重要因素。根据世界黄金协会的数据，今年全球黄金ETF全球净流入超过190亿美元（约合207吨），使2025年首季成为自2022年以来最强劲的第一季度。根据世界黄金协会的统计，印度市场今年前两个月黄金ETF净流入高达573亿卢比（约合48亿元人民币）规模，增幅超过1倍，成为仅次于中国的全球第二大黄金投资者。目前，国内市场上的14只黄金ETF产品总规模已经逼近千亿级别，其中黄金ETF华夏(518850)，3月31日盘中净值一度突破7.007元，成为赛道首只破7产品，该基金连续7天资金净流入，最新规模已突破24亿元，创历史新高。黄金交投或还没到历史“最拥挤”区间在市场资金避险热情高涨之际，美国商品期货交易委员会（CFTC）黄金基金净多头持仓则出现先升后降态势，总体维持震荡格局，显示黄金市场整体交投规模以及热度并未达到历史“最拥挤”区间，资金仍有进一步加仓的空间。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示，截至3月25日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸下降7470手合约，至192687手合约。COMEX白银期货投机性净多头寸减少3839手至45806手。COMEX铜期货投机性净多头寸增加11223手至33626手。由于黄金价格涨势不断，已促使多家银行上调其对2025年的价格预估。高盛集团、美国银行和瑞银集团在近期都上调黄金目标价，高盛预测，到今年年底，金价将升至3300美元，此前预估为3100美元。美国银行预计，2025年金价将达到3063美元/盎司，2026年将达到3350美元/盎司，高于此前预测的2750美元/盎司和2625美元/盎司。责编：汪云鹏排版：刘艺文校对：王锦程百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

在财政部领衔注资5200亿元核心一级资本补充方案发布后的首个交易日，四大国有行A股股价悉数上涨：建设银行涨幅3.64%，中国银行上涨1.82%，交通银行上涨1.22%，邮储银行上涨0.19%。财政部今日也对这一发酵一天、刷新我国银行业单批次股权融资总规模纪录的事件表态：积极支持国有大行补充核心一级资本。

3月31日，中国海油发布消息，我国在南海东部海域勘探发现惠州19-6亿吨级油田。这是我国首次探获海上深层—超深层碎屑岩大型整装油田，展示出我国近海深层—超深层领域油气勘探潜力。惠州19-6油田位于珠江口盆地惠州凹陷，距离深圳市约170公里，平均水深100米。经测试，钻井日产原油413桶，日产天然气6.8万立方米。通过持续勘探，实现惠州19-6油田探明地质储量超1亿吨油当量。在海洋油气勘探领域，通常把埋深超过3500米的地层称为深层，超过4500米的地层称为超深层。海上深层—超深层油气勘探面临高温、高压和复杂流体带来的多重挑战。碎屑岩是海上深层储集油气的重要岩石类型，储层渗透性差，寻找大型油气田难。中国海油深圳分公司南海东部石油研究院地质总师彭光荣说，近年来世界新增油气储量的60%来自深部地层。相比中浅层，深层—超深层具有温度高、压力大、油气成熟度高和近源成藏等特点，更利于天然气及轻质油的生成，而且资源量丰富，勘探程度低，是未来油气储量和产量增长的重要接替区。“十四五”期间，中国海油加强深层—超深层勘探理论及技术创新，接连获得重大突破，已取得开平南油田、渤中26-6油田、宝岛21-1气田等一系列深层—超深层领域重大油气发现。中国海油首席执行官周心怀表示，南海东部海域油气勘探屡获突破，已连续两年发现亿吨级油田，为海洋油气持续增产打造了新的增长极。公司将继续加大油气勘探开发力度，持续夯实增储上产资源基础。来源：新华社责编：刘艺文校对：王锦程百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

又一家外资私募进入中国资管行业。近日，范达私募完成备案登记，成为2025年首家完成备案登记的外资证券类私募，外资私募阵营进一步扩容。范达集团是一家总部位于美国、投资于全球市场的精品资产管理公司，全球资管规模超千亿美元。目前国内已有桥水、瑞银、英仕曼等35家外资私募完成备案，证券类外资私募发展现状呈现明显分化，规模普遍偏小，仅有桥水规模超过100亿元。范达私募完成备案中国证券投资基金业协会官网显示，范达私募基金管理（上海）有限公司（以下简称“范达私募”）已于3月26日在协会完成私募管理人登记。这也是今年以来首家完成登记备案的外商独资私募证券投资基金管理人该公司成立于2021年10月，注册资本为2500万元，为外商独资企业，实际控制人为范达集团有限公司（Van

3月31日，浦发银行在上海召开2024年度业绩说明会，该行管理层悉数到场，回应市场关切。浦发银行董事长张为忠表示，随着“数智化战略”的落地，该行的创新能力和服务能力发生了变化。“2025年，我们将把握数智化战略实施的三个关键：关键产品创新、关键项目攻坚、关键领域突破，强化系统联动思维，找准战略落点。”他表示。从财务数据来看，2024年，浦发银行实现营业收入1707.48亿元，剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后，同比增长0.92%；实现归属于母公司股东的净利润452.57亿元，同比增长23.31%。

★宏观动态★中办、国办：对被列入严重失信主体名单的，在股票债券发行等方面依法依规予以限制或禁止为健全社会信用体系，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于健全社会信用体系的意见》。意见指出，依法依规开展失信惩戒。规范设定失信惩戒措施，依法依规合理确定惩戒范围和力度。设定失信惩戒措施、确定严重失信主体名单的设列领域必须以法律、行政法规、地方性法规或党中央、国务院政策性文件为依据，其中涉及设定对信用主体减损权利或增加义务的措施，必须以法律、行政法规、地方性法规为依据。行业主管部门应当以部门规章形式明确严重失信主体名单列入和退出的条件、程序。对被列入严重失信主体名单的，在申请政府资金、享受税收优惠、参与公共资源交易活动、股票债券发行、评先评优、公务员录用遴选调任聘任、事业单位公开招聘等方面，依法依规予以限制或禁止。在房地产市场、互联网、人力资源市场、能源中长期合同领域增设严重失信主体名单。对失信惩戒措施和严重失信主体名单实行清单化统一管理。央行3月开展8000亿元买断式逆回购操作为保持银行体系流动性充裕，2025年3月中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了8000亿元买断式逆回购操作。百强房企前3个月销售总额8101亿元，同比降9.8%据中指院数据，2025年1—3月，百强房企销售总额为8101亿元，同比下降9.8%。其中，百强房企3月单月销售额同比下降10.6%。1—3月销售总额超百亿房企17家，较去年同期减少4家；销售额超50亿元房企38家，较去年同期减少2家。中国信通院：2月国内市场手机出货量1966.2万部，同比增长37.9%中国信通院发布数据显示，2025年2月，国内市场手机出货量1966.2万部，同比增长37.9%，其中，5G手机1798.2万部，同比增长43.5%，在同期手机出货量中占比91.5%。2025年1—2月，国内市场手机出货量4690.5万部，同比增长1.9%，其中，5G手机4161.9万部，同比增长7.6%，在同期手机出货量中占比88.7%。美国断供致资金短缺，世卫组织计划裁员世界卫生组织总干事谭德塞日前在给该机构工作人员的内部电子邮件中表示，在美国宣布退出世界卫生组织，并要求暂停向世卫组织提供资金和资源之后，世界卫生组织已将整体预算削减约五分之一，这也导致该机构不得不减少工作人员数量。裁员也是不得已的选择，世卫组织将首先减少位于瑞士日内瓦总部的高层领导职位，其他地区以及其他级别的职位也将相应缩减。★金融机构★光大银行：2024年科技型企业贷款增速超42%，科技金融2.0工作方案已在推进3月31日上午，光大银行2024年业绩发布会在京举行。光大银行行长郝成介绍，2024年，光大银行将支持实体经济发展放在首要位置，通过单列信贷计划、实施重点领域与薄弱环节FTP减点优惠、重点项目资本收费优惠等专项支持措施，推动全行科技、绿色、普惠、中长期制造业、战略性新兴产业和民营企业等重点领域贷款实现较快增长，持续扎实做好金融“五篇大文章”。其中，截至2024年末，该行科技型企业贷款余额3795亿元，较上年末增加1124亿元，增速达42.1%。郝成透露，在科技金融方面，该行已经拟定推动落实科技金融2.0工作方案，目前在抓紧推进过程中。★市场数据★创业板指跌1.15%，算力租赁概念午后回升今日三大指数弱势震荡，截至收盘，沪指跌0.46%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。盘面上，算力租赁概念午后回升，宏景科技、杭钢股份等涨停，电力板块活跃，立新能源、韶能股份涨停；另外，AI智能体概念、银行、石油等板块逆市上涨；海洋经济概念、光伏概念、航空、化纤、酒店餐饮等板块跌幅居前。全市场总成交额逾1.2万亿元。两市融资余额减少38.36亿元截至3月28日，上交所融资余额报9672.13亿元，较前一交易日减少12.04亿元；深交所融资余额报9385.94亿元，较前一交易日减少26.32亿元；两市合计19058.07亿元，较前一交易日减少38.36亿元。恒生指数收跌1.31%，奈雪的茶跌超11%3月31日，恒生指数收跌1.31%，恒生科技指数跌2.03%。热门个股普跌，奈雪的茶跌超11%，中国飞鹤跌超10%，李宁跌超7%，蔚来跌超4%，中芯国际、小米集团跌超3%；美的集团涨超3%。★公司动态★华为2024年销售收入8621亿元，净利润626亿元华为发布2024年年度报告，报告显示，华为经营结果符合预期，实现全球销售收入8621亿元，净利润626亿元。2024年研发投入达到1797亿元，约占全年收入的20.8%，近十年累计投入的研发费用超过12490亿元。华为轮值董事长孟晚舟强调，“2025年，华为将进一步把‘以质取胜’落实到各项管理制度和业务活动中，坚持质量目标牵引，不断提升质量竞争力。”同时，华为将持续做强根生态，秉持“开放、协作、利他”的理念，围绕鸿蒙、鲲鹏、昇腾、云计算等业务，面向生态伙伴开放平台能力，向开发者持续提供好用易用的工具和产品，加速生态繁荣，共促产业活力。卫星化学：2025年第一季度净利润同比预增41.79%—61.35%卫星化学(002648.SZ)公告称，预计2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利14.5亿元至16.5亿元，比上年同期增长41.79%至61.35%。业绩增长主要原因包括生产装置运行稳定、技术创新提升产品品质、市场机遇把握及海外市场拓展等。美晨科技：涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案美晨科技(300237.SZ)公告称，公司于2025年3月31日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的其他风险警示或重大违法强制退市情形，公司股票将被实施其他风险警示或重大违法强制退市。在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。皇氏集团：涉嫌信息披露违法违规，公司收到立案告知书皇氏集团(002329)3月31日晚间公告，公司于2025年3月28日收到中国证监会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。雷军：小米汽车3月新增15家门店，4月计划新增33家门店据小米集团董事长雷军微博消息，小米汽车3月新增15家门店，全国65城已有235家门店；截止3月31日，全国已有127家服务网点，覆盖全国75城。4月计划新增33家门店，预计新增保定、德州、德阳、汕头、湘潭、柳州和马鞍山等7城门店。中航沈飞2024年净利润同比增长12.86%，拟10派2.6元中航沈飞(600760.SH)公告称，公司2024年净利润33.94亿元，同比增长12.86%，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.6元。上港集团2024年净利润同比增长13.26%，拟每10股派发现金红利1.45元上港集团(600018.SH)发布2024年年度报告，公司实现营业收入381.17亿元，同比增长1.51%；实现归属于上市公司股东的净利润149.54亿元，同比增长13.26%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.45元（含税），合计拟派发现金红利33.76亿元（含税）。此外，公司2024年母港集装箱吞吐量达到5150.6万标准箱，连续十五年保持世界第一。责编：杨喻程校对：王锦程百万用户都在看刚刚！暴跌超1500点！A股重磅！四大利好，集体来袭！“重头戏”将撬动4万亿？刚刚！特朗普下令：撤离！突发！中国资产，集体异动！发生了什么？事关降息！重磅来袭！利好来袭！上海，重磅发布！这个板块集体拉升！违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com