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太罕见!猪肉市场惊现"地产式调控",降价10%限购1公斤!22股年内暴涨3000亿,猪坚强还能撑多久?

时谦 券商中国


猪肉市场首现“地产式调控”!

9月1日消息,据南宁日报报道,南宁市发改委正式印发《南宁市发展和改革委员会关于实施猪肉价格临时干预的通知》,从9月1日起实施猪肉价格临时干预措施,在主要农贸市场设点限量限价销售猪肉。从9月1日起,南宁市在青秀区麻村农贸市场等10个市场设立定点摊位。每个摊位每日上午9时起,按市商务部门规定的限量,以低于前10日市场均价10%以上的价格,向市民销售精瘦肉、前后腿肉、五花肉和排骨,每位消费者每日限购1公斤。


据农业农村部对全国4000个养猪村和1.3万个规模化养猪场(户)的监测,生猪存栏和能繁母猪存栏已连续七个月下降,7月份同比降幅分别达到32.2%和31.9%,都已经降到了近十年来的最低水平。受此影响,猪肉市场价格上涨明显加快,7月份全国同比上涨27%,8月份第二周,500个集贸市场猪肉价格达到32.44元/公斤,同比上涨46.8%。


随着猪肉供应紧张,猪肉价格上涨加速,A股市场上猪肉概念股今年以来亦出现了大幅上涨。数据显示,整个板块市值增长达3000亿元,幅度接近80%。那么,在猪肉市场限价限量开始之后,猪肉板块的股票是否又会受到冲击呢?


猪肉保价保量战已打响

国家统计局数据显示,7月份,食品烟酒价格同比上涨6.7%,影响CPI上涨约1.95个百分点。其中,鲜果价格上涨39.1%,影响CPI上涨约0.63个百分点;畜肉类价格上涨18.2%,影响CPI上涨约0.75个百分点(猪肉价格上涨27.0%,影响CPI上涨约0.59个百分点)。


综合多方数据和有关方面的情况来看,全年猪肉减产较大,市场价格可能还会上涨。而从历史来看,我国从世界市场进口的最高猪肉量只有162万吨,这并不足以弥补今年的缺口。权威人士表示,解决猪肉问题靠国际市场并不能得到解决,还是要依靠自身,尽快恢复生产。


来自央视新闻的资料显示,农业农村部监测显示,去年2月,我国生猪生产进入新一轮去产能周期,存栏下降。去年8月开始发生的非洲猪瘟疫情,又让不少养猪场、养猪户不敢补栏。受多种因素综合影响,生猪产能下降,直接导致市场供应偏紧。


为此,国家出台一系列政策措施,落实相关补贴政策,支持生猪补栏增养。目前,非洲猪瘟防控已经取得阶段性成效,生猪生产和运销秩序逐步恢复。同时,有关部门还将适时投放中央储备猪肉和牛羊肉,增加肉类市场的供应。此外,猪肉替代品生产增势明显。上半年鸡肉产量增长13.5%,水禽增加更快,牛羊肉也有所增加。


农业农村部畜牧兽医局监测信息处处长辛国昌近日表示,我国整个畜产品和动物蛋白的供应是充裕的,从牛羊肉和禽肉的生产来看都在增长,水产品生产也在增长。所以整个的肉类市场供应,特别是动物产品的市场供应,是没问题的,是有保障的。


近日,四川省就出台了促进生猪生产保障市场供应九条措施。其中实行生猪生产红线制度,对各市(州)生猪出栏量制定任务目标。四川省政府将生猪出栏量作为“菜篮子”市长负责制的重要考核内容,同时推动以市(州)为单位逐步实现区域内猪肉自给,除甘孜、阿坝藏区不纳入考核外,成都市、攀枝花市自给率应达到70%,其他市(州)达到100%以上。


南宁市从9月1日起实施猪肉价格临时干预措施,在主要农贸市场设点限量限价销售猪肉。从9月1日起,南宁市在青秀区麻村农贸市场等10个市场设立定点摊位。每个摊位每日上午9时起,按市商务部门规定的限量,以低于前10日市场均价10%以上的价格,向市民销售精瘦肉、前后腿肉、五花肉和排骨,每位消费者每日限购1公斤。


据悉,《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》也即将印发。如果所料不错的话,在未来一段时间应该还会有其他省市出台干预猪肉市场的措施出台。一场关于猪肉保量保价的战役可能已经打响。


猪肉概念股将如何演绎

在去年非洲猪瘟爆发之后,猪肉价格上涨的预期开始抬头,跟随抬头的就是猪周期。整个猪肉概念股板块,今年以来市值由3800多亿上涨至6800多亿元,涨幅近8成。猪肉概念指数则从去年10月份开始至今年最高峰涨了将近两倍。



不过,养猪的企业看起来并没有赚到很多钱,市值的增长可能来自于预期。但这种预期又是相悖的,因为养猪企业现在能卖的猪并不是足够多,而当猪足够多的时候,基本上供求也相对平衡了,价格基本上就要从顶峰开始回落了。



那么,猪周期到底有多长呢?东吴证券王扬表示,就时间规律性而言,历史上猪周期上行期用时均超过20个月,本轮周期从最低点至今已近15个月,如果不考虑猪瘟,纯粹从时间规律性出发,预计达到生猪价格高点仍需8至10个月。


就猪肉股表现而言,猪肉股价格上涨期大致存在两个阶段:


第一阶段,存栏下降是猪肉股上涨的主导因素,换言之,此阶段猪价无显著上涨,而猪肉股因存栏下降开始上涨;


第二阶段,猪肉价格的上涨起主要作用,猪肉股走势与猪肉价格呈现显著正相关。

数据上看,2009至2014年的猪周期中,第一阶段超额收益为18%,第二阶段为24%;2014至2019年的猪周期中,第一阶段为27%,第二阶段为31%。


东吴证券将2018年5月至2019年4月划分为本轮猪周期第一阶段,叠加猪瘟影响,此阶段超额收益达63%;2019年4月开始,随着猪价上涨,猪肉股启动,进入第二阶段,超额收益已达6%。基于此,基于猪价后续的上涨预期,当前阶段关注猪肉股投资机会。


平安证券资深投顾李信军表示,此次猪肉市场调控可能对股价影响不会太大,短期之内有一些心理冲击。猪肉供需关系有一个比例,即供应减少1%,价格上涨7%,只有供应问题彻底解决,猪肉股才会被证伪。而且从市场行为来看,大资金介入这个板块的力度非常大,非常深,跟得也很紧。在没有看到问题得到全面解决迹象的情况下,暂时可能还不会撤退。


不过,有保险资管人士认为,目前非洲猪瘟疫苗已经取得很大的进展,冷冻肉也已经开始供应。在行政力量的干预之下,猪肉的价格上涨空间可能不会太大,猪肉股的黄金期应该已经过去。毕竟,猪肉不是房子,存在替代品。


猪肉市场紧张,养鸡的嗨了

猪肉紧张,养鸡类上市公司嗨了。如果单看财务指标,今年中报,养鸡类上市公司的成长性、业绩质量都属上乘。养鸡类上市公司最知名的是三驾马车:民和股份、益生股份(002458)、圣农发展(002299)。


三家公司中,民和股份业绩增长幅度最大,同比增长133%,归属于上市公司股东的净利润同比增长4618.23%。益生股份业绩增长近2796.86%。圣农发展同比增长393%。


其实,养猪专业户温氏股份今年上半年也是靠着养家禽翻的身。温氏股份半年报显示,报告期内,公司养禽业务、金融投资业务获得较好的经营业绩,养猪业务小幅亏损,整体获得营业总收入304.35亿元,同比增长20.22%,实现归属上市公司股东的净利润13.83亿元,同比上升50.76%。


太平洋证券指出,2018年,全行业祖代鸡引种量约70万套,自产20万套(包括益生和同兴),合计更新量约90万套,较2017年有30%左右的增长。引种量上升主要发生在四季度,因此预计到2019年四季度行业供给也会相应上升。需求层面,受非洲猪瘟疫情影响,消费替代效应将拉动鸡肉市场扩容,预计下半年需求将增长40%以上。两相对比,行业供不足需格局在年内不会有明显改观,因此预计下半年禽类市场和行业景气有望再创新高。


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