又见"神"预测！2030年券商市值一哥营收多少？这份研报给出答案…更有券商预测40年后营收
对于公司的盈利情况，分析师只预计今年或明年已经不行了，要预计到2030年。
1月4日，中信建投出了一篇研报，名为《如何理解东方财富的短期性价比与长期成长性？——深入的盈利预测视角》。报告称，基于一定假设，预计东方财富2030年的收入可达到723.3亿元，2020-2030年的复合增长率为24.2%；归母净利润可达到474.5亿元，2020-2030年的复合增长率为25.8%。在2021年业绩还没出的情况下，分析师已经预测到了2030年的情况。
一家中型券商研究所负责人向券商中国记者表示，一般研报要求预测下一年度，最多的时候分析师会预测3年左右。至于未来10年左右的情况，分析师自己底稿财务模型中基本都可以做，但是一般不会在研报中出现。
券商中国记者注意到，此前还有券商分析师预测2060年宁德时代的业绩情况。去年8月，国信证券研究所发布报告，预测2060年宁德时代储能业务营收体量区间为1500亿元-2000亿元，中枢为1714亿元。后来，该报告分析师被证监局出具警示函。
中信建投的研报称，基于一定假设，预计公司2025年的收入可达到341亿元，2020—2025年的复合增长率为32.8%，归母净利润可达到222.7亿元，2020—2025年的复合增长率为36%。2030年的收入可达到723.3亿元，2020—2030年的复合增长率为24.2%，归母净利润可达到474.5亿元，2020-2030年的复合增长率为25.8%。
中信建投称，对于长期的盈利预测，分析师采用的是自上而下的分析方法。该方法综合了五方面的因素。首先是中国GDP增速与资本化率情况，假设2023--2030年GDP复合增速为3.7%；2030年资本化率提升至130.6%。其次是中国的基金渗透率情况，假设中国开放式基金净资产/股票市值每年提升2pct，至2030年提升至36.2%。
再次是市场换手率与公司证券业务市场份额，预计东方财富的股基交易市场份额至2030年达到6.45%。第四是公司的基金保有量占比与认申购情况。最后是主要费率情况，在进行长期假设时，保守情况下主要对销售费用率与管理费用率进行一定的递减，并在2025年后销售费率维持在3.5%，管理费用率维持在13.1%的水平。
中信建投也对东财的短期业绩进行了预测。预计2022年公司的收入为183.2亿元，归母净利润为118.4亿元，同比增长39.1%，给予公司45倍PE，目标市值为5328亿元，对应51.5元目标价，维持买入评级。
预测10年后业绩并不算太长，因为之前有分析师预测了一家公司40年后的业绩。
2021年8月4日，国信证券研究所发布了名称为《宁德时代系列之二——储能篇：第二“增长曲线”的终局探讨》的报告。
该报告预计，终局宁德时代储能全球市占率约为15%--25%。假设终局新增储能装机需求中电化学储能占比为 100%（包括锂离子电池及新兴的电化学储能技术），宁德时代储能业务市占率15%-25%，价格为0.45-0.60元/wh，通过敏感性分析得出2060年宁德储能业务营收体量区间为1500亿元--2000 亿元，中枢 1714亿元（对应20%市占率）。
去年10月，该报告的分析师被监管处罚。深圳证监局发现，国信证券王XX、周XX、唐XX等3名分析师署名的国信证券股份有限公司发布的研究报告《宁德时代系列之二——储能篇：第二“增长曲线”的终局探讨》，对宁德时代新能源科技股份有限公司储能业务2060年营收中枢的预测存在部分假设不够审慎，分析逻辑不够严谨的问题。
深圳证监局表示，上述行为违反了《发布证券研究报告暂行规定》相关规定。作为该研究报告署名证券分析师，未能保证研究报告的审慎性和严谨性，对相关问题负有直接责任。依据《发布证券研究报告暂行规定》第二十二条的规定，深圳证监局决定对上述三人采取出具警示函的行政监管措施。
抛开长期预测不谈，就短期预测而言，中信建投在东财的报告中预计2022年东财的目标市值为5328亿元，对应51.5元目标价，维持买入评级。截止5日收盘，东财的股价为35.07元，相对目标价仍有近50%的上涨空间。
券商中国记者注意到，不少券商研报都比较看好今年的券商股行情。
东方证券称，在市场流动性与政策面双击下，继续看好券商板块跨年春季行情，建议选取基本面优质标的。
东兴证券表示，2022年在全面注册制预期下，诸多政策利好可以期待，叠加国内资本市场吸引力持续提升，做大市场蛋糕，预计证券行业景气度将保持高位，景气周期有望显著拉长并体现出一定的成长性。其中，头部券商因其投行和海外布局优势率先受益，全业务链增量空间可期，业务结构将进一步向海外投行看齐。投资标的方面，当前建议继续关注财富管理主题机会，中长期建议关注大财富管理和“泛投行”共振的“成长性”机会。
开源证券认为，券商板块处于宏观流动性和行业政策双景气周期，继续看好板块行情，首推大财富管理主线龙头，同时看好低估值头部券商。
记者发现，过去的一年里，券商行情极度分化，部分券商涨幅年内涨幅超过50%，而不少券商却也遭遇了超过30%以上的跌幅，头尾收益率差距超过100%，财富管理、配股、定增，这些关键词成为和券商行情息息相关的核心关键词。
责编：战术恒
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