影视公司前三季度业绩盘点：没爆款就吃土？提升非票房收入迫在眉睫

最近一段时间，各大影视上市公司陆续公布了2017年第三季度的业绩报告，可以说是几家欢喜几家愁。

回顾各大影视公司前三季度的表现，万达、华谊、光线等老牌电影公司稳中有升，后起之秀北京文化和开心麻花则分别因为《战狼2》和《羞羞的铁拳》两大爆款赚得盆满钵满，乐视影业则持续亏损。电视剧公司方面，华策影视表现最好，欢瑞世纪则陷入了亏损的窘境。

就目前来看，这些影视公司的业绩浮动，跟手中握有多少爆款密切相关。《战狼2》斩获56.79亿票房，让北京文化赚了个盆满钵满，业绩增幅领跑各大影视公司。尚未播出的《如懿传》，已经让新丽传媒狂赚15亿版权费。然而，这种对爆款项目的依赖，对于影视公司来说是好事吗？如果没有押到爆款，影视公司还有哪些方法维持盈利稳定呢？

电影公司喜忧参半 万达成为前三季度盈利王

近日，影视上市公司陆续发布了第三季度业绩报告。随着业绩报告的出炉，以华谊、光线、万达为代表的电影公司，和华策影视、慈文传媒为代表的电视剧公司，又要重新开始排座次了。

就目前来看，各大电影公司的表现可以用“喜忧参半”来形容。其中，万达电影的业绩表现最为突出，前三季度营业收入为101.85亿，净利润为12.64亿元，同比增长10.29%，在五大电影公司中处于领先位置。

万达能够成为前三季度的“盈利王”，首先要归功于票房上的收入。受益于《战狼2》的票房井喷，万达前三季度累计票房为65.2亿元，同比增长13.2%，累计观影人次超过1.5亿人次，同比增长9.7%。

不过，万达并不是《战狼2》的主投方，仅仅是该片的联合出品方。真正是由万达主投主控的电影，票房却都有些差强人意。其中，票房最高的《记忆大师》和《心理罪》，票房仅在3亿左右，《父子雄兵》、《决战食神》、《绑架者》和《十万个冷笑话2》的票房加起来也不到5亿，这与万达龙头老大的地位并不相称。

同为老牌电影公司的华谊兄弟和光线传媒，都保持了稳健的营收，净利润均在6亿左右。这两大公司虽然业绩表现较为平稳，实则都存在一个问题，那就是缺乏电影爆款。

具体来看，华谊兄弟前三季度只押中了一个爆款，那就是斩获12亿票房的印度电影《摔跤吧！爸爸》，其他电影如《少年巴比伦》、《疯岳撬佳人》、《美好的意外》、《绝世高手》等片，票房和口碑都不如人意。尤其在《芳华》撤出国庆档之后，华谊在第三季度的表现只能用“平淡”二字来形容，唯有期待第四季度《芳华》、《引爆者》等片的票房爆发。

前三季度，光线传媒参与投资、发行并计入本报告期票房的影片共12部。其中《大闹天竺》的票房为7.57亿，《嫌疑人X的献身》4亿，尚未下档的《缝纫机乐队》也取得了4亿的票房，但《三生三世十里桃花》、《大护法》、《春娇与志明》等电影票房均不及预期。相较于去年押中的现象级爆款《美人鱼》，今年的光线传媒仍然还缺乏一部爆款的加持。

不过，光线也通过持股的猫眼等平台参与了更多影片的宣发。比如，光线传媒以持股新丽传媒27.64%的股份、猫眼影业30.11%的股份间接参与《羞羞的铁拳》。截止到目前，《羞羞的铁拳》票房已经突破21亿，光线传媒也能从这21亿票房中分一杯羹。

正在IPO排队的博纳影业，在电影领域交出了一份不错的答卷，博纳在前三季度有《乘风破浪》（10.48亿）、《杀破狼·贪狼》（5.21亿）、《追龙》（5.7亿）、《拆弹专家》（4亿）等作品，发挥比较稳定。但截止到发稿前，博纳影业还没有发布三季度财报。从10月13日公布的IPO招股书来看，截止到第一季度，博纳资产负债率高达58.63%，能否通过这些电影改善自身的财务状况，目前还是一个未知数。

由于乐视手机引发的债务纠纷的影响，乐视网在亏损的道路上越走越远。根据三季度财报，今年前三个季度，乐视网总营收为60.946亿元，比去年同期下跌近64%。前三季度净亏损16.516亿元，同比下降435.02%。

愈演愈烈的乐视危机，阻碍了乐视影业的发展。乐视前三季度推出的电影只有《冈仁波齐》、《“吃吃”的爱》、《皮绳上的魂》三部，合计票房仅为1.3亿。《那一场呼啸而过的青春》上映三天，收获876万票房后紧急撤档，至今还没有重新上映。展望第四季度，只有徐克监制、袁和平执导的《奇门遁甲》最受关注，但仅凭一部电影恐怕难以挽回局势。

再来看看影视新秀的表现，《战狼2》的票房大爆，让保底方北京文化成为了幕后大赢家。截止到第三季度，北京文化实现营收2.42亿元，归属股东净利润1892万元，同比增长31.6%。但由于《战狼2》在第三季度尚未下档，该片的收入未计入三季度报表。

据业内人士推算，分账票房53亿的《战狼2》将为北京文化带来1.5亿利润，有望让北京文化成为本年度业绩增速最快的影视公司。除此之外，开心麻花和新丽传媒也因为《羞羞的铁拳》的大赚一笔。

电视剧公司依赖爆款 华策影视稳居龙头

相较于电影公司，电视剧公司的业绩受到项目的影响更为明显。手握爆款的电视剧公司往往有较好的业绩表现，而缺乏爆款的公司往往会陷入“吃土”的窘境。

具体来看，除了招商不利导致亏损的欢瑞世纪之外，大部分电视剧公司在前三季度表现都较为平稳。其中，华策影视前三季度营收达24.97亿，净利润达到3亿元，同比增长9.93%，稳坐电视剧第一公司的宝座。报告期内，主要贡献利润的是《时间都知道》和《柒个我》。

同属于电视剧公司第一梯队的还有慈文传媒，前三季度实现营业收入5.62亿元，其中净利润1.5亿元，同比增长2.42%。这得益于《那些年，我们正年轻》、《决战江桥》和《那年花开月正圆》等热播剧。另据爆料，《凉生我们可不可以不忧伤》以及《回到明朝当王爷》网台总售价达11.84 亿，预计将于今年第四季度确认收入，有助于提升慈文全年的收入。

同为老牌电视剧公司的华录百纳在前三季度表现平平，推出的《深夜食堂》、《秦时丽人明月心》等电视剧，以及《跨界歌王》、《来吧，兄弟》等综艺的收视口碑表现都未达到预期。尤其是《深夜食堂》，开播之后口碑跌倒谷底，影响了该剧的后续收视表现。

相较之下，唐德影视的表现更为出色，前三季度实现营收5.29亿，同比增长30.8%。其中，归属于上市公司股东的1.22亿元，同比增长23.16%。这要归功于唐德影视参与出品的爆款剧《那年花开月正圆》，唐德影视第三季度业绩主要是由这部热播剧贡献的。

值得一提的是，慈文和唐德在第四季度将有更好的表现，慈文的《凉生，我们可不可以不忧伤》整剧售出11.8亿，单集单平台售价突破千万；唐德的王牌项目《赢天下》整剧版权收入超过10亿，这些收益将在第四季度确认。

同样手握爆款的还有新丽传媒。前三季度，新丽传媒在电影和电视剧领域的表现同样出色。电影方面，有《羞羞的铁拳》、《悟空传》狂揽票房。电视剧方面，新丽传媒也推出了《我的前半生》这样一部收视率、话题度双收的爆款作品。而霍建华和周迅主演的《如懿传》，还未播出就让新丽传媒大赚了15亿的天价版权费。

今年“麻烦不断”的欢瑞世纪，则陷入了亏损的泥潭。根据三季度业绩报告，欢瑞世纪前三季度亏损2000万左右，同比下滑125.36%。究其原因，随着杨幂、杨洋等人气演员的出走，欢瑞世纪“电视剧+明星”的模式难以维持，推出的新剧也并未引起过多关注。

不过，欢瑞世纪近日发布公告称，已与爱奇艺签署了《天乩之白蛇传说》的独家使用权，以及《盗墓笔记3》的独家订制协议，两者的合同签署总额达6.18亿元，有望为欢瑞世纪财务状况带来正面的影响。

影视公司利润空间被压缩 如何保证稳定增长？

近几年，影视行业一直被视为最具暴利的行业之一。但从今年上半年以来，影视行业存在着较强的风险隐患，头部作品缺失、王牌演员出走等都成为了影视公司业绩的“拖累”。从各大影视公司前三季度的业绩表现也可以看出，影视行业的利润空间不及以往。在这种情况下，影视公司如何才能保持稳健的营收呢？

1、押中爆款至关重要

从前三季度各大影视公司的业绩表现中，我们会发现一个问题——爆款作品对于影视公司的业绩至关重要。押中了爆款的影视公司，业绩表现一般不会太差。如果错过了爆款，很可能会陷入业绩下滑的窘境。

就拿光线传媒来说，电影板块一直是光线传媒营收的主要来源，从2013年到2016年，电影业务的毛利率一直保持在40%以上。但到了今年的前三季度，电影业务的毛利率仅为37.57%。究其原因，光线传媒今年虽然参与了不少项目，但都没有押到现象级的爆款。

具体来看，光线传媒在春节档参与出品发行的《大闹天竺》，虽然斩获了7.56亿票房，但仍跟《功夫瑜伽》、《西游伏妖篇》和《乘风破浪》这三部电影超10亿的票房相差甚远。到了暑期档，光线出品并主控发行的《三生三世十里桃花》，完全被同期上映的《战狼2》抢走了风头，最终的票房不及8亿保底金额。而在国庆档，光线传媒出品发行的电影《缝纫机乐队》，票房表现远不及《羞羞的铁拳》。前者票房刚过4亿，后者却斩获了21亿票房。

不过，光线传媒也并非完全错过了爆款。由于光线传媒持股的橙子映像、猫眼电影和新丽传媒分别是《战狼2》和《羞羞的铁拳》的发行方，光线传媒也可以获得一定的间接收益。但相较于一夕之间股价暴涨30亿的北京文化，光线传媒只能说是错失良机了。

对于电视剧公司来说，押中爆款同样至关重要。比如，唐德影视第三季度的利润，就主要是由爆款剧《那年花开月正圆》贡献的。备受关注的《如懿传》，还没播出就卖出了15亿的天价，让出品方新丽传媒大赚一笔。

2、提升非票房收入的占比

虽然爆款对于影视公司很重要，但如果过于依赖爆款，也并不是一件好事。毕竟现象级爆款不常有，今年虽然出现了《战狼2》，但谁也不能保证什么时候会出现下一部《战狼2》。如果仅仅寄希望于爆款作品，很容易让自己陷入被动的局面。

就目前来看，能够保持稳定营收的影视公司，都在提升非票房收入方面卓有成效。就拿万达来说，前三季度能够保持稳中有升的营收，与其在院线上的布局关系较大。截止到2017年9月30日，万达电影拥有已开业影院478家，4211块银屏，较2016年新增影院77家，新增屏幕647块。除此之外，万达在票房之外的衍生收入，如影院广告、销售商品等收入都在逐渐提高占比。不出意外的话，万达电影很可能成为2017年最赚钱的影视公司。

万达布局院线的同时，光线传媒也在布局非电影产业和票务终端。光线持股的猫眼电影与微影合并成为全新的公司猫眼微影后，原本光线持有的30.11%的股权，也将变更成为19.83%。由于该公司的在线票务市场市场占有率超过50%，对未来上映影片的票房也将产生影响。除此之外，光线传媒的视频盈利也较去年增长了一倍，达到了3.68亿元。根据光线传媒的说法，这与之前并入齐聚科技、本期里并入更多视频直播收入有关。

华谊兄弟也找到了另一个利润增长引擎，那就是影视小镇。根据三季报，华谊兄弟的品牌授权以及实景娱乐板块，也就是影视小镇的收入，已经达到3.6亿元，同比增长204%。据华谊兄弟内部人士透露，华谊兄弟的影视小镇中，海口的影视小镇已经开业两年多，下一个即将开业的影视小镇位于苏州。另外长沙、西昌、郑州、南京等项目陆续进入在建状态。

据业内人士透露，票房收入在成熟的电影市场只占30%-40%的比例，其他收入来源于版权销售、点播分成、衍生品等。随着万达、光线、华谊为代表的各大影视公司积极探索非票房收入，非票房收入的占比将会进一步提升，这也意味着中国电影市场的逐渐成熟。

作者 | 文创资讯记者 任珊

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