预亏9000万 董事长之母清仓减持 这家河南上市公司经历了啥

投实君按：如果可以学习傅园慧，辉煌科技的投资者估计会说，鬼知道这八年，这只股票经历了什么。

上市八年间，盈利从IPO当年的5438.04万元，下滑至2017年的预亏6000~9000万元；

董事长之母袁亚琴清仓式减持辉煌科技，尽管只赚了110万元，而在辉煌科技最近一次修改的定增计划，本是由袁亚琴和董事长李海鹰一起包揽定增。

员工持股计划一期大赔，李海鹰不得不抛售1500万股，占公司总股本比例4%的股票为员工托底，员工持股计划二期宣告终止。

上市以来共以直接融资的方式募集资金13.51亿元（IPO融资3.875亿元、定增融资7.135亿元、公司债融资2.5亿元），然而距离第一次定增已经过去4年，募投的4个项目，却3个都未动工，且4个均未产生效益。

上市首日总市值20.787亿元，期间，市值巅峰时期超过80亿元，然而，截止2017年11月8日收盘，总市值仅33.97亿元。上市八年间，市值仅仅上涨63.44%。

董事长李海鹰携母包揽定增反转成集体减持

终止第二期员工持股计划

10月10日，辉煌科技发布公告，公司收到第一大股东、董事长李海鹰的《股份减持预告知函》，李海鹰预计在未来6个月内，通过大宗交易、集中竞价等方式减持不超过其持有的公司股份1506.62万股，占公司总股本比例的4%。减持原因为对本公司第一期员工持股计划本金及预期收益进行差额补足、偿还前述补足事宜的融资款项。截止公告日，李海鹰持有辉煌科技股份共计5502.56万股，占本公司总股本的14.61%。

这是辉煌科技首次公开发行后，李海鹰第一次减持自己的股份。

此前，9月5日，李海鹰之母袁亚琴清仓减持了其持有的辉煌科技264.25万股股份，成交均价为9.52元/股，套现约2500万元。

然而，袁亚琴的盈利，却微乎其微。

根据东方财富Choice，袁亚琴于2013年9月25日-12月3日通过二级市场增持辉煌科技331.92万股，累计耗资约6919.65万元。袁亚琴此前并未持有公司股份。2014年，辉煌科技分红，每10股转增7股，袁亚琴持股数量增至564.25万股。

2015年2月9日、10日，袁亚琴减持所持有股票300万股，套现约4514万元。2017年9月5日完成清仓减持。由此计算，袁亚琴仅实现盈利110万元。

7月11日，辉煌科技发布公告终止筹划两年的定增事项，根据辉煌科技公告，两年间辉煌科技曾四次调整定增预案，根据最后一次修订的预案，公司此次定增由李海鹰、袁亚琴包揽，公司拟以14.89元/股向李海鹰、袁亚琴均发行不超过908.48万股。募集资金总额不超过2.7亿元。

随着定增终止的还有员工持股计划。

10月30日，辉煌科技公告，10月27日，公司董事会会议审议通过了《关于终止公司第二期员工持股计划的议案》。终止原因为，“第二期员工持股计划中的资金来源和担保方面难以做出符合各方要求的安排，导致集合信托计划合同细节及关键条款不能达成一致，无法继续推进该事项。”公司决定终止本次员工持股计划事项，待条件成熟时再积极启动。

根据辉煌科技《第二期员工持股计划（草案）》，本员工持股计划拟筹集资金总额上限为5000万元。

2015年7月17日，辉煌科技发布公告，筹划员工持股计划，2016年5月12日，公司第一期员工持股计划认购的“红塔资产辉煌1号特定多个客户资管理计划”通过深圳证券交易所交易系统完成公司股票的购买，总计买入股票1698.54万股，成交均价14.67元/股，成交金额为2.49亿元（含交易费用及其他相关费用），买入股票数量占公司总股本的4.51%。

红塔辉煌1号的锁定期为12个月（从股东大会通过审议开始，即2016年1月13日），解禁日期为2017年1月13日，存续期为18个月，即2017年7月13日期满，可展期。2017年7月12日，辉煌科技发布公告，基于目前的资本市场环境及对公司未来发展的信心，计划将公司第一期员工持股计划的存续期延长6个月。2017年8月28日，辉煌科技公告，截止公告日，第一期员工持股计划所持有的股票全部出售完毕。

7月11日~8月29日，辉煌科技股价处于8.73元-10.75元区间，即使以10.75元的区间最高股价估算，辉煌科技该员工持股计划也亏损了6658万元。董事长李海鹰为员工持股计划中员工自筹的本金提供担保。

自上市以来3次业绩下跌

预计2017年亏损超6000万

2017年前三季度，辉煌科技实现营业收入3.16亿元，同比增长9.73%，归属于母公司股东的净利润3830.04万元，同比下降32.66%。公司三季报中预计2017年度净利润亏损6000万元-9000万元，主要原因是2017年度公司收到的增值税超税负返还比上年同期下降；财务费用比上年同期增加；计提资产减值损失比上年同期大幅增加。

2017年前三季度，辉煌科技财务费用1336.54万元，比上年同期增加284.55%，公司表示主要系报告期内募集资金利息收入比上年同期减少所致。

通过查询辉煌科技往年财报，自2009年上市以来，辉煌科技业绩出现了三次下跌，2012年，辉煌科技实现营业收入2.94亿元，同比下降14.77%，归母净利润1813.65万元，较2011年的9557万元同比下降了81.02%，辉煌科技在年报中表示，2012年对公司来讲是发展任务艰巨的一年。虽然铁道部铁路建设投资额有所增加，铁路建设进入恢复性增长阶段，但是受“7.23动车事故”的持续影响，加之铁道部招投标方式改革一直到5月底才最终确定，导致在建的铁路项目建设周期普遍延长，原本应确认收入的项目延期，公司业绩受到了较大冲击。

2013年，铁路行业逐步回暖，各建设项目陆续开工建设，部分合同订单产品收入得以确认；郑州城市轨道交通1号线于2013年底开通，综合监控系统、城市轨道交通信号维护支持系统收入大部分得到确认，辉煌科技营业收入同比增长31.83%，归母净利润同比增长288.16%。

2015年，辉煌科技实现营业收入5.66亿元，同比增长7.69%，归母净利润为7492.38万元，同比下降24.33%。主要原因是：1、报告期内公司启动了员工持股计划，计提激励基金1003.17万元；2、2015年3月公司发行了2015年第一期公司债2.5亿元，导致利息支出大幅增加；3、报告期内，子公司国铁路阳的净利润不达预期，计提商誉减值1264.81万元，及应收账款增加导致坏账准备比上年同期增长；4、报告期内，公司收到增值税超税负退税比上年同期减少。

2013年定增6.93亿元投向4个项目

截止2017上半年3个项目未开工

自首发上市以来，辉煌科技共筹划两次增发事项（不包括首发上市募资）。一次已完成，第二次定增因未能在中国证监会核准批复文件规定的6个月有效期内完成而终止。

2009年9月29日，辉煌科技在深交所上市，首发上市募资总额3.875亿元，拟投资于铁路信号微机监测系统的产业化、铁路无线调车机车信号和监控系统、新产品技术研发中心三个项目。2012年6月28日，公司召开第四届董事会第十三次会议审议通过了《关于将节余募集资金永久性补充流动资金的议案》，公司首次公开发行股份募集资金投资项目已经全部建设完毕并投入使用，同意将节余资金1061.77万元永久性补充流动资金。

2013年11月，辉煌科技完成定向增发4382.76万股，发行价格16.28元，募集资金总额7.14亿元，募集资金净额6.93亿元。拟投向铁路灾害监测及预警系统、铁路综合视频监控系统、智能综合监控系统、轨道交通运营安全服务系统四个项目。

截止2017年6月30日，上述四个项目中仅轨道交通运营安全服务系统投入了1.03亿元，其余三个项目均为开工，辉煌科技2017半年报中披露：报告期内，“铁路灾害监测及预警系统”、“铁路综合视频监控系统”、“智能综合监控系统”等三个项目均无资金支出，项目搁置超过一年，主要是由于该三个项目的建设地址均在新厂区（地址：郑州市高新技术开发区科学大道北、黄栌路东地块），而目前新厂区的基建工程相关建设手续办理缓慢及“六通一平”超出预定时间等原因，致使新厂区的建设暂时无法达到工程施工建设标准，募投项目进展较为缓慢。

（图表来源：辉煌科技2017半年报）

7月11日，辉煌科技发布公告终止自2015年开始筹划的定增事项，对于终止原因，辉煌科技在公告中披露：公司在取得中国证监会的非公开发行批复文件后，努力推进非公开发行事宜，但鉴于近期再融资政策法规、资本市场环境、融资时机等因素发生了诸多变化，公司未能在中国证监会核准批复文件规定的6个月有效期内（即2017年7月11日之前）完成本次非公开发行，为维护广大投资者的利益，公司决定终止非公开发行股票事项。

根据辉煌科技公告，两年间辉煌科技曾四次调整定增预案，根据最后一次修订的预案，公司拟以14.89元/股向李海鹰、袁亚琴均发行不超过908.48万股。募集资金总额不超过2.7亿元，拟全部投资于交通WiFi研发中心建设项目。

预案披露，投资交通WiFi研发中心，属于公司进一步布局交通WiFi市场，提升自身在交通WiFi行业核心竞争力的重大举措，但研发中心属于成本中心，短期内或无法产生直接经济效益，并将通过研发费用、人力成本、资产折旧等对公司盈利产生一定的影响。

根据东方财富Choice，辉煌科技自上市以来，共发行了1期公司债，2014年9月16日收到证监会批复，获批发行不超过5亿元公司债券，2015年3月4日完成第一期发行，募资2.5亿元，全部用于补充流动资金。

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