苏宁接盘万达！百货还能起死回生吗？

作者：齐俊杰看财经

昨天，财经圈出了一个大的并购，苏宁易购传来消息，收购万达百货下属的37家门店，价格没有官方披露，但根据新京报的报道，说是不超过80亿元。

至此万达的老王，又成功的甩掉了一块赘肉，万达百货曾经也辉煌过，鼎盛时期也曾有110家门店，数百亿收入，而到了2015年，这个生意就出现了分水岭，万达突然收手，转攻为守，不再开店，反而开始收缩，关闭门店，随后一年之间就关店56家，这几年虽然聪少还是那个全国最牛富二代，但万达老王的日子显然越来越不好过。2019年，一开年王健林就喊出来，万达商管要去地产化，必须在今年完全剥离房地产业务。之后王健林解释，未来万达的方向将以商业、文化、金融、电商为支柱产业。但这个目标，也让人是心生疑惑，这几年万达似乎正在把这几个支柱产业往外变卖，早在2016开始，万达就开始了战线收缩，2017年更是开始卖资产求生转型，之前非常高调的文旅项目，438亿卖掉了91%的股权，融创和富力接走了万达手上的酒店。2018年万达电影也卖出了12%的股权，随后融创又买走了万达文旅城的设计和管理公司，绿城买走了万达持有的百年人寿股份。而随着这些资产转让，万达老王的个人财富也是大幅下降700多亿人民币，现在已经无力与二马争夺首富宝座了。

不过老齐能够理解万达，看似万达在收缩战线，实则他是在断臂求生，万达的业务中，周期性太强，现金流并不稳定，一遇到经济危机，可能整个帝国瞬间垮掉，而原来的房地产开发业务其实也已经走到了尽头，万达十分清楚这一点，未来利润率将越来越低，资金成本越来越高，地产商的好日子基本结束了，所以他必须浴火重生，主动舍掉之前的传统业务，砍掉那些不赚钱的业务，死守现金流，这样才能有抵御寒冬的能力。就好比一个人，看不清前进方向的时候，不要猛打猛冲，而是要节省体力，保存实力，先活下去，活下去就有希望。再看万达卖掉的这些业务，如果是老齐，我也会选择卖掉，这些都是传统业务，而且都属于企业自由现金流很少的业务，要么就是红海竞争的业务，基本上投入再多的钱，也没可能再做大了，与其再往里扔钱，不如直接变卖，再找新的方向。现如今的万达，虽然前途迷茫，但也落得个轻装上阵。很明显这是一个转攻为守的思路。在经济下行周期，守住自己的城池，也不失为一个明智之举。

再看苏宁方面，这几年也是挺郁闷，江苏和广东一直就是中国最富的地方，而张近东常年霸占江苏首富的宝座，也是非常接近全国首富的人，苏宁在2007年之前，被誉为是中小板最赚钱的公司，但是跟万达一样，苏宁也成为了一个电商时代的被害者，淘宝京东崛起，让苏宁的生意一落千丈，市值也逐渐萎缩，但苏宁选择了与万达不一样的道路，打不过我就加入你，在2010年以后苏宁开始了战略转型，也搞起了电商，后来还投靠了阿里系，在拼多多上市之前，苏宁一直是全国第三大电商平台，仅次于猫狗，从股价走势来看，苏宁自打2007年以后，已经12年没涨了，几乎都是横着走。所以他也急需一场自我拯救，既然电商时代起步晚了，那么就要在下一个时代尽可能的抢跑。那么下一个时代是什么呢？马云提出了新零售，刘强东提的无界零售，说白了都是线上到线下的整合，就是电商开始跟实体店打通，而在实体店方面，本身就是苏宁的优势所在，所以苏宁也顺势提出了智慧零售的概念，线上的主战场输了，未来希望在线下扳回一城。

线下交战，门店就是关键，于是收购万达百货就成了重要的一步，张近东觉得老王是因为没有电商，所以百货干的不行，而自己有强大的电商平台，再加上实体店起家的运营经验，所以万达百货在自己手上一定能变废为宝。未来线下的百货门店将成为苏宁易购的重要体验场景，也将成为线下商业的核心据点，通过门店辐射周边消费者，进一步的扩充品类和用户，用自己的供应链和物流优势，将这一盘死棋下活。

其实，我们还是挺看好这个并购的，因为两家公司的维度本身就不一样，传统百货肯定已经完蛋了，未来只能越来越差，直到亏损负债。所以万达出售这块资产是对的，在老王手里，这就是个弃子，而对于苏宁来说，他的线上资源和物流仓储能力，可以重新为百货业赋能，进行商业模式的全新改造，从而突破传统百货的边界，实现单店效益和线上效益完美结合，很多消费者已经习惯了，线下体验线上购买，也就是说，单店效益未必增加，但能够让整个苏宁的收入增加，这也是一桩好买卖。

所以商业已经发生了本质的变化，线上驱动变成了核心，如果没有线上能力，线下的竞争就已经不在同一维度，可以预见的是，新零售，无界零售，智慧零售从线上反攻线下后，几年之内门店的小商户们将变得更加艰难。几乎再没有生存之道。要么被收编，要么被屠杀。这也许就是科技发展的代价。

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