余额宝涨息已破“3” 再起朱楼还是昙花一现？

■ 文 | 晨曦

继近期支付的AR红包、微信的小程序之后，余额宝也在年底再次走进群众的视线之中。

截至目前，天弘余额宝货币基金7日年化收益率已达3.1690%，这是余额宝自2015年初年化收益大幅下跌之后的首次增长。

据官方显示，余额宝自11月下旬开始，收益率开始呈现出上涨的态势，彼时大致在2.5%左右，而就在圣诞节当天，余额宝年化收益率一举破“3”，此后，保持稳步增长。

 神话破灭

2013年6月，余额宝横空出世，凭借着收益高，操作简便、低门槛、存取灵活、零手续费等优势，吸引了大量用户;2014年1月，余额宝7日年化收益率达到最高水平：6.7630%。

然而，好景不长，2015年6月开始，余额宝上演了一场“20连跌”，年化收益率一路下跌至3.51%。

与此同时，受2015年央行10次降准降息的影响，2016年1月前三日，余额宝再次下跌，七日年化收益分别为2.6980%、2.6930%、2.6880%，自此，余额宝的高收益成为神话，一去不复返。

 再起朱楼

收益连连下跌，就在吃瓜的群众纷纷开始为余额宝的生存而担忧时，余额宝的收益出现回暖，似有卷土重来之势，年化收益破“3”之后，仍持续上涨，丝毫没有停止的迹象。

然而，业内人士对于余额宝涨息一事并不看好，并声称这种稳步增长的状态不会持续太长时间。

一位网贷平台高管表示：“接近年底，各家平台年化收益出现上涨很正常，余额宝此次涨息也并不意外，除今年之外，余额宝曾在某年年底年化收益达到7%+。”

对于余额宝此次涨息的原因，他则表示：“一是年底资金流动性紧张，余额宝此时选择加息或可是为了缓解资金流动性;二是余额宝背后是天弘基金，截至年底，即将面临业绩考核，此举不排除是公司内部为了冲业绩。”

真融宝董事长吴雅楠博士则将此事件看作是年底前的特殊现象。

他认为，余额宝最近利率回升，反映的是近期整体货基市场收益率的回升。有两大大背景：一是前期通胀的压力，二是银行委外资金被清理和整顿造成债券市场整体利率反弹，无论是10年期国债期货还是短期债券。

而年底前整体货基利率的上升，直接导火索是由于年底前资金面的极度紧张所造成。

他指出，一方面央行回笼短期资金，银行的缩短放长造成年底前本来的资金面紧张加剧;另一方面就是在回购利率不断攀升的情况下，造成负向反馈，很多机构在赎回货币基金，再去放短期回购，导致回购利率再次上升，货币基金的赎回压力加大。

而机构的赎回行为又导致货基利率再次攀升，短期市场的拆借利率也再次攀升，这些导致货基整体投资收益率有所提升。

 昙花一现

余额宝涨息事件已成事实，对于用户而言，这无疑是一大利好，但此状态又能持续多长时间?

吴雅楠博士直言，这种利率环境不会持续太久，但这期间也存在变速。

如果明年在某个时间段，国内通胀压力增大的话，货基会随着债券收益率一起上升。反之，如果明年大部分资金通胀压力不足以构成担忧，那么，固定收益利率还会下行，以余额宝为代表的整个货基收益率也会下行。

不过，明年收益率环境也可能出现大幅增长的情况，这是由短期通胀压力及资金面紧张导致的整体利率环境上升。

当然，也有业内人士认为，余额宝此次悄然涨息不过是一场“自我救赎”的游戏。截至年底，各大理财平台都推出了大量的活动，以吸取更多的资金，保证资金的充分流动性，余额宝有此动作，自然也是情理之中的事，但鉴于目前市场上理财产品众多，余额宝想依靠涨息来获得用户的举措并不太现实，并称此轮涨息最多维持到元旦结束。

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