信用卡里的惊人秘密：到底哪类人最可能是老赖？
随着居民部门消费升级，消费金融在近年展示了强大的生命力。以现金贷、P2P、消费金融公司为代表的平台纷纷入局，个人信贷市场规模迅速膨胀。
与此同时我们发现，随着玩家的增加可获得的优质客户变得稀缺，而征信体系基础建设的落后也使优质资产更加难以被鉴别和挖掘。一些平台试图通过用户的下沉、城市布局的扩维来挖掘潜在客户，但这资产质量的稳定性将动摇已有的定价体系。
我们认为，银行信用卡人群在信用行为以及消费需求方面与互联网个人贷款有一定的共性，对于线上放款机构有一定的参考价值。
目前已经有民生银行、招商银行以及兴业银行发行过以信用卡不良贷款为基础资产的资产支持证券，我们以其中的数据为基础总结了信用卡不良贷款的一些特点，并借此讨论一下目前平台风险定价中存在的问题。
信用卡不良贷款的特征
综合三家银行不良ABS披露的信息来看，信用卡不良贷款的特征包括未偿本息金额、逾期时间、借款人年龄、借款人收入、借款人授信额度、借款人职业、借款人所在城市，不同的特征都对应着不同的回收率和笔均未偿本息金额。
不良信用卡债权五级分类相关情况
从披露的信息来看，民生银行和招商银行的不良率【不良贷款率=（次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款）/各项贷款×100%】在近年来都有上升的趋势，两家银行都是较为出名的零售银行，在信用卡业务的推进过程中可能伴随客户的下沉和不良的提升。
其中民生银行的信用卡不良率在2015年与2016年提升较为显著已经超过该银行的总体不良率，而兴业银行不良率在过去两年有下降趋势。总体看来，信用卡不良率与经济周期密切相关，在过去两年银行业不良率攀升过程中信用卡的逾期贷款也有比较明显的增加。
银监会的数据显示，2016年信用卡逾期半年未偿还信贷总额达535.68亿元，较2015年增加155.41亿元，增幅达40.87%。
三家银行的笔均未偿本息金额差异较大，民生为7.54万元、招行为3.53万元、兴业银行为2.64万元。这一方面与信用卡的逾期时间和费率有关，但更主要体现的是三家银行的额度管理差异较大。
此外，这些入池的不良资产大部分都是M6+的逾期贷款，运营过程中由第三方催收团队进行催收，产生ABS的现金流，其不良回收率也相差较大。招行加权的M10+不良回收率为16.63%，而民生银行的加权M7+不良回收率为10.76%。
由于三家银行披露的数据类型雷同，我们在此仅展示民生银行的信用卡不良贷款特征。
通过上述图表，我们似乎可以发现一定的规律：未偿本息金额越高回收率越低、贷款人年龄越大回收率越低、借款人年收入越高回收率越低、逾期时间越长回收率越低。
其中有些结论可能与我们的常识相反，比如借款人年收入越高不良回收率越低，事实上在这些因子中起主导地位的是本息余额的大小。我们将三家银行的笔均未尝本息余额与回收率绘成散点图，可以发现两者有明显的负相关性。
所以对于借款人年收入越高回收率越低的理解可以是其高收入对应着高额度、高贷款，所以发生不良后未偿本息金额较高，回收率较低。这可能是由收入造假引起，也可能是还款意愿的问题。
信用卡不良贷款对于互联网消费金融的启示
近两年，随着网贷与现金贷的井喷，互联网消费金融成为中国信贷领域的新鲜血液，如风控输出、不良处置等周边产业也迅速发展站上风口。目前，主流的互联网信用贷款包括三类：
含场景的消费信贷、小额以及大额现金贷。含消费场景的消费信贷一般由电商或者合作的助贷机构主导，其贷款额度与消费金额匹配，风险定价集中在贷款利率方面。
而小额和大额现金贷业务由于无特定消费场景，除了资金的价格外贷款额度也是需要考量的因素。
主流的小额现金贷平台一般设置信贷额度区间，初始额度为区间的下限，随着贷款人在平台上重复贷款并积累良好的信用历史之后，其贷款额度会逐步提升。
这种基于贷款人在平台信用历史的动态额度管理一定程度上解决了贷款额度越高回收率越低问题。因为随着借款人信贷历史的累计，其违约率是逐步降低的，在预期损失不变的前提下可以提高其额度。
不过，这种看似合理的方式亦存在风险。在信息不对称的背景下，易于形成债务人的多头借贷增加平台的信用风险。由于现金贷平台提供的初始额度较小，贷款人往往会在多个现金平台贷款形成“共债”以满足自己的信贷需求。
但除了正常的信贷需求外，共债成为一些贷款人借新还旧、以贷养贷、提高平台授信额度的渠道，这种滚动借款使债务越滚越大，一旦信用坍塌其所涉及的平台都会遭殃。
目前行业对这种现象的处理办法是建立黑名单制度在贷前掐断风险，这看上去是贷前风控但本质上属于事后补救无法防范潜在的多头借贷风险，建立数据共享平台打破现金贷的信息孤岛是规避共债风险的途径。
不过，各平台视信贷数据为核心竞争力，数据共享的实践性较差，即使搭建起共享平台也不能保证数据的真实性和有效性。
相比小额现金贷，大额现金贷额度高、期限长的特点不易产生“以贷还贷“的多头借贷风险。目前，主流的网贷平台如宜人贷、人人贷、爱钱进、有利网等平台上借款期限在两年以上。
但大额现金贷的风险在于违约率相比小额贷款更高、回收率更低，所以大额现金贷平台往往将风控的主要精力放在贷前审核尤其是反欺诈方面。因为相比与500元的现金贷，5万元现金贷违约之后的回收率更低、潜在损失更大。
但也正是因为将精力放在反欺诈方面，有些平台对于信贷额度的精细化管理有所欠缺，人均借款金额波动较大。从长期来看，网贷平台对于借款人的额度管理也将向银行信用卡方向发展，即在贷前、贷中以及重复借款过程中实现额度的动态调节机制，避免为了争取客户而采取超额授信，也避免为了额度过低而失去客户。
来源 | 网贷之家 作者：木易
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