饿了么收购百度外卖，9张图看O2O仅存的生意走到最后带来了什么
来源：好奇心日报
作者：唐云路
外卖平台终于只剩下两家了。
8月24日下午，饿了么宣布收购了百度外卖。
双方并没有公布具体的交易细节。
根据此前《财经》披露的信息，这笔8亿美元的交易是这样的：
其中2亿美元为现金，饿了么支付给百度，钱完全来自阿里巴巴给饿了么的最新一笔10亿美元融资；
3亿美元为饿了么股票，交易完成后百度占饿了么5%股份；
3亿美元是流量。百度打包流量入口比如手机百度、百度糯米和百度搜索，这些加起来作价 3 亿美元，卖给饿了么。这笔钱锁定5年。
这样一来，合并之后的饿了么估值约为60亿美元。
合并之后，百度外卖将保持独立品牌运营， 高层与组织架构暂时保持不变，饿了么也将在上海总部之外，在北京新建一个总部。
双方合作达成后，百度外卖将专注于高端市场，以“形成完全的差异化”。
但根据以往类似并购结果，最终合并的可能性更大。滴滴和快的、58 和赶集都是如此。
一位百度外卖员工告诉《好奇心日报》：“现在应该就不算百度员工了，但是暂时还没有变。”
最后只剩下两个平台
阿里巴巴为此次交易向饿了么提供了融资支持。百度通过换股方式也成为饿了么的股东。
外卖市场里剩下的这两家，美团外卖的情况比较清晰，在美团和大众点评合并后半年，就已经打通了所有入口，现在不管是在大众点评、美团、美团外卖还是微信钱包第三方应用里看到的外卖，提供服务的都是美团外卖。
这里只有外卖应用的安装数据，不反映订单情况，用户可能在微信小程序、美团和大众点评里下单
阿里巴巴和饿了么的情况则比较复杂。
在宣布交易的公开信中，阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信称，阿里支持饿了么整合外卖市场，集团亦将在流量、融资等方面继续给予新平台大力支持。
去年4月，阿里巴巴和蚂蚁金服向饿了么投了12.5亿美元，以27.7%的占股成为第一大股东。加上这次的新一轮10亿美元投资，阿里已经是饿了么绝对领先的大股东。
曾经稍有规模的到家美食会在今年5月被中国最大的快餐连锁店百胜中国2亿美元收购。而蚂蚁金服投了百胜中国5000万美元。
除了饿了么，阿里巴巴旗下的口碑也曾在两年前投资生活半径。
2016年3月，国际品牌Delivery Hero在中国成立的独立子品牌外卖超人也宣布退出中国市场。
除去锦食送、回家吃饭这种小众需求的外卖，你可能也想不出别的外卖公司的名字了。
几天后，支付宝、口碑内的外卖服务都将全面切换到饿了么。
外卖市场，现在剩下的就是两个平台了。
百度外卖已经想卖了好几次
饿了么的故事开始在2010年的上海松江大学城，拿到金沙江的 A 轮融资是在2011年。美团开始做外卖则是在2013年的11月。
百度是最晚开始做外卖的一个，2014年，百度宣布要做O2O，年初收购糯米、推出百度钱包之后，百度外卖在当年的5月上线了。李彦宏次年说要在O2O上烧200亿元。百度外卖也完成了2.5亿美元的独立融资，还说要拆分出来独立发展。
百度外卖获取市场份额一直不容易，百度外卖选了白领市场这个切入点，但是不像另外两家，百度外卖并没有专门的入口——微信、支付宝、美团、大众点评，这些生活中最高频的入口都不对百度外卖开放。
此外百度外卖很早就建设专门的配送团队，不接受第三方配送。这样保证了配送速度，但是扩张的速度就赶不上另外两家。
百度对外卖的投入到2016年就结束了。O2O的故事没能说服海外投资人。赶上了医疗丑闻之后百度全面收缩。陆奇加入百度后，O2O业务中的百度糯米被划归到百度大搜部门，整合成一个广告平台，百度外卖则成了一个百度要拆出去的包袱，就像10亿人民币卖给完美世界的百度文学一样。
李彦宏也在采访中谈到过：“如果做不过，就不做。”
但是因为要搭上糯米，百度外卖的价格一直也没有谈拢。
从2016年年中到现在，饿了么、美团和顺丰都是百度外卖的潜在买家，但是要么是要价太高，要么是市场份额不够高。
总之，一直拖到现在，一度估值达到25亿美元的百度外卖，实际上以5亿美元卖了。
百度外卖这三年
2014.5
百度外卖上线
2015.6
李彦宏说要在O2O上投200亿元
2015.7
百度外卖完成2.5亿美元融资，李彦宏在财报分析会议上确认百度外卖将分拆独立发展
2015.12
融资计划书透露，2015年，百度外卖日均订单100万单，平均每个配送员每天配送20个订单，而2015年的总交易额将超过80亿。
2016.3
百度外卖B轮融资完成
2016.8
传言称百度外卖和糯米将被卖给美团
2017.5
传言称百度外卖将出售给顺丰
2017.8
饿了么宣布将与百度外卖合并
外卖是O2O的热闹里，打到最后的一个行业
2014年开始流行起来的O2O就是把服务从店里拉到家里。它们用补贴吸引用户用手机一键把各种服务叫上门。
美甲、保洁、美容、洗车、按摩、外卖……几年下来，当时的明星公司，今天基本上都没了声音。
这些细分行业大多彻底没落，外卖是走的最远的，目前融资金额超过80亿美元，达到了打车的四成。
饿了么也是在O2O火的那时候拿投资做增长，一年内将覆盖城市扩展至250多个。
饿了么大事记
2010.11
饿了么手机网页订餐平台上线
2011.3
饿了么获得金沙江创投百万美元投资
2013.1
经纬中国投了数百万美元 B 轮融资
2013.11
饿了么获得 2500 万美元 C 轮融资，红杉资本领投
2014.5
饿了么获得大众点评 D 轮融资
2015.1
饿了么获得来自中信产业基金、腾讯等 3.5 亿美元融资
2015.8
饿了么获得 6.3 亿美元 F 轮融资
2015.11
获得来自滴滴快的的战略投资
2016.4
阿里巴巴和蚂蚁金服入股饿了么
2017.6
阿里巴巴投给饿了么 10 亿美元融资
2017.8
饿了么收购百度外卖
从团购开始的各种补贴延续到了外卖。
美团是从千团大战中活下来的，在完成了和大众点评的合并之后，美团点评还拿下了一笔33亿美元的E轮融资，这主要还是为了外卖。成立七年时间，美团点评有了180亿美元的估值。
美团外卖如何走到今天
2013.11
美团外卖上线
2015.10
美团和大众点评宣布合并
2016.1
美团点评宣布完成 33 亿美元融资
2016.7
美团点评获得来自华润的亿美元以上战略投资
2017.6
美团外卖宣布日完成订单量突破1200万、日交易额突破5亿
2016年7月，王兴在演讲中宣布中国的互联网进入了下半场，美团的业务除了外卖，都已经实现了盈利。
在这个据说到了烧钱之后的“下半场”，但美团依然给每笔订单下4元的现金红包；饿了么在各个时间段给出不同的补贴额度。
烧钱还没结束，但用户习惯已经被外卖改变了一些。
只有不到8000万人装独立应用叫外卖，大多数人的期望只是吃饱
2015年年底，百度外卖、饿了么、美团外卖合计占据了中国85%以上的外卖市场份额。
将近两年过去，这个市场没有出现新的挑战者，这三家加起来，占据了中国96.7%的外卖市场。
但根据极光大数据向我们提供的数据，截至今年7月底，外卖类应用在全国移动互联网用户中的渗透率只有11.1%。
也就是说只有8000多万人对外卖的需求强到会装单独的外卖应用，更多的入口还是在几个大应用里，比如微信、美团、支付宝。
按照比达咨询（BigData-Research）发布的报告，2016年中国第三方外卖市场交易规模1761.5亿元，客单均价差不多是在20元。 2016年餐饮外卖市场用户规模达到1.71亿人，平均每个用户每年在外卖上花费1030元。
这样算下来，每个外卖的用户一年也就点了51单外卖，接近一周一次的频率。
这1.71亿人显然也不是平均分布的，说明大部分人也并不是经常叫外卖，真正经常用外卖应用的只有几千万人。大多数时候是因为天气或者周末不想出门。
据美团点评数据研究院所去年发布的报告，在非雨天到中雨的过程中，外卖订单增长率基本维持在8%左右；一旦从中雨变成瓢泼大雨，外卖订单会迅速增长至20%。
饿了么的数据则显示，周末订单占全周订单的近30%。
而20元的客单价意味着，外卖更多的还是一个解决果腹问题的地方。
送外卖养活了数十万专职骑手，还产生了数百万个兼职机会
从2015年开始，每天中午北京的大小街道就成了外卖配送员的主场。穿着红、黄、蓝色衣服的配送员穿梭在大街小巷。
根据外卖平台饿了么今年4月预估的数字，全国参与送餐的外卖骑手已经有大约1000万人。这个数字包括了注册之后只接过几单，甚至没有接单的人，实际上将送外卖当正职的人没那么多。
根据公司自己公布的数字，美团和百度目前分别有30万和8万活跃骑手。按照市场份额倒推，饿了么大约有22万人。
2015年8月，饿了么提出通过蜂鸟配送系统，用众包的社会化物流来解决外卖订单的配送，众包物流的形式也不仅限于饿了么一家，美团和百度外卖上的商家也会使用第三方的配送物流，最近的数据显示，达达已经拥有300多万众包配送员，他们也不仅仅送外卖，还可以跑腿送外卖、完成超市商品的配送。
阿里巴巴、美团的生鲜也都将外送作为扩张的主要渠道。
但是外卖对餐饮业的影响，还很小
根据国家统计局的数据，全国餐饮收入35799亿元，同比增长10.8%，而外卖1700多亿的交易规模，只占其中的4%。
已有的餐厅形态没有发生太大的变化，除了多了不少专做外卖的餐厅之外。而它们只是整个餐饮业的很小一部分。
外卖烧钱暂时还停不下来，最终还是那两个公司的竞争
美团和饿了么都曾对外表示，即便不烧钱补贴，用户也会用外卖服务，外卖不会像上门按摩、上门美甲一样离开补贴就完蛋。
实际上外卖平台也确实可以赚钱，除了向外卖商家收取提成、用户送餐费和骑手工资的价格差以外，各平台也像点评和美团一样，靠给商家排序要广告费。
问题是能赚多少。补贴停下来之后，用户消费习惯到底还有多少，是不是值得当初几十亿美元的投入。如果投入几十亿，只能换来一年几千万的利润，那并不健康。
这个双方都还没有证明。并且补贴大概也停不下来。
饿了么收购百度外卖之后，原来已经是老大的饿了么变得更大了。
尽管美团和大众点评是中国最接近人们餐饮消费的入口。但从本月底开始，饿了么的最大股东阿里巴巴会给予更多支持，比如支付宝里目前内嵌的外卖服务都会从淘宝外卖变成饿了么。此外饿了么还有百度提供的流量。
如果只是美团和阿里巴巴的竞争，外卖平台最终合二为一大概会更快一些。美团还在烧投资人的钱，而阿里巴巴已经是中国市值最高的上市公司，每季度数十亿美元利润。
阿里巴巴和支付宝不断向饿了么输血的目的不难推断。外卖是比打车订单量更多的生意。而这些订单影响着用户的支付习惯。这正是今年微信和支付宝烧钱争夺的东西。
目前美团虽然还提供支付宝的选择，但付款时默认显示美团自己的支付以及微信支付。支付宝被藏在一个需要点开的“其它”里面。并且在支付时，选择支付宝会提示没有优惠。
现在美团外卖已经在微信钱包里有入口，微信的社交网络也被接入了美团和点评的数据。微信可以做的事情很多，比如曾经打车大战最高峰，微信封杀了优步的所有账号。
即便只是为支付，腾讯和阿里巴巴大概也不会让外卖之争那么快停下来。
到了王兴说的“下半场”，烧钱还是不会停。而决定胜负的也还是那两个控制着整个中文互联网的公司。
文中图表制作 / 冯秀霞
题图来自 VisualHunt
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