史上最大规模的债务刺激开启！

来源 | 樱桃大房子

责任编辑 | 包不同

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从一开始的6万亿，到十万亿，到今天早上的12万亿，下午追加到16万亿……

传言是越传越凶啊，大家都希望这一次我们能干票大的，好提振一下市场的士气，鼓舞大家的信心。

如今悬念终于揭晓了，10万亿。

在刚刚举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上，高层先是公布了六万亿的化债规模，用于置换地方存量的隐形债务。

一时间，市场信心大跌，富时A50指数期货跌幅扩大至5%，人民币汇率急剧贬值200点。

紧接着，不到五分钟后，蓝财长又表示，直接安排十万亿元的化债计划。

1、从2024年起，连续五年，地方政府专项债欠中安排8000亿专门用于化债，累计置换4万亿债务。

2、人某大批准的6万亿债务额度。

3、2029年及以后到期的棚户区改造隐形债务2万亿，按合同归还。

4、到了2028年之前，地方的隐形债务总额将从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿。

6万亿+4万亿+2万亿，加起来一共明确化解了12万亿元的地方隐形债务。

这个化债力度绝对算得上的史上最强的一次了，地方政府终于都缓了一口气，不用再勒紧裤腰带过日子了。

这一次的化债并不是采取中央债替代地方债的方式，而是增加规范地方债、专项债的发行，用更多规范的地方债，替换地方政府隐性债务，拉长债务期限、降低利息负担。

简单来说就是用时间换空间的意思，给地方喘口气。

关于这一点，上周人大会议就审议了，“一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务”的方案。

也就是发行更多的合法的地方债，去置换那些隐性城投债。

现在地方化债的规模已经出来了，2028年之间，会化解10万亿的隐形债务，隐形债务并不是完全消失了，只是变成合规的地方债而已。

截止到去年地方债余额为40.7万亿，去年一年增加了5.6万亿，现在把隐形债务纳进来后，接下来几年估计增速会出现跳涨的情况。

我们知道，目前拖累经济的，主要有两大问题。

一是地方政府的债务风险问题。

前几年，很多地方投了大量的钱做项目，不分基建项目让建筑企业进行垫资，如今却无力偿还。

之前我文章就写过很多国有的大型建筑公司存在大量的三角债，这些都是因为地方欠了工程款，无法结账导致的。

供应商拿不到钱，就没法给员工发工资，最后还是普通打工人承担了所有，消费能好起来吗？

所以化债是我们今年的重头戏，如今解决办法已经给出，史上最强的化债规模直接上。

另一个就是房地产行业集中暴雷，一连串反应后，导致居民和和企业端都出现了资产负债表衰退的迹象。

对于这一难题，今天的会议并没有提到解决方案。

但不代表就不管了，我得告诉大家，今天的化债利好绝对是开胃菜。

按照我们过去的节奏，一般利好不会马上全出的。

就像9月份美联储降息的时候，我们也不是马上跟着降，而是酝酿了大半个月后利好才开始像子弹一样不断袭来。

这次我估计也是一样的，目前还不清楚特朗普到底会加多少关税，所以政策肯定会留有后手的。

今天其实重点除了化债，还有就是发行国债的规模，但是现在只是提了化债，至于发行多少国债支持经济，完全没说。

但蓝财长已经说了，正在积极谋划下一步的财政政策，提升财政赤字空间，扩大专项债发行规模，加大逆周期调节力度等等。

另外支持房地产市场健康发展的相关税收政策近期即将推出。

我预计大概率就是地方收购存量住房专项债发放，以及给买房降降契税增值税等成本，这无疑都对房地产又产生利好。

而这十万亿接下里会产生什么影响，我总结了三个逻辑，大家仔细思考下：

十万亿刺激会有什么影响？

第一，从地方维度，直接缓解地方债务压力，各个城市有能力可以开始加大对重点行业如科技的投入，民生的投入。

直接解救地方于水火之中，地方过去被债务压得喘不过气来，一些地方工资都发不出来，更别说做一些投资来拉动增长了，这对当地的消费和经济有很大的影响。

现在，国家出手，把钱给到地方，地方可以拿着钱去还供应商的钱，发工资，刺激消费，增加补贴。

地方的债务压力小了，他们原本要用来还债的钱，加上知道国家会帮忙后新借的钱，很多都会拿去投资到产业发展或者改善民生上。

这对稳定各个城市的经济增长，必然带来巨大的增量。

绝对的利好中国经济！！

第二，利多中国楼市，大基建。

无论是为了赚钱还是为了未来的发展，地方花更多的钱总是好的。

处理债务最后可能会引发地方新一轮的花钱热潮，这些新花出去的钱都会进入市场。

而地方过去在经济增长中，欠钱欠最多的是哪里？？

两个东西，第一个叫大基建，第二个叫房地产。

这两个地方的债务，现在相当于国家来兜底了。

过去房企拍了地暴雷了，房子没盖起来怎么办？地方接盘没钱怎么办？国家给钱了，十万亿里面出。

过去基建修路没钱的现在怎么办？有钱了，十万亿里面出。

接下来，这十万亿会大量的往基建流，往房地产流，基建和房地产将成为本轮债务转移最受益的。

而只要地方有了钱，利用土地专项债等完全有了能力给土地市场，房地产市场保驾护航，房价的“止跌回稳”更加有了筹码。

第三，利多普通人的优质资产，包括房子和股票，不利现金。

这个维度是从我们普通人视角来看，你们一定要明白，财富从来没有无缘无故来的，财富只能被创造和转移，而一夜之间来的这十万亿，不是被创造出来的，而是要被转移出来的。

如果财富转移，就一定要有人买单，这十万亿的财富哪里来？一定是从整体财富的大盘子里面转移过来的。

这意味着，新一轮的债务稀释大法即将重演。

我在这里给大家写一句稍微晦涩的结论：

任何一次新债务的创造都会稀释原有的老债务，都会让现金走向贬值，资产升值。

地方化债之路，就是财富转移之路。

各位认真理解这两句话，这是一个结论。

房地产，股市确定要开启一个新周期。

资产为王的时代来了。现金会快速贬值，变得只是一个数字，你可以适量留现金，但是不宜持有过高比例的现金。

这个逻辑，懂的就懂，不懂多说无益，樱桃也不好说太细，毕竟真相不可能在大众的理解之内。

这是一次大变局，所有人都在这个局中，是大局里面的棋子，是自己财富的操盘手。

美联储降息，懂王上台，中国十万亿经济刺激，2024年这三件大事，都会在接下来至少三年，对所有人的财富产生影响。

接下来要不要买房，炒股，留现金，已经摆在所有人的面前，必须要做选择了，而你的选择，一定要有系统的思考，做错了，很可能几年都无法翻身了。