骨科五巨头2017年报抢先看，强生超越美敦力“称王”脊柱领域！
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截至2月8日，随着施乐辉的2017年报公布，骨科五巨头2017财年报告已全部出炉。骨科作为高质耗材最重要的领域之一，也是全球医疗大佬的重要争夺战场。
2017年骨科整体态势都在增长，但五巨头的骨科细分业务中都存在与去年持平甚至下滑的现象。具体情况让我们一起来看一看！
2017年：
全球骨科市场的排名与2016年保持一致，五巨头的排位依次为强生DePuy Synthes、捷迈邦美、史赛克、美敦力和施乐辉。
强生DePuy Synthes在2017年7月收购了脊柱外科手术公司Sentio，脊柱总营收已经超越了2016年排行第一的美敦力近11亿美元，坐上“脊柱第一”的宝座。但其骨科业务是五巨头中唯一存在下滑的；
捷迈邦美的脊柱&CMF产品突出重围，在2017年全球脊柱市场出现下滑态势的背景下，猛增14.4%。
史赛克的骨科业务增长最高，领先其他四家。
施乐辉在逐步追赶的过程中，与美敦力骨科的差距越来越小了（2016年，两者骨科营收差9亿美元左右，2017年营收差6亿美元左右）。
美敦力丢了“脊柱第一”、又面临着施乐辉的步步紧逼，不知在2018年，美敦力将如何处理这仅占集团9%却没有增长的骨科业务？是通过并购发力？还是舍弃这9%呢？
2017全年 （$/百万） | DePuy Synthes | 捷迈邦美 | 史赛克 | 美敦力 | 施乐辉 |
总营收 | 26592 （强生医疗器械） | 7824 | 12444 | 29710 | 4765 |
增长率 | 5.9% | 1.8% | 9.9% | 3% | 2% |
骨科业务 收入 | 9258 | 7084 | 5464 | 2641 | 2078 |
骨科业务 增长率 | -0.8% | 2% | 6% | 0% | 3.7% |
骨科业务 占比 | 36% | 91% | 50% | 9% | 43.6% |
▲骨科 Top5 2017财年数据
整体营收
强生医疗器械在2017年总营收266亿美元，同比+5.9%。心血管业务和视力保健成为强生医疗器械的增长支柱。
强生的骨科业务下滑，营收92.58亿美元，同比-0.8%。
2016年，强生骨科与外科手术平分秋色，各自贡献了整体营收的37%。
然而，2017年，骨科在医疗器械内占比下滑至35%，低于外科手术的36%，由强生医疗器械的第一大业务滑落至第二位置。
因此强生骨科亟待找到强有力的新增长点。
骨科业务营收分析
注：强生诊断业务于2014年以40亿美元的价格出售给凯雷
▲强生医疗器械2017年营收数据
髋关节：营收13.94亿美元，以2.4%的增长，强生骨科业务中增长最高的业务。但在骨科业务中占比最低，仅占15%；
膝关节：营收15.23亿美元，略微下滑，同比-0.1%，美国市场的增长抵消了印度市场上受印度种植体定价法影响所带来的下滑。
创伤：营收26.16亿美元，同比+1.8%；在上半年仅增长0.5%的情况下，创伤业务在下半年增长相对较高，体现了其作为创伤领域最强者的优势。中国地区业绩欠佳，2016年强生收购骨科装置公司BioMedical Enterprises 和EMEA地区的增长，抵消了中国地区的下滑。
脊柱&其他：是强生骨科中占比最高的业务（40%），营收37.25亿美元，同比-4.0%，严重拉低了骨科业务的增长水平。强生骨科在2017年7月收购了脊柱外科手术公司Sentio 正式进军微创脊柱外科领域。强生脊柱总营收已经超越了2016年排行第一的美敦力。
区域分析
美国地区：是强生医疗器械的主要市场，贡献了48%的营收，同比+4.5%。低于国际地区。
国际地区：增长相对较高，同比+7.1%。
最新动态
强生医疗器械在2018年将通过创新、伙伴关系、投资组合管理和新的商业模式加速增长。
整体营收
捷迈邦美2017年总营收78亿美元，同比增长2.4%。
骨科业务（膝关节、髋关节、S.E.T.、Spine & CMF ）营收70.84亿美元，占总营收的91%。
注：S.E.T.包括外科、运动医学、足踝、创伤等业务。
骨科业务营收分析
▲捷迈邦美2017年全年营收数据
膝关节： 营收27.37亿美元，是捷迈邦美所有业务中占比最高的业务（35%），但是同强生一样，处于业绩下滑状态（-0.6%）。
髋关节：营收18.79亿美元，同比+0.6%，在总营收中占比24%。
S.E.T.：营收17.09亿美元，同比增长4%。
Spine & CMF : 与强生、史赛克、美敦力脊柱业务的惨淡不同，捷迈邦美的脊柱业务营收7.59亿美元，实现了高达14.4%的增长，使其成为业绩增长的中流砥柱，也是这几家巨头里面，唯一一家脊柱业务实现增长的。只是不知道，捷迈邦美抢掉了谁的市场份额？
区域营收分析
美国地区：是捷迈邦美的第一大市场，贡献了62%的营收，但美国市场增长幅度有限，仅1.2%；
欧洲：贡献了22%的营收，同比仅+0.2%；
亚太地区：贡献了16%的营收，是捷迈邦美增长的主要来源（+6.3%）。
显然，包括中国在内的亚太地区将逐渐受到捷迈邦美的重视。
捷迈邦美的骨科业务在集团中占比最高，达91%；其牢牢占据第二的位置，但想要追赶强生，仍有20亿的营收额要追赶，任重而道远。
最新动态
捷迈邦美原全球CEO David Dvorak在7月离职。
直至12月19日，捷迈邦美任命执行美敦力执行副总裁兼微创治疗业务总裁Bryan Hanson担任全球CEO&董事会成员，立即生效。
自2017年7月11日起担任临时CEO的Daniel p. Florin，将继续担任高级副总裁和首席财务官。
捷迈邦美计划在2018年推出50款新品，这些产品将专注于快速增长的产品领域及先进技术。分析财报数据可以看到，Spine & CMF 领域增速最快。
整体营收
史赛克2017年总营收124亿美元，同比+9.9%，是几家巨头中增速最快的。
骨科业务（Orthopaedics+ Spine）营收54.64亿美元，同比上涨6%，占整个集团业务的50%。
骨科业务营收分析
▲史赛克2017年各部门营收情况（红色框线为本次计入骨科数据）
Orthopaedics：营收47.13亿美元，同比+6.6%；
膝关节：营收15.95亿美元，同比+7%。
髋关节：营收13.03亿美元，同比+1.6%。
创伤和四肢：营收14.78亿美元，同比+8.3%。
其他：营收3.37亿美元，同比+18%。
脊柱：营收7.51亿美元，同比-0.4%，是史赛克所有业务中唯一一个处于下滑态势的业务。主要是美国地区下滑了0.6%，国际地区增长0.1%。
区域分析
美国市场：史赛克第一大市场，贡献了集团总营收的73%。2017年业绩斐然，在膝关节业务实现了7.4%的增长；在创伤和四肢业务上，增长更高，达11%。但在脊柱业务上表现不佳，同比-0.6%。
国际市场：营收占集团总营收的27%，国际市场上，所有业务均保持着增长。
最新动态
前史赛克中国区CEO 金路（WilliamJin）已于2017年4月离任。
2017年10月，史赛克宣布马敏于11月1日就任史赛克中国区CEO一职。
有意思的是，史赛克前后两任中国区CEO都是美敦力出身。金路之前在美敦力大中华区担任Business Director。而马敏进入史赛克之前，在美敦力担任大中华区MITG副总裁。
整体营收
美敦力2017财年为2016年3月到2017年3月。美敦力集团在2017财年总营收为297亿，同比+3%。
骨科所在的RTG（Restorative Therapies Group，恢复治疗业务）部门，营收73.66亿美元，同比+2%。
骨科业务营收分析
美敦力的骨科由Spine业务支撑。
2017年骨科营收26.41亿美元，同2016年基本持平，仅占总营收的9%。美敦力骨科以仅占集团营收9%的比例，硬生生在骨科市场占据了第四的位置，不容小觑。
▲美敦力2017年业务营收数据
美敦力在骨科市场的强大是体现在其占比9%的脊柱业务上的，业内誉为“脊柱王者”。然而，2017年数据看来，美敦力的“脊柱王者”头衔不保：强生的Spine & Other 在2017全年营收37.25亿美元，美敦力的Spine 仅营收26.41亿美元。
区域营收
Non-U.S. Dev :非美国发达市场，包括日本、澳大利亚、新西兰、韩国、加拿大和西欧。
EM ： 新兴市场，包括中东、非洲、拉丁美洲、东欧和不含在Non-U.S. Dev的亚洲国家。
总体来讲，包括美国在内的发达市场是美敦力的主要市场，贡献了高达87%的营收。
美国市场：是美敦力的第一大市场，贡献营收高达56%，但增长较低，仅1%；
非美国发达市场：占比31%，同比+4%；
新兴市场：占比最低（13%），增长最高（7%）。
美敦力近期人事变动很大。
2017年12月，其原执行副总裁兼微创治疗业务集团总裁 Bryan Hanson 辞任（成为捷迈邦美新任全球CEO）；
原高级副总裁兼亚太区总裁 Bob White 升任执行副总裁兼微创治疗业务集团总裁；
原高级副总裁兼大中华区总裁 李希烈（Chris Lee） 升任亚太区总裁；
2018年1月31日，原大中华区区域增长举措副总裁、微创治疗业务集团大中华区负责人顾宇韶（Alex Gu） 升任高级副总裁、大中华区总裁。
整体营收
施乐辉在2017年营收47.65亿美元，同比+2%。新兴市场的驱动强劲，实现了高达12%的增长。
施乐辉的骨科包含了整个修复业务（膝关节植入、髋关节植入）以及运动医学和创伤业务中的创伤部分。骨科业务2017年营收20.78亿美元，同比+3.7%，占总营收的43.6%。
骨科业务营收分析
▲施乐辉2017财年各业务数据（红色框线部分为骨科数据）
创伤业务： 贡献4.75亿美元营收，同比+4%；
膝关节植入：贡献8.32亿美元营收，同比+6%，是骨科营收中最大的增长点。
髋关节植入：贡献5.97亿美元的营收，与2016年持平。
区域营收
▲区域营收数据
成熟市场：成熟市场是施乐辉的主要阵地，贡献了84%的营收，但涨势很弱，仅1%；
新兴市场：是施乐辉业绩增长的主要来源，增长高达12%。
最新动态
2017年10月，Smith & Nephew宣布，同意以总价2.1亿美元收购组织再生医学公司Rotation Medical。Rotation是肩袖修复技术的开发者，施乐辉预计该公司未来五年盈利将达到8500万美元。
备注：以上数据来自各公司的季报和年报等资料。
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