创新药企业选择投资人指南

创业维艰！选择创业本身就是选择了一种需要承受高压的辛苦生活，那么选择与什么样的投资人一路同行就至关重要，往大了说事关公司生死存亡，而往小了说，平常日子里大家开会见面，能一起谈笑风生总比见面就“打”看起来和谐。

成功的投资人自有其鲜明个性，比如勤奋、聪明、善于沟通，专注；奇怪的投资人也各有各的古怪。但是无一例外，投资人喜欢在第一次见面时就表现得比创始人还强势，显得比创业团队还懂行业，喜欢吹毛求疵地用一些奇怪的点把创始人乱棍打懵，甚至高度怀疑创始人讲的每一个字，恨不得问你设备零件是用了xxx厂家第xxx号机器生产的？原料有没有质检过，质检报告可不可以提供？质检员资质证书原件能看一下吗？……

诸如此类让人很不舒服的对话场景，其实是投资人表现出了对创始人的极度不信任、高度怀疑，要把人家审问得底朝天。这样的局面一旦出现，实际上也会被坐在对面的创始人打上“这家真难搞，这钱真不想要的”的标签。情商高一些的创始人会维持表面和平，熬完尴尬谈话；脾气直一点的创始人直接拍桌子走人，心里骂了一千遍SB。

虽然融资环境不好，但是好的公司和优秀创始人在市场上依然是热门标的。手里攥着钱的投资人（账上确实有钱那种）大可不必表现得这么有侵略性，起码人与人的尊重还是要做到。另外，对人极度不信任真不适合干投资，适合去人民法院或者人民检察院发光发热。

作为亲历创业一线的小兵，嗑嗑瓜子和各位童鞋唠一会。顺便说说作为创始人和创业团队，选择什么样的投资人能做到公司多快好省明年旺旺旺，希望也能给正在创业路上的朋友们带来一些启发。

生物医药行业创始人平均年龄比别的行业至少高出一大截，说明很多创业小伙伴（中年老司机）在创业之初已经是想好了要打开人生另一篇章。人到中年，是拖家带口的plus模式，此时此刻的创业和大学时候俩同学一拍脑袋辍学开公司的“硅谷传奇”画风非常不一样。所以，在选择投资人方面，有以下10条建议。

第一、选择“能对话”的投资人。能对话，主要是指大家三观趋同，对在做的事情长期看好，相信大江大河总会奔流到广阔的海洋。如果本质上就看衰创业团队在做的事情，双方在对话之初就比较痛苦，横看竖看就是不顺眼，那也就别凑一块搞事情了。毕竟大家都是人到中年，对行业有实战经验、有血泪教训，对难做的事情有切合实际的心理预期，还是想做一些不一样的事情，去实践一直以来的想法。另外，能对话代表着沟通成本较低，鸡同鸭讲真不是人干的事儿。

第二、选择带资源入场的投资人。创业之初，公司就像缺胳膊少腿的桌子椅子，想做的事情很多但是资源受限，所以除了财大气粗、人民币、美金直接拍出来的投资人之外，创始人更应该选择资源型选手。当然，每个阶段能助力公司发展的资源需求不同，就看这轮创始人想干成什么事，摊开投资人比一比哪一家更能帮忙干活。开董事会、股东会聊完正事之后，不就是摊派任务给各位投资人的时间么。

第三、选择有独立思考和判断力的投资人。创新来自边缘，总是少数人才能预见并实现创新。创业最大的风险永远来自于未知的风险。如果投资人和创始人想法完全一样，那容易出现系统性风险。君子和而不同，优秀的创业者可以选择激励自己、时常给自己头脑风暴的投资人。另外，投资人跟随市场上的声音人云亦云，往往会在市场错判时干扰创业团队。雪中送冰、雪上加霜这样的买一送一还是不要了吧。

第四、远离野心勃勃的投资人。每天都有活生生、血淋淋的实例在上演：创始人被投资人扫地出门，自己苦哈哈创业反倒被投资人吃完肉吐出一把骨头从公司扔出来。从一开始，创始人就要时刻提醒自己：控制权、控制权、控制权。几轮稀释后最好也要持有30%以上的股比。看过太多案子一开始天使和创始人你好我好哥俩好，结果后来打得死去活来。真滴不要挑战人性的阴暗面，公司控制权就是考验人性的一枚玻璃渣渣，摔一百次碎一百次，百试百碎。一开始哥俩50%和50%这种股比创业的，大概率会鸡飞狗跳、一地鸡毛，只是时间早晚问题。

所以，看了本文要创业的童鞋们，哪一条都可以不看，唯独这条控制权要紧握在手，要牢记，平分股权这种脑子进水的事情一次都不要干。但凡有天使、VC忽悠你平分股权创业的，嗯，背后的潜台词就是打一开始等着吃掉你，等着公司发展好了用各种招数剥皮吐骨头搞创始人（是不是很有丧尸片的画面感，呵呵，现实比这个更残酷）。

第五、选择“靠谱”的投资人。自古套路得人心，投资人嘛，手里有亿万资金（其实也是帮别人管钱的），口袋里的钱就是人的胆，满嘴跑火车的“大佬”江湖上大概一年量产一万个。选择“靠谱”的投资人听起来普普通通，做起来却不容易。基本的比如说话算话，不要给了TS先框住创始人后，慢慢压人家公司估值啦，得寸进尺临时加各种苛刻条件要创始团队割肉让步，诸如此类。就好比你和投资人拉锯拉了几个月，一条一条磨完条款，走到100了，丫的反悔说第1条要按照他的意思改成xxx。什么？！我和你谈90到100步，你和我谈一开始定好的第0-1步？！这是要掀桌子大家别在一桌吃饭的意思吗？遇到这种投资人，创始人要果断止损立即中止谈判，并注意自己的现金流能不能支持到下一笔资金进来。所以，一开始就在心里考察谈判对象是否言而有信，不要在后期发生不可预期的“翻车事件”。另外，医药投资圈说大不大，只要作恶两三次，基本这种行为龌龊的投资人会被全行业口口相传“翻脸比翻书还快，这家钱你要小心”。

第六、回避两页TS （term sheet）走天下的投资人。这种风格的基金也是一抓一把，反正先把孩子抛出去把狼套住，然后再慢慢和创始人磨呗，所以创始人要注意TS条款过于简单的时候，要有准备正式协议变脸，出现N多没有在TS中出现的关键条款，拿了TS之后有排他期（虽然没有多大作用）条款太辣手签不了的时候，要迅速恢复和其他家接触防止被一家限制在手里，而不得不签苛刻条款。另外，那些TS写得巨细无比的VC，出来混就别做VC了，直接去做pre IPO项目呗。VC的武功唯快不破，前期磨磨唧唧要这样要那样，这种投资人先请出门去排队拿号码牌吧。

第七、慎重考虑觉得自己特懂行的投资人。市场上有一类投资人特征非常明显：第一次见创始团队时就会显示出挑战姿态，问很多看起来专业的冷门问题，让场面一度非常尴尬，显得比创始人还懂行、还专业。实际上投资人自以为比创始团队还专业是非常耗时、耗力，而且还挺萌蠢的行为。优秀的创业团队往往是某个领域最专业的那一层级的，投资人对一个行业那点皮毛还不够薅下来的羊毛做毛背心穿呢。退一万步，遇到弱一点的团队点到为止即可，穷追猛打其实显得挺没素质的。

第八、优选合伙人亲自来谈判的机构。合伙人在基金的功能除了分carry时候拿的最多，干的活其实也最关键（某些基金对外title高到合伙人，其实在内部也是要看自己老板脸色的）。合伙人除了募资之外，还有非常重要的作用就是上场亲自抢项目。如果合伙人亲自杀到创业公司家门口，当场拿出TS拍到创始人面前……哈哈哈，这种投资人可以加10分。当然TS参考第六条要看仔细。

第九、江湖上口碑不佳的投资人要慎选。作恶是习惯，对别的创始人干过的坏事大概率还会复制在一个又一个创始人身上。人有惯性，思维也有定势。江湖虽然山高水远，总有低头不见抬头见的时候，别作恶，真的是特别真诚的劝告。

第十、威胁创始人投不进去要跳楼的投资人不能要。如果公司融资额度非常抢手，就会看到各路投资人使出浑身解数抢额度的场景。不乏有说投不进去要xxx的，失业的、跳楼的、喝农药的……..反正创始团队当看戏好了，你以为真会去跳楼啊，这种吃相难看的人是超级惜命的，也顺便奉劝各位投资人一句好自为之，吃相太难看，总有被打肿脸的一天。

谈完挑选投资人的建议，还有最后一点非常非常关键，那就是大家往往都羞于在一开始就发出的灵魂拷问：你家基金账上有钱吗？按时打款没问题吧？嗯，现在基金募资也非常有难度。如果是在募资期的话，创始人还是要打听清楚投资款到账情况，协议签了不打款这种事也时常发生。那该溢价溢价，该出局出局。

零散聊了一些，都是小虾本虾在创业过程中与投资人缠斗的血泪经验总结。当然，我相信一条条看下来都符合的投资人可能不多。没有完美的人，也没有完美的局面，就看创始人们最怕哪些坑，那别去踩。遇到小坑能跳过也算完美避开。这回聊完了选择投资人，下次我们聊点别的。

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