单季巨亏60亿美元！但是，高通却很开心！

　　近日，美国科技巨头们纷纷发布2018财年第一财季（去年第四季度）的财报。通常，四季度是每年市场的购物旺季，也是科技巨头每年赚得最盆丰钵满的季节。以消费电子巨头苹果为例，第四季度的营收通常都比第二季度（年度淡季）高出80%以上。

　　然而，今年这个财报季的情况却略微有所不同。不出意外的话，科技巨头们会纷纷喜迎巨额亏损。因为这些跨国巨头们是心甘情愿、甘之如饴地公布动辄数十亿美元的天价亏损。

　　先来看看今日公布业绩的高通财报。高通当季实现营收61亿，同比增长1%。但盈利却是另一番景象，高通当季净亏损60亿美元，上年同期净利润则是盈利7亿美元。为何上一季度还盈利7亿美元，这一季度在营收增长的情况还出现了前所未有的单季高达60亿美元的巨额亏损？

不过，即便如此，高通此刻心里应该是很开心的。而且在这份巨额亏损的财报公布之后，高通的股价也没有暴跌，而是上涨了1.88%。

这到底是怎么回事呢？这要归功于特朗普政府的税改。

根据美国总统特朗普在去年年底通过的税务改革，美国公司只要支付15.5%的税金，就可以把囤积在海外的巨额现金转移回美国，非流动资产的税率为8%。由于此前的汇回税率高达35%，业务遍及全球的跨国科技巨头们也不想做冤大头，导致海外的现金越积越多。

那么这些跨国巨头的海外现金到底有多庞大？还没公布财报的苹果，去年第三季度末拥有接近2500亿美元的海外现金，占其总现金头寸的96%；微软在海外拥有1385亿美元现金，占其总现金头寸的95%。其他科技巨头之中，谷歌在海外拥有605亿美元现金，思科675亿美元，甲骨文583亿美元，高通294亿美元，英特尔100亿美元。

苹果早已宣布计划支付380亿美元的天价税金，把高达2500亿美元的海外现金转移回美国。如果不出意外的话，即将公布的苹果和谷歌财报也会挂起前所未见的大红灯笼。

同样，高通的巨额亏损，也主要是由于将在海外的巨额现金转移回美国一次性支付了大量的税金。

事实上，从高通的财报来看，还是比较喜人的。第一财季营收为61亿美元，比上年同期的60亿美元增长1%，比上一财季的59亿美元增长3%。这也是高通营收在过去四个财季中首次恢复增长。在过去的四个季度中，高通营收同比增速分别为-10%、-11%、-5%和1%。其中，设备和服务相关营收为47.04亿美元，高于上年同期的41.39亿美元；只有授权业务营收低于去年同期（18.60亿美元），只有为13.64亿美元。

而高通第一财季之所以亏损60亿美元，也主要是因为将海外的资金汇回美国一次性支付了15.5%的税金。高通表示，受税改与新就业法的影响，高通在 2018财年第一财季认列了全部费用。此外，高通也在第一财季认列了来自欧盟执委会的9.97亿欧元（约12.4亿美元）罚款。也就是说，高通此次可能从海外汇回了约307亿美元的现金，此刻心里应该是美滋滋的，省了一大笔的税金。

那么把海外巨额资金汇回美国怎么用呢？最直接的几条途径包括：在美国本土的大举投资或巨额收购、回购股票、发放股息。

根据公告显示，高通在2018财年第一财季总共向股东返还了11亿美元现金，其中以派发现金股息的方式返还了8.44亿美元，约合每股0.57美元；并回购了370万股普通股，以此形式向股东返还了2.25亿美元现金。

目前，高通380亿美元并购恩智浦的计划，已经陆续获得美国、欧盟、韩国等地区与国家的审议通过，目前只剩中国还没有点头放行。即使中国放行，高通还需要恩智浦股东同意，此前，已有部分股东反对，要求高通提高收购价。不过高通予以了拒绝。

        为了以防万一，高通似乎也为收购失败及反击博通的恶意收购做好了准备。今年1月中旬，高通就表示如果其以380亿美元价格收购恩智浦失败，可能会动用资金来进行股票回购。而此前公布的收购恩智浦的方案是，以约270亿美元现金加110亿美金债务的形式完成这次收购。

也就是说，除了本次的回购了370万股普通股的动作之外，未来高通仍有可能动用近百亿美元现金用于股票回购。而如果收购恩智浦失败（届时股价可能会下跌），届时高通将有可能动用更多的现金用于股票回购，来反击反击博通的恶意收购。

去年11月份博通发出了1000亿美元收购高通的邀约，虽然高通予以了回绝。不过博通并未放弃，随后向高通董事会列出11名候选人名单，旨在年度股东大会上向高通发起代理权争夺战，高通拒绝了这些提名，不过股东在今年3月份将被安排对此进行投票表决。

另外值得一提的是，在不久前举行的2018 Qualcomm中国技术与合作峰会上，高通还特地请来了联想、中兴、OPPO、vivo、小米、闻泰等主要的中国合作伙伴站台，而这些合作伙伴也在会上明确表示支持高通，不看好博通收购高通。

本周一，高通又发布了一段视频，在视频中，高通的高管管理团队针对博通收购该公司表示强烈反对，并誓言继续抵制博通恶意收购的企图。

高层管理团队亲自上阵以视频发声

在此次高通放出的视频当中，高通高管团队全力说服股东不要支持博通公司的投票计划。

在该视频中，由高通公司CEO史蒂夫·莫伦科夫(Steve Mollenkopf)首先发声，他强烈反对博通的提议，并声称博通的说法没有事实基础。“博通近期仍没有明确的途径能为其创造任何附加价值，必须质疑它是否真有能力实现承诺。”

高通CEO 史蒂夫·莫伦科夫(Steve Mollenkopf)

高通认为，博通计划为股东创造的价值，是从不切实际的高度画出的大饼。由于其业务范围，高通和博通可能会在全球受到至少一年的监管审查，而且不能保证该整合最终会得到批准。此外，新发布的视频中，还强调了高通在各种技术领域的领先地位，包括5G、移动芯片、调制解调器和物联网。

高通敦促股东投票反对博通董事会提名，并劝其允许现在的管理层继续领导高通公司。由于高通近期以380亿美元收购恩智浦半导体，高通相信自己仍能够创造显著的价值。高通将博通最近的举动称为“低价值、高风险的恶意提议，对股东来说毫无意义”。

另外，正如我们前面所提到的，高通正在筹划重大“股票回购计划”，作为加强其市值的另一种方法。此次汇回巨额现金相信将为高通的回购计划提供充足的“子弹”。

编辑：芯智讯-林子

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