【风险预警】巴西宣布国家破产 出口企业注意防范贸易风险
The following article is from 中国信保广东分公司 Author 李伟俊
“巴西破产了，我无能为力。”据埃菲社里约热内卢1月5日报道，当天在总统官邸面向部分支持者讲话时，巴西总统博索纳罗如是说。
据博索纳罗介绍，由于疫情的影响，导致巴西的经济出现危机，并且一直处于不断加剧的趋势，导致政府已经无力应对。
看到巴西破产，很多人会觉得挺惊讶的，因为一直以来大家对于破产的概念都停留在企业层面上，那为什么一个国家也会出现破产呢？巴西为什么会破产？巴西破产会对中国的出口企业产生哪些影响？
“国家破产”这个概念是2002年国际货币基金组织提出来的，它指的是一个国家对外资产小于对外负债，即资不抵债的状况。
具体来说国家破产指的是一个国家的金融财政收入不足以支付其进口商品所必需的外汇，或是其主权债务大于其GDP，比如一个国家的GDP只有1000亿美元，但是它的对外债务却达到了1500亿美元，那这种就是属于资不抵债的的情况。
而国际货币基金组织之所以要引入国家破产这个方案，其目的不是为了剥夺某个国家的主权，而是要建立一种“破产保护”的国际金融机制，让那些负债累累的国家得以申请“破产保护”，并使债务国能够尽快走出危机。
巴西——抗疫、经济双重失败
作为拉美地区的大国、金砖国家之一，巴西正遭遇着疫情和经济的双重失败。根据WorldOmeters:世界实时数据统计，截至2021年1月15日，巴西累计确诊人数已经超过800万，紧随美国、印度，位列全球第三、拉美之最。而且巴西的新冠死亡人数更是超越印度，位列全球第二。
（部分国家新冠累计确诊人数）
在无法有效控制疫情的情况下，巴西经济始终无法得到有效提振。IMF（国际货币基金组织）在2020年10月份发布的《世界经济展望》报告就曾预计：2020年巴西经济将下滑5.8%，2021年经济仅同比增长2.8%，整体表现低于全球均值和新兴市场经济体的平均水平。
面对疫情和经济的双重失败局面，巴西总统博索纳罗在1月5日面向部分支持者讲话时表示，巴西已陷入破产，作为总统，他已无能为力。
巴西疫情形势严峻，经济复苏缓慢，支持贫困人口的补贴让巴西政府背上沉重负担，难免总统也有此惊人之语。
（IMF世界经济预测）
政府入不敷出 债台高筑
由于经济内生增长动力不足，加之政党政治问题，福利政策泛滥，导致巴西近年经济长期依赖赤字财政，政府长期入不敷出，国家债务越来越高，影响经济可持续发展。在疫情持续蔓延下，为支持贫困失业人口，巴西政府持续发放补贴，财政支出进一步上升，巴西央行数据显示总债务GDP占比在2020年已超过90%，预计2022年达100%。
（巴西央行：总债务占GDP比例）
（补贴政策前后贫困人口占比）
经济基础薄弱 失业率偏高
近年来巴西遭遇了多次经济危机、货币危机，在2020年的新冠疫情下饱受打击，可谓命运多舛。但巴西经济抵抗力低下，主要是因为经济增长过于依赖外资，一旦政经形势发生变化，热钱突然撤离，就会对巴西经济造成重创，使得巴西经济增长缺乏稳定性，GDP增长时起时落。
另一方面，巴西一直未能进行成熟的工业化，形成有效的产业链，缺乏一批有竞争力的优势企业，经济增长基础薄弱，长期依赖资源出口， 失业率偏高，应对全球经贸环境变化的能力不足，掉进“中等收入陷阱”，陷入所谓的拉美怪圈 。
（巴西历年GDP）
（巴西历年失业率）
资金撤出 货币贬值
疫情以来，巴西政府应对不力，巴西成为拉美地区新冠疫情的风暴地，外商信心不足，外资热钱持续流出，巴西货币雷亚尔兑美元持续下滑，2020年以来货币贬值近30%。
（巴西债券/证券市场资金流动情况）
（美元兑巴西货币走势）
受到雷亚尔持续贬值以及疫情导致的国内供应链影响，巴西国内产品价格飙升、CPI指数不断上升。
本次世界性的疫情犹如经济试金石，部分新兴市场国家经济质量堪忧，后劲不足，十年前人均GDP曾达1.2万美元的巴西，在疫情打击下持续下滑，IMF预测巴西2020年人均GDP将降至1万美元以下。
（巴西2020年CPI走势）
（巴西等新兴国家人均GDP走势）
对巴西来说，最近几年他们本身经济发展就不太理想，在国家宣布破产之后，这更是雪上加霜，在巴西破产之后，至少有以下几个方面的影响。
01
国家信用等级下降，这导致他们发行的债务有可能没人认购，这将进一步加剧政府的债务压力。
02
投资环境恶化，外商有可能流出，这将进一步加剧国内经济下滑的风险。
03
出口下降，外汇进一步减少；在巴西宣布破产之后，他们的经济肯定会受到影响，对应的出口也会受到影响，如此一来，外汇收入只会越来越少。
04
可能引发较严重的通货膨胀，在外汇减少之后，政府的开支压力会进一步加大，这时候为了应付日常的各项开支，他们有可能会进一步增发货币，结果导致通货膨胀进一步加剧。
05
失业人群增多，一个国家走到破产的边缘，后续经济发展肯定会不太理想，一旦经济发展不理想，再加上比较严重的通货膨胀，就有可能导致很多人出现失业。
巴西在疫情爆发以来政府处置不力，深陷疫情泥沼，加之政府债台高筑，失业率高企，犹如泥足巨人，风雨飘摇。在巴西货币贬值风险显著升高，企业经营受困疫情、经济复苏不振等内外因素影响下，企业的债务违约风险大大升高。
对于与巴西开展国际贸易业务
出口企业应该密切注意
保持关注并及时了解巴西各地疫情情况和买家经营现状，产业链、供应链是否运作正常；
调整合作方式和出货计划，加大预付款和信用证比例，对赊销等信用交易方式建议谨慎从严；
强化应收账款管理，一旦出现逾期及时停止发货，加紧催收；
如遇风险异动，建议及时与中国信保福建分公司客户经理保持联系。
特别说明：以上信息仅供参考，请读者在实务中根据具体情况独立判断。据此决策引起的任何风险和法律责任，由读者自行承担。
图文内容整理自外跨研究中心、外市场、中国信保广东分公司等。
本文数据来源：WorldOmeters、金融时报、IMF、世界银行官网等。
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