【国金晨讯】看好汽车板块反弹机会；美国银行业三大风险评估：谁是下一个？

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【宏观赵伟】“周期的力量”系列三：美联储加息背景下，SVB、Sig B、FRB相继破产，美国银行资产端面临三大风险：加息环境下的利率风险，商业地产信用风险，低收入群体地产债务风险。单一银行制和多头监管体系是美国银行业不稳定的制度根源。高利率、高息差和美联储缩表环境下，银行流动性压力难降，存款流失将可能持续到24年三到四季度。关注纽约社区银行/华美银行/西太平洋合众银行等破产风险。

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“周期的力量”系列之三：谁是下一个？——美国银行业三大风险评估

赵   伟

宏观经济组

国金证券首席经济学家

核心观点：美国银行脆弱性的制度根源：单一银行制和多头监管体系；紧信用对服务业和中小企业影响更大。资产侧的脆弱性：长期低利率促使银行转变盈利模式，美联储加息抬升利率风险和信用风险。负债侧的脆弱性：高利率、高息差和美联储缩表环境下，银行流动性压力难降，被动“缩表”。

风险提示：俄乌冲突再起波澜；大宗商品价格反弹；工资增速放缓不达预期。

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汽车：欧美市场高景气持续，看好板块反弹机会

陈传红

汽车组

汽车首席分析师

核心观点：静待行业需求拐点，短期寻找结构性机会为主。我们认为，市场的悲观预期和股价跌幅已经有比较充分的释放，关注被错杀的板块龙头公司。选股上建议重点关注新、龙、替三大方向。电池:看好低成本龙头，0-1新技术建议关注芳纶涂覆、4680、 钠离子、PET等方向;汽零重点推荐特斯拉供应链，重点关注东山精密等，国产替代方向关注国产化率低的主被动安全件，新技术方向关注空悬、微电机执行系统等。

风险提示：电动车补贴政策不及预期；汽车与电动车销量不及预期。