平板探测器领域新领头羊今日上市！

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来源：中证网、BioBAY等 器械之家综合整理

康众医疗上市

中证网讯，2021年2月1日，康众医疗成功登陆上交所科创板，公开发行新股2203.23万股。康众医疗是一家专业从事数字化X射线平板探测器研发、生产、销售和服务的企业。本次募集资金投产项目总额4.46亿元分别用于平板探测器生产基地建设项目、研发服务中心建设项目以及补充流动资金。

据招股书披露，康众医疗在2017年度~2020上半年的主营业务收分别为 1.88亿元、2.06亿元、2.35亿元和1.17亿元。公司研发投入则分别达1288.29万元、1317.83万元、1931.27万元和1096.44万元，呈逐年稳定增长趋势，为公司的研发工作提供充足的资金保障。
康众医疗主营业务收入构成

关于康众医疗

康众医疗是一家专业从事数字化X射线平板探测器研发、生产、销售和服务的医疗器械公司。自成立来始终致力于深耕数字化X射线平板探测器行业，坚持自主研发和独立创新，产品应用从医疗普放逐渐延伸至乳腺、动态透视、放疗、口腔三维成像等领域，并进一步拓展至工业、安检、宠物医疗领域，产品形式从固定式发展出移动式、无线便携式等，并逐渐衍生出适配暗盒尺寸、低剂量等特点。

经过多年的研发积累和技术攻关，康众医疗已成长为数字化X射线平板探测器行业内全球知名、国内领先的企业之一。并形成了闪烁体相关技术、TFT/PD相关技术、信号处理相关技术、影像系统设计分析相关技术、生产加工相关技术等一系列核心技术。据招股书显示，公司共获得授权专利27项，其中发明专利22项，实用新型专利5项；共获得软件著作权5项，均聚焦公司核心产品平板探测器。

在把控产品质量方面，康众医疗坚持开发高性能、低剂量的平板探测器产品，在技术创新的基础上，严控原材料采购和产品生产过程，全方位保证产品质量稳定。康众医疗通过高标准的原材料和生产过程控制使得碘化铯闪烁体在公司全部医用产品中得到推广应用，大幅提升了公司平均产品性能水平，降低了生产成本。

子公司及参股公司超七成亏损

从财务数据来看，2017年至2019年，康众医疗的营收稳步增长，不过，归母净利润在2018年增长后，2019年又略微下滑。招股书披露，“南京普爱医疗设备股份有限公司”及其子公司“珠海普利德医疗设备有限公司”是康众医疗2018年和2019年的第一大客户，销售金额分别为1126.04万元和1873.45万元，2019年的销售额还同比大幅增长。2019年康众医疗的第二大客户为“北京清润通和科技有限公司”，涉及销售金额达1373.27万元，康众医疗披露此客户销售模式为“直销”，也即该公司的生产经营过程自身需要康众医疗的产品。

数据显示，2017年至2019年，康众医疗的平板探测器产能利用率分别为82.20%、70.00%、64.55%。在产能利用率逐年走低，且国内市场份额逐渐萎缩的情况下，康众医疗还要大肆扩张产能至18000台。

2020年上半年，康众医疗实现营收同比增长22.39%；归母净利润同比增长48.52%。另外，初步测算，2020年1月至9月营收预计同比增长48.78%至54.59%；归母净利润预计同比增长7.27%至20.64%。康众医疗表示，上半年业绩提升主要系公司2020年1月至6月平板探测器的销售数量较去年同期有所增加，推动主营业务收入和主营业务毛利上升。

截至2020年9月，康众医疗共有5家控股子公司和2家参股公司。2019年，在上述7家公司中，共有5家公司的净利润为负值，占比约71.43%。其中，2家参股子公司2019年净利润均出现较高亏损，如杭州沧澜医疗科技有限公司2019年度净利润为-59.96万元。

5家控股子公司2019年净利润亏损的达3家。主营业务为“数字化X射线平板探测器相关产品的销售和服务”的Careray Digital Medical India Private Limited（康众印度）2019年度净利润为-0.03万元；Innovation Pathways Pte.Ltd.（Innovation Pathways）2019年度净利润为-2.84万元；主营业务为“研发、制造和销售TFT/PD”的OmniXray, LLC （OmniXray）2019年度净利润为-7.04万元。

对标奕瑞

康众上市话题就绕不开其对标的主要竞争对手上海奕瑞，在技术密集型行业，康众医疗对研发的重视程度以及研发投入将在较大程度上影响着该企业的经营业绩及在市场上的地位。

从研发投入上看，2017—2019年康众医疗的研发费用率分别为6.51%、6.19%、8.23%，上海奕瑞作为该公司的同行竞争对手，报告期内的研发费用率分别为13.54%、15.64%、16.11%，超康众医疗一倍左右。研发投入规模上，2019年康众医疗研发费用为1931.27万元，上海奕瑞则投入了8798.47万元。研发人员数量上，康众医疗与上海奕瑞分别有研发人员44人、157人，占公司员工总数的比例分别为25.43%、34.06%。

从数据上可见，先一步上市的奕瑞在研发投入和人才储备等方面也先人一步，但康众医疗在技术方面底蕴很深，期待康众在实现市场化的表现。

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