2023年01篇（共350篇）原创文章
我们普通股民的状况也好不到哪里去，但千万别苛责自己：看看A股各指数的跌幅，你的投资成绩但凡优于指数，已是跑赢大盘了。
其中成绩最惨的莫过于科创50和创业板50——说好的科技创新引领中国呢？几天前，我在投研社做了线上分享，单元题目是《中央和地方政府引领科技创新势在必行》。当时我正发着高烧，演讲主题看上去也热血沸腾，但事实上，底层的观点是——科技创新是中国唯一的道路。这不是政治正确，而是没有其他路可走。
众所周知，美国已把我国当作“假想敌”，全球化倒退，大国博弈升级。除了尽可能避免大规模的军事冲突，在另外两大对抗战场——科技和金融，未来的中美冲突必然甚嚣尘上。而在国内，科技和金融的交集，最显而易见的就是A股的“科创板块”。其实美国也不是生来的科技霸主，如果说第一次世界大战和第一次工业革命成就了日不落的英帝国，那么第二次世界大战和第二次工业革命就成就了美国今天的地位。无论是从欧洲接收大量逃亡科学家，还是贩卖军火坐收渔翁之利，或者将电力设备广泛应用到生产领域——这些都给美国科技创新的蒸蒸日上，埋下伏笔。二战结束时，美国的GDP占到了世界的56%，工业产值占到了世界的40%以上，黄金储备更是占到了世界的75%。
尽管上世纪70年代，美国经济陷入滞涨，欧洲和日本的快速崛起成为了强有力的竞争对手。纵然面对社会萧条和民生凋敝，美国也未丝毫放松科技创新的步伐。在产业上，聚焦高端制造，重点突破计算机、生物医药、半导体领域的技术；在金融上，通过养老金入市、利率市场化改革等举措，大力发展股权融资。从80年代开始，美国的高科技发展一骑绝尘，不仅引领全球发展，还获得了超额收益。最典型的表现就是美国股市的20年长牛。从2002年到2019年，纳斯达克指数最大涨幅为709.83%，标普500指数为378.92%，道琼斯指数为337.53%。而在风险投资领域，截至2019年，美国风投总额尽管占GDP的比例不到1%，但拿到风投的科技企业所创造的产值，却占当年GDP的21%。一方面，是美国科技创新的突飞猛进，另一方面，却是美国对我国科创事业的“围追堵截”。2022年8月，美国签署的两大法案《2022年通胀削减法案》和《芯片与科学法案》宣告了逆全球化和大国博弈的加剧。通过不公正的补贴，让外资企业必须赴美投资，否则，就将在美市场遭遇“歧视”。
美国开启了资本、技术的“内循环”，势必削弱其他国家的产业竞争力和市场空间。在科技和金融的“隐形战场”上，我国与美国的对线，并没有很大的胜算。美国可以凭借其技术、文化的强势输出，将模式创新的理念Copy to everywhere，中国并无此“软实力”，只能拼“硬功夫”。我们制造业辐射全球的路径是：提供劳动力→提供廉价产品→建立标准→掌握定价权→高附加值输出。
无论是光伏、锂电池、家电设备、新能源汽车，还是通信设备、工程机械、高速铁路等，走出国门、影响全球的无疑是高端制造品。利用我国基础设施完善、产业链完备、工程师优秀、市场容量较大等优势，我国的科技创新具备了良好的发展基础。尽管如此，为了弥合中美科技的巨大差距，保障我国供应链的安全和自主可控，我们在科技创新的道路上，依然只能靠跃进式的“砸钱”和“堆人”。无论是中央稳经济和安全政策导向涉及的重点扶持行业，还是各地工信局、科技局对专精特新的支持，都表明了“上下一盘棋”发展硬科技的思路和举措。
（数据来源：新华社，东吴证券研究所）
（资料来源：各省市工信部门网站，中信证券研究部绘制）
在这发展过程中，必然伴随着政策的激进、补贴的滥用、建设的浪费和估值的虚高，无论是创投圈，还是二级市场，对于高科技项目的价值，都存在着合理的怀疑。但外向型贸易受阻、房地产拉动颓靡、内需消费亟待信心重建，我国经济复苏面临着多重压力。既是难而正确的路，就必须修复科技创新商业价值的“正向循环”。
因此，越是涉及到大投资、大基建的科技产业，越将受到中央和地方的重视。
这些产业，不仅能带来拉动GDP、工业增加值、创造就业岗位，更有“集中力量办大事”的龙头引领作用。在中美对抗的科技、金融战场上，我们迫切需要标杆性的科创项目来提振气势、增强信心、统一思想和力量。在国有资本已成为大规模基金出资方的背景下，无论一级市场还是二级市场，科创板块将受到前无未有的重视，科创龙头企业将得到大量资源的倾斜。因此，2023年我国“科技创新”板块将一雪前耻、实现利好，是历史的机遇，也是必然的选择。然而，令人振奋的同时，我也不免感到背水一战的孤勇。
大国博弈从来是暗流涌动、摧枯拉朽，在科技的发展、社会的变革乃至国家的命运的历史车轮面前，我们如螳臂挡车一般渺小而不自知。我们这代人能做的，无疑是顺应时代的发展和使命的召唤，去为国家的科创事业流一些汗、铺一块砖，而别去为他国的倾轧，递一枚子弹。