民族之光还是民族之耻？瑞幸咖啡造假崩盘背后

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瑞幸能走到今天，完全是一开始就注定的结局。造假导致凉凉，完全不值得任何同情。一家为了资本利益不惜造假欺诈的公司，不但不可能是民族之光，它只能是民族之耻。

来源：为你写一个故事（雷斯林）、秦小明（秦小明）、中产先生（中产先生）

今天刷屏的是这事儿。
民族之光，中国的星巴克，美股上市公司瑞幸咖啡股价崩了。
开盘前，瑞幸的股价是26.2美元，盘中暴跌80%。收盘是这样的，跌了75.57%。

这意味着瑞幸的市值一天就缩水了近4倍。刺激。
(小编推文的此刻，美国股市周五交易已开盘，瑞幸股份在昨日收盘价附近震荡。）
瑞幸为什么会暴跌？
其实关注金融消息的，都不会对瑞幸今天的暴跌感到惊讶。
早在今年2月份，著名调查机构浑水，收到了一份长达89页的做空报告，直指瑞幸咖啡正在捏造公司财务和运营数据。浑水在收到报告之后，认为这份报告是可信的，于是将报告发布出来，并在社交媒体上明确表示，已经做空瑞幸。我看了那报告，@智通财经翻译成中文超过3万字，非常宏大，非常细致。首先，是人员规模上。
调查机构不但找了92名全职员工，而且雇佣了1418名兼职人员，不间断地对瑞幸981个门店进行监控，并拍摄了长达11260小时的监控录像。1500人的调查团队，已经比绝大多数中小金融机构的所有员工数量都要多了，如果最后没调查出个所以然来，那光这1500人的人力成本，就够他们喝一壶的。
大有一种不成功便成仁，要把瑞幸赶尽杀绝的气势。
当然，他们的调查是有结果的。瑞幸从2019年第三季度开始，声称自己每家门店每天的销量已经到达444件，第四季度更是声称自己销量达到495件。然而他们的监控显示，平均每家门店，每天的销量只有263件。
这个调查机构，甚至连外卖人员来取走的咖啡都也已经算上了，逻辑很简单，所有的咖啡最终都是从店面出去的，所以只需要数外卖人员手上的纸袋子，就可以得出瑞幸的出货量了：
这还不止，他们还从45个城市的2213家门店收集了超过1万名顾客的小票，一共超过25000张收据，一张一张拍照存档...然后从小票中，挖到了一个很重要的点：瑞幸在给美国股民看的报告中，说他们的平均售价已经提高到11.2元，但收据显示，在他们的花式优惠下，瑞幸的平均售价只有标价的46%，每单销售额还不到10元。
最牛逼的是，调查机构不知道怎么潜入了瑞幸的店长群，得到了店长把取餐码从自然数列变成随机数列的证据。这是瑞幸夸大咖啡销售数量的铁证。
调查之细致，之详尽，让人不得不喊一句“牛逼”，但经过这一系列调查，最后得出的结论当然是：
瑞幸财报全面造假，夸大销售额超过60%。但，做空机构显然不满足于此，他们不但表示瑞幸现在的销售额造假，又写了洋洋洒洒上万字，证明瑞幸向美国资本市场讲的那一套故事，从根本上就行不通。


要知道，瑞幸早期对美国资本市场，表示的是，中国人咖啡消费远低于世界平均，所以中国是咖啡的蓝海，瑞幸一定会让中国人对咖啡上瘾，爱上咖啡。
然而瑞幸卖的廉价咖啡，其实和全家、711、星巴克等地方的咖啡一样，其实是在满足我国年轻白领摄入咖啡因让自己不犯困，“续命”的需求，真正的咖啡爱好者不会去买这种咖啡。所以与其说瑞幸在讲一个关于咖啡的故事，不如说他在说一个关于咖啡因的故事。比如瑞幸的首席执行官钱治亚在全球合作者会议期间就表示：

"咖啡是一种非常健康的功能性饮料，可让人们保持清醒和精力充沛……中国年轻人拥有喝咖啡因摄入咖啡因的强烈需求。"

瑞幸咖啡，民族之耻
今天财经大V秦小明发文瑞幸咖啡，民族之耻，文指：
这个事一出，我看大家说得最多的莫过于“割资本主义的韭菜，薅资本主义的羊毛，补贴国内消费者”。
甚至有人还十分认真地认为瑞幸这个公司真的是“民族之光”“国货之光”，我看到不少人甚至还在感情真挚地为瑞幸加油打气，说一定要活下来，民族品牌不能倒，瑞幸加油！
你说要是说说段子，反讽一下也就算了，但真的有人被带节奏，还带得十分入戏。真把瑞幸当成拿美国人的钱，补贴国内人喝咖啡的“慈善”品牌。要我说，能这样想的人，脑子都得赶紧锻炼锻炼，不要疫情期间宅家里身上长肉脑子也跟着进水了。
这个事儿，其实没有太多好讨论的。财务造假欺诈，这在证券市场是重罪。在美国市场，投资人，监管机构以及司法部门都对此有严厉打击。一旦因为造假和欺诈导致投资者出现重大损失，那么这个公司可能会面临：
1）投资者的集体诉讼。2）SEC（美国证监会）的巨额罚单（不光是钱，也包括强制退市）。3）刑事责任。
除了以上三点，中国新修订的证券法赋予了中国证监会和公安司法机关“长臂管辖权”，瑞幸造假相关涉案人员同样可能要承担国内的违法责任。
所以简单来说，这么大的造假案爆出来，这个公司在资本市场基本就是凉凉了。
更重要的是，瑞幸的凉凉不光是关乎瑞幸本身，它有一个重要身份叫做“中概股”。它在美国股市，一定程度上代表中国。因此，瑞幸的造假，会破坏海外资本对中国公司的整体信任，进而对中国公司的治理水平和诚信度产生怀疑，这是非常恶劣的影响。
除了以上这个影响，说瑞幸是割资本主义的韭菜，这个说法也具有强烈的误导性。
要知道，很多投资在中概股上的资金，最终来源还是中国国内。因为国内对这些在中国经营的公司有着更直观的了解，因此国内很多投资人投资美股的首要选择，就是在美上市的中国概念股。我早年做美股交易的时候，就把最主要的中概股都买了一遍，你说我的钱是资本主义的还是社会主义的？
除了国内散户直接投资中概股，很多投资中概股的机构，其募集资金的来源也包括中国国内。因此，最终来说，因为资本的流动性，根本无法说投资瑞幸的钱，到底是资本主义还是社会主义。简单因为它在美国上市，就认为是割美国韭菜的钱，看问题显得有点过于表面。
从企业经营本身的角度，瑞幸也树立了一个特别差的“榜样”形象。

我还记得在2019年5月瑞幸上市时，和一些自己做企业的朋友讨论，不少人都对瑞幸羡慕不已，都觉得它开辟了一种新模式，是个新物种，两年上市，让很多创业公司找到了新的奋斗目标。
这种极其浮躁的风气，对做企业做产品的人来说，有百害无一利。
当时我和朋友讨论的一段纪录：瑞幸IPO当晚我和朋友在群里的讨论
在我看来，本质上就是一个资本游戏。资本游戏就是讲故事，最后套现股份。至于再之后公司倒闭什么的，跟前期的资本也没关系了。最终接盘的是二级市场的投资者，以及公司的广大员工，你们觉得公司造假凉了之后，员工会好过吗？
说到资本游戏，大家还记得小黄车吗？我看不管是小黄车，还是小蓝杯，本质都没啥区别。只是小蓝杯玩得大一些，时间久一点。
资本对企业经营本身是可以产生好的推动作用的，如果它能真正抱着帮助企业做产品做服务为用户创造价值的目的进入的话。但如果一开始就抱着纯玩资本游戏，把做企业当作这个游戏的一个外壳表现，那么资本游戏的肮脏一面就暴露无遗。
当然，最终也会有人为这个游戏买单。只不过买单的人，可能不一定是赚得最多的人，这才是最令人唏嘘的地方。
产品的打磨，用户忠诚度的培育，品牌的沉淀，哪一样在两年之内可以完成？因此，当时的常识就告诉我，这个公司就是个资本游戏。根本不算真的踏踏实实做事情的公司。这样的公司能上市，能有资本退出赚得盆满钵满，这难道不是对那些认真经营的企业和踏实努力创业者的亵渎和侮辱吗？
瑞幸能走到今天，完全是一开始就注定的结局。造假导致凉凉，完全不值得任何同情。一家为了资本利益不惜造假欺诈的公司，不但不可能是民族之光，它只能是民族之耻。


瑞幸，到底割了谁的韭菜？

今天中产先生发文——瑞幸，到底割了谁的韭菜？

曾经的“国货之光”瑞幸在成立之初就赚足了眼球，声称要对标星巴克，并且要在2019年超越星巴克成为全国第一。当然，这并不是说说而已，瑞幸通过融资和补贴迅速扩张，店铺和用户直线上升，成立于2017年底的瑞幸咖啡，在2018年一年不到就开出了2000家的门店，加上一个“东方咖啡”这样极具民族想象力的故事，瑞幸小蓝杯几乎是一夜之间风靡全国。靠着这样的“瑞幸速度”，成立18个月后，瑞幸就在美国纳斯达克IPO了，刷新了全球最快记录。IPO之后，瑞幸的故事到达巅峰，成了一些用户口中的国货之光，因为它接下来的补贴用的就是美国人的钱了，就是所谓的“割洋韭菜”。
人们甚至还给瑞幸起了很多诨号：
国货之光、美利坚韭菜收割机、纳斯达克泥石流、美股投资者绕不开的噩梦、一个没有感情的优惠券机器、刷锅水届的卡丽熙、2019年世界烧钱大赛的无冕之王、股价魔力挺代言人……
喜爱之情溢于言表。再后来，瑞幸被传出已经不需要对标星巴克，而是要对标亚马逊，因为它不只是要卖咖啡，而是要通过线下3000家门店进军日用零售业，做中国的亚马逊。从中国的星巴克到中国的亚马逊，这个味道感觉就有点不对了，一个成立不到两年的企业，是不是有点“飘”了。看不懂的瑞幸模式
很多人看不懂瑞幸的商业模式，因为它不赚钱，一个月要亏1亿多，就是一直请你喝咖啡，很多所谓专家一厢情愿的去解读，说瑞幸是“新物种”，看不懂就对了。
回过头来看瑞幸咖啡，其实业内看的并不是它好不好喝，而是瑞幸各项数据和估值增长有多快。说白了，瑞幸本质并不是开个什么店，而是一场资本的游戏。瑞幸作为一个“新物种”，几乎刷新了所有企业的记录：融资规模、门店扩张、IPO速度……
不过，你如果了解瑞幸的操盘团队，对这样的速度就不会感到意外。瑞幸是由一群深谙资本游戏规则的“老朋友”们一手炮制的独角兽，他们或许不那么懂咖啡，但是却极懂资本和市场。在中国的风投圈子里，早已经形成了一套制造独角兽的套路模式：一个市场空间巨大的行业，一个有成功经验的创始团队，然后迅速融资，靠烧钱和补贴圈住用户和市场，然后反过来推高估值，最后上市之后在合适的时机套现离场。回过头来再看，瑞幸玩的也是这个套路，它背后的资本据称是“神州系”，创始人一群在资本市场拼杀多年的大佬。
一个市场需要一个“新物种”，一群大佬就制造了一个“新物种”，如此而已。这就是瑞幸的模式，也是目前市场上很多“新物种”的模式。
瑞幸造假曝光后，门店排起了长队，外卖也被爆单，看来人们都怕优惠券和储值卡会用不了。股价暴跌，订单却爆单，也是冰火两重天了。瑞幸到底割了谁的韭菜？
现在看来，洋韭菜还真的不好割，可是如果瑞幸挺不过来，真正割的其实是国内的韭菜。
最直观的就是消费者的储值以及员工工资，如果瑞幸倒闭了，这些损失如何退回，会不会像小黄车那样，退款遥遥无期。
然后就是上下游的供应链厂商，咖啡供应链都是有账期的，一旦倒闭，这些供应链的钱估计也要打水漂，在此之前,瑞幸咖啡就曾被曝出拖欠咖啡豆供应商货款。再然后就是小的加盟商，一二线的瑞幸，三四线的小鹿茶，加盟商们估计现在也要睡不着觉了。再然后是国内银行，甚至是所有的中概股上市企业都会被瑞幸拖累，遭遇信誉危机。说到底，瑞幸割的实实在在是国内的韭菜。
这里，说个事儿，据称瑞幸采取的是VIE架构，注册地在开曼群岛，老板是加拿大人。

证监会表示强烈的谴责

4月3日下午，中国证监会发布声明称，高度关注瑞幸咖啡财务造假事件，对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。不管在何地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准确完整地履行信息披露义务。中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排，依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。瑞幸咖啡注册地在开曼群岛，经境外监管机构注册发行证券并在美国纳斯达克股票市场上市。

延伸阅读民族之光竟是世纪骗局？瑞幸咖啡造假崩盘！

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