投资者最关心的那些问题，董事长刘庆峰是这样回答的——

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近期，在科大讯飞投资者交流会上，来自现场的投资者代表和观看在线直播的热心网友提出了许多问题，科大讯飞董事长刘庆峰给予了详尽的回答。

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科大讯飞董事长刘庆峰现场与投资者沟通交流

以下为现场问答实录，全文共9135字，阅读需18分钟

问题1：您认为科大讯飞现在A股的股价和市值是否如实反映了这个贵公司的价值，近两个月的股价趋势是否能够如实地反映贵公司今后一年发展的趋势？

答：我认为，第一，一个企业如果我们想成为一个伟大的人工智能时代的公司，那公司未来我们希望的不光是收入规模还是影响力，都绝不是今天讯飞能看到的，所以我在今年科大讯飞18周岁成人礼上大家宣誓我们的价值观，我们展望的是在2029年讯飞三十而立的时候，世界将会怎样、讯飞将会这样、我们将会怎样？所以我们会怀着这个梦想继续走下去。所以，如果以我们的未来的梦想和方向来判断，我认为今天的讯飞还只是未来讯飞的一个很小的小苗，更大的梦想在后面，更大的空间和想象力在后面。第二，股市的高低判断，短期的我们真说不清楚。我觉得大家如果是看中讯飞潜力，我们特别希望是长期坚守的，我觉得以讯飞今天的状态来看我认为没有大风险，但如果短线真的说不清楚，股市有风险，确实进入要谨慎。刚才我让江涛专门展现我们的投入逻辑，我们对未来的平台加赛道怎么看，就是想给大家一个判断的依据。今天的市值不代表今天的利润，我觉得从三条重要标准来判断，第一是市场空间，我觉得一个教育在全球就有百亿美金以上的市场；第二，是公司的核心能力；第三个是这家公司的主要的实际控制和创业者们是不是把股价抬起来自己去卖了，或是为了套现。这三个问题大家看清楚，你们自己就会有结论，谢谢。

问题2：现在在人工智能领域，我认为核心的竞争力应该是计算机深度学习，我想了解一下科大讯飞在计算机深度学习方面的前沿布局情况。

答：讯飞之所以能够在今年斯坦福大学牵头的SQuAD机器阅读理解挑战赛拿到全球第一名，机器翻译做到全世界第一，包括不久前在国际医学影像领域的权威评测LUNA上拿了国际第一，核心就是深度学习的应用。

科大讯飞是中国第一个研究深度学习，并且把其真正用在实用化系统的公司。2006年DNN算法正式发布，我们就开始关注；2010年科大讯飞的第一次年度发布会，宣告手机的语音听写时代开始到来，把深度学习首次用到了语音识别领域，后来又把它用到了语音合成领域，用到了机器翻译、自然语言理解。去年两个最重要的国际认知智能相关的比赛，一个是推理相关的比赛叫Winograd测试，一个是代表海量知识的有效信息发现的比赛叫KBP比赛，我们都是全球第一名。后台的逻辑就是基于深度学习或者强化学习的各种创新，从深度学习到深度神经网络DNN到卷积神经网络CNN、递归神经网络等等一系列创新，科大讯飞都有非常强的源头创新能力。

问题3：能否介绍一下科大讯飞在车载业务收入里，传统的套件和车机的收入所占比例？目前科大讯飞车机方面的产品跟哪些整车厂进行了合作？对车载业务三年内有什么预期？

答：车载业务在今年上半年，我们还是以车载的语音模块为主要的收入。在整车现在也已经正式列装，奇瑞的车中已经有了，卖的最好的奇瑞艾瑞泽五上我们的车载产品基本上作为标配，用户95%的激活使用。现在已经有更多的车厂在开始和我们进行合作了，有一百多款的车型在用我们的模块。所有用模块的车厂都有意探讨跟我们的整个车机，包括后台的车联网服务进一步打通。

要说未来几年的判断，确实这些事情不能随便说。但我有一条想告诉大家，我们预判在未来三年左右的时间，伴随智能驾驶辅助驾驶的不断普及，语音技术的应用刚需不断的呈现和水平不断的提高，我认为所有的、只要像样的车前装出厂前，应该都要标配上语音交互的功能。根据权威测试结果，如果车子在一百公里的时速，打开空调、车窗的噪音环境下，到目前为止只有科大讯飞的技术能达到实用，目前我们在这块的优势非常强。

问题4：根据年中报，科大讯飞大数据广告业务这块发展非常快，是否能介绍一下具体的业务模式和收费方式？讯飞为广告平台过滤了异常流量，这个业务的具体的形态是？

答：广告收入其实最主要的逻辑，来自于我们后台用深度神经网络等这一些的统计建模、数学分析方法，然后在保护用户隐私的前提下，机器全自动的进行了用户的特征分析和画像，然后进行更精准的广告投放。所以我们投放广告的效率会比别人更高，在这其中我们有很多的分析维度。今年上半年讯飞在这方面出现了非常令人欣喜的增长势头。

现在有很多广告投放，最终给出来的结果并不科学，因为有数据造假的情况。明明投了一百块钱，只有10次点击，可是它可以伪装成有24次或者15次点击。我们专门做了一个业界打假平台，去年包括今年上半年很多广告大会上给讯飞颁了很多奖，广告联盟的主要负责人大力表扬了科大讯飞诚信的做法。我们对这一块的发展确实已经做出比较大的优势了，我们的算法投放效率比以前有提升。

问题5：我是讯飞输入法的一个深度用户，但我好像很少看到输入法上的广告。能否介绍一下这个情况和输入法的广告收入？

答：现在我们认为广告目前还不是作为输入法主要变现的方式，我们希望尽量不要干扰用户的体验，以构建我们的平台战略为主。更大的收益来自于我们后台的广告精准投放，包括面向消费者软硬一体化的产品。

现在更多的是希望用户喜欢讯飞输入法。下一步我们可能会做的就是个性化，用户需要什么，我们给你做深度的个性化定制，为你个人提供更多的存储空间，更多的个性化训练资源。输入法是一个基本的工具，在这个过程中不断出现广告，我认为对用户的很多操作和使用是有干扰的，是跟我们“为客户创造价值”的价值观不相符的。所以大家在讯飞输入法里看到的广告相对比较少。

问题6：在教育方面，科大讯飞智慧课堂目前覆盖了许多学校，目前是已经收费了还是处于试点阶段？智学网的增值服务主要有哪些？智慧考试的盈利模式是什么样的？

答：今年上半年，我们教育业务的收入增长了接近60%，毛利增加了100%多，应该说我们的智学网和智慧课堂都有很好的收益。最典型的是，今天列的68所百强校里，有很多都直接购买了我们的智慧课堂产品让老师上课使用，应该说这是非常重要的刚需之一。现在能看到的对讯飞最大的鼓励是什么呢？凡是老师在课堂上真正用我们智慧课堂这些产品的、而且跟课后的智学打通的地方，学生回到家同样知识的学习时间比原来大幅降低，学习兴趣大幅提高，成绩大幅提升。有非常多一般的学校只要一个班用了，其他班都想用上，因为这个班的成绩明显提高了；只要一个学校用了，周边学校也要用上。今年7月，在人大附中专门召开了校本行动·智慧教育暨北京新中高考实施策略专题研讨会，学校专门把讯飞的技术怎么在课堂上应用、迭代分享出来。这个逻辑已经正式走通了，已经得到了非常多老师的认可，而且成为每天上课的必备工具。

智学网的付费模式逻辑是什么？智学网对学生的过程化数据进行收集后，比如说期中期末考试单元测试到日常的作业，拍照就可以自动评改，精准分析每个孩子的学习情况，所以在我们的智学网所开通的这些学校，每个孩子回到家的作业都不一样。我们追求的目标是要使孩子在家的无效重复学习时间降低50%以上。在这个过程中，当精准分析了孩子学习的薄弱环节以后，就可以精准推荐他应该学习的相关内容，对应的在线教学的老师也可以因材施教，这个内容家长是愿意付费的。我觉得这个主要是通过个性化的精准分析，知道的不仅仅是每个孩子的错题本，而是后台的知识点的习得顺序和他相关的薄弱环节，因此推荐有针对性的学习。

考试的收益主要来自于两块，第一块是考试本身，我们现在都是按照人头来收费，不光科学规范，比人工测试还要降低成本，节约的成本中支付一部分给讯飞，我们就有盈利，而且是持续稳定的；第二个，考试的目的是以测促学，比如说北京高考已经确定了我们正式中标，因为只有我们的技术能够在高考口语考试中比人评的还准。高考150分要有50分是考口语，并且由讯飞的机器来测，因此学生无论是在学校里面的课堂教学，还是回到家里的模拟测试和学习，讯飞全世界独一无二的的技术能给学生评测、评完以后告诉你怎么提高，形成一个闭环。考试最大的好处不仅是以测促学，我们还可以给出一个区域、一个学校、每个孩子精准化的分析，从而获得更大教育合作的综合资源优势。

问题7：今年上半年我们的人员增长速度是比较快的，今年年末或明年年初讯飞总的员工数量会在一个什么样的水平？

答：按照半年度我们根据目前战略所考虑的，大概在明年的上半年之前，讯飞的员工差不多会突破一万人左右。这里面最主要的是两大块，一块是源头技术创新，这里的人员数量比例不多，但是要求高端。我们在全球会进一步加大招聘的力度；另外一个就是我们刚才讲人工智能改变世界，应用是硬道理，必须是最好的算法、行业数据和领域专家合在一起来往前推动。不论是教育、医疗、司法，都需要投入应用研究和开发的人员。一个领域形成应用示范、然后变成准标准化的系统、最后变成产品全面推广，这个过程中会需要人员提升。我认为到今年第四季度至明年一季度，按照现在的态势会形成良性循环。

根据目前的人工智能发展，我们认为现在有更大的发展机遇，所以我们有可能会进一步再看是不是要有更大的战略投入。但这个中间一定是有驱动我们的三个核心：第一，核心技术始终保持国际领先，持续的加强，第二，收入和毛利必定快速增加，第三，用户数快速增加。

问题8：年报显示目前讯飞翻译机出售了大概6万台，讯飞翻译机主要是在C端零售吗？公司对它未来增长期望如何？

答：关于销售场景，我们在探索两种方式。一是直接销售，比如现在在市场上流行的2999版本，将来还会有低端的版本；二是组合使用，高端的会自带联网功能或者可以离线使用，中端的需要与手机配合联网使用，当然直接用手机也可以。目前讯飞翻译机在联网状态下大概是大学英语六级水平、离线状态下大概是四级，我希望两年后它能实现联网专业八级、不联网大学六级。这样在三种组合方式下晓译将会在出国旅行的场景中获得较多应用。讯飞在翻译中最看中的是语音到语音的翻译，语音识别、机器翻译、汉英翻译三项技术我们目前都是全球第一，我想不出来全世界还有谁能在口语翻译上比讯飞更有希望。未来我希望它能做成一个大产业，因为从目前来看，它的用户整体口碑还是不错的，而且我们有持续的技术路线。我们最近也在跟上海外国语学院合作成立实验室，按照人机协作的核心发展路径，我相信它有很大的未来。

问题9：讯飞现在的机器阅卷主要还是在英语跟语文这种偏文科的科目上，大概什么时候有可能会实现对理科的机器阅卷？

答：机器阅卷在理科上，现在我们也有很多解决办法。目前我们在各个学校，特别是部署了智学网以后，学校所有的学科是全部做分析的，基本上获得的数据都是全学科的数据。有了数据以后，才有人工智能持续发挥作用的余地。现在我们通过手写后拍照，利用OCR技术把文字变成机器可以读懂的语言，然后再进行批阅。现在在手写的识别不光是中文还有英文，我们都在行业中有代差级优势。公式和图形的识别我们正在研发过程中，而且有很多创新，我们认为这个出来也一定会在全球有代差级优势，现在阶段性成果已经在使用了。

问题10：在图像识别领域，一些公司的技术水平已经比较领先了，并且已经有很多的数据积累，相比他们讯飞的优势在哪？与他们PK，讯飞有没有一些风险？百度开放AI平台，咱们的平台又有什么样的优势，面对着百度又有什么样的战略？

答：第一个问题，确实现在非常多的优秀公司都在做人工智能，但图像识别跟语音识别后台的逻辑是相通的，都是模式识别，都是用深度神经网络。我们当年做语音研究，在电脑上看到的就是波形图，如果变成了语音图谱就更是一张图，所以语音识别一定意义上也是看图，这是一个逻辑。

第二个逻辑，我们对深度神经网络的掌握和创新，在全世界不亚于任何一个公司，所以我们才能在英文合成做到全世界第一，竞争对手都是美国顶尖公司。谷歌举行的国际英文识别比赛，我们是第一名，自然语言理解是英文的，后台都是深度神经网络相关的知识。这些成果应用在开放的图像识别上，我们也不输于任何一家公司。LUNA测试是针对肺病，根据美国很多的专家合作标注的数据，大家公平地去学习，学习完了以后，拿看不见的数据来测试，我们拿了全世界第一，证明我们的技术在医疗影像中是全世界第一的。在中国做医疗需要行业大数据，协和医学院和301医院都跟科大讯飞有战略合作。我们跟中国医学科学院共建了医学人工智能实验室，所以在这个领域中恰恰我们的数据不比别人差，甚至比别人更多更好。

第三个逻辑是医疗不仅仅是医学影像，还要基于语义理解的自动判断。一线最缺的是全科医生，能不能让机器辅助人，在问诊过程中把要掌握的信息全部掌握？能不能根据掌握的信息给出体检报告单？体检完，根据这些数据整合出最终的结果。这套逻辑更大，而这套逻辑中的最关键的语义理解、语音交互、图像识别，讯飞都是全世界第一。所以我认为我们在整个智慧医疗中很有机会。

每家公司有自己的特点，我们的优势是要把我们最好的算法跟行业专家和行业数据结合，其他公司做人脸识别、视频识别，他们也都有自己擅长的领域，赛道各不相同。讯飞会把核心能力平台化的对外提供，但我们选的主赛道有教育、医疗、司法、车载、客服这些领域，这些领域我们可以看到一个非常大的未来，而且我们可以占据很好的空间。

第二个问题，百度之前就开放了语音平台，对外说提供很多的支持，最终我们可以看到语音市场的格局还是讯飞最大，而且遥遥领先。我认为最核心的是三条：第一条，你开放的东西好还是不好？今天不是搞概念，是解决真正的刚需应用，我认为应用是硬道理，所以开放的平台帮助最终开发者解决真正的应用问题，谁才是真的能够赢得市场，而不是谁免费开放；第二，开放的时候你的心态怎么样？我们认为在我们的主赛道上标清楚，在其他地方都跟合作伙伴共赢，我们会更开放。我们很多内容，选全行业最好的内容，并不是非要用讯飞自己的，所以我认为心态更开放；第三个是开发者找合作伙伴，还希望看价值观，是不是长期坚守，这些也很重要。

问题11：目前讯飞最具核心竞争力的产品有哪些？这些重点应用领域目前在国内的或者是全球的竞争格局是什么样的、怎样应对？当前的语音智能行业发展到今天，您觉得它面临的重要的技术困难或技术瓶颈在哪些方面，这些困难如何解决？

答：我们的使命是“让机器能听会说，能理解会思考”。“能听会说”就是语音合成、语音识别、自然语言理解。我们现在有几十个不同的语种，中文合成识别我们是全球第一，英文的合成识别也是全球第一，前两年比赛的印第语，我们也是全球第一。语音合成是让机器开口说话，语音识别让机器听懂我们讲话，自然语言理解能理解我们的意图，讯飞都是全世界最好的。

再进一步到深度学习，让机器学习老师们改的500张卷子，专家组改完机器学习完，然后改剩下几十万份卷子，可以比人改得还准；机器学习了医学影像，学完了以后再去看其他医学影像，比三甲医院的医生看得还好；机器学习最好的法官判案，它就可以帮助一线法官来提高司法的公平公正，去判断证据链是不是有问题。我们演示厅的专项刑事案件的人工智能辅助审判系统，最高法拿了几个典型的冤假错案一丢进去，系统马上就自动判断出来有多少个证据，自相矛盾。如果早一点有这个系统，这样的冤假错案就不可能再发生，这个对中国是至关重要的。

机器的理解和学习能力，每一个领域都能做，但是讯飞不能做所有的事情，所以我们才设定平台加赛道，把平台提供给所有的创业者。我们平台现在有将近40万开发团队，可以让他在各个领域发展。我们的市场份额是最高的，中国语音产业联盟每年有报告，我们占了中国市场的半壁江山以上，主流市场份额超过70~80%。主流是什么？电信、公共安全、金融、教育这些领域。MIT评选科大讯飞是全世界50个最聪明的公司，在中国排第一。一个数字是他们看到科大讯飞语音的市场份额是中国的70%，这是我们的优势。这是平台的。

而赛道就是教育、医疗、司法、汽车、呼叫中心，到目前为止，我们都认为科大讯飞在这些市场有很强的护城河，竞争对手短期内难以超越。我们更多地考虑“应用是硬道理”，刚需加代差，把市场激活，这个逻辑现在越看越清楚，所以我们对未来充满信心。

最大的挑战是什么呢？挑战之一就是，我们能不能真正抓住这么多机会，而且迅速在未来3到5年，巩固中国人工智能产业的领导者格局。就像互联网时代的BAT一样，谁在全球人工智能产业有话语权和领导力，就是3到5年的时间。这个中间我们抓机会的能力有多强？我们特别担心作为一个上市公司，不能够像亚马逊、华为那样形成压强战术。看准了机会，我们就得迅速抓住。在这几个领域，必须抓住的核心技术要加强；行业专家和数据，可以看到医疗最重要的中国医学科学院协和医学院。我们共建了唯一的医学人工智能实验室，他们没有跟第二家成立。我们跟公安部成立了公安部目前为止唯一的人工智能实验室；跟教育部成立了到目前为止教育部考试中心有史以来，第一个跟企业共建的实验室，最高检马上也要跟我们成立业界唯一的人工智能实验室。我们能在行业的布局中拿到最好的专家和数据，不是因为我们会做市场，而是因为只有我们的技术真的能帮到他。测完以后应用是硬道理，才选择我们做伙伴。所以在这些领域我们的优势很明显的，但我们还要加强，还要更快地在3到5年布局，不光中国布局完，我们希望在全球获得话语权。

人才迅速的集聚也是一个挑战。大概今年底我们预计员工一万人左右，说不定还要加大。在中国乃至全球招到最合适的人，迅速汇聚到科大讯飞。上市公司讯飞有两个独一无二：第一，讯飞上市九年了，董事长一分钱股票没卖并从未减持；第二，公司上市以后，当时30个中高层骨干一个没走，可以看到我们对未来的信心。在这个过程中间，不是说今天我们要花多少钱，我希望钱能花得出去，能把我们的竞争壁垒做得越来越强。希望在人工智能时代真正到来的时候，我们不仅是今天的BAT，还能够代表中国，在全世界像谷歌一样有话语权，这是我们的目标。

还有最大的挑战，未来三个时间节点：3到5年格局定了；谁掌握资源，谁有算法基本定了5到10年；现在社会上50%以上的工作会被人工智能替代掉，但人工智能要超越人类的智慧，有创意有感情那可能要10到20年、30年还不一定看得到。5到10年，人工智能会替代掉大量工作，比医生看病看得准，比老师改作业改得准，比法官断案断得准。但是没有明确逻辑和数据来源的人工智能现在还有很大欠缺，这是下一步的挑战，也是创新。越有挑战，创新越好玩越有意思，讯飞会不断地突破，包括我们提出来人工智能+个人，让每个人都具备人工智能的平台，站在人工智能之上。

问题12：有没有打算把手机和翻译机合并，甚至是自己来造手机，这是公司的突破口吗？贵公司之前一直都是在B端发力，有没有想过C端的发力策略？

答：首先，翻译机是让大家掏出来就可以用的。手机上我们有咪咕灵犀软件，大家都可以下载。手机翻译软件和翻译机的使用场景是不同的。如出国时，你掏出手机，你讲完送到别人的面前，它的音量限制以及要按完再说的这种体验会差一点，翻译机产品的体验会更好。各位网友以及在座的各位朋友，如果你更倾向于免费的翻译软件，觉得用手机软件就能解决翻译问题，现在已经有了，大家可以直接下载。但是在翻译机这个独立终端硬件上，它还会有很多新的功能，比如说与当地大使馆衔接了，碰到危险情况它会有更多的人工服务等等。我们会不断地把这个内容做强，现在跟外交部、海关总署等都已开始进行合作探讨，我觉得这方面是很大的发展空间。做一个独立设备有它的路径， APP也有路径，我们会同步走。

那么关于消费类产品，过去我们做的ToC的输入法还行，现在口碑排第一，总量是第二，在语音领域内我们是最好的。万物互联时代到来，我认为讯飞有望会成为万物互联时代输入的第一名，当没有屏幕时候非得用语音，我们应该就是第一。同时，消费类产品我们也在不断摸索，刚才江涛有个数据没展开来说，今年上半年我们的收入中有1/4是来自于消费类产品的收入，有1/3的毛利是来自于消费类产品，这个比例也在不断的提升。在我们的TOB和TOG的应用中，产品化的比例已经占到1/3以上，同时我们会有越来越多的消费类产品服务。

问题13：讯飞目前存在股东分散、管理层持股比例太少的问题，我认为讯飞应该提高管理层对公司的绝对控制权，管理层占1%的股份应该有10%的投票权，而其他股东有10%的股份只有1%的投票权，当讯飞有一天被外资控股了也能使公司较少受到外来资本的影响。

答：谢谢你的呼吁，我们也希望形成所有股民的呼声，帮助我们来推动有关方面进行决策。科大讯飞走到今天更多的是通过实实在在的创新和创业而得到大家的认可、股民的支持、主要股东的信任。科大讯飞上市9年，到现在为止中国科学技术大学跟我们一起，从未对外卖过一分钱股票，并且在表决上与我保持一致行动，这种完全信任的股东关系在中国找不到第二家。我也希望这种关系能更多地出现在咱们之间，我们一起把这个事业当成自己一辈子的梦想去做。

问题14：上半年公司教育产品及服务这一块的毛利率增长非常大，具体原因是什么？未来发展趋势又会如何？

答：毛利增长比较快的主要原因是我们的标准化产品越来越多，且产品成熟度越来越高。原先我们会在一个地方建教育云平台、教育大数据，从而形成精准的个性化教学系统，而这套系统在初期需要花很多精力来打磨、去做试点。但当所有个性化需求汇聚时，就会形成标杆用户，比如人大附中、深圳云平台等。当这种在行业内代表制高点的应用样板越来越多时，毛利率自然就会提高。未来发展趋势我觉得可以用一个数据来体现，今年上半年教育费用增长只有20%多，明显开始逐步进入良性，这是因为它的产品化提升，这是关键。未来教育的实际收益就是课堂教学卖给学校、个性化学习卖给学生、考试业务区域平台卖给政府，这三个逻辑形成一个完整的闭环，形成教学考评管的完整体系，这是我们的综合优势所在，也是教育收益增长点所在。

问题15：人机交互是科大讯飞最牛的地方，但在应用上却感觉有所欠缺。如果能把人机交互应用到手机上，切实减少手机使用步骤，那科大讯飞是否会获得更大更快的发展？

答：关于语音技术在手机端的应用，这是人工智能时代所有企业创新所面临的问题。实际上，我们构建了高端的势能，小飞鱼、电视盒子都是我们语音技术在硬件产品上的应用。而直接应用到手机上，要么手机厂商全部开放它的操作系统，要么讯飞自己做手机，这两条路径都没到成熟的时候。但现在已经有非常重要的手机厂商要跟我们深度耦合来做相关工作了，所以也敬请大家期待。

问题16：司法体系、教育体系、医疗体系目前的售价基本上都是什么情况？

答：它的价格其实还是伸缩很大的。教育的一个班从几万块钱的版本到几十万的版本都有，它会根据学生配备的终端不同、数量不同、是不是老师单独用还是师生全部的互动等有所差别。医疗和法院也类似，不同法院各个模块各不相同，一套听见系统在法院中的应用也会因为使用规模、人工智能多大程度上参与后台断案等有所差异，满足不同用户的实际需求。

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文 | 编  SCB   责编 | 立刀刘