【转载】孙巍、董文宇、宋南《上海财经大学学报》发文被《新华文摘》转摘、《高等学校文科学术文摘》全文转载

外生冲击、融资模式选择与制造业升级

——兼论经贸摩擦和新冠肺炎疫情下的金融供给侧改革

孙巍、董文宇、宋南发表在《上海财经大学学报》2020年第4期的《外生冲击、融资模式选择与制造业升级——兼论经贸摩擦和新冠肺炎疫情下的金融供给侧改革》（责任编辑：王西民）一文被《新华文摘》2020年第23期转摘、《高等学校文科学术文摘》2020年第6期全文转载。

图1 《新华文摘》2020年第23期转摘目录截图

图2 《高等学校文科学术文摘》2020年第6期转载截图

图3 《上海财经大学学报》2020年第4期目录

文章简介【点击标题查看】

孙巍、董文宇、宋南，外生冲击、融资模式选择与制造业升级——兼论经贸摩擦和新冠肺炎疫情下的金融供给侧改革，《上海财经大学学报》，2020年第4期。

孙巍、董文宇、宋南在《上海财经大学学报》2020年第4期撰文指出，为探究外生冲击下企业融资行为与产业升级之间的互动关系，将外生冲击引入融资模式对产业升级的作用机制分析框架，利用2006–2018年中国制造业上市公司财务数据，分别构建反映产业升级过程和产业升级结果的双重指标，研究了不同外生冲击下债权融资和股权融资影响制造业升级的作用机制。研究结论是：（1）负向外生冲击会降低企业的融资规模，并且债权融资下滑非常显著，而股权融资下降比较缓慢。（2）总体上，债权融资对制造业升级表现出抑制作用，而股权融资对制造业升级则呈现积极影响。（3）区分外生冲击方向后发现，与正向外生冲击相比，负向冲击下债权融资对制造业升级具有更严重的消极影响，但股权融资对制造业升级具有更突出的促进作用。（4）区分所有制后发现，负向外生冲击下国有企业具有债权融资优势，但由于资本深化速度过快，反而难以通过债权融资促进产业升级；债权融资对非国有企业研发支出具有更强的抑制作用，负向外生冲击下非国有企业更易通过股权融资提升研发支出水平，进而促进产业升级。研究结论提供的政策思路和启示在于：第一，找准重点补贴领域，拓宽企业融资途径；第二，发挥政策调节作用，保证企业生存发展；第三，完善资本配置机制，提高资金利用效率；第四，健全信用体系建设，优化市场投资环境；第五，创新银行信贷模式，开发新型金融产

品。

相关链接：

关于我们

《上海财经大学学报》创刊于1999年10月，是上海财经大学主办的以财经类为主的综合性学术核心期刊，形成了以财经类为主，经、管、文、法兼容，全面反映综合社会科学科研成果的学术刊物特色。

《上海财经大学学报》是国内三大核心期刊检索“中文社会科学引文索引（CSSCI）”（南京大学）、“中文核心期刊要目总览”（北京大学）和“中国人文社会科学核心期刊要览”（中国社会科学院）的入选期刊。

《上海财经大学学报》设有人文经济、经济史学、经济哲学、经济法学、经济社会、经济管理等栏目。

上海财经大学期刊社三刊《财经研究》、《外国经济与管理》、《上海财经大学学报》实行网上投稿、查稿，所有刊文均可全文上网浏览及下载。网址：qks.shufe.edu.cn。微信公众号：上海财经大学期刊社。

长按二维码关注“上海财经大学学报”

点击下方“阅读原文”阅读 HTML 全文。