2021年是具有特殊意义的一年。它既是中国全面建成小康社会之年、建党一百周年，也是“十四五”的开局之年。此次“十四五”规划不仅聚焦今后5年发展，更包含了2035年远景目标，对了解未来中国经济中长期的发展方向至关重要。
当前世界正在经历百年未有之大变局，2020年爆发的新冠肺炎疫情给世界经济带来进一步冲击。与此同时，新一轮科技革命不断颠覆传统经济、产业模式，数字化转型不断加速。面对复杂多变的外部环境和新冠疫情的长期影响，面对中国经济转型升级的挑战，中国将如何立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，“十四五”规划无疑是一本解读中国政策方向、把握未来发展趋势的指南。
毕马威中国今年1月份发布了《百舸争流：“十四五”规划行业影响展望》，从行业的视角分析了“十四五”期间十大行业的发展趋势与机遇。此次发布的《奋楫者先：“十四五”规划宏观趋势与机遇》是行业报告的姊妹篇，基于“十四五”规划纲要，从宏观的角度进一步分析了未来5-15年中国经济发展的十二大趋势。两篇报告分别从行业视角和宏观趋势两个维度对“十四五”进行解读，互为补充，以期全面帮助企业把握未来中国经济发展的动向。
报告认为“十四五”期间中国经济值得关注的12个宏观趋势分别为：创新是中国高质量发展的核心，也是“十四五”的首要任务。中国将尤其加强在基础领域的研发，争取在包括新一代人工智能、量子信息等在内的七大前瞻性科技领域取得突破（图1）。一方面，我国将继续加大研发投入，并将基础研究经费占比从目前的6.2%提升到8%以上（图2）；另一方面，从国家、企业、人才三个层面采取措施，从机制上加强对创新的支持。在国家层面，将更好的发挥战略引导作用，北京、上海、粤港澳大湾区有望成为国际科技创新中心；在企业层面，明确企业的创新主体地位，通过加大研发费用加计扣除等政策鼓励企业加大研发投入；在人才培养和评价机制方面，注重完善、优化科技评价机制和管理制度，全面激发人才的创新活力。
图2：全球主要经济体基础研究经费占研发经费投入总量的比重，%
▲数据来源：OECD，科技部，毕马威分析
▲注：数据为OECD公布的各国最新可得数据，其中中国为2020年数据。扩大消费和拓展投资空间是“十四五”期间构建国内统一大市场的两大着力点。在消费方面，一方面需要提升传统消费和发展新型消费并重；另一方面促进消费升级和助力消费下沉兼顾。近年来随着网络和物流体系的改善，下沉市场已成为消费市场中不可忽视的重要力量，2017-2019年间农村网络零售额平均增速比全国平均高5个百分点以上。预计“十四五”期间下沉市场长尾效应将持续加强，借助电商、多元化消费形式，激发下沉消费潜力。同时，国货品牌的崛起（图3）、服务消费多样化、提升现代物流体系等也都是消费市场发展的重要方向。在投资方面，加快新型基础设施建设和持续推进传统基础设施建设数字化改造、绿色转型将成为重要抓手。图3：中国消费者对中国品牌的关注度在2009-2019年间大幅上升▲数据来源：百度、人民网研究院《百度国潮骄傲大数据》，毕马威分析我国下一步发展重点已经从以互联网、移动互联网为依托的网络经济迈向了以大数据为基础的数字经济时代。数字经济已经成为中国经济发展的重要引擎，规模从“十三五”初期的11万亿元迅速增长到2019年的35.8万亿元，占GDP比重达到36.2%(图4)。“十四五”规划将数字经济作为独立篇章，并将云计算和大数据等七大技术被列入中数字经济下的重点产业（图5）。同时，针对推动传统产业数字化加速转型，“十四五”规划提出实施“上云用数赋智”行动，即“上云”：推行云计算、云服务，“用数”：推进大数据的融合运用，“赋智”：加大对企业智能化改造的力度。此外，“十四五“期间，我国将着重打造具有国际水准的工业互联网平台和数字化转型促进中心，加快产业园区数字化改造。▲数据来源：中国信通院《中国数字经济发展白皮书（2020）》，毕马威分析▲资料来源：“十四五”规划，毕马威分析
实体经济是国之命脉，做优做强实体经济是我国推动高质量发展的重要着力点。“十四五”规划中提出保持制造业比重基本稳定，体现出对制造业的重视。“十四五”期间我国将着重从四条路径来加快推进制造强国：
- 加快布局战略性新兴产业，实现跨越发展。预计未来5年，战略性新兴产业将保持较高增速，到2025年相关产业增加值占GDP比重将超过17%（图6）；
- 制造业向绿色、智能、高端升级。即便受到新冠疫情冲击，去年我国高技术制造业投资增速也保持在10%以上（图7），明显高于制造业整体投资增速。
- 加速服务业与制造业融合，切实提升我国制造业在全球价值链中的地位。
▲资料来源：“十四五”规划，《深入实施创新驱动发展战略》，毕马威分析
更好的支持和服务实体经济是金融业发展的主线。特别是，“十四五”规划要求金融对推动创新发挥更大的作用，并帮助制造业降本减负。此外，加强对中小微企业的融资支持是普惠金融的重点。2021年政府工作报告要求大型商业银行普惠小微企业贷款增长30%以上，预计2021年新增普惠小微企业贷款1.45万亿元，有助于进一步激发市场主体活力（图8）。资本市场方面，我国目前以股权和债券融资为主的直接融资比例依然相对较低，未来将重点通过建立多层次的资本市场提高直接融资比例，并推进全面股票发行注册制和建立常态化退市机制。完善现代金融监管体系也将是“十四五”期间的工作重点。图8：不同类型银行对普惠型小微企业发放贷款余额，季度，十亿元截至2020年底，我国共有市场主体1.38亿户（图9）。如何提升亿万市场主体的活力和信心，对于我国经济发展具有重大的意义。“十四五”期间，我国将着重从三大方面深化改革，推进各类市场主体共同发展：优化国有经济布局，完善国企公司治理，增强国企的竞争力和创新力；优化民企营商环境，激发科技创新能力；健全平台经济治理体系，防止资本无序扩张，促进平台经济领域民营企业健康发展。2030年前实现碳排放达峰、2060年前实现碳中和是我国发展绿色经济的标志性目标。我国将从控制碳排放强度和总量两条线入手，兼顾经济增长和降低碳排放，发展非化石能源。按照“十四五”规划中到2025年单位GDP碳排放下降18%的预期目标，以及2020年12月联合国气候雄心峰会上我国宣布的2030年单位GDP碳排放比2005年水平下降65%的目标，我们测算我国单位GDP碳排放将从目前的大约100克/元下降到2025年的79克/元，2030年进一步下降到62克/元左右（图10）。同时，实现“30•60”碳目标需要百万亿规模的资金投入，绿色金融大有可为。近年来我国的绿色金融在国家政策支持和行业自主创新下取得蓬勃发展，央行数据显示，截至2020年末，我国绿色贷款余额近12万亿元，存量规模世界第一（图11）；绿色债券存量8,132亿元，居世界第二。“十四五”规划中明确提出要大力发展绿色金融，构建绿色金融标准体系、加强信息披露要求、提高金融机构绿色金融资产配置、加大国际合作等将成为未来绿色金融发展的主要方向。图10：中国二氧化碳排放总量和单位GDP二氧化碳排放量 ▲注：单位GDP二氧化碳排放以2020年GDP元为基准计算。2020-2030年碳排放为预测值。“十四五”规划首次添加了统筹发展和安全专篇，突出强调粮食安全、能源安全、金融安全，以及生产、食品药品等公共安全，增强对各类风险的应对能力。粮食方面，我国主要的口粮作物，如稻谷、小麦和玉米基本实现自给，但我国对大豆、棉花等农产品进口依赖度较高，2020年我国棉花进口依赖度33.7%，大豆达到85.8%（图12）。油气安全也同样值得关注，由于国内油气消费的持续增长，2019年我国原油和天然气的对外依存度分别突破70%和40%，成为全球最大的石油和天然气进口国（图13）。稳定粮食产量，多元化油气进口来源，补齐安全生产短板、严格食品安全监管等将是下一阶段重点工作任务。图13：国内原油消费持续增长，但原油产量较低，百万吨 我国将继续深入推进以人为核心的新型城镇化战略，预计2025年我国常住人口城镇化率达到65%（图14）。同时推进户籍制度改革，加快农业转移人口市民化可以更好地释放消费潜力，构建国内大市场。城市群、都市圈是新型城镇化的重要抓手。京津冀、长三角、粤港澳大湾区、长江中游、成渝五大城市群和海南自贸港有望成为带动区域经济增长的“5+1”重要引擎（表1）。▲资料来源：各省市国民经济和社会发展统计公报，毕马威分析我国一直关注区域间的协调发展，目前已形成了以东部、中部、西部、东北四大板块为基础，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区、长江经济带、黄河流域五大区域重大战略为引领的区域发展模式，我国区域间发展差距正在逐步缩小（图15）。“十四五”期间区域战略将尤其关注京津冀、粤港澳和长三角地区的科技创新引领带动能力，以及长江经济带和黄河流域的交通枢纽和生态环保建设（表2）。对于东、中、西部，以及东北地区四大区域板块，“十四五”规划强调四大区域均要充分发挥其各自区位优势，加快构建陆海内外联动的多层次开放平台。此外，我国海岸线长、海域面积大、海洋资源较为丰富，海洋经济也发展前景广阔。“十四五”规划中关乎民生福祉的指标占比超过1/3，覆盖就业、收入、教育、医疗、养老等各个民生领域。具体来看，强化就业优先战略，将城镇调查失业率控制在5.5%以内；提升教育质量和公平，让教育资源得到更合理的分配；从研发、诊疗等多领域发力，完善医疗卫生体系。“十四五”期间，中国65岁以上人口占比将超过14%，迈入中度老龄化阶段。积极应对人口老龄化已上升为国家战略，将大力发展普惠型养老服务和加快健全多层次社会保障体系。我国目前养老保险体系的三个支柱之间发展不平衡，呈现出“头重脚轻”的现象。截至2019年，第一支柱占比逾七成；第二支柱占比不足3成；第三支柱占比几乎可以忽略不计。相比之下，美国等发达国家养老金体系已经走向以二三支柱为主导的商业化模式（图16）。未来我国亟需推进养老金的商业化程度，促进养老金体系更均衡、更可持续的发展。▲注：中国养老保险第一支柱包括城镇职工、城乡居民基本养老保险基金，以及全国社保养老储备基金。我国在对外开放领域硕果累累，目前外商投资准入负面清单现已缩减至33条，商品、资本等要素已经基本实现自由流动，营商环境大幅改善（图17）。“十四五”规划要求实施更大范围、更宽领域、更深层次的对外开放，向制度型开放发展。自贸区、自贸港作为中国探索制度型开放的重要载体，将被赋予更大的改革自主权。同时，“一带一路”倡议也将坚持以企业为主体、以市场为导向继续推动 。中国也将更积极地参与全球治理体系改革和建设，推进区域经济合作。图17：中国在世界银行全球营商环境统计中的历年排名在《奋楫者先：“十四五”规划宏观趋势与机遇》报告中，我们针对这十二大趋势展开了更加详尽的分析。深入了解这些趋势可以帮助企业前瞻趋势变化，发现市场机遇。我们愿各行业优秀企业把握时代潮流，百舸争流、奋楫者先！
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