硅料紧缺程度超预期，2023年之前无缓解可能。1.成本下降
截至 2019 年，全球光伏发电项目加权平均度电成本已降至 0.068 美元/kWh，自 2010 年以来降幅达 82%。自 2021 年起，中国新建光伏发电项目平均 LCOE 将逐步低于在运火电项目运营成本，未来 5 年光伏行业增长有望进入二次爆发阶段。2.政策导向根据安排，中国将力争 2030 年前实现碳排放达峰，2060 年前实现碳中和。“30·60”目标对能源结构转型和电力供给侧改革提出新要求，低碳排放甚至零碳排放的非化石能源（水能、核能、光伏、风电、生物质）应用占比尚需大幅提升。预计 2025 年非化石能源消费占比有望达 20%以上。在此目标下，若按光伏/风电年发电利用小时数1200/2200h，且光伏电力占风光发电占比 55%测算，对应中国“十四五”期间光伏年均装机需求将达 80GW 以上。3.抢装潮延续在年底光伏抢装集中落地的推动下，2020 年国内光伏新增装机规模达 48.2GW，增长超预期；2021 年随着平价项目集中装机和结转竞价项目抢装，国内光伏装机规模有望达 58GW，其中带补贴项目占比或仍有 30%左右（包括结转竞价及户用项目，后者尚未明确是否继续补贴）；预计 2022年国内将进入光伏全面平价时代，装机规模或达 70GW。4.全球趋势在光伏发电成本保持稳步下降的情况下，随着各国可再生能源规划战略地位的提升，以及疫情和经济波动之下光伏项目投资收益吸引力增强，看好光伏装机需求加速增长趋势。值得一提的是，随着全球疫情陆续得到控制以及防疫常态化，海外光伏市场需求实现稳步回暖。据 Solarzoom 估算，2020 年中国光伏组件出口规模约75GW，同比增约 12%。
同时，虽然有疫情，但去年全球大型电站在建项目基本未受影响，2020 年全球光伏装机规模约 130GW，同时安装延期为之后的需求复苏打下基础，预计 2021/2022 年全球光伏新增装机有望达 165/200GW 以上。二，供给紧张
根据有色金属工业协会硅业分会数据，光伏终端在经历 2020Q4 抢装后，包括硅片生产企业的硅料库存处于低位，进入原材料补库阶段。
一般来说，从产能投放到稳定产出较高比例的单晶料需要 3-6 个月的时间，而根据有色金属协会硅业分会数据，截至 2021年初，太阳能级硅料的在产产能约 56 万吨，其中海外产能近 10 万吨，目前看 2021 年虽有产能投放但并无实际产能可以供给到市场中。根据相关预测，2021-2022 年全球光伏新增装机将达 165/200GW 左右，上述组件规模对应的硅料需求约为 58 万吨和 70 万吨。而 2021 年和 2022 年的硅料供给分别为 57 万吨和 71 万吨，硅料环节依然处在供不应求或者紧平衡的状态。三，投资策略
全球新增光伏装机的持续增长和硅料中短期的供给有限带来了硅料环节持续的高景气度。
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来源：概念爱好者
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