时报时评丨打新躺赚时代远去是好事
■唐福勇
最近，投资者打新正变得越来越谨慎。
随着全面注册制的逐步落地，中签新股即稳赚的时代已经一去不复返，昔日打新中签像中彩票一样赢利的现象正在改变。
进入3月份以来，A股新股频频破发，截至3月29日，已有8只新股上市首日即跌破发行价。3月29日，3只新股上市，2只破发。上交所新股海通发展上市首日破发，收跌11.81%。创业板新股未来电器上市首日破发，收跌5.64%。
值得注意的是，排除因吸收合并等原因外，海通发展是继2012年10月11日海欣食品破发后，10年来主板首只破发新股。
从闭着眼睛打新赚钱到中签可能亏钱，这是中国新股发行制度不断完善的过程，从更为理性和价值投资的角度而言，打新躺赚时代远去是好事。
首先，投资者将不再盲目打新，而是会将更多目光关注新股本身。新股是否需要申购，股民会更仔细掂量其投资价值，而不单纯是以往的投机价值。
其次，新上市公司本身也会更加注重公司形象、更加规范公司发展、更加重视信息披露、更加聚焦主责主业展现公司发展和投资价值，唯有如此，才能吸引广大投资者与公司同行，成为助力公司发展和共享公司红利的价值投资者。
再次，全面注册制实施后，包括主板市场在内的新股发行定价权交给了市场，将更充分发挥市场配置资源的决定性作用，而市场化本身也意味着竞争更为充分，博弈更为残酷，好的公司会在优胜劣汰中展现出更好更高的投资价值，而经营不善、估值虚高、成长性欠缺的公司将面临投资者用脚投票。Wind数据显示，截至3月29日，2022年以来，A股494只新上市股票中，129只个股上市首日跌破发行价。从上市以来区间来看，188只次新股跌破发行价，目前处于破发状态。
最后，新股爆炒之后一地鸡毛的现象也会越来越少。这意味着沪深指数大起大落、牛短熊长的现象也会发生变化，更多拥有内在长期投资价值的公司会走出长牛的市场投资曲线。
那么，对于普通投资者而言，应该如何应对呢？
首先，要改变对打新的认识。要充分意识到打新的风险，不能再像以前那样闭眼一键申购，否则可能会带来沉重损失；其次，要加强学习，提高对新股的研究能力；最后，要更多坚持价值投资。说一千道一万，无论怎么改革，股票的价格最终还是要由上市公司的基本面决定，无论是新股还是老股都不例外。这就需要投资者持续关注公司的发展，而不是不看就买、买后不管。
从打新躺赚到可能亏钱，这是一个变化，但变化的背后，需要广大投资者更为清晰理性地认识到注册制下投机性的“炒小”“炒新”将面临破发常态化，“炒差”“炒壳”将面临退市常态化。
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