聚焦 | 疫情影响盈利下滑超三成，申洲国际去年税后净利30多亿元

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市场分析认为，申洲国际供应链优势依然明显，

 随着其国内外工厂恢复正常运营，预计2022年业绩将显著改善。

时隔9年，申洲国际净利再度下滑，跌幅超三成。

近日，申洲国际发布2021年业绩盈利预警的公告，称受疫情影响，2021年企业税后净利约为31亿元～35亿元，对比2020年度税后净利50.8亿元，降幅约为31%～39%。

记者梳理其历年业绩发现，从2006年至2020年，除了2012年业绩出现个位数下滑外，其余年份申洲国际业绩不仅保持营收和净利双增，同时有10年营收和净利增幅高达双位数。

而自2020年疫情发生以来，申洲国际业绩受到一定影响，2020年业绩虽营收和净利仍保持双增，但营收微增1.61%、净利微增0.23%。

到2021年上半年，申洲国际中报营收和毛利双创历史新高，实现营收113.7亿元，同比增长11.1%；毛利33.72亿元，同比增长6.76%，但净利同比下滑11.4%至22.26亿元。

综合此次业绩盈利预警及中报来看，去年全球疫情起伏反复，令申洲国际在柬埔寨、越南生产基地先后停产，同时持续的疫情影响企业生产成本明显上涨，而销售定价调整有所滞后，再加上人民币汇率升值给企业美元结算带来的明显影响，使得申洲国际去年利润出现下滑。

记者注意到，为确保人效产出，申洲国际在去年四五月柬埔寨成衣工厂停产期间，通过安排当地员工接种疫苗、新建宿舍确保当地员工需求等方式，来减少人员流动。同时在国内，增加工厂新员工的聘用人数，并在春节期间出台激励政策鼓励外地员工就地过节并提前开工，以国内工厂的产出提升来减轻海外工厂产能不足的压力。据悉，在此期间，国内工厂成衣产出较2020年同期增长约30%。

不过，今年初，国内疫情的零星出现亦让申洲国际宁波工厂出现短期停产。据申洲国际测算，停产的十多天导致其宁波工厂的成衣产量损失约占全年总产量的2%。

从已披露信息来看，应对疫情影响，申洲国际在近两年主要采取海外扩产和国内提效相结合策略，及时调整各地生产线分配，将因停产对客户订单的影响降到最低。同时，国内工厂通过染整、织造工序技改，更新设备提升生产自动化水平，扩建厂房等措施来稳定产品质量，增加国内面料供给。

而为保障供应链稳定，去年底申洲国际还以4.8亿元间接持有安徽华茂17.28%股权，并且还将在完成此次收购后再向华茂另一股东收购3.77%的股权。这意味着申洲国际将持有华茂集21.05%股权。

据了解，安徽华茂是中国棉纺织行业竞争力20强企业，与申洲国际有着多年上下游合作关系，并且承担了多项国家科技支撑计划项目的开发，是工信部“智能制造试点示范”“中国棉纺织精品生产基地”等。

两者的强强联合将会产生怎样的产业链协同效应，这也是业内比较关注的。记者同时还注意到，尽管申洲国际2021年盈利下滑，但市场仍对其长期发展看好。国泰君安证券分析认为，申洲国际拥有业内少有的纵向一体化生产模式，凭借强大交付能力与面料研发能力得到客户长期信赖，相对同行业来说依然供应链优势明显，加之目前申洲国际国内外生产基地均处于正常运营状态，订单需求较旺盛，预计2022年业绩有望得到显著改善。

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