谈谈中特估的几大要素
中特估一词最早提出于2022年11月21日。
证监会主席易会满指出，要建设中国特色现代资本市场，探索建立具有中国特色估值体系。他表示，要深刻认识我们的市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。
本文主要探讨当前市场下中特估的几大要素。
先说结论：
中特估就是强国梦。
中国优质央企长期低估。
中特估是央企做大做强走出国门的预期。
中特估是世界经济下行期间稳定的现金流回报。
中特估是中国为全球资本打造的避风港。
一、中国优质央企长期低估
“全世界范围来看，估值体系无绝对标准且不断发展。”黄文涛认为，各国股市的估值体系由发展历史、货币政策、市场制度、市场结构和公司经营状况等多种因素决定。海外估值体系正不断发展变化，当前正发生可持续发展或ESG方向的结构性转变。
简单来说，领导层的意思就是央企该涨。
二、中特估是央企做大做强走出国门的预期
央企沿着一带一路、海上丝绸之路向外扩张。
承接大量基建、船舶、军工订单。
中特估是人们对于强国梦的美好预期。
在强国梦里，这些巨型央企，未来不只是中国的龙头，更会是世界的龙头。
所以，这些企业的股票，该涨。
三、中特估是世界经济下行期间稳定的现金流回报。
央企考核体系持续优化，2023年1月国资委提出“一利五率”，更加关注企业ROE和营业现金比率。我们认为，市值可以很好地反映企业在资本市场的认可程度，而市场的认可往往离不开企业效率的提升和快速的成长，因此市值的参考作用需得到更多重视。除了基本面的改善之外，加大与市场的沟通也十分重要，2022年5月国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，鼓励央企通过加大与投资者沟通等方式来提升市场认可度。具体来看，完善激励机制与提升分红均为可用工具。
央企考核更关注ROE和营业现金比。
那么现在哪些央企有稳定的现金流回报？
答案是运营商；石油；水电；火电与煤炭的跷跷板；高速公路；港口；……
四、中特估是中国为全球资本打造的避风港。
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在4月21日的国新办新闻发布会上表示，中国国内股票估值低，投资前景良好。
全球经济下行期，能保住本金已经是万幸。如果说有些股票买了之后还能有稳定的现金流分红，那为什么不买？
另外，世界上最安全的银行在哪里？
在中国。
是四大行。
（示图仅做参考，不是荐股！不是荐股！不是荐股！）
总而言之，
拜拜，我们下一篇见~