老胡，又称胡编，1960年生人，现任环球时报特邀评论员，资深媒体人，微博两千万粉大V。老胡在微博上主要发表时政观点，其言论圆滑而多变，不删评、不控评，也就特别适合被拿来制作“合订本”，因此得到了广大网友的喜爱。6.26日，老胡在微博发贴称其已开通股市账户，为上证指数创下“胡锡进底——3144.25”之后每天老胡都会在微博上更新他的股市日记，并发表了诸如“希望有长期牛市”“希望经济刺激”“认为中国到了大力建设股市的时候”等言论。下面几张图是他原话（图片之后是笔者的观点）。1960年生人的老胡代表着建国以来即将退休的第一波婴儿潮群体（1960-1963），如果老胡能在股市中赚到慢牛的钱，作为群体标杆，这将极大促进个人商业养老保险的入市，为A股长期慢牛取得源源不断的增量资金。简单说，老胡是带着“吸引增量资金进入股市”的任务，以“东方巴菲特”的身份进入股市的。认为老胡是韭菜，你就输在起跑线了。（甚至他完全可以靠着微博流量赚来的钱无限加仓）另一方面，彩票销售的回暖意味着曾经定投购买基金却遭遇大额亏损的基民正在持续割肉中。这部分人对投资的需求很简单，他们不指望靠股市大富大贵，只是希望能找个理财产品让他们稍微赚点小钱就够了，简单说就是纯韭菜。作为刚步入社会的年轻人，看见坤坤兰兰的神级业绩后欣喜若狂，于是高位买入基金，被套后坚定持有并不断定投，最后含恨斩仓宣布再不入市，割完肉后还剩下点小钱于是开始购买彩票。差不多就是这群人的画像。这意味着股市的纯韭菜筹码正在不断出清中。再结合2019年注册制落地，2023年机构改革、金融系统抓人、券商机构降薪，2008年次贷危机后美股走势……我们可以得出这样一个结论：此处的A股，即使不是底部，也是相对底部了。至少政策上是有足够的动力去推升一轮牛市的。而在中国想要赢，就是要和政策站在一起才行。当然，在牛市之前，是否会挖出黄金坑我们还不得而知。之后的牛市，到底是2007年、2014年的那种快牛，还是所谓长期慢牛，也要看盘面如何演绎。现在这个时间点，仓位不一定太重，心态却是可以乐观一些的。就说这么多吧，拜拜~

先说上篇复盘的情况：5.28盘面观点，兼谈几个看好的中线方向中特估如期大涨。完美~算力方面，鸿博继续连板，非常超预期。一般来说，龙头超预期就可以尝试做补涨。所以今天让朋友开盘就上了立方数K，短线嘛，终归有风险，要盯盘，就没喊你们~传媒，游戏，半导体都是如期大涨，就不用我上图了吧，哈哈~马前炮，撒花~然后说说今天的盘面：今天A股放量，成交9329亿。非常好的现象，创业板止跌了，也终于有资金入场做多了。按经验，接下来会有几天顺畅做多的机会。另外，人工智能发展已经进入产业阶段。从纯题材变成产业了。要重视。坚定不移看多做多人工智能和中特估。至于上次说的几个中线方向，现在都没什么问题。船这里融资盘有点多，会多杀多。就是说股价涨上去之后，融资盘会卸杠杆，就会对股价上涨形成阻力。所以还要洗盘一阵子，等新的利好刺激。道路是曲折的，前途是光明的，完全不用怕的~电力有点涨不动的迹象，要小心。看自己成本做吧。白羽鸡一切正常。大厂也没有换羽，可能是想联合起来做多苗价，很好的迹象。现在股价低迷很正常，等风来就行。中药观点照旧。今天后台打赏有小惊喜~

上篇文章发出后，指数短期筑底。5.24盘面观点：可以乐观一些了文中提到的cpo也是持续上涨~现在我们再来看一下周五的情况：指数反弹，成交额上涨到8200亿。英伟达新高，带动A股算力板块暴涨，鸿博三连板。传媒、游戏企稳。就像上次说的那样，指数这里想要继续上攻的话，需要中特估放量，最好是放量拉高，解放一批之前追高的老韭菜出来做多。市场量能才能持续回暖。所以这里我会看多几天的中特估。至于数字经济方向，算力这里鸿博缩量上板，周末出利好消息，明天有概率高开上冲兑现。个人不建议追高。反而传媒、游戏、半导体板块有可能拉升以支撑行情轮动。然后说说关注的几个中线方向：1、船克拉克森新造船指数突破新高，涨至170。船在中报出来之前是无法证伪业绩改善的。订单排满了，克拉克森造船指数新高，产业周期的到来势不可挡。中长期谈去美元化，大宗商品价格抬升，运价、船价都要涨。一带一路

5.24全市成交额8025亿。可以乐观一些了。比较合适的入场时间会是成交额上到1w亿之后，现在适合谨慎做多。关于成交额的事我这里再提一嘴：成交额低于8000亿容易发生大票祭天、莫名跌停的情况，整个市场也很难说有赚钱效应，不是以月、年为单位持股的玩家完全可以一键清仓。8000亿--10000亿之间能玩，但比较难，属于存量博弈。成交额上到10000亿之后，很多上升趋势的板块都能有持续性，各种技术分析、图形战法的胜率也会提高很多。那个时候就适合上仓位玩。继续说今天的盘面：你单看上证指数会觉得天要塌下来了。但你去看同花顺全A，其实还好。今天主要是中特估大票在砸盘。但其他方向很多票都企稳了，CPO方向（剑桥、中际）也出现了持续性，只是市场量能不足，无法支撑这么多板块的上涨，所以冲高回落。后面等追高中特估的韭菜割肉出来，就会好很多。现在还是比较看好白羽鸡和船。白羽鸡基本面可以看这篇：白羽鸡产业研究船扭亏为盈，大概率周期反转。中长期蛮看好。短期今天回踩就适合买一点，破位就割，向上就拿着，属于一个盈亏比很高的方向。基本面，这周末我写一篇吧。至于中特估，我当时写这篇的时候，很适合买，而且能赚钱对吧。谈谈中特估的几大要素但涨起来后就要注意风险。我5.10说的要休息一下，希望你有看到。毕竟中特估还不怎么符合现有估值体系，涨起来了就有喜欢吃股息的老韭菜一键清仓。不过呢，虽然现在跌的惨，但我认为中特估未来会有长牛的。很多人的理解都太狭隘了，中特估绝对不只是解决债务问题这么一种作用。可能今年四季度会出来比较好的买点，且走且看。半导体当时卖了忘记说了，后面看情况接回来。​周期股，有色化工之类的，可能今年三季度后期会有比较好的买点，到时候再说。就这样吧，拜拜~

目录：一、我国鸡肉市场总览二、白羽鸡养殖情况三、祖代鸡引种情况四、白羽鸡相关标的五、拓展阅读一、我国鸡肉市场总览鸡肉在我国是第二大肉类消费品种，产值超2000亿元。国内商品鸡可分为白羽鸡和黄羽鸡两种。

一带一路行情还在继续，主要是基建和金融方向，看好。中亚峰会要浮出水面了，应该会炒作。数字经济分歧，高位筹码松动，资金选择了做老一批品种，竞业D，深桑DA，中远海K之类的。这里算超跌反弹，持续性存疑。火电继续等煤价下跌，目前是缩量上涨，底部资金锁筹，等场外共识凝聚。看好。船良性回调，看好。中药新高突破，中长期看好。中药我觉得会走慢牛，这是能明牌走十五年的大题材，毕竟老年人越来越多、消费也越来越多。倾向于国资委控股、有政策背书、老年人重度依赖、有品牌效应的股票。消费还要继续观察。中特估看看银行、港口，pb没到1的那种，看多。半导体技术面到位，但调整时间可能不够长。过阵子做右侧。教育周末出了个利好新闻。周五提前涨起来了，说明有内幕狗啊。内幕狗素质极差，还是先观望。以上观点仅供参考，交易要对自己负责。祝各位大赚。三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字三百字

传统意义上，股市分为两大流派，分别是基本面投资和统计分析派。在此之外，还有情绪派、周期派、业绩爆发、产业趋势、题材潜伏、订单流等等小众派别，市场上也遍布着各种可能赚钱可能不赚钱的量化交易策略。这个系列主要把每个流派的精华都介绍一下。本文先写前两个。一、基本面投资/价值投资基本面投资把对企业经营情况的研究作为交易依据。如果市场对某股票的估值低于其当前合理估值，基本面派就会买入该股票，等待其价值修复。因此，基本面投资又名价值投资。股神巴菲特就是价值投资派。简单来说，价值投资就是低估买，高估卖。那么怎样算高估，怎样算低估呢？价值投资者认为：股票的当前合理估值等于企业未来生命周期内可获得的现金流的总贴现。彼得林奇通过神奇公式来判断股价是否低估。神奇公式：PEG=PE/(G*100)=市盈率/(未来三到五年复合利润增长率*100).当PEG1时，股价高估。价值投资者信奉——买股票就是买公司，买入股权就是和公司一同成长，就是让市场上最优秀的企业家们为自己打工。而只有商业模式好，难以被竞争对手打败，最好能实现区域性垄断的公司才能长期保持增长。因此，价值投资侧重于对商业模式的研究。商业模式好，企业就有护城河，就能保持利润水平不断增长，股价也节节新高。在A股，你能够进行价值投资的股票往往分布在央国资委控股的企业里。这些企业在政策庇佑下，往往有较强的护城河。价值投资者往往热衷于投资弱周期行业，例如水电、白酒、消费、医药、银行...弱周期行业的特点就是行业上行期比较长，同行业内的优质公司和劣质公司会在年复一年的竞争中中拉开差距。因此可以通过对企业财报的研究来辨析企业差距，择优买入并持股，这也确实是与伟大公司共同成长了。当然弱周期行业并非没有周期，只是他们的上行周期比较长，所以弱化了周期的概念。同时弱周期行业自身也会因宏观经济的影响产生库存周期。过去几年的中药，就是典型的受库存周期影响后业绩下滑，现在的上涨算是估值回归。二、统计分析/技术分析统计分析又名技术分析。技术分析者把对市场运行规律的研究作为交易依据。千变万变，人心不变。技术分析者相信市场会不断复现，因此他们通过K线图、各类技术指标指引自己的交易。极端的技术分析者有这样一个口号：给我任何一张K线图，我都能从中获利。在我看来，技术分析本质上是一种对主力资金的套利。主力资金就是能主导股价变化的资金。主力对股票的短期大量买卖，必然体现在股价和成交量上，因此会留下痕迹。而技术分析者可以通过这种痕迹来推断市场运行情况，以此作为交易的凭借——主力敢花这么多钱买，我凭什么不敢跟一把？也就是说技术分析者并无基本面研究能力，只是靠着对主力资金的“信任”进行买卖。但万一主力资金错判了市场，那么技术分析者也只能跟着止损了。相比于价值投资者喜欢研究的企业财报，K线图是个傻子都能点评两句。因此也吸引了大量不学无术、妄图暴富的散户的追捧。我这里不是说技术分析不行。量化交易也是技术分析，有些量化策略赚起钱来一点也不含糊。比如下面这位量化基金员工，光是慈善捐款就能捐出去1.38亿，赚的自然更多。但是策略都是有容量的，越多人使用相同的策略，策略就越接近失效。当使用相同策略的资金体量大到一定程度，被市场发现时，该资金就会成为全市场的围猎对象。典型如2022年熊市下的各大公募基金，往往一段行情等他们建完仓，也就接盘了。国内某顶级量化机构在资金体量大到千亿后也主动缩减回百亿，本质是就是为了防止体量过大影响到策略效率。从策略有容量上限​这里我们又可以得出一个结论：任何售卖技术指标的收费项目都是不可靠的。如果该指标真的有效，最好的办法就是砸锅卖铁借贷梭哈，直至资金量达到策略容量上限为止。在这之前是断然不可能分享给其他人的。能分享出来的，一定是低成功率甚至过时的指标。技术分析另一个无法避免的问题在于：只要钱够多，技术分析者所依赖的任何技术信号都是可以被捏造出来的。捏造技术信号的典型，莫过于庄股。比如这种，老庄自己玩自己的，股价拉高后卖出。15个跌停板把散户韭菜根都刨了。另外就比如说，你以大阳线为交易信号，老庄就特意捏出来一根大阳线然后在涨停板上把筹码都卖给你，这种事情在市场环境差的时候相当常见。所以呢，技术分析只应当作为交易的依据之一，辅助你决策以提高胜率，而不该全权相信。好，就到这吧。本系列下一篇我们讲讲周期股和情绪派交易思路。拜拜~文末碎碎念：这篇写得相当好！真的，你们多读几遍一定有收获的！市场上没有一个人会像我这样把各流派交易思路整理出来讲给你听的！绝对没有！一方面是不能写。去年有出版社邀我写书，明确跟我讲了书里不能写太多技术分析，不能写主力，不能写庄家。面向散户的投资者教育里面是不能出现这些东西的。在散户那里，股票的身份只能是理财产品而不是别的什么。（所以后来我也没去写书）一方面是不愿意写。赚钱的本事很多时候是一句又一句的认知颠覆，你单独拎一句出来是看不懂所以然的。就比如我写价值投资，我是把巴菲特、彼得林奇和A股特色放一块儿写了，也只有放一块儿你才能真理解。说实在的这相当于揭人老底了，谁闲的没事干搞这个呀。嗨呀，失眠了今晚。祝各位都睡觉香香身体倍儿棒吧。看完点个在看，点个赞，点个分享，谢谢喵~设为星标，文章发布后第一时间推送。

中特估一词最早提出于2022年11月21日。证监会主席易会满指出，要建设中国特色现代资本市场，探索建立具有中国特色估值体系。他表示，要深刻认识我们的市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。本文主要探讨当前市场下中特估的几大要素。先说结论：中特估就是强国梦。中国优质央企长期低估。中特估是央企做大做强走出国门的预期。中特估是世界经济下行期间稳定的现金流回报。中特估是中国为全球资本打造的避风港。一、中国优质央企长期低估中国证监会2023年系统工作会议提及，“推动提升估值定价科学性有效性。深刻把握我国的产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等因素，推动各相关方加强研究和成果运用，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能”。在业内人士看来，监管部门之所以提出构建中国特色估值体系，是因为目前我国的估值体系是模仿或套用海外成熟资本市场的估值体系。但我国的经济发展阶段、经济体制以及资本市场生态都与国外不同，所以，直接套用并不能完全和真实反映中国的实际。因此，构建合理的估值体系，对于我国资本市场的健康发展和功能发挥具有重要意义。“全世界范围来看，估值体系无绝对标准且不断发展。”黄文涛认为，各国股市的估值体系由发展历史、货币政策、市场制度、市场结构和公司经营状况等多种因素决定。海外估值体系正不断发展变化，当前正发生可持续发展或ESG方向的结构性转变。简单来说，领导层的意思就是央企该涨。二、中特估是央企做大做强走出国门的预期央企沿着一带一路、海上丝绸之路向外扩张。承接大量基建、船舶、军工订单。中特估是人们对于强国梦的美好预期。在强国梦里，这些巨型央企，未来不只是中国的龙头，更会是世界的龙头。所以，这些企业的股票，该涨。三、中特估是世界经济下行期间稳定的现金流回报。央企考核体系持续优化，2023年1月国资委提出“一利五率”，更加关注企业ROE和营业现金比率。我们认为，市值可以很好地反映企业在资本市场的认可程度，而市场的认可往往离不开企业效率的提升和快速的成长，因此市值的参考作用需得到更多重视。除了基本面的改善之外，加大与市场的沟通也十分重要，2022年5月国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，鼓励央企通过加大与投资者沟通等方式来提升市场认可度。具体来看，完善激励机制与提升分红均为可用工具。央企考核更关注ROE和营业现金比。那么现在哪些央企有稳定的现金流回报？答案是运营商；石油；水电；火电与煤炭的跷跷板；高速公路；港口；……四、中特估是中国为全球资本打造的避风港。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在4月21日的国新办新闻发布会上表示，中国国内股票估值低，投资前景良好。全球经济下行期，能保住本金已经是万幸。如果说有些股票买了之后还能有稳定的现金流分红，那为什么不买？另外，世界上最安全的银行在哪里？在中国。是四大行。（示图仅做参考，不是荐股！不是荐股！不是荐股！）总而言之，中特估就是强国梦。是央企做大做强走出国门的预期。是世界经济下行期间稳定的现金流回报。是中国为全球资本打造的避风港。让我们一起，为梦想窒息。拜拜，我们下一篇见~

这里先抛出一个结论：任何在高位运行了一年以上的板块，是没有低估可言的，市场早就把它研究透了。以煤炭为例，煤炭自2020年上涨以来，板块整体股价上涨四倍，龙头中国神化、兖矿能源在2022.9彻底见顶并开启回调。2023.3，煤炭行业给出了历史上最高的股息率分红。但股价非但不涨，还猛跌。雪球、股吧上充斥着各种“煤炭业绩好、估值低、股息率高，市场不买，都怪游资不长眼、怪机构追涨杀跌，所以煤炭股价才涨不上去”的言论。这显然是有问题的！大资金难道都是傻子吗？一个已经被资本市场高度关注两年以上的行业，只要无风险收益率能高于8%，大财团怎么可能不猛干？上哪找这么好的机会赚钱？！对于散户来说，你图他分红，他图你本金才是大概率事件。

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