复旦价值投资课 | 基金经理精选书单推荐!
复旦大学管理学院价值投资实务课程由兴证全球基金与宁泉资产共同发起,面向未来有志于从事投资事业的学生,用横跨两学期的12堂课程分享一线投资人员的分享价值投资理念、心得和案例。课程由兴证全球基金副总经理董承非、陈锦泉、总经理助理谢治宇亲自上台授课,特邀业界知名嘉宾东方港湾投资管理有限公司董事长但斌、君和资本创始合伙人王国斌前来客座分享。
如何在海量的资讯中发现真价值,找到好公司。除了聆听资深投资者的观点,读书也是一种更为高效、系统化学习的“捷径”。
价值投资是一种比较适合于大多数人的投资方式,它最大的好处,是其经验可以传授训练和重复,因此可以学科化。
但所有的大师都很害羞,巴菲特从来不会说我为什么要买这个股票,我觉得股票评估是什么样子的,很多时候我们看到从研究员的思路上进行价值评估,实际上没有人一个人站在非常有经验的大师级人物的角度进行分析。所以当我翻到《大钱细思》这本书的时候感觉非常幸运,如获珍宝,在我看来这是一份重要的研究报告,真实代表了他作为一个买方在思考投资时做价值评价的思维过程,并用案例展示出来。
富达基金的创立者乔尔·蒂林哈斯特(Joel Tillinghast)常被投资界称为“T神”,被认为是主动管理型基金经理的榜样。蒂林哈斯特在书中总结了多年来应对资本市场不确定性,穿越周期获得长期投资的成功经验。
彼得·林奇认为《大钱细思》“是你寻找10倍股的利器”。蒂林哈斯特凭借30多年来在长期价值投资的精准判断,被彼得·林奇称作投资界“最会翻石头的人”。在《大钱细思》中,他多年来翻石头的经验总结为一份“检查清单”并概括了他的投资原则,提醒投资者避免发生一些常见的错误。
哈佛商学院企业史荣誉教授小艾尔弗雷德·钱德勒(Alfred D.Chandler,Jr)所著的《塑造工业时代——现代化学工业和制药工业的非凡历程》是一本非常有价值,却不那么容易读的书。
它总结论述了过去100-200年全世界最重要的化工和医药企业发展事件,详尽地论述了几乎每一家主要化学品企业和制药企业的演进历程,论证为什么一些公司会成功,而另一些公司却会失败。
拉长时间从后视镜观察,能够引导研究者从更广阔的维度看待行业变化,对于个股的深度研究也会有所帮助。
谢治宇推荐 | 《商业模式全史》
商业模式最终落脚点是企业长期价值的体现,对于投资而言,发现企业可持续的优质商业模式非常重要。
商业模式并非确立后就一成不变,它与竞争相互渗透,并伴随着科学技术,或者整个时代的变化而不停调整、创新、进化。比如70年代之前,大部分的研究聚焦于更初始的企业经营模式的研究,随着互联网慢慢兴起,人们开始不停引入其他领域的研究,比如组织行为学、战略等,慢慢加深了对商业模式的理解。
日本学者三谷宏治所著的《商业模式全史》以200家公司为例,总结了70种商业模式,观察了140位改革先驱或商业领袖,能够帮助投资者系统性了解全球商业模式的变革与“大企业”的盛衰兴废,以动态、变化的眼光看待商业模式。
结语
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