给兴证全球FOF持有人：致敬、陪伴，每一份耐心

编者按：

财富故事

听起来好像充满传奇、挑战、激动人心的色彩

因此，常有人说“富贵险中求”

但实际上，除了放大风险

通向财富还有一条路径，

是稳健、纪律、勤勉、耐心

拉长时间，积小胜为大胜

关于“冒险、财富、时间”

我们请林国怀、丁凯琳两位基金经理

分享了他们的理解

财富，我们的第一课

  林国怀：我是基金经理林国怀，今年是我从业的第15年。

我是2007年开始做基金的研究和配置工作的，当时正赶上大牛市，财富潮水一样涌向市场，但随后2008年的急剧回撤，让很多投资人都措手不及。所以市场给我的第一课就是，市场最确定的就是它的不确定性。

投资就像一门手艺活，每个工匠都有自己的风格。我是一个性格偏保守的人，做任何一件事， plan B还不够，我会至少准备到plan C。比如每次出去路演，我都会把PPT备份到三个不同的地方，确保万无一失。

做FOF投资同样。虽然我已经有十几年的基金投资经验，但如果让我推荐未来一年最好的基金品种，我都会坦诚说:”我做不到！我只能提供一个有竞争力的组合，应对不断变化的市场风格”。

   丁凯琳：我是基金经理丁凯琳。

我本科、研究生都是数学背景。2012年毕业后在芝加哥商品交易所从事量化研究4年，2016年才回国，加入了兴证全球基金这个大家庭。

在美国的工作经历，让我很早就成了FOF的投资人。在我入职芝加哥交易所的第一个星期，我被通知需要从我的401养老计划里挑选投资标的，包括股票、债券、基金、FOF等等。在我咨询的同事里，所有人都为我推荐了FOF产品。

分享这个案例，是想告诉大家，在美国，一站式配置基金的FOF产品，作为个人的养老储蓄投资是非常普遍的，已经成为了大家习惯性的长期理财工具。这些年下来，FOF产品也给美国的投资者们带去了可观的回报。

风险，以纪律、耐心应对

   林国怀：我可以说是一个“逆向投资者”。底部往上走的市场，我应该会做得更好，但从贵到更贵的这部分钱，可能比较难赚到，因为在我看来，它的安全边际是不够的。

这个过程当然会有压力。就像霍华德·马克斯说的，“在市场比较疯狂的情况下，坚持价值投资，容易显得很蠢”。

做FOF投资也是同样，我们希望在控制波动的基础上，去提供一个有竞争力的产品。

牛市中涨幅也许没那么亮眼，但经历过牛市、熊市、震荡市，优势就会体现出来。这就像用两个杯子去装水。如果一个杯子晃动得特别厉害，另外一个杯子拿得相对比较稳，最终大概率是拿得比较稳的这个杯子，装的水更多。

   丁凯琳：我们时刻关注的，就是投资中风险和收益的性价比。一旦承担了过高的风险，却没有提升预期回报，这就是无意义的“冒险”行为。

我们近期做了一项研究，关于近十年权益类基金的波动率、最大回撤和年化收益率之间的关系。我们可能会以为“富贵险中求”，实际上从我们的数据来看，高波动的基金其实并没有带来收益的一个提升，同时最大回撤越大、越做不好风险控制的基金，它长期的收益表现也是相对更差的。

长远，才是最好的相伴

  林国怀：我们兴证全球FOF团队目前共有16位成员，拥有保险投资、海外投资、基金研究、量化、风控等多元化的背景。

我常说，我们团队就像一块七巧板——每个人专注做好自己的领域， 再把个人的优势组合起来，就能为持有人们打造多元、丰富的优质产品。

  丁凯琳：作为一个相对年轻的成员，我在兴证全球FOF感受更多的，是对持有人责任感的这份文化传承。

比起做好基金的收益，让持有人赚钱才是我们的最终目标。我们在这方面做了很多细致的“课题”，不断去了解客户的持有行为、收益状态，从而努力改善我们产品的持有体验，希望能陪客户真正走得更远。

从2019年1月到2020年12月

兴证全球FOF持有人，从0到近299,000

对持有人，我们想说

比起冒险

我们更相信

坚守纪律、保持耐心，

可能是通向财富的更好途径

如果您对我们的FOF产品，

评价是“拿得住”，

如果您能通过长期持有，

过上更好的生活

这就是对我们整个团队最大的赞美。

7月12日起 信心出发

优选好文

风险提示：本基金每份基金份额的最短持有期为90天。对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后90天内无法赎回的风险。本基金为混合型基金中基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。基金管理人对其评级为R3。拟任基金经理林国怀研究经历：2007年7月—2008年11月，就职于天相投资顾问有限公司，任职基金分析师；2008年11月—2010年6月，就职于瑞泰人寿保险，任职FOF投资经理；2010年6月—2011年4月，就职于合众人寿资产管理中心，任职FOF投资经理；2011年4月—2016年4月，就职于泰康资产管理有限公司，任职执行总监；2016年4月—2017年6月，就职于天安人寿资产管理中心，任职权益投资部经理；2017年7月至今，就职于兴证全球基金，任职FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监、基金经理。2019年1月25日至今，管理兴全安泰平衡养老三年持有FOF（006580），截至2021年3月31日任职期间回报为54.82%，同期业绩基准回报为44.33%，其成立以来完整年度的业绩及比较基准：2019/1/25-2019/12/31（21.08%，18.46%）、2020（26.89%，23.92%）,同类产品为市场所有养老FOF；2020年3月6日至今，管理兴全优选进取三个月持有FOF（008145），截至2021年3月31日任职期间回报为38.12%，同期业绩基准回报为25.63%，其成立以来完整年度的业绩及比较基准：2020/3/6-2020/12/31（37.70%，29.49%），同类产品为市场所有FOF；2020年11月26日至今，管理兴全安泰稳健养老一年持有FOF（010266），该基金成立不满一年，暂不列示业绩；2020年12月16日至今，管理兴全安泰积极养老目标五年持有FOF（010267），该基金成立不满一年，暂不列示业绩，拟任本基金基金经理；拟任基金经理丁凯琳研究经历：2012年9月—2012年10月就职于美国SpotTrading，任研究员；2012年10月—2016年6月就职于美国芝加哥商品交易所，任量化分析师；2016年7月起至今就职于兴证全球基金管理有限公司，先后担任研究员、基金经理助理。2020年12月9日起任兴全优选进取三个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理，拟任本基金基金经理。持有人数截至2020年12月31日。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资须谨慎，请审慎选择。

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