为什么说FOF-LOF是一组基金套票？

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09:35

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最近好像大家都在聊FOF-LOF哎，这么多英文字母，到底是什么意思啊？

你可以这样想，FOF-LOF就是一张套票

？？？

为什么说FOF-LOF是一组基金套票？因为通过这张套票，我们可以力争一次打包市场部分优质好基；同时如果我们实在有资金需求，套票也可以通过二级市场上变现，有助于解决我们的流动性问题。

FOF——力争解决选基难题、改善投资体验

首先，FOF-LOF具有FOF的特质：作为“基金中基金”， FOF会筛选全市场基金，优中选优：挖掘不同风格、类型的基金，过滤掉表现较差的基金。

对于普通投资者来说，FOF产品力争让投资更简单：自己挑选基金、股票可能是有困难的，根据统计，各股票、基金之间的收益率差别较大，离散度较高。但是FOF产品收益整体相对集中，最高收益率和最低收益率较为接近，对于时间和精力有限，投资经验相对缺乏的投资者来说可能更好选择。

这里我们可以比较一下全市场进取策略FOF（权益资产占比在60％-95％）、偏股型基金（银河证券分类，股票仓位上限80％）和全部A股近一年的收益表现，可以看到，FOF基金获得了不错的超额收益，同时也将收益率最大值和最小值的差异控制在较小的波动范围中。

数据来源：银河证券、wind，2020/10/1-2021/9/30，进取策略FOF指银河证券分类下“混合型FOF（权益资产60％-95％）共17只，已剔除成立不满半年的FOF和成立不满一年的养老FOF；偏股型基金指银河证券分类下”偏股型基金（股票上限80％），共130只，已剔除成立不满半年的偏股型基金；平均超额收益指近一年进取策略FOF、偏股型基金超越基准收益的均值；最高收益率指近一年样本中最高的收益率；最低收益率指近一年样本中最低的收益率。根据历史数据统计测算，不作为投资策略或投资建议，仅供参考。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金收益有波动风险。基金投资有风险，请审慎选择。

除此之外，FOF基金可以通过分散配置，力争控制投资风险。如果FOF 基金净值波动更小，投资者的持有体验自然会更好。

LOF——可进行二级市场交易、

力争满足流动性需求

很多投资者喜欢持有具有封闭期的产品，因为可以帮助自己管住双手，有助于养成长期投资的良好习惯；但是如果投资者突然遇到资金需求，有封闭期的基金往往不太容易变现。不用担心，FOF-LOF也许可以帮你解决这个问题。

因为在拥有FOF的特性之外，FOF-LOF还具有LOF基金的特性：投资者可以在场外申购、赎回基金份额，还可以通过转托管业务，将场外份额托管至场内，通过证券交易所，与其他投资者直接进行二级市场交易（场内交易）。如果投资者遇到不时之需，有机会通过场内市场将FOF-LOF卖出，力争解决投资者的流动性问题。

一图看懂基金场内、场外交易

LOF的场内交易机制更像股票交易，买卖基金的双方会各自报价，只有双方的价格符合成交规则时，才会达成交易，所以场内基金的市价会因交易而发生变动。如果市价低于（高于）净值，就会出现折价（溢价）的情况。

总结一下，近期推出的FOF-LOF基金，不但具有FOF基金力选好基、力控波动的特性，同时也有LOF基金可以在二级市场交易的特性。除此之外，首批发行的部分FOF-LOF还设立了较高的权益比例和1-3年的封闭期（具体请以各产品的基金合同、招募说明书等资料为准）。

对于那些具有长期投资目标的中高风险偏好、具有较强风险承受能力的投资者来说，FOF-LOF基金是一个可以考虑的选择。

兴证全球积极配置三年封闭FOF-LOF即将发行

11月8日即将发行的兴证全球积极配置三年封闭FOF-LOF，由资深FOF总监林国怀和资深FOF基金经理丁凯琳共同管理，权益类资产的战略配置目标比例中枢为85%，力争把握权益市场长期投资机遇。该基金兼具FOF与LOF的双重特性，力争在满足投资者的流动性需求的同时，优选基金，力控波动，力争提升投资者的持有体验。

优选好文

风险提示：中国证监会对本基金的注册和核准，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本基金为混合型基金中基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人对本基金的风险评级为R3。本基金业绩基准为：中证偏股型基金指数收益率×85％+中债综合(全价)指数收益率×15％。本基金合同生效后，前三年封闭运作，封闭期不办理申购、赎回业务。投资人可以在本基金上市交易后通过上交所转让本基金A类份额。本基金转为上市开放式基金(LOF)后，投资人可通过场内、场外两种渠道申购与赎回本基金A类份额；可通过场外渠道申购与赎回本基金C类份额。投资者可在二级市场买卖本基金A类份额，受市场供需关系等各种因素的影响，投资者买卖基金份额有可能面临相应的折溢价风险。本基金投资于经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金的资产比例不低于基金资产的80%。本基金投资于权益类资产（股票、存托凭证、股票型基金、混合型基金）的战略配置目标比例中枢为85%，投资比例范围为基金资产的60%-95%。本基金封闭期届满转换为开放式基金的前后各3个月内，不受前述投资组合比例的限制。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金收益有波动风险。基金投资有风险，请审慎选择。林国怀研究经历：2007年7月—2008年11月，就职于天相投资顾问有限公司，任职基金分析师；2008年11月—2010年6月，就职于瑞泰人寿保险，任职FOF投资经理；2010年6月—2011年4月，就职于合众人寿资产管理中心，任职FOF投资经理；2011年4月—2016年4月，就职于泰康资产管理有限公司，任职执行总监；2016年4月—2017年6月，就职于天安人寿资产管理中心，任职权益投资部经理。2017年7月至今，就职于兴证全球基金管理有限公司，任职FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监。林国怀、丁凯琳两人共同管理的兴全优选进取FOF，该基金A类份额成立以来净值增长43.46%，居同期全市场FOF第4（4/88，截至2021/9/30，银河数据，同期业绩比较基准增长32.51%，基金经理丁凯琳于2020年12月9日起管理）。该基金自2021年8月10日起增设C类份额，因C类份额设立尚不满半年，暂不列示业绩。拟任基金经历林国华、丁凯琳。林国怀现任兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监，2019年1月25日至今，管理兴全安泰平衡养老三年持有FOF（006580），截至2021年9月30日任职期间回报为58.82%，同期业绩基准回报为50.13%，其成立以来业绩及比较基准：2019/1/25-2019/12/31（21.08%，18.46%）、2020（26.89%，23.92%）、2021/1/1-2021/9/30（3.37%，2.27%）；2020年3月6日至今，管理兴全优选进取三个月持有FOF（008145），截至2021年9月30日任职期间该基金A类份额回报为43.46%，同期业绩基准回报为32.51%，其成立以来业绩及比较基准：2020/3/6-2020/12/31（37.70%，29.49%），2021/1/1-2021/9/30（4.18%，2.33% ），基金经理丁凯琳于2020年12月9日起共同管理兴全优选进取FOF，该基金自2021年8月10日起增设C类份额，因C类份额设立尚不满半年，暂不列示业绩；2020年11月26日至今，管理兴全安泰稳健养老一年持有FOF（010266），2020年12月16日至今，管理兴全安泰积极养老目标五年持有FOF（010267），2021年9月17日至今，管理兴证全球安悦稳健养老一年持有FOF（012509），该三只基金成立不满一年，暂不列示业绩；2021年7月14日至今，与丁凯琳共同管理兴证全球优选平衡三个月持有FOF（012654），该基金成立不满半年，暂不列示业绩。丁凯琳自2020年12月9日起任兴全优选进取三个月持有FOF基金经理；2021年7月14日起任兴证全球优选平衡三个月持有FOF基金经理。数据来源：兴证全球基金、银河，复权单位净值。

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