年末基金体检指南.PDF

工作之后，成年人一年一度最怕的事情是什么？答案可能是体检。但怕归怕，这也是一年最不能忽略的一件大事。年关将近，很多人都完成了这个工作，可能还顺带制定了“少熬夜”、“少吃海鲜”、“多锻炼”的新年FLAG。

不过别忘了，作为基金投资者的我们，手里投资的基金状况也需要定期做好检验，确保投资的健康。基金的系统性体检怎么做呢？这份指南供参考。

第一项 你的投资计划健康吗？

查尔斯·埃利斯在《赢得输家的游戏》一书中，提出了建立一项投资计划的步骤，套用到基金投资中，可以这样划分——

   一、确定投资的长期目标

   二、决定资产组合和各类基金的具体比例

   三、完成具体的单只基金选择

   四、进行基金的日常管理

作者在书中强调，其中最重要的就是第一和第二步，确立长期目标和相应的投资方案；而第四步，日常的短线操作则是代价最高、同时创造价值最难的步骤。但比较讽刺的是，我们很多时候容易被令人兴奋的、短期的“获胜机会”所迷惑，而分散了我们对第一步的注意力。

如何检查自己的整体投资计划是否健康？我们曾多次与大家分享过标准普尔提出的“四个钱包”家庭资产配置图。进行投资计划“体检”时，不妨对照下图问自己几个问题：

   我用于基金投资的钱是否是长钱？排除了短期“要花的钱”和必须的“保命钱”支出。

   我是否为实现相对长期目标（例如养老、教育等）做好了长期的投资安排？操作简单、拉长投资期限、分散择时风险的基金定投或是匹配这类需求的很好方式。

   用于“生钱的钱”所投资的基金，是否匹配我的风险承受能力？投资基金就像择偶一样，适合你的才能走得更长远。投资长期预期收益更高的股票型基金，就要做好承受较大的最大回撤幅度的风险；而如果你面对较大的波动会太过焦虑，或许“固收+”基金可以作为你的重点考虑对象。

第二项 你的基金组合“超重”了吗？

很多基民常有的一个现象是，在没有精挑细选的情况下持有一大堆基金，只要别人一推荐就买，这买一只，那买一只，甚至有新闻报道发现投资者同时持有上千只基金。（来源：财经自媒体“显微故事”）。

我们或许都听过“鸡蛋不要放在一个篮子里”的投资金玉良言，事实上，持有多只不同风格的基金，的确有利于分散风险、控制整体投资的波动。但像“海王”一样投资基金，可能也会带来以下的负面效果——

    1.错误分散，难以降低波动

要起到分散风险的效果，前提在于投资的多只基金在行业、市值等风格上有所差异。但很多基民由于没系统性地接受过投资专业培训，可能会出现“买10只约等于买1只”的效果，徒增操作成本，却没有提高投资效能。

    2.持有过多“非优质基金”，反而拉低整体投资收益

更进一步，除了难以分散风险，“海王行为”还可能拉低收益。此前我们的测算显示，成立超过10年的500多只基金里，过往年化收益超过20%的头部基金占比不到2%。与其广撒网，不如多花些时间研究，更大可能地挑选出长期业绩优异的好产品（了解更多关于“错误分散”的知识）。

数据来源：银河证券，兴证全球基金测算；数据区间：2011/5/31~2021/5/31。统计时已剔除成立不满一年的基金。历史业绩不代表未来表现，基金收益具有波动风险，基金投资需谨慎。

基金投资，买入只是一个开始。要成为进阶投资人，需要做一些适度的研究，比如观察过去几年基金的整体表现和波动率，阅读基金产品定期报告，收听基金经理的线上路演或采访，通过这些研究才能判断它的风险收益状况、投资风格是否和自己匹配，才能不断提高自己的基金投资能力。因此，盘点和深入了解你手中的基金，像悉心打理花园一样对待自己的投资组合，是十分必要的。

第三项 你的投资动作变形了吗？

基金投资中有一个隐形公式：

基金投资收益率=基金净值增长率+基民操作带来的收益变动

事实上，第二项在很多时候是“负”的，也就是我们常听说的“基金赚钱、基民不赚钱。”据《2020年度中国家庭财富指数调研报告》显示，在A股牛市的2020年，中国家庭投资理财平均收益率只有2.3%，只有35.8%的家庭理财收益为正。

基民的操作为什么会带来收益的“损耗”？频繁操作、持有时间太短、追涨杀跌，或许是最常见的变形动作。早在今年三月，支付宝针对旗下“支付宝精选”系列的近一百只基金产品的研究就发现，持有基金时长超过一年的用户中，近9成是赚钱的，但持有基金时长在3个月以内的用户，超7成都是亏损的；而频繁交易、追涨杀跌的确是亏损用户的行为特点。

数据及图表来源：《一季度基民报告》，由支付宝理财平台发布。

或许，我们可以趁“年末体检”的机会，好好盘点下自己手上的基金，一年以来的持有收益率与基金的净值增长率之间的关系，看看我们过去一年的投资动作是“加buff了”还是“变形了”。如果是变形了，那又有哪些错误行为，是可以在来年避免的呢？

综上，投资计划是否恰当适宜、持仓基金是否有的放矢、投资操作是否产生了正面效果，是我们给各位的三条年末投资盘点建议。祝大家新一年的投资，更加健康、轻盈、事半功倍。

福利时间

写下你的自查“体检结果”，或其他关于2021基金投资的感想，我们将抽取5位最佳留言，送出2022兴证全球基金公益日历各1本。赶快留言吧！

（信息收集仅供活动之用，我们将严格保密。本活动最终解释权归兴证全球基金所有，活动截至1月4日17时）

p.s. 如果做完“年终体检”的你，发现组合里缺少权益基金的布局，如果回顾过去的投资，发现“追涨杀跌”的操作让你的投资屡屡变形，可以关注即将发行的兴证全球基金2022首只权益新基——兴证全球合衡三年持有混合基金。

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风险提示：兴证全球合衡三年持有混合基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人对本基金的风险评级为R3。本基金业绩基准为：沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×20%+中债综合（全价）指数收益率×20%。本基金每份基金份额的最短持有期为3年。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后3年内无法赎回的风险。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，本基金并非必然投资港股。本基金募集期内，如募集规模超过上限80亿元 ，本基金将采用末日比例确认的方式实现募集规模的有效控制，具体方式详见本基金份额发售公告。本基金拟任基金经理任相栋，任相栋投研经历：2010年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任行业分析师。2015年1月-2018年6月担任交银施罗德先进制造股票基金经理。2016年10月至2018年6月担任交银施罗德经济新动力混合基金经理。历任金鹰基金权益部上海权益总监。2019年8月加入兴证全球基金。2019年10月17日起任兴全合泰混合基金经理。兴全合泰基金净值涨幅统计区间：2019/10/17至2021/11/30，兴全合泰A基金成立以来业绩及比较基准为108.11%/10.01%，数据来源：兴证全球基金，经托管行复核。业绩基准数据来源：银河证券， 2019/10/17至2021/11/30。兴全合泰A成立以来完整业绩及比较基准：2019.10.17-2019.12.31(7.75%/3.82%)；2020（51.50%/14.02%）；2021.1.1-2021.9.30（32.35%/4.38%）。兴全合泰C自2019.10.17成立以来截至2021.9.30总回报为78.05%,同期业绩基准表现为11.82%。每年度业绩表现/业绩基准：2019年7.62%/3.61%、2020年50.59%/14.03%、2021年（1.1-9.30）31.56%/4.38%。数据来源：兴证全球基金，截至2021年9月30日。兴全合泰基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合(全价)指数收益率*20%。基金管理人对本基金的风险评级为R3。历任基金经理变更情况：2019/10/17至今，任相栋。任相栋其他曾管基金业绩：2015年1月21日-2018年6月23日，管理交银施罗德先进制造，管理期间任职回报为95.81%，同期业绩基准回报为7.41% ；2016年10月20日-2018年6月23日，管理交银经济新动力，管理期间任职回报为3.25%，同期业绩基准回报为6.42%。数据来源：wind。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资有风险，请审慎选择。

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