A股震荡开年，2022这两个投资关键词你忽视了吗？

转眼间，2022已揭开了它的面纱，回顾2021，或许能帮助我们在未来更好地进行投资。

关于2021，你是否有很多投资感受，我们整理了这一年的投资关键词，发现“波动”和“分化”是离不开的话题。
那么高波动、高分化于A股意味着什么？在这样的市场中又该如何投资呢？

高波动、高分化是A股的常态

先来看看过去5年，A股经历了什么。

2016年11月30日，上证指数3272点；2021年11月30日，上证指数3563点。

五年间，上证指数涨幅9.66%，期间最大回撤为24.67%。

数据来源：Wind，时间区间：2016/11/30至2021/11/30；上图为上证指数过去5年走势；

24.67%这个数字或许会让很多投资者感到惊讶（数据来源：wind，2016/11/30至2021/11/30），这样的波动也确实显著高于海外市场，但如果我们进一步来看A股市场的长期复合收益率，事实上也是高于美国股市（道琼斯工业指数）和英国股市（富时100）。

数据来源：Wind，时间区间：1990/12/19（上证指数成立日）至2021/11/30；上图为上证指数、道琼斯工业指数、英国富时100指数自1990/12/19以来的走势图，纵轴代表各指数自1990/12/19以来的累计增长率。

在这样的背景下，对普通投资者在A股市场投资，就带来了更高的专业和心理上的要求，在剧烈震荡的市场中要想“拿得住”，其实并非易事。

当然，除了高波动，“分化”行情也十分突出，“为什么别人赚钱我不赚钱”，或许秘密就藏在这里。

我们统计了A股市场上，自2017年以来每一年上涨和下跌的个股数量，发现A股市场个股分化较为明显，也确实符合很多投资者2021年在市场中的感受。

数据来源：Wind，时间区间：2017/1/1至2021/11/30；每一年都剔除上市时间晚于该年初的个股。上图红柱代表上涨个股的数量，蓝柱代表下跌个股的数量。

既然如此，普通投资者在高波动、高分化的市场下，应该如何投资呢？

高波动、高分化如何投资？

对此，我们对比了中证偏股基金指数和上证指数过去10年的表现。上证指数在过去十年上涨了52%，中证偏股基金指数在过去十年上涨了195%。

数据来源：wind，银河证券，2011/11/30-2021/11/30，历史数据不代表未来表现，基金投资需谨慎。

我们进一步回测十年间，全市场同期主动权益基金的表现（银河分类下的国内主动股票业务单元：业绩基准中的股票（权益）比例值大于或者等于60% ）。

   成立满10年的主动权益基金过去十年平均回报279%，其中172只基金回报超过300%（450只样本基金近10年均实现正收益）。（数据来源：银河证券；数据区间：2011/11/30-2021/11/30。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。）

   成立满3年主动权益基金过去三年平均回报133%，其中402只基金回报超过200%（2207只样本基金近3年收益为正的数量占比为99.86%）。（数据来源：银河证券；数据区间：2018/11/30-2021/11/30。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。）

   成立满1年主动权益基金过去一年平均回报21%，其中31只基金回报超过100%（3012只样本基金近1年收益为正的数量占比为88.68%）。（数据来源：银河证券；数据区间：2020/11/30-2021/11/30。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。）

作为普通投资者，面对市场的波动和分化，或许可以将主动权益基金纳为投资选择的考虑范畴。毕竟，优秀的投资者在长期投资中通过专业和深入的研究，有助于保持良好的投资管理能力。

2022，第一笔投资怎么做？

说到这里，你是否已经迫不及待要开始新一年的投资理财了？

先别着急，投资前对自身的资产状况进行评估、选择优质的基金、有毅力地进行投资，或许能事半功倍。

   评估资产状况

在投资之前，对自己的基本资产情况进行盘点，确定投资需求、评估风险承受能力，按照计划进行投资。

   选择优质基金

长期投资的过程中经历颠簸在所难免。选择基金，考察基金经理长期业绩和基金公司管理能力尤为重要。

   保持投资钝感力

罗伯特·清崎在《富爸爸·穷爸爸》里说道：“我们一直在做的是概率性事件，在不确定性市场中提高我们的确定性，唯一能确定的是我们的手和我们的子弹。”在风险真正来临时，能坚定的持有，而不是追涨杀跌。保持一点“钝感力”能够帮助投资者避免过于专注短期的震荡，从而收获长期时间的玫瑰。

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风险提示：兴证全球合衡三年持有混合基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人对本基金的风险评级为R3。本基金业绩基准为：沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×20%+中债综合（全价）指数收益率×20%。本基金每份基金份额的最短持有期为3年。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后3年内无法赎回的风险。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，本基金并非必然投资港股。本基金募集期内，如募集规模超过上限80亿元 ，本基金将采用末日比例确认的方式实现募集规模的有效控制，具体方式详见本基金份额发售公告。本基金拟任基金经理任相栋，任相栋投研经历：2010年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任行业分析师。2015年1月-2018年6月担任交银施罗德先进制造股票基金经理。2016年10月至2018年6月担任交银施罗德经济新动力混合基金经理。历任金鹰基金权益部上海权益总监。2019年8月加入兴证全球基金。2019年10月17日起任兴全合泰混合基金经理。兴全合泰基金净值涨幅统计区间：2019/10/17至2021/11/30，兴全合泰A基金成立以来业绩及比较基准为108.11%/10.01%，数据来源：兴证全球基金，经托管行复核。业绩基准数据来源：银河证券， 2019/10/17至2021/11/30。兴全合泰A成立以来完整业绩及比较基准：2019.10.17-2019.12.31(7.75%/3.82%)；2020（51.50%/14.02%）；2021.1.1-2021.9.30（32.35%/4.38%）。兴全合泰C自2019.10.17成立以来截至2021.9.30总回报为78.05%,同期业绩基准表现为11.82%。每年度业绩表现/业绩基准：2019年7.62%/3.61%、2020年50.59%/14.03%、2021年（1.1-9.30）31.56%/4.38%。数据来源：兴证全球基金，截至2021年9月30日。兴全合泰基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合(全价)指数收益率*20%。基金管理人对本基金的风险评级为R3。历任基金经理变更情况：2019/10/17至今，任相栋。任相栋其他曾管基金业绩：2015年1月21日-2018年6月23日，管理交银施罗德先进制造，管理期间任职回报为95.81%，同期业绩基准回报为7.41% ；2016年10月20日-2018年6月23日，管理交银经济新动力，管理期间任职回报为3.25%，同期业绩基准回报为6.42%。数据来源：wind。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资有风险，请审慎选择。