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豆瓣8.5,《狂飙》被忽视的投资真谛

与您相伴的 兴证全球基金 2023-03-24

《狂飙》火了。一时之间,高铁、飞机上人手《狂飙》,足以证明其热度,随之而来的,是演员张颂文(饰大哥 高启强)和高叶(饰大嫂 陈书婷)的出圈。



关于张颂文和高叶


 以下这些,是演员张颂文过去47年的“成绩单”:

47岁,无房
零下21度,曾居住在没有暖气的出租屋
3年试戏,曾被拒超800次

 演员高叶有着相似的蛰伏经历:
北影毕业13年,籍籍无名
出演《四十九日·祭》,喝泥水,淋暴雨,患上严重的肠胃疾病
曾为出演被绑架的配角,被塑料薄膜缠绕当场休克,险些丧命

 最近,人们找出了高叶曾经说过的一段话:

没有小角色,只有小演员
演员的艰难从来不是在片场吃了多少苦
而是在等待的岁月里
坚守住内心
来对抗这个世界的冷漠

也许正是这份坚持,陪伴张颂文和高叶走过无人问津的艰难岁月。好在,《狂飙》的火热,让我们看到了张颂文和高叶,以及关于他们背后的故事;好在,这个时代,正在褒奖这些用人生80%的时间韬光养晦的长期主义者。

长期主义者


投资亦是关于长期的命题。


做一个长期主义者,何尝容易,做一个长期主义投资者,更是知易行难。


国内投资者常常羡慕美股长达数十年的牛市。从数据看,上证指数自基日起有52%的时间收益为正,而标普500指数的正收益时间占比相差无异。(数据来源:wind,自上证指数基日起,至2022/12/31)


但从收益率角度来看,《长牛:新时代股市运行逻辑》一书指出,上证指数一般仅有2年左右连续取得正收益,往往第三年就出现了20%~30%的下跌。


下图为标普500(蓝线)和上证指数(黄线)的每年度涨跌幅,我们能够明显看到A股的巨大波动。


数据来源:wind,截至2022/12/31


因此,要想在A股市场,做一个长期主义者,实非易事。


安信证券曾经做过一个关于十倍股的研究,从收益率分布来看,周收益率大多分布在 0 轴附近,周收益率在-1%~1%之间小幅波动的数据占比达到 23.40%,周收益率在-5~5%之间窄幅震荡的数据占比为 65.51%,超过15%涨跌幅的周收益率占比不到10%,可以说十倍股大部分时间都是在波动中韬光养晦和卧薪尝胆,最终的收益率可能只由少数交易日决定,太频繁的换手反而会因小失大。


十年十倍股周收益率分布

数据来源:wind,安信证券


基于此,我们或许能更理性的看待短期波动,短期波动充满不确定性,但长期趋势却是相对确定的,如果我们看好的标的投资逻辑和基本面没有改变,估值也没有明显的泡沫,比起反复的追涨杀跌、高买低卖,长期主义让我们有机会,在“闪电来临时,保持在场”。


感谢《狂飙》的出圈让我们有机会重新打量“长期主义”的重要意义,投资如人生,有低谷,亦有高光,如果张颂文和高叶早早放弃了演艺生涯,或许今天我们也很难一睹强哥和大嫂的风范。


学会在80%的时间里蛰伏,在20%的时间里收获,长期主义投资之路或许更加顺畅。


风物长宜放眼量,成功者,总是踟蹰前行,最终,跨越时间的边界。



参考材料:

《长牛:新时代股市运行逻辑》

安信证券投资策略定期报告



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