PRADA、开云集团、LVMH的财报中，原来藏着这些“秘密”！
今天我们将结合练习题，综合运用之前学到的所有内容。包括商品数学、销售预测以及开发商管理等内容。
先看第一题。大家要注意，在做习题时一定不要死记硬背，而是要理解，只有这样才能够活学活用。
毛利和净利
毛利和净利是两个最基本的概念。毛利是由销售收入减去COG，即已售货品的生产成本。净利则还需减去运营费用（operating cost）。运营费用包括行政人员、办公人员的工资等，在有些公司财报中还会被分为管理费用和销售费用。销售包括销售部门和零售终端的费用。
服装企业的运营费用主要由三大部分构成：人员工资、租金（包括办公室租金、店铺租金）和营销推广费，剩下的包括差旅费、招待费、行政费用等。这些都是税前费用，真正的财务报表还会更详细。但从买手或者商品管理的角度而言，能够区别毛利和净利即可。
PRADA
这张截图来自Prada的财报（此处省略）。每个公司的财政年度截止时间不一样的。Prada的财政年度是从每一年的2月1号到次年的1月31号。
2015年，Prada的财政年度销售额达35亿欧元，毛利率是72.4%。税前利润（EBIT，即earning before income tax）为14.2%，也相当于我们的净利润。大家可以看到，毛利率有所增加，前一年的是71.8%，但是EBIT下降了很多（去年是19.8%）。
阅读财报时，要注意看这些数字的变化。对于这种数字的变动，财报中也会解释相应的原因。
服装行业有很多细分领域，比如奢侈品、男装、女装、童装、运动装、休闲装等。要了解某一个领域的信息，最简单的方法就是去调研这个领域里面前三或者前五的上市公司的状况。因为财报中不仅包含本公司的业绩，还包含本行业或者本领域发生了哪些变化以及这些变化对业务有什么影响。如果能够将这些财报看一遍，基本上你对行业会有一个大概了解。如果要了解本品牌在行业所处的水平，则可以看一下竞争对手的财报。
开云集团
这是开云集团的财报（此处略）。开云集团的毛利率为70%多。另外我们可以参考recurring operating income，这个指标为14.2%（去年是16.6%），较之去年也有所下降。所以从中我们可以发现整个奢侈品行业都不是很景气。
LVMH
最后一张图来自LVMH的财报（此处略）。虽然没有直接显示毛利率，但我们可以自己推算。
这里显示Gross Margin是23111，再除以revenue（35664），结果为64%多一点，65%不到。可以看出，Prada的毛利率在整个行业属于上等水平（其他品牌基本上是65%-70%左右），说明他们在维持毛利率方面做得比较好......
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