【观点】索罗斯建议发行“无限期债券”应对新冠和气候双重危机

Project Syndicate就欧盟的未来采访乔治·索罗斯，认为欧盟可以通过发行无限期债券（“Consols”）可以应对新冠疫情和气候变化的双重危机。

索罗斯说，荷兰人是无限期债券的始作俑者。早在1648年荷兰的一个水利委员会发行了一份无限期债券来修复一座堤坝，以抵御洪水的威胁。

顾名思义，无限期债券的本金永远不必偿还，只支付每年的到期的利息。与有终止日期的债券相比，永久债券具有巨大的优势。假设利率为0.5%，1万亿欧元的债券每年将耗资50亿欧元。无限期债券不需要一次全部售出，可以分批发行，由长期投资者购买（比如寿险公司），他们需要与负债相匹配的长期债券。每年50亿欧元的资金确保了急需的1万亿欧元。随着市场熟悉这些新工具，后期部分债券将吸引更多买家，最终债券将获得溢价。

但是，发行无期债券也有条件。欧盟必须维持AAA评级，否则这些债券将无法出售。这就要求欧盟拥有足够的“自有资源”，即可以征收的税款，以支付债券的服务成本。征税是一个漫长而漫长的过程，因为每个国家都有自己的规则，在其中一些国家，如比利时，规则非常复杂。这一过程将需要几年时间，但有一个解决办法。税收只需要授权，不需要实施。授权应该需要几个星期，而不是几年。一旦获得授权，欧盟可以继续发行无限期债券。

索罗斯认为欧洲联盟特别脆弱，决策缓慢。如今，新冠病毒和气候变化不仅威胁着人们的生命，而且威胁着我们文明的生存，现在是时候发行无限期债券了。相比提高欧盟预算而言，无限期债券是一个可行的替代方案。发行成本效益比为1:200的债券，开辟了惊人的财政空间，为受公共卫生危机影响最严重的成员国提供急需的救济资金。