原创 ▎上市公司股权激励（五）：其他股权激励模式

华商律师 2023-08-25

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在我们之前发布的上市公司股权激励系列文章中，简要列举了目前上市公司采取股权激励的类型及与相关法规，以及股票期权、限制性股票及员工持股计划的相关规定及案例。本文将简要列举上市公司的其他股权激励模式的相关案例。

一、股票增值权

(一) 概念

股票增值权，指激励对象达到服务期限、实现公司业绩等公司设定的条件，则激励对象可获得约定数量的股票价格上升所带来收益的权利。

事实上，激励对象并不能获得公司股票所有权、股东表决权等，仅能获得股票增值部分利益，且不可用于转让、担保或偿还债务等。行权时，由公司通过模拟股票市场价格变化的方式，以现金形式向激励对象支付行权日公司股票收盘价格与行权价格之间的差额，激励对象的收益＝（授权日股票市价﹣价行权日股票市价）×授权股票数量。

(二) 相关案例

序号	公司简称	文件名称	授予对象	行权价格	其他激励手段
1	微芯生物（688321）	深圳微芯生物科技股份有限公司2021年股票增值权激励计划（草案）	激励对象系外籍员工，纳入激励对象的外籍员工是对应岗位的关键人员，在公司的技术研发、业务发展等方面起重要作用。	本次授予的股票增值权的行权价格、定价方式与《深圳微芯生物科技股份有限公司2021年限制性股票激励计划（草案）》中限制性股票授予价格、定价方式为同一价格。	限制性股票
2	中微公司（688012）	中微半导体设备（上海）股份有限公司2020年股票增值权激励计划（草案）	公司董事、高级管理人员，共计6人。	本次授予的股票增值权的行权价格、定价方式与《中微半导体设备（上海）股份有限公司2020年限制性股票激励计划（草案修订稿）》中限制性股票授予价格、定价方式为同一价格。	限制性股票
3	航新科技（300424）	广州航新航空科技股份有限公司2019年股票增值权激励计划（草案）	本计划激励对象不包括现任董事、监事、高级管理人员、独立董事、监事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。	本次授予的股票增值权的行权价格、定价方式与《广州航新航空科技股份有限公司2019年度股票期权激励计划（草案）》中股票期权行权价格、定价方式为同一价格。	股票期权

二、虚拟股票

(一) 概念

虚拟股票激励模式，指激励对象实现公司预设的业绩目标时，可获得公司授予的“虚拟”股票权利，即激励对象可根据该等虚拟股票获得相应的分红权或股价升值收益，但不享有股票所有权、表决权等，亦不可转让、出售，在激励对象与公司解除劳动关系时，该虚拟股票权利自动失效。

虚拟股票激励模式具有股权形式虚拟化而对公司股权结构的实质影响较小、程序简易且方式灵活、缓解激励对象的资金压力等特点，但因激励对象权利的虚无性，若无丰厚收益，则激励效果不明显，且容易带来激励对象的短视性、公司现金支付压力较大等不利影响。

(二) 相关案例

1. 安迪苏（600299）

2021年7月30日，蓝星安迪苏股份有限公司发布了2021年半年度报告，根据该半年度报告，公司向部分董事及高级管理人员授予的虚拟股票包括A类虚拟股票和P类虚拟股票。A类虚拟股票的授予要求公司董事及高级管理人员以部分个人奖金购买公司虚拟股票。公司董事及高级管理人员用于购买A类虚拟股票的金额不得超过个人年度奖金的50%。P类虚拟股票的授予附带集团业绩指标条件并要求被激励对象完成三年服务期限（至2021年1月）。2020年12月31日，该激励计划下授予的P类虚拟股票共计361,036股。该激励计划赋予被激励对象在完成三年服务期限并且本集团达成特定业绩指标后获取现金奖金的权利。被激励对象所能获得的现金奖金金额按照虚拟股票行权当日公司股票的公允价值确定。公司虚拟股票的可行权期间为2021年1月1日至2022年12月31日。

2. 格林美（002340）

2021年4月1日，格林美股份有限公司发布了2020年年度报告，根据该年度报告，公司下属全资及控股公司引进人才、稳定人才与促进创新的激励方案主要实施方式包括虚拟股权分红、利润分享递延支付及合伙人制度，其中虚拟股权分红指对于持续稳定盈利的公司，向激励对象分配虚拟的“股份”，作为所在公司利润分红权及分配比例的凭证，并在达成约定绩效条件下给予相应利润分红。

3. 瀚蓝环境（600323）

2019年4月25日，瀚蓝环境股份有限公司发布了《高级管理人员薪酬激励方案（2019年修订）》，规定公司高管人员薪酬激励由短期激励及长期激励构成。其中长期激励采取虚拟股权单位形式，即在公司业绩达成的前提下，高管个人绩效考核得分达到相应标准，可授予虚拟股权单位（含股价增值权和分红收益），虚拟股权单位的增值权为对应虚拟份额的实际股票价格与授予价格的差值。虚拟股权单位授予价格的确定方法秉持公平性原则，不低于本激励方案公告日前60个及前120个交易日公司股票交易收盘价均价之较高者。

三、业绩股票

(一) 概念

业绩股票，指激励对象实现公司预先设定的业绩目标时，可获得一定数量的公司股票，或由公司提取激励基金为激励对象从二级市场回购股票。与限制性股票类似，激励对象获得的业绩股票在流通上具有售出时间、业绩条件等限制，区别在于业绩股票存在至少一次的业绩要求，即授予业绩股票、业绩股票自由流转均以达到一定业绩指标为条件。

(二) 相关案例

1. 美的集团（000333）

2021年4月，美的集团股份有限公司发布《美的集团股份有限公司核心管理团队持股计划暨“美的集团全球合伙人计划”之第七期持股计划（草案）》，规定公司本次持股计划的实质是“业绩股票”，且通过“持股计划”的安排以及“合伙人”特质而更长期化，实现责任共担、价值共享。该计划设置了持股计划股份存续期内的权益的归属及处置条件等。

2. 大洋电机（002249）

2017年3月18日，中山大洋电机股份有限公司发布了《2016年度社会责任报告》，根据该报告，为进一步改善和创新薪酬激励结构，促进各事业部形成相互超越的发展机制，报告期内公司开始筹划“合伙人”计划，并于2017年1月25日推出了《“合伙人计划”暨核心管理团队持股计划（草案）》，计划由公司计提持股计划专项基金，向超额完成业绩目标的事业部管理人员发放业绩股票，实施长期的有效激励机制。

3. 夏新电子（600057）

2003年11月17日，夏新电子股份有限公司发布了《业绩股票激励实施办法》，根据前述办法，公司根据公司业绩水平以公司普通股作为长期激励形式支付给企业高管人员和业务技术骨干。通常是按照综合性的财务业绩指标，对应地从上市公司利润额中提取一定比例的专项激励基金，用激励基金购买公司流通股，再把该等流通股奖励给激励对象，并托管于第三方锁定一定时期和通过期股行权变现的股权激励计划。

四、分红权

(一) 概念

分红权激励模式指公司在完成既定业绩目标的情况下，从公司的年度净利润中提取一定比例的专项基金，按照员工岗位分配系数和绩效考核系数等，授予公司职工奖励的一种长期激励形式。分红权激励模式主要存在以下方式：（1）岗位分红，激励对象需要成为特定岗位的员工；（2）项目收益分红，即员工根据其参与的特定项目实现收益。

(二) 相关案例

1. 中国西电（601179）

2021年4月30日，中国西电电气股份有限公司发布了2020年年度报告，根据该年度报告，公司建立了科技骨干人才激励机制，出台了《科技型子企业股权和分红权激励管理办法》，以充分调动科技人才工作积极性和创新力。2020年度，在所属西安西电电力系统有限公司项目分红方案实施的基础上，所属西安西电开关电气有限公司、西安西电高压开关有限责任公司相继开展项目分红。

2. 九龙电力（600292）

2013年3月27日，重庆九龙电力股份有限公司发布了2012年年度报告，根据该年度报告，公司参照国资委分红权激励有关规定，在环保企业推行了岗位分红权激励，调动了科技骨干人员积极性和创造性，有效聚集和稳定核心或关键技术人才队伍，推动环保产业健康持续发展。

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