零售价兑现最大跌幅 成品油后市存向好预期
作者：金联创—刘霞
本轮计价周期内，因受到美国原油产量、库存量及活跃钻井数皆有所增加，并且沙特产量出现回升，加上伊拉克、伊朗和利比亚方面存增产计划的多重利空影响，市场对全球原油过剩的担忧情绪进一步升温，即便OPEC 可能延长减产协议的利好消息和美元疲软走势为行情提供支撑，亦难挽油价跌势，原油期价开启震荡下跌走势。受此影响，原油变化率不断负向区间延伸。据金联创测算，截至3月28日第十个工作日，参考原油品种均价为49.50美元/桶，变化率-6.60%，零售价下调窗口最终开启，其中汽油下调230元/吨，柴油下调220元/吨，折升价89#0.17元/升，0#0.19元/升。
据统计，截至目前2017年我国成品油共兑现2次上调、3次下调，本次下调幅度为最大，涨跌互抵之后汽柴油累计下调幅度分别为265和255元/吨。以本次调价为例，因成品油零售价实现下调，终端用户消费成本大幅下降。其中汽油方面，以月行2000公里，每百公里耗油10升的私家车为例，下一轮计价周期内出行成本将减少18元左右。柴油方面，一辆月跑10000公里，每百公里耗油40升的柴油车则将减少约376元的成本支出。
国内批发市场看来，国际油价持续下跌走势，市场下调预期贯穿，消息面难有支撑。目前主营炼厂检修偏多，然地炼开工率普遍较高，故综合来看市场资源依旧充足，各地区均未见明显的供应缺口。终端需求方面，因国内大环境不景气，工矿、基建等大型用油单位的开工率维持相对低位，柴油消耗量提升困难；汽油刚性需求相对平稳，但近年来受新能源汽车普及范围的扩大，汽油终端市场受到一定蚕食。供需基本面疲软，主营汽柴油销售价格不断下探，下游用户“买涨不买跌”心理下多选择延后购进，故导致主营单位销售任务完成欠佳，地炼厂家库存积压，如此反复相互作用下，国内汽柴油价格跌跌不休。据金联创统计数据显示，截至2017年3月28日，国内0#柴油、92#汽油批发均价较3月14日分别下跌181元/吨和156元/吨。
反观零售环节，成品油批发行情不断下跌，国内加油站成品油零售利润继续上涨，依旧是柴油涨势较为明显。据金联创监测数据显示，截至3月28日，理论上加油站柴油零售利润1637元/吨，较3月中旬上涨96元/吨，加油站汽油利润2347元/吨，较3月中旬上涨66元/吨。民营加油站因进油成本更为低廉，故而其零售利润将更为丰厚。
后市来看，因国际油价持续阴跌，进入新一轮周期后，首个工作日变化率或在正负0.5%左右。后期若国际油价维持区间震荡，则下一轮调价将搁浅；若国际油价延续下跌走势，国内成品油有可能兑现“三连跌”；鉴于短期内原油期价反弹乏力，新一轮零售价上调几率不大，调价窗口期为2017年4月12日24时。
4月份，主营集团新增检修炼厂明显增多，国内资源供应面或有所收窄。另一方面，随着天气转暖，大型工程的用油量将有所提升，加之北方春耕用油将拉开序幕，柴油终需有向好预期。同时，清明节假期来临，将推动汽油终端需求的增加。市场基本面好转，加之市场销售方多已提前消化了部分跌幅，故后期国内汽柴油价格下探空间或将有限。前期业者多持观望情绪，入市补进多维持刚需，故本轮调价兑现后，中下游用户或有一波补货行情出现，许会带动国内成品油行情短暂性回暖。
附件：
国内成品油价格按机制下调
根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2017年3月28日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低230元和220元。调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。
中石油、中石化、中海油三大公司要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各级价格主管部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12358价格监管平台举报价格违法行为。
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