煤炭稳价之战 “政经”发力平衡
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作者：金联创—张金平
根据近阶段降雨检测数据来看，4月下旬以来，主要降雨区位于汉水下游、江南、华南以及西南地区东部，大部地区降雨量有30～70毫米，相当于单日降雨级别接近暴雨水平，其中江南南部、华南以及云南西部等地的部分地区有80～130毫米、局地150～200毫米，相当于单日降雨级别接近特大暴雨级别，而且在5月期间南方地区降雨量仍将持续相当水平。
降雨量上升将直接推动水利发电量的上行，根据数据显示，在1-3月份期间水力发电量处于同比下降的状态，发电量为1938.4亿千瓦时，同比减少4.1%，在此阶段火电需求相对比较理想，但随着4月份以后以及未来的一个月时间内，随着降雨量上升，特别是南方地区水电供应占比将继续上升，无疑对火电用煤需求形成较大程度的挑战。
另一方面，焦煤需求表现也随着4月份以后钢材价格的快速深跌，受到抑制的程度也在不断加深。4月上旬期间，金联创及合作单位在对山东部分主要焦化生产企业实地调研期间，一方面当时受到环保巡查的影响，开工率大多限制在50-75%之间，当时可谓是“一焦难求”的状态，绝大多数企业库存下降至最低水平，而钢厂订单还在不断的到来。
随着4月中下旬价格持续下降，钢厂利润空间逐渐被挤压殆尽，生产积极性也没有前期高价高利润期间那么高涨了，对于生产节奏的控制也在转向放缓，同时在进入5月以后各地主流焦炭价格也随之开始回落，虽然焦化利润仍然能维持在150-200元/吨，但行情转弱的大背景下控制生产节奏和资料库存也是情理之中，焦煤需求表现也将逐渐放缓。
早在去年四季度期间，发改委已经在进行煤电平衡方面做出先行指导，但当时的内因主要是防范价格过快上涨严重挤压电企利润，然而在今年2月份期间推出的“三四五”长协方案则更倾向于稳定煤炭价格处于合理区间，因今年对于煤炭产能产量的枷锁明显软化，恐出现维价不稳的情况。
近期发改委方面也在持续推进签订煤炭供需长协合作的相关落实情况和履约率，近日宁钢和山西焦煤集团签订长协以及发改委督导江西地区煤炭长协合同履约情况就是最好的体现。
而就今年整体的煤炭供应格局和需求预期来看，煤炭价格整体也仍将处于价格朝向合理价值水平震荡回归的过程，值得注意的是，政策的督导和调控之力在大供需失衡之下的作用也很乏力，在实际操作和分析中政策的趋向性分析重要但仍然不是绝对的。
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