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“红五月”煤炭为何“跌跌”不休
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作者：金联创—毕芳静
图1 山西动力煤价格4-5月份监测走势图
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
根据上图山西地区动力煤坑口价格走势跟踪监测数据来看，虽然在四月下旬期间价格就已经出现一轮幅度稍小的下跌行情，但随着进入五月份之后，各动力煤主产地价格持续走地，相较于4月份价格累跌幅度多在40-70元/吨区间。同时秦皇岛山西优混价格也有30-50元/吨不等的下跌。
从供应端来说：煤炭企业的产能逐步释放，全国大部分地区煤炭生产都已经逐步恢复至330个工作日水平。大量煤矿复产，增加了整体市场的供应量。四月份全国原煤产量29453万吨，同比增长9.9%。5月煤炭产量继续增长的可能性很大。并且进口煤的价格比国内明显降低，沿海电厂已经转而采购进口煤。
从需求端来说：目前处于用煤淡季，并且根据调查5月份两湖地区降雨天数在15天左右。伴随着南方雨季来临，来水的增多，水电将逐渐发力。导致下游减少对煤炭的需求。而且下游在环保的打压下，用煤企业开工率不高，清洁能源的发力使得火电做出让步，煤价整体处于一个缓慢下跌的状态，即使是煤企降价让利暂时也无法带动业者的观望情绪。
在需求不强的情况下，随着煤炭产能逐步释放，供应趋于宽松，煤价下行在所难免。短期时间内还是会保持在下行通道中，但是煤价再次跌穿煤企成本线的可能性基本不存在。6月前后，发电企业也需要为了迎接夏季用电高峰提高煤炭库存。而产地、港口动力煤库存均不在历史高位。在全社会用电量仍然保持增长的背景下，低库存不太可能成为沿海发电企业的常态，预计当煤价下跌进入合理区间后，补库存需求可能成为抑制煤价跌幅的缓冲因素，煤价届时将会止跌。
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