资金/环保贯穿 2017年聚烯烃行业关注点
点击上方↑↑↑ 蓝字“金联创”关注我们
中国领先的大宗商品一体化交易解决方案服务商
作者：金联创—燕敏
国内聚烯烃产能持续增长，随通用料集中投放市场，国内市场竞争格局及影响因素不断转变，而且每一年聚烯烃市场都有其独特的特点，那么2017年上半年，国内聚烯烃产业有哪些重要的影响因素及特点呢？
从宏观环境来说，目前国内经济处于L型走势的底部运行阶段，资金方面受供给侧去杠杆以及国家货币政策影响，中下游企业资金均偏紧，而且2017年3月份以来，国内环保力度较强，部分小型下游工厂停车关闭，上半年市场整体压力较大，国内聚烯烃价格价格震荡下行。
那么在今年的趋势行情中，除了来自贯穿整个上半年的资金及环保压力，市场基本面上需要关注的影响因素有哪些呢？
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
首先来看一下石化库存，2016年四季度石化企业严控库存，其整体库存水平长期创新低且长期处于偏低水平，对聚乙烯行情形成明显的支撑，2016年四季度聚乙烯价格顺利走高，年底业内人士基于对2017年宏观缓慢向好以及产业新增产能尚未投产的预期，普遍对三四月份行情看涨，市场人士对进口货源也维持了较多的期货接盘，然而节后市场大环境偏弱，终端需求不及预期，维持高位的进口量对市场形成了压力，石化库存难降，截止目前，其整体库存依然处于略偏高水平，较高的库存水平也是压制聚乙烯行情的一个重要参考因素。
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
再来看一下煤企利润及煤制烯烃价格，2016年以来，受供给侧去产能影响，国内煤炭价格走高，而聚烯烃价格较长期处于偏低水平，以聚乙烯为例，据金联创监测数据显示，聚乙烯与煤炭价格相关性由2016年的0.67转为了2017年的-0.67，煤企的利润受压，其销售策略及销售价格也不断寻求新的转变。
需求方面，受资金及环保影响，国内中下游企业资金偏紧且2017年国内聚烯烃价格价格震荡下行，行情走势再次打破往年趋势，下游工厂在目前的供应较为充足的市场环境中，不再担心货源，目前采买逐渐转变为小吨位、短周期的新趋势，对市场难有集中的需求提振体现。而且期货的参与度加强以及关联产品的相互影响也对我们的行情产生了较为明显的影响。
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
最后来看一下供需的均衡，大家知道，近几年国内聚乙烯的投产装置较聚丙烯更为缓和，相对来说，聚乙烯供需压力较小，其价格较聚丙烯亦更高，我们暂以供需压力相对较小的聚乙烯来看，从上图可见，14年以来国内聚乙烯供需增长维持在较为平衡的走势中，但据金联创统计及预测数据显示，2017年国内聚乙烯市场亦陷入供大于求的压力中，在供需矛盾日益凸显的情况下，聚乙烯的供需矛盾仍是我们需要关注的重点。
整体来看，目前聚烯烃产业在供需增长的过程中，原料、销售模式和交易模式都产生了巨大的变化，2017年国内宏观环境、供需、产业链利润、跨产品的套利以及关联产品的影响等都是我们需要密切关注的。
推荐阅读
如欲转载本文章，请注明内容来源于金联创（原金银岛资讯）