零售价搁浅令市场失望 汽柴油下行预期增强
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作者：金联创—李杨
发改委宣布，2017年7月7日，国内汽柴油零售价因调整幅度不足50元/吨而搁浅。本轮计价周期内，由于受到美国原油产量和原油、成品油库存量下降等利好支撑，国际油价录得八日连涨，但末期OPEC产油国产量及出口量双双增长又加重供应过剩的担忧，原油大幅回跌。因此，即使本轮变化率由负转正，但最终仍未触及调价红线。
近期，国内成品油批发迎来一波上涨行情。原油连涨使得消息面提振增强，加之下游集中补货，以及期间市场关于粗白油征税传闻的反应热烈，都促使成品油尤其是柴油的成交量好转，价格顺势抬升。据金联创监测数据显示，截止7月7日，国内0#柴油批发均价5123元/吨，较月初上涨108元/吨；92#汽油批发均价5865元/吨，较月初上涨48元/吨。
国际原油市场后期仍受空好因素交织影响，一方面，资源供应过剩预期依然存在而且短期仍存技术性回踩空间；另一方面，美国原油库存将下降也为市场提供支撑，从而，国际油价或维持区间内震荡。据金联创估算，新一轮变化率或在2%左右，期初成品油存小幅上调预期，但由于后期原油走势不太乐观，因此新一轮零售价或仍存搁浅的可能，调价窗口为7月21日24时。
后市展望：消息面对市场依然缺乏明显的利好提振，而北方持续高温，南方台风、洪涝等恶劣天气将进一步打压成品油需求，国内主营单位销售压力渐增，地方炼厂库存压力也亟待缓解。故后期国内成品油行情或将止涨回跌，但下游刚刚结束补货操作，短期消化库存为主，市场交投将陷入僵持。
附件：
自2017年6月23日国内成品油价格调整以来，国际市场油价小幅波动，按现行国内成品油价格机制测算，7月7日的前10个工作日平均价格与6月23日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。我们正密切跟踪成品油价格形成机制运行情况，结合国内外石油市场形势变化，进一步予以研究完善。
发改委
2017年7月7日
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