再生PP：上半年一路下行 下半年供应面撑盘
点击上方↑↑↑ 蓝字“金联创”关注我们
中国领先的大宗商品一体化交易解决方案服务商
作者：金联创—石蓝
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
上半年，再生PP市场主流报盘呈现持续下行态势。金联创数据显示，再生PP上半年价格指数从7045元/吨，将至6150元/吨，下行幅度高达12.70%。开年，再生PP价格指数处于高位，但年后制品厂订单持续偏少，对回料需求有限，再生企业为寻求出货，多数选择降价销售。截止2月底，再生PP价格指数下行至6957.5元/吨，幅度为1.24%。进入金三银四传统旺季后，下游在国内环保严查下，开工受限，对回料消化能力一直未得到有效释放，导致回料在传统旺季下一反常态，再次延续下行趋势。截止5月底，再生PP价格指数将至6410元/吨，下行幅度高达7.87%。旺季结束后，再生PP在需求及新料持续下行等利空因素影响下，价格再次被动走低。截止6月底，再生PP价格指数低至6150元/吨，下行4.06%。
纵观上半年，再生塑料受市场主导因素逐渐减弱，政策导向的占比步步加大。就今年发展形势来看，进口批文批复节奏放缓，港口到货量明显减少，导致进口企业对政策面各种猜测。直至今日仍未有确切消息出台，从业人员对后市操盘方面倍感无力。国产料方面，一系列环保整顿活动，针对国内企业生产环境、环保设备、环评手续等全方面的检查，导致企业上半年开工率仅在3-4成，市场供货量较往年同期缩减30%左右。恰巧，在多数企业生产受限后，毛料、破碎料供应偏紧格局凸显，业者成本压力加大，导致再生料下行幅度不及新料跌幅，进一步加剧再生料发展窘境。
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
宏观面：全球经济形势有所好转，通胀压力渐起，加息预期上升。美联储缩表将避免市场恐慌，但今年仍有加息预期，国内资金流动性被动收紧，而M2首次跌破10%，使得国内市场缺乏大幅上涨的基础。
相关产品：自5月25日延长减产达成之后，油价跌落45美元/桶关键心理支撑位后，并未显现筑底反弹迹象，相反，油价继续下行，不断探底。路透社调查，石油市场分析师对原油市场前景越来越悲观。国际油价仍将延续低位震荡局面，新料PP成本端支撑依旧有限。这种情况下，原生产品与再生产品价差难以拉开，下游对再生产品的采买情绪难振，利空再生PP破碎及颗粒市场。
政策面：目前广东、江苏等省的环保专项督查持续，而京津冀地区“2+26”的强化督查，“小散乱污”的专项治理从未停歇。7月份，环保部开展为期1个月的打击进口废物加工利用企业环境违法行为专项行动。专项行动检查对象为广东、浙江、山东、江苏、天津、福建、河北、辽宁、上海、江西、安徽、广西、湖南、河南、山西、吉林、黑龙江、重庆、内蒙古、湖北、宁夏、新疆等22个省的1792家进口废物加工利用企业。环保部门，一系列环保显示，下半年国内环保监管力度丝毫没有松懈，甚至是不断升级的。而中长期禁止进口政策下，再生PP进口审批困难重重，进口前景十分不乐观。
成本面：2017年上半年，再生PP毛料成本高企，业者操盘难度较大。自2013年环保监管力度不断加大以来，再生PP进口毛料明显减少，成本长期在高位震荡，导致业者利润缩窄，相关企业对进口料依赖度下降。国产料方面，因再生PP破碎料多数需要水洗，在环保力度加大后，生产严重受限。破碎料减少后，其销售成本居高不下，操盘企业多数被动压缩自身利润来维持工厂运营。就目前形势来看，下半年毛料偏紧形势或更加严峻，成本高企格局难改。
再生PP方面：需求方面，今年下游注塑、拉丝、改性厂订单不多，相关工厂对再生料多随用随采，一改往年囤货模式。7-8月是再生行业传统淡季，下游需求相对匮乏。预计进入9月份之后，相关需求或逐步恢复。供应方面，环保严查将成为今年再生行业主基调，主流市场开工率或将维持在3-6成，整体供应量不及往年。金联创预计，9月份之后再生市场出货节奏将逐渐好转，相关货源或在货紧支撑下炒涨气氛升高，主流报盘存200-300元/吨上行空间。其中再生PP白色透明一级颗粒主流在6400-6700元/吨，二级颗粒报盘区间在6000-6300元/吨。
推荐阅读
如欲转载本文章，请注明内容来源于金联创（原金银岛资讯）