需求面向好 预计2017年8月主营航煤出厂价小涨
作者：金联创—刘霞
据金联创测算，2017年6月25日-2017年7月24日期间，新加坡航煤均价为58.61美元/桶，环比走高0.42美元/桶，期间美元对人民币汇率均值为6.7775，相较上月走跌0.0821，航煤到岸完税价折算后为3847元/吨，相较上月上涨8元/吨，预计2017年8月份国内主营航煤出厂价或小涨。分析来看：
首先，6月间原油减产协议履约度跌至年内新低，且短期内履约国扩大减产规模或对尼日利亚和利比亚两国产量进行设限的策略都难以实现，但国际能源署在月报中上调年内原油需求增长预期令市场看多心态持续回暖，且以中美为首的原油进口国的强劲需求表现亦为油价提供支撑，故原油期价跌势相对有限。相较上轮，本轮计价周期内原油期价小跌0.52美元/桶。
再者，因处旅游旺季，来自中国的需求强劲。此外，新加坡大笔船货采购及中东现货需求亦协助提振航煤人气，期间新加坡现货市场的航煤日交易量高达70万桶。据悉，阿联酋租用油轮装载航煤船货运往新加坡，此举非同寻常，因中东航煤船货通常被销往西方市场，足以说明亚洲地区航煤需求旺盛。亚洲航煤裂解价差升至每桶12.68美元，这是2016年12月30日每桶12.90美元以来最高，新加坡航煤价格顺势走高。
综合而言，原油期价跌幅较小，消息面影响甚微，但需求面表现良好，支撑新加坡航煤价格上行，国内航煤到岸完税价同步小涨。
依照《办法》规定，遵循国内航煤出厂价不高于新加坡到岸完税价的原则，依此推算：
预计中石化2017年8月炼油企业供销售公司价格由3819元/吨顺应上调，预测调整后的价格将维持在3827元/吨；
销售公司供中航油的3#航空煤油出厂价格由3839元/吨顺应上调，预测调整后的价格将维持在3847元/吨；
销售公司供军队的价格由3839元/吨顺应上调，预测调整后的价格将维持在3847元/吨。
另外，参考发改委制定的完善民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制，其本次国内航空煤油综合采购成本累计下，波动幅度未超过每吨250元，且目前航空公司燃油附加费暂停征收，故对其不会造成影响。
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