利空占据主导 成品油市场短线承压
作者：金联创—刘霞
近期，因举行的部长级监督委员会会议上仍未达成实质性的利好措施，排除了近期减产协议扩大规模的可能性，并且9月份将进入美国炼厂检修期，将导致原油需求转淡，因此在部分投资者的获利了结操作下油价一度大幅下跌。不过，受机构对OPEC成员国在8月份期间原油出口减少以及美国活跃钻井数下降和原油库存持续减少的利好提振下，国际原油期货价格整体呈现震荡回升走势。
受此影响，变化率正向区间小幅拉宽，然仍处调价红线内。据金联创测算，截至8月28日第六个工作日，参考原油品种均价为50.12美元/桶，变化率1.13%，对应的汽柴油零售价应上调36元/吨左右。
从国内市场来看，国内汽柴油价格理性回调，市场购销气氛转淡。8月初，新一轮环保督查全面展开，部分不甚规范的小型炼厂被迫停工、检修中的炼厂多推迟开工、调油商亦多处于歇停状态，资源供应面一度看紧，市场炒涨气氛四起，成品油行情一路飙升至年内新高。中下游用户买进热情高涨，多积极备货填充库存。然随着价格涨至高位，渐渐超出业者承受能力，且又逢下游用户多已备货到位，故需求面的支撑缺失。另外，国际油价弱势震荡，消息面难有提振，多方利空施压下国内成品油上行受阻，但仍处相对高位。据金联创检测数据显示，截至8月28日，国内92#汽油价格为6129元/吨，较月初走高173元/吨，95#汽油价格为6685元/吨，较月初走高133元/吨，0#柴油价格为5482元/吨，较月初走高111元/吨。
再看零售环节，因月内成品油汽柴油零售价兑现了一次上调，汽柴油上涨幅度分别为175、165元/吨，涨幅略高于批发环节，故批零价差小幅拉宽。据金联创监测数据显示，目前理论上汽油零售利润为2074元/吨，较月初上涨12元/吨，柴油零售利润为1165元/吨，较月初上涨54元/吨。近期部分地区加油站降价促销活动仍在持续，个别地区优惠力度依旧空前，油企间的“价格战”并未停止。
后市而言，原油期价维持弱势震荡，本轮零售价搁浅概率较大，消息面暂无支撑。另外，临近月底，多数主营单位仍有欠量，为了完成月度任务汽柴油价格或继续下滑。同时，前期买涨气氛带动下，中下游用户多有备货操作，市场还需一段时间的消库期，需求面回归平淡，故短期国内成品油行情承压。但继而转入新的销售月份，“金九银十”消费旺季来临，终端需求或有回暖。随着天气转凉，户外工矿、基建等户外作业的开工率升明显，进而导致柴油消费量增加，且后期北方秋收亦将带动农用柴油需求大增，因此后期柴油需求状况将有明显好转。汽油方面，秋高气爽私家车短途出游或有增加，将拉动汽油消耗量增加；另外，十一国庆长假前业者将有集中备货操作，届时市场资源流通加速，给予行情有力支撑。综合而言，短线国内成品油价格或有所回落，但随着后期基本面逐渐向好，长线行情看涨可期。
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