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零售价迎年内第五次搁浅 成品油后市难言乐观
作者：金联创—韩丛
周内因炼油产业集中的墨西哥湾沿岸及德克萨斯州地区在周内受到热带飓风“哈维”的侵袭，导致区域内大量炼厂作业被迫关停，令美国原油需求被大幅削弱，加重了世界原油市场供应过剩压力，使原油期货价格承压走低。虽然周内利比亚三大油田相继因输油管道被切断而导致该国原油产量回落，并且美国活跃钻井数连降两周，同时美国原油库存仍在持续减少为油价提供了一定支撑，但未能缓解市场对美国炼厂产能大量中断所造成的原油需求下滑的忧虑，油价跌势难止。
据金联创测算，截至8月31日第九个工作日，参考原油品种均价为49.94美元/桶，变化率0.78%，对应的汽柴油零售价应上调15元/吨左右，本轮窗口期为9月1日24时。因变化率对应上调幅度不足50元/吨的调价红线，故本轮零售价调整窗口面临再度关闭可能。短期国际原油期货难以摆脱弱势震荡格局，新一轮变化率或以负值开端。
从国内市场来看，周内原油期货价格震荡下跌，变化率正向明显收窄，本轮零售价调整再度搁浅概率增大，因此消息方面难寻支撑。与此同时，下游用户消库为主，山东地炼出货压力不减，汽柴油价格持续小幅下探。另外，月末附近，部分主营单位降价赶量，汽柴油价格小幅松动。业者消库之余仅零星小单购进，市场购销氛围难言乐观。反观零售市场，本周国内汽柴油零售价维持稳定，而批发价格略有下探，故批零价差得以小幅攀升。据金联创监测数据显示，截至本周四（8月31日），国内汽油理论零售利润为2084元/吨，较上周四上涨13元/吨；柴油理论零售利润为1174元/吨，较上周四上涨11元/吨。后期来看，本轮调价搁浅概率犹存，短期内零售价将保持稳定，而成品油批发价格不乏承压小跌可能，故下周汽柴油批零价差或继续小幅走高。
进入下周，国际油价低位承压震荡，本轮零售价（9月1日）搁浅几成定局，下一轮变化率或以负向开端，消息面对市场指向偏空。从需求面而言，“金九银十”需求旺季即将到来，柴油需求有回暖预期；秋高气爽季节下居民出行半径拉大，汽油需求亦有望提升，零售环节表现或相对旺盛，整体来看，需求面将对市场有一定支撑。供应方面，九月份主营炼厂暂无新增检修，山东地炼开工率或迎明显反弹，加之市场低端调和资源冲击，国内汽柴油资源供应量继续走高，市场供需矛盾难有明显缓解。此外，下周即月初，国内主营单位销售压力暂消，故挺价意愿较为强烈。但前期受买涨心态提振，中下游用户多有备货，市场仍需一定时日消耗库存，因此短时间市场成交氛围将延续清淡。综合来看，多空因素互相博弈，预计下周国内成品油价格横盘整理，但部分主营或提前降价赶量，因此市场存下行空间。
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